生猪企业利用期货

【生猪期货交易所手册】第5期：生猪产业企业如何利用生猪衍生品工具（内附全文链接）

附件：生猪期货交易指南 。

【财联社】能繁母猪去化加速，龙头猪企“边亏边扩张”何时能“见曙光”？

另一方面，生猪生长周期较长，现在的能繁规模决定10个月之后的产能，现在扩大规模也是为未来发展战略进行布局企业都希望做大做强，更好掌握市场主动权，从而获得更高的利润但切忌盲目扩张，还需考虑自身资金实力 但猪场在当前选择扩产并非完全是争夺市场份额中信建投期货养殖产业首席研究员魏鑫表示，大型企业产能稳定，稳产能是降成本的重要手段企业在固定资产新投入后，只有保持和提升产能利用率，才能把折旧摊销在更多的出栏生猪上，从而降低成本。

2023年山东省生猪产业链高峰论坛圆满落幕

2023年6月11日-12日，由山东省畜牧协会、山东省生猪产业技术体系、上海钢联电子商务股份有限公司主办的“2023山东省生猪产业链高峰论坛”在泰安盛大召开。

Mysteel解读：场外期权在生猪套期保值中的应用

但一方面考虑到利用期货进行套保，需要占用大量的保证金，当前调动大量资金不利于企业的经营；另一方面不想承担未来追保的可能风险，同时也不想放弃未来现货上涨的可能利润，于是在场外市场做买入看跌期权来进行套保 方案结构如下：2023年2月20日，场外做生猪2305合约2个月期平值买跌期权，Lh2305合约17500买跌10手，价格900元/吨 截止到2023年4月20日，企业以14.35元/公斤的价格出栏1350头商品猪，同时在期货收盘14950到期，以2550元/吨价格卖出平仓。

Mysteel：DCE·产业行 2023年饲料养殖产业交流会圆满结束！

张总由非瘟引入，详细讲解非瘟带来的8个生猪行业变化后续他讲解到目前养殖行业的趋势性变化——畜禽养殖现代化最后分析了近期养殖行业变化对下游屠宰、肉类贸易、终端的影响 最后，由华泰期货机构业务部陈彬彬做《大商所“企风计划”助力饲料养殖企业利用衍生品套期保值》的主题演讲。

Mysteel解读：简述生猪“保险+期货”

生猪“保险+期货”是指养殖企业为了规避市场价格风险向保险公司购买期货价格保险产品，保险公司通过向期货经营机构购买场外期权将风险转移，期货经营机构利用期货市场进行风险对冲的业务模式养殖端仅需要向保险公司支付保费，无须其他操作 通常通过价格险、收入险等保险产品为养殖企业提供价格风险管理工具，转移其面临的价格波动风险价格险是对养殖企业因市场价格大幅波动造成的损失进行经济补偿，当市场价格低于目标水平时，视为保险事故发生，保险公司向产品购买者赔付差额部分。

【证券日报】立华股份前十个月黄羽鸡销售收入破百亿元，猪鸡价格高位运行推高盈利

同时也可利用期货套保值锁定利润，减少企业运营风险 黄羽鸡每月销售均价略有回落，生猪每月销售均价是否能继续保持连涨趋势？“四季度来看，成本或是抑制四季度猪价回落的重要因素之一近期国内新冠疫情反复，餐饮消费受到抑制，屠宰企业开工难有提量加之国内外经济现状仍显严峻，预计后期随旺季到来，终端需求或逐渐回升，但屠企开工或难及去年同期水平，猪价不乏涨后回落的可能。

【证券日报】立华股份前十个月黄羽鸡销售收入破百亿元，猪鸡价格高位运行推高盈利

同时也可利用期货套保值锁定利润，减少企业运营风险 黄羽鸡每月销售均价略有回落，生猪每月销售均价是否能继续保持连涨趋势？“四季度来看，成本或是抑制四季度猪价回落的重要因素之一近期国内新冠疫情反复，餐饮消费受到抑制，屠宰企业开工难有提量加之国内外经济现状仍显严峻，预计后期随旺季到来，终端需求或逐渐回升，但屠企开工或难及去年同期水平，猪价不乏涨后回落的可能。

生猪期货累计成交814.84万手，累计成交额2.19万亿元

首创京都期货机构一部研究员 赵磐：目前根据我们的调研，许多企业也通过期货市场对冲了价格下跌的风险，目前，已经有2600多家企业参与了生猪期货 专家指出，合理利用生猪期货可以帮助企业安心生产，有利于稳定生猪基础产能，对保供稳价工作具有积极意义。

生猪期货为产业高质量发展增添动力

可以说，生猪期货较好地发挥了套期保值和价格发现的作用”五矿期货农产品分析师王俊说 期货日报记者了解到，在2021年生猪价格一路下行行情中，很多养殖企业开始尝试性利用生猪期货辅助生产经营，一方面利用价格发现功能指导生产，另一方面利用套期保值功能对冲部分风险敞口 据光大期货农产品分析师吕品介绍，2021年6月之前，生猪现货价格出现连续、大幅下跌，而期货盘面始终保持着较高升水，为养殖企业提供了套期保值机会，随后基差的有效修复也反映出期货的价值发现功能。

2021年国内期货市场十大印象

生猪是关系国计民生的重要商品，并在CPI中占据重要地位2019年生猪价格一路飙涨2020年生猪存栏数恢复，养殖企业获利颇丰本轮猪周期大幅缩短至2年，2021年作为本轮猪周期的重大转折年，生猪供给过剩，肉价节节下跌在此背景下，为有效帮助实体企业利用衍生工具应对生猪价格波动风险，生猪期货于2021年1月8日在大商所上市但上市后价格一路走低，生猪2203主力合约一度跌至低点13100元/吨。

Mysteel解读：生猪期货从水漫金山到蓄势待发

5月-7月份，行业处于下行周期加速下跌周期内，利润不断压缩，一度长时间打破盈亏线，套保资金终于增量进场在今年第三季度报中，现货亏损较深，而利用金融工具的报告，几乎转亏为盈，生猪期货的套期保值功能值得企业重新看待和考量 当前沉淀资金处于60亿元水平上下，依然还有很大的提升空间，有空间就意味着市场存在机遇 二、通过持仓量去发现异动、跨期价差寻找布局。

Mysteel解读：猪价窘境——国庆价不庆

导语：“节日”已经在人们心里演变成为种种涨价的开端或是心里直觉的利多 在生猪下行周期内，养殖企业，屠宰企业，动保企业，贸易商及生猪期货及证券业者十分关注猪价，市场心态及政策导向是否能对价格起到预期作用，从而判断此时价格是否具有投资价值每个人的预想是每当收储消息一出，市场终于有抬头的希望在生猪期货上市之后，利用期货预测作用，期价做出率先表态，领涨现货。

大宗商品期货价格出现轮番上涨说明了什么？方星海这样分析

期货市场充分发挥其价格发现、风险管理的功能，为产业客户稳健经营保驾护航 一方面，充分利用价格信号，提升企业经营管理的科学性和稳健性期货价格反映商品的远期供求预期，对未来的现货价格有较好的预测力相关研究表明，以我国期货市场当前期货价格预测未来3至6个月的现货价格，预测偏差不超过10%因此期货价格可以作为企业生产经营决策的重要参考以生猪期货为例，生猪是我国价值最大的农副产品，是关系国计民生的重要产业。

我的农产品：中财期货2021年生猪产业链交流会圆满落幕

最后就生猪产业相关企业如何利用生猪期货做好风险控制提供了较好的实例介绍 杭州祥和投资有限公司 研究员 周鑫 接着，中财期货油脂油料高级分析师杨铭先生讲述《生猪期货套期保值案例分享及风险管理》。

我的农产品：2021新春团拜会玉米专场暨避险保值策略说明会顺利召开

接下来，由光大光子风险管理有限公司研究员 袁连民解读《现货企业如何利用期货、期权保值、增值策略说明》，袁老师针对玉米现货企业有存库、无库存或持有期货多单、空单等情形，围绕期权基本功能和部分策略应用，详细讲述了如何应对未来市场价格变化的不确定性，实现避险、保值、增值的目的 然后，大连北方国际粮食物流股份有限公司总经理冯吉龙进行了演讲《当前玉米市场分析》，冯老师从供应到需求详细阐述了当前玉米市场行情，供应减少，玉米上年度减产2000万吨以上，需求增加，东北产能增加，生猪存栏较去年相比有所恢复，牛羊饲料需求大幅增加等等，整体来说玉米存在较大缺口。

我的农产品网调研日志之两湖地区生猪（2021.1.18）

湖南地区肥猪基本本省消化为主，跨省都需开A票，检疫票一般提前一天报检 非瘟情况：现在东北地区疫情较为严重，湖南地区属于点状散发，湖南地区市场上流通中的带阳性非瘟指标的猪群不超过10% 生猪期货看法：企业认为生猪期货中体重超过指定标准扣钱这一指标对于当前生猪行情来说，企业参与度不高，因为现在南方地区生猪出栏体重普遍偏高，但是对于未来来说，利用期货来锁定利润还是比较乐意的。

我的农产品网调研日志之鲁豫地区生猪（2020.12.30）

该食品厂年前有专营店，但是由于猪价高销量少，后续全部转为农贸市场来销售目前企业不具备猪肉进出口资质，但是该企业未来半年看好进口，目前有想法找合作伙伴进行合作 3）按一天屠宰200头生猪数量来看，企业屠宰利润在百十块左右，该企业反映大型屠宰场利润不一定比中小型要好 4）近几年集团养猪发展迅猛，但生猪恢复到常年水平还要半年甚至一年的时间，目前市场上公布的数据误差较大，至少缺口20%~30% 5）该企业认为生猪期货上市后，第一对养殖企业比较有利，第二政府可以利用期货调控猪周期，也比较利于行业平稳发展。

我的农产品：今朝猪价高位 明日产能蓄发

与此同时，非瘟防控仍要严格对待 从目前情况来看，春节前高位震荡态势仍将延续猪价高位会让养殖企业享受红利，但价格拐点一旦出现，未来以量补价后的市场博弈也得让产业慎重以待2021年生猪期货即将上市，希望产业中的参与者能充分利用对周期和行情的研判来规避风险 随着生猪产能的不断恢复及规模猪场的扩张，预计2021年上半年猪价依旧高位盘整，下行走势或将于中下旬拉开序幕。

黑龙江省大豆、玉米长势较好

需求方面，随着生猪存栏的恢复，叠加深加工需求的稳定增加，玉米市场产需缺口将继续存在，价格看好但是，玉米价格一旦涨幅过高，价格优势将不复存在，小麦和水稻的替代效应将开始显现此外，今年是临储玉米“收官之年”，5600万吨库存玉米将供应市场，结转库存预计在3000万吨以上，这将增加新季玉米供应因此，虽然市场整体看好新季玉米价格，但预计涨幅有限 唐启军表示，此次调研最大的收获是：他们发现当前大豆和玉米产业企业参与期货的积极性明显提升，有80%—90%的产业企业都在尝试利用期货工具来稳定企业经营。