生猪期货多少才合理

【财联社】能繁母猪去化加速，龙头猪企“边亏边扩张”何时能“见曙光”？

另一方面，生猪生长周期较长，现在的能繁规模决定10个月之后的产能，现在扩大规模也是为未来发展战略进行布局企业都希望做大做强，更好掌握市场主动权，从而获得更高的利润但切忌盲目扩张，还需考虑自身资金实力 但猪场在当前选择扩产并非完全是争夺市场份额中信建投期货养殖产业首席研究员魏鑫表示，大型企业产能稳定，稳产能是降成本的重要手段企业在固定资产新投入后，只有保持和提升产能利用率，才能把折旧摊销在更多的出栏生猪上，从而降低成本。

Mysteel解读：生猪09合约收盘前大跌原因分析

而生猪期货的特点是保证金多，入市门槛高、手续费高、成交量少、持仓量少、经常性高低开，走势不连续、套保资金进出场对盘面波动影响大等等，这些可以看做是流动性差的原因或表现相比大多数品种，生猪期货可以定义为流动性较差的一类，风险较难处理所以，在周五临近收盘的几秒钟内，一定体量多空资金的进场，才会使盘面剧烈波动造成大幅下跌 2、空头主力正常洗盘的结果 刚看到这根大阴线和成交明细，也觉得很离谱，怎么会有人在16000以上的价格，突然去开仓15385的空单，手数多而且把价格打了下来，第一反应也是下错单了？在经过复盘后，个人得出的结论是没有。

【财联社】节后“二师兄”继续颓势，发改委出“援手”强信心

在这两个阶段，能繁存栏均大于正常保有量4100万头“从过去能繁历史看，若无重大疫情或政策干预下，去能繁是一个较漫长的时间（10月甚至以上）”徐学平告诉记者 江苏林梵可生猪期货交割负责人张龙对此持有相同观点，“目前产能去化是一个非常漫长的过程不仅母猪必须淘汰一部分，其次冻品库存必须要消化一部分，最后屠宰产能也必须要优化，供需面才能迎来缓解。

节后“二师兄”继续颓势，发改委出“援手”强信心

在这两个阶段，能繁存栏均大于正常保有量4100万头“从过去能繁历史看，若无重大疫情或政策干预下，去能繁是一个较漫长的时间（10月甚至以上）”徐学平告诉记者 江苏林梵可生猪期货交割负责人张龙对此持有相同观点，“目前产能去化是一个非常漫长的过程不仅母猪必须淘汰一部分，其次冻品库存必须要消化一部分，最后屠宰产能也必须要优化，供需面才能迎来缓解” 养殖成本回落，供需局面缓解或待9月 除发改委施加援手，还有另一个让养殖端信心提振的消息——年后饲料原料价格持续回落，虽然中途有一定小幅回涨，但整体下行趋势未改。

【21世纪经济报道】豆粕价格冲高回落，今年春节前猪价或现“旺季不旺”

上述负责人表示，据专家测算，2021年全国养殖业饲料消耗量约为4.5亿吨，豆粕用量在饲料中的占比为15.3% 具体到生猪养殖行业，华融融达期货生猪研究员史香迎向21世纪经济报道记者表示，依传统的饲料配方，饲料中豆粕和玉米占比分别为20%和65%左右，这两年由于豆粕、玉米价格上涨，部分饲料调整了原料组成而饲料成本在生猪养殖成本中约占6成 从逻辑上看，豆粕价格下降首先要影响饲料价格，进而才可能影响生猪价格。

Mysteel解读：生猪期货2301动荡不安 现货如有神助稳步上涨

前言：生猪期货2301自19日开启下跌通道后，23日才止跌小幅收涨，连续四天下跌1570元/吨，跌幅达6.7%毛猪现货价格在二次育肥的支撑下，再创年内高点，截至目前全国均价已突破24元/公斤，期现货分歧加大为哪般？ 期现货价差逐渐拉大 二次育肥成主因 如上图所示，自19日开始期现货价差逐渐拉大，而期货大幅下跌的主要因素有： 1．宏观调控，目前生猪价格已在高位运行，国家发改委分别通过约谈头部养殖企业和抛储的方式抑制猪价的大幅上涨，9月放储20万吨左右更是达到历史最高水平，可见国家调控的决心较大，虽然不能改变猪周期上行的趋势，但可以在一定程度上干扰猪价。

Mysteel解读：生猪现货巍然不动 盘面独戏能否延续

导语：近一周以来，国内生猪行情维持窄幅盘整，周内涨跌幅度不足一毛钱，截至2月25日，全国均价12.26元/公斤，环比上周五价格纹丝未动，现货巍然不动，可是期货盘面可是风生水起，那如此疯狂的走势，到底是何原因造成的？各方引导下，生猪现货价格能否及时跟进，如若不能，盘面的独角戏是否能够延续？笔者今日接着跟大家分析一下 1：行业各方盼涨喊涨 现货走势不及人愿 2月中上旬，开工后需求惯性回落，现货价格呈明显下滑趋势，截至2月15日，开工不足十天的时间，价格已下跌1.48元/公斤，跌幅达10.93%，而中下旬，受猪价持续下行，跌破部分散户的心理价位，市场惜售情绪渐渐增强，又加之国家收储消息的炒作，行情开始转头向上，自18日国家发布猪粮比跌至5.05，市场喊涨气氛逐渐高涨，也给了许多人炒作的空间，可是近一周的现货行情却是巍然不动，兜兜转转一礼拜，价格还是回到了12.26的原点，这不得不让人有所遐想，难道是不想涨吗？错了，不是不想涨，而是根本涨不动，不管你如何调整生猪的出栏节奏，终端的需求永远都是制约你价格上涨的重大因素，目前毛白价差缩小，更有甚者，华东某地批发市场白条肉卖成了毛猪价格，全行业所有环节全部陷入亏损，肉品贸易商的亏损，开始与屠企进行肉价博弈，屠宰企业亏损加剧，只能压价毛猪，那对于养殖企业来说，进入2022年之后，生猪价格持续下滑，价格由年初的15.40元/公斤跌至12.20元/公斤，行业自繁自养利润由微利降至头均亏损400元/头，并且伴随原料玉米、豆粕价格的上涨，降低养殖成本变成了无比艰难的事情，所以在各种盼涨声中，他们硬着头皮也要往上冲，可是事实不及人愿，涨价愿望未能实现，目前市场无比焦灼，但是随着国内产能的加速恢复，目前4290万的能繁存栏，远远高出市场保有量，猪肉供应依旧处于高位，所以现阶段市场仍处于周期底部，生猪价格一定会经历深度亏损，才能达到产能的去化，只有这样才会在未来市场才能迎来转折，这个转折到底是出现在三季度还是四季度，亦或是2023年，完全是由产能去化的效果来决定，笔者大胆估计，以5500万吨猪肉供应来简单测算，国内能繁母猪3500万足矣。

生猪期货为产业高质量发展增添动力

” 事实上，企业对期货工具的精准运用同样得益于人才团队搭建、内部制度建设等期货日报记者了解到，牧原股份早在2017年大商所生猪期货合约设计调研阶段就筹备组建生猪期货团队，同时面向全社会公开招聘期货人才目前，公司已经完成期货团队的组建 “期货团队在内部管理上算是新生事物，其业务特点、对人才的需求跟传统岗位并不完全一致，故我们尝试招聘更具深厚业务背景的专业性人才。

Mysteel解读：生猪行业变局之路 舍小保大？

最后，从市场发展趋势来看，养殖的规模化、集团化必是未来的主流发展方向自2021年1月8日生猪期货上市以来，生猪行业金融属性日益增强，资本悄然入局传统养猪行业，对传统养猪人来说或利或弊对中小散来说，自身体量微薄，除了见风使舵随大流之外别无他发法，而集团场在金融避险工具的摸索中，已然发觉新的天地，中粮家佳康成为生猪交割领导者，牧原、温氏等纷纷入局，可以说，只有体量足够大，才能够登上新时代资本的大船，不然就只能覆水船翻、成为资本的玩物了。

生猪期货交割业务系列之一：生猪期货实物交割业务综述

生猪期货交割的质量升贴水主要参考了生猪现货贸易习惯进行设计，并考虑了屠宰场宰后猪肉等级价差，经过综合考虑、充分调研，最后确定了交割质量标准的升贴水 为了保障交割生猪符合质量要求，大商所把需要主观判断的生猪质量标准前置到交割库的管理要求中一是必须达到一定规模标准企业的生猪才能参与交割（生猪期货集团库总存栏应在10万头以上、集团库分库存栏应在2.5万头以上、非集团库存栏应在5万头以上）；二是要求交割的生猪猪种为瘦肉型商品猪，为了监控品质，交易所会持续跟踪宰后的背膘厚度、出肉率等指标；三是要求交割生猪经过至少6小时控食，以减少运输途中的损耗；四是要求交割库具备非洲猪瘟检测能力，降低疫情风险；此外，交割库还需提供屠宰、贸易、物流等合作方信息，方便买方接猪后就地销售或屠宰。

“二师兄”首日亮相重挫逾一成 时隔一日硅铁主力再封涨停

目前，生猪期货才刚刚起步，作为国内首个活体交割的品种，且可服务产业规模达数万亿元，未来帮助产业规避相关风险、缓解企业“猪周期”阵痛的作用也被市场广泛期待 化工板块不少品种日内跌幅居前其中，PVC收盘大跌3.25%，纯碱、塑料、甲醇、PP主力合约也均跌超2%，霸占了日内跌幅榜的第2到6位现货市场疲软被认为是拖累PVC等化工品走弱的主要原因据相关行业机构的观测，近期PVC现货持续降价，虽然价格较前期明显下跌，但市场成交仍不理想，因受到需求弱化拖累。

后市做空豆粕的性价比不高

不过，我们可以发现，能繁母猪存栏从2019年10月开始有触底反弹的迹象，存栏连续3个月出现增加，生猪存栏也在2019年11月触底反弹假设2020年疫情相对稳定，按照现在的发展速度，能繁母猪妊娠4个月+仔猪育肥6个月=10个月生猪出栏，2019年10月能繁母猪开始恢复，那么生猪量大概在2020年8月之后开始大规模地恢复，对应于豆粕的需求，到2020年第四季度才能开始稳步上升 图为生猪存栏（单位：万头） 追踪市场主力的动向 美国商品期货交易委员会（CFTC）每周五下午3：30（北京时间周六早上3：30夏令时，4：30冬令时）会公布基金持仓，它反映的是期货交易所截至当周周二时的持仓头寸情况。

鸡蛋价格顶部出现反转渐近

2.现货超预期上涨来自两方面：一方面，持续的非洲猪瘟带来持续的外溢影响，对整体鸡蛋消费的支撑越来越明显另一方面，当前淘汰鸡价格来到历史新高，适龄老鸡淘汰节奏加快 3.鸡蛋价格要开启回落，一种情况是生猪的外溢效应减弱（可能在春节之后才会发生），另一种情况是供给继续大幅增加（短期内难以实现），甚至是渠道累库速度增加 在现货市场异常的情况下，期货被现货的反应节奏打乱，建议防御性策略以价差为主，对冲掉不稳定因素，抓确定性。

鸡蛋价格顶部出现 反转渐近

鸡蛋价格要开启回落，要么是生猪的外溢效应减弱（可能在春节之后才会发生），要么是供给继续大幅增加（短期内难以实现），要么是渠道累库速度增加（消费支撑下渠道走货正常，且看国庆） 在现货市场异常的情况下，期货对于现货的反应节奏被打乱，防御性策略以价差为主，对冲掉不稳定因素，抓确定性进攻型策略可选择日内近月操作，也可选择主力顺势而为 鸡苗价格继续上涨，淘汰鸡价格超越历史 鸡苗价格继续维持高位，存栏缓慢增长，产能逐渐向上，但难以缓解短期内的高苗价现象。

东航期货云南沧源天胶“保险+期货”项目启动

东航期货董事长毛海东在仪式中表示，东航期货正式启动沧源地区产业扶贫行动，在各方参与者的共同支持努力下，将组织旗下优秀人才、优势资源投入这一项目，并以点带面，在下一阶段全面推进橡胶、白糖、生猪等产业项目的综合金融服务，最终实现支农惠农的总目标

油脂日报：连盘震荡下降，成交较昨日稍好

中国大商所棕榈油和豆油期货走低，亚洲电子盘交易中芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货下跌，给马来西亚棕榈油市场构成下跌压力受猪瘟疫情的影响，生猪养殖行业遭遇重创，养殖端补栏积极性明显降低，使得2018/2019年度豆粕需求将出现明显下滑这将直接造成大豆的年度压榨量下降，从而使得2018/2019年度豆油产量大幅减少由于春节假期的影响，油厂开机率降至低位目前油厂开机率仍处缓慢回升之中，预计2月底才能全面恢复正常开机。

油脂收评：25日油脂连盘震荡下跌

中国大商所棕榈油和豆油期货走低，亚洲电子盘交易中芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货下跌，给马来西亚棕榈油市场构成下跌压力受猪瘟疫情的影响，生猪养殖行业遭遇重创，养殖端补栏积极性明显降低，使得2018/2019年度豆粕需求将出现明显下滑这将直接造成大豆的年度压榨量下降，从而使得2018/2019年度豆油产量大幅减少由于春节假期的影响，油厂开机率降至低位目前油厂开机率仍处缓慢回升之中，预计2月底才能全面恢复正常开机。

猪周期投资需紧盯“猪粮比”

而当前玉米价格大约在1.6元/公斤，也就是说，猪粮比为7.63：1，市场补栏意愿并不高在上一轮猪周期补栏高峰期，全国猪粮比价一度超过9.13：1 短期来看，在猪粮比明显上升之前，由于补栏意愿低迷，作为饲料品种的豆粕期货被推涨的可能性并不大况且，当前豆粕库存与往年同期相比偏高在生猪价格企稳上涨之后，豆粕市场价格才可能伴随去库存进程而受到支撑此外，近期终端生猪集中出栏，2月豆粕正值需求淡季，南美大豆丰产也不利豆粕价格上涨。

场外期权为养殖企业保“价”护航

活动得到了参会代表的高度评价徐本禹表示，今年市场波动剧烈，农户抗风险能力不强，本次培训非常及时，将对秭归脱贫攻坚工作发挥重要作用生猪养殖大户在参加培训后表示，本次培训让他了解了期货基础知识和“保险+期货”、场外期权的新模式，在生猪期货上市前，他希望可以和公司合作，锁定住饲料的价格同时，希望生猪“保险+期货”这种模式能够尽快实施起来，能在猪肉价格下跌的时候少亏钱，保证一年的劳动不白费，这样才敢扩大规模多养猪，早日摘掉“贫困”的帽子。

浙江期货公司营业部负责人走进大商所

大商所十分重视对浙江地区的产业服务和行业服务，以浙江为基地举办了多次产业大会，支持浙江省期货公司举办各类市场培育活动、积极推进各类服务实体经济的试点探索，并在期货学院、高校人才培育等方面投入大量资源 王凤海表示，下一步大商所将加快推进乙二醇、生猪、粳米、辣椒等期货以及玉米、铁矿石期权上市，在建设多元开放、国际一流衍生品交易所的过程中，为浙江期货业提供更广阔的发展平台。