煤炭期货后市走势

中信建投期货：甲醇短线高位振荡

近期，甲醇走势振荡偏强，主力合约从2024年1月11日最低点的2292元/吨上涨至1月30日的2490元/吨的相对高位附近主要原因：一方面，国际原油涨幅明显，例如聚丙烯、乙二醇等化工价格重心开始明显上移；另一方面，港口甲醇可流通货源有限，期货基差修复，下游春节前补库对于后市，我们认为，短期甲醇期价维持高位振荡，但中期反弹高度有限 从成本端看，尽管2024年国内新增煤炭供给有限，但2021年至2023年释放的煤炭产能较多，预计2024年整体化工煤价重心大概率下移，但1月下旬和2月初，春节前后，坑口放假，市场供应收紧背景下，煤价维持坚挺。

中信建投期货：甲醇进口量减少，港口持续去库

目前甲醇期货主力合约价格已经从前期2662元/吨的高点下滑至2440元/吨，下跌近200元/吨，跌幅达到7.5%主要原因是化工品市场氛围走弱，以及甲醇自身的累库压力对于后市，甲醇期价短期承压运行，但下跌空间或有限中期在国内外限气和进口量减少等影响下，可能迎来触底反弹 2023年以来，甲醇期价走势呈V形2023年2月底至5月底，仅2月下旬受阿拉善煤炭事故影响短期反弹了几日，甲醇期价后续经历连续3个月下跌。

宝城期货：甲醇利多因素提振

7月下旬以来，随着煤炭期货价格陷入短暂调整，成本逻辑驱动力量减弱，叠加短期价格上涨，国内甲醇期货2309合约在上冲至2334元/吨一线后，展开阶段性回调走势，本周一度下探至2191元/吨附近受益于国内出台重大经济利好政策刺激，甲醇期货2309合约止跌企稳，重整旗鼓，期价稳步回升至2290元/吨基于后市宏观氛围转向乐观，甲醇需求预期趋于改善，预计期价维持偏强走势 经历一年多持续超常规加息措施以后，欧美国家正处在高利率环境之中，欧美银行业出现风险事件，经济体衰退压力增大。

煤炭持续近两月下跌超32%，澳煤进口恢复下，行情弱势局面已定?

近日，中国煤炭运销协会发布《2023年3、4月份煤炭市场分析及后期走势预测》的报告，内容认为，后期，预计我国宏观经济对煤炭需求的支撑有望延续，但出口下行压力、新能源发电、气候条件等因素可能使煤炭需求波动存在不确定性后市供应总体比较充足，煤炭市场可能呈现弱势局面，市场价格或将有所下行 目前，国内大商所的焦炭、焦煤期货价格都已经出现大幅下行，自3月14日以来焦炭连跌两月，跌幅达27%，焦煤跌幅超32%。

Mysteel周报：下游需求尚未启动 预计下周西南钢市全品种价格震荡为主（1.20-2.3）

本周西南带钢价格冲高回落，整体成交寥寥受期货盘面高位回落、各市场价格回调影响，以及煤炭、焦煤为首的炭价格回落，西南带钢的价格也跟随回落鉴于目前下游开工相对低位，缺乏流动性，市场还没有回到正常的供需节奏中预期与现实之间存在较大差距，节后没有需求验证的时期，也缺乏利好消息的助力，市场担忧情绪逐步显现后期仍需关注库存的累积速度和需求释放的力度综合来看，预计下周西南带钢价格或仍以稳中下行为主 五、型材市场情况 西南型钢：本周西南地区型钢价格偏强运行，春节后市场延续冲高走势，商家反应整体成交低迷，市场处于缓慢恢复状态。

弘业期货：期现价格双降，双硅震荡运行

下游需求方面，粗钢减产政策升温，短期或将抑制锰硅需求 期货方面，上周振荡下跌，主要受上周二发改委调控煤炭价格的政策面消息影响，锰硅期货连续三天下跌，盘面大幅贴水，但考虑现货成本依然处于高位且主产区受限反复，仍应密切关注下一轮钢招以看清后市走势,建议谨慎做空 硅铁方面，现货供给方面，产量回升、库存降低上周全国136家硅铁企业开工率35.43%，较上周增6.89%，日均产量11930吨，较上周增2142吨。

[船用油]:船燃推涨，与历史高价有何相似？

船用180CST价格,船用380CST价格,山东浩宝工贸船用380CST价格

煤价油价先后大跌，甲醇连续走弱

而对于国内以煤制为主要工艺的甲醇，伴随着近期国家高层会议再提“做好大宗商品稳供保价工作”，煤价大跌，也一举削弱了甲醇的成本支撑 宝城期货研究员陈栋在分析中指出，在政策顶显露的背景下，本周一国内煤炭期货以及煤制下游商品呈现大幅回落的走势其中甲醇2109合约则迎来止涨转跌的走势在成本支撑因素弱化以后，受甲醇自身供需基本面疲弱的影响，预计后市甲醇09合约面临下行风险。

6月份大宗商品价格止涨下跌，后期各品种或表现分化

6月甲醇内地与沿海市场走势略显差异内地市场先跌后涨，而沿海市场则基本尾随期货走势上旬，上游如期大幅走跌，但受空单回补以及抄底情绪影响，成交即刻放量，随后市场触底反弹月中旬，内地市场略显僵持，原料煤炭的紧张支撑上游的挺价心态，但贸易商情绪略显谨慎，成交放量困难下旬，中下游周期性补货与宁煤的额外增量外采以及工厂的库存压力难有凸显，使得内地情绪再次转好，终端市场接货价格也略有反弹。

[MTBE月评]：多方利好支撑 MTBE再度上行（2021年6月）

内地市场先跌后涨，而沿海市场则基本尾随期货走势上旬，上游如期大幅走跌，但受空单回补以及抄底情绪影响，成交即刻放量，随后市场触底反弹月中旬，内地市场略显僵持，原料煤炭的紧张支撑上游的挺价心态，但贸易商情绪略显谨慎，成交放量困难下旬，中下游周期性补货与宁煤的额外增量外采以及工厂的库存压力难有凸显，使得内地情绪再次转好，终端市场接货价格也略有反弹但至月底，随着补货周期的结束，买气再转淡，随着西北MTO检修消息的相继报出，内地市场阶段性再次转弱。

苹果红枣携手涨停 煤炭期价持续下挫

今日中国煤炭运销协会又要求大型煤炭企业要平抑煤炭价格异常波动，积极引导煤炭价格处于合理水平持续不断地政策施压令煤炭期价持续下跌对于动力煤，从基本面来看，当前供需仍处在紧平衡的状态，而随着夏季用电高峰的来临，电厂补库在即，保供增产的实现与否是决定后期煤价走势的主要因素国投安信期货认为，政策调控往往节奏偏慢，但一旦付诸实际，影响是深远的预计动力煤在接下来的耗煤淡季将以偏弱运行为主，不过由于跌势较快，后市跌幅或将有限。

煤炭期货将延续坚挺态势

9月以来，煤炭市场行情逐步好转，国内焦炭、焦煤、动力煤期货主力合约累计分别上涨6.03%、3.82%、0.82%分析人士表示，近期，在六大电日耗高位运行、港口煤炭库存继续下降的背景下，煤炭价格延续上涨势头展望后市，在后市需求转淡，同时供给受限、库存下滑的背景下，煤炭价格有望保持坚挺态势 煤炭板块整体回升 自8月28日盘中创下阶段新低185.79点之后，煤炭期货板块指数便呈现单边震荡上行走势，9月12日最高触及195.64点，创下8月15日以来新高。

煤炭期货将延续坚挺态势

9月以来，煤炭市场行情逐步好转，国内焦炭、焦煤、动力煤期货主力合约累计分别上涨6.03%、3.82%、0.82%分析人士表示，近期，在六大电日耗高位运行、港口煤炭库存继续下降的背景下，煤炭价格延续上涨势头展望后市，在后市需求转淡，同时供给受限、库存下滑的背景下，煤炭价格有望保持坚挺态势 煤炭板块整体回升 数据显示，自8月28日盘中创下阶段新低185.79点之后，煤炭期货板块指数便呈现单边震荡上行走势，9月12日最高触及195.64点，创下8月15日以来新高。

焦煤焦炭：短线思维 等待高点

【现货市场】焦炭方面，山西、华东等地第二轮提涨范围扩大，幅度在50-100元/吨，钢厂暂未回复焦煤方面，安泽、运城等地焦煤市场偏紧，洗煤厂看好后市近期焦炭大跌，除受下游利润压缩影响外，也有对于环保预期包括山东压缩煤炭消耗对近月影响的修正操作方面，焦炭9月因时间和套保盘问题，上下空间均不宜打开，1月建议等小级别高点短线偏空焦煤，震荡思路，关注1405压力 【期货走势】焦煤焦炭，震荡思路，焦炭等待小级别搞点，短线试空。

业内人士：煤价调整恐难冲击相关个股

煤炭板块股期机会分化 展望后市，中信期货研究认为，由于供需总量的偏宽松与结构性矛盾的好转，煤炭市场并无较多乐观支撑因素存在，市场虽有后期迎夏季旺季消费预期，但在矛盾尚未实质改观前提下，预期难以有效兑现 期市煤价走势趋于平缓的预期会否压制股市相关标的？部分分析人士指出，由于股票、期货投资逻辑存在差别，短期期货的调整走势对煤炭股影响不大，煤炭板块中期或仍有反弹需求。

业内人士：煤价调整恐难冲击相关个股

煤炭板块股期机会分化 展望后市，中信期货研究认为，由于供需总量的偏宽松与结构性矛盾的好转，煤炭市场并无较多乐观支撑因素存在，市场虽有后期迎夏季旺季消费预期，但在矛盾尚未实质改观前提下，预期难以有效兑现 期市煤价走势趋于平缓的预期会否压制股市相关标的？部分分析人士指出，由于股票、期货投资逻辑存在差别，短期期货的调整走势对煤炭股影响不大，煤炭板块中期或仍有反弹需求。

Mysteel：动力煤需求预期向好 6月煤价有望探涨

2018年1-4月中国水力发电量统计显示，4月中国水力发电量为701.8亿千瓦时，同比下降2.6%，2018年1-4月中国累计水力发电量为2633.3亿千瓦时，累计增长1.3% 图7：全国火力及水力发电单位：亿千瓦时 七、动力煤市场预测 从4月中下旬伊始煤价在传统淡季中逆势反弹上涨，推动此次煤价上涨的因素可谓是颇多，一是港口和电厂始终保持刚性调入，维持高库存水平，极大的促使上游供需生产难以跟上，导致坑口价格持续上涨；二是进入五月份，大多高耗能企业开工逐步增加，对以煤为原材料的化工、水泥、建材等行业需求不断释放，拉动煤价不断上涨；三是用电领域增加明显，特别是第一和第三产业用电量保持2位数的增长，极大加大了用电需求，从而带动了火电高负荷运转；四是情绪上的带动影响较大，市场参与者对后市煤炭需求普遍看好，上下游贸易商或者中间商不断中间环节存煤，部分贸易商降库存转至长江内河港口堆放；五是期货上的拉动，使得现货和期货之间的升贴水不断修复，导致现货和期货的走势接近，可以说间接力挺煤价。

煤炭“限价令”风波起 黑色系遭遇“空袭”

随着下游电厂普遍日耗增多及夏季用煤高峰临近，在今年供应、运输增力有限的条件下，煤炭的基本面处于紧平衡的概率较大，所以市场煤价后市的走势仍要关注管理层调控措施的执行进度及市场煤供需层面的实质性变化“展望后市，煤价的中枢无疑将有效下看，但对价位不宜做强制性限定的解读，相信煤价终将在政策和市场供需之间自然达成一致期货操作建议：煤价有望在600元/吨以下面临有效支撑，操作上以短期向下回归、中期围绕合理中枢振荡走势对待。

弘业期货：黑色金属早评180207

临近春节，现货市场已经停滞，对于期货参考意义不大而期货盘面价格更多是对年后市场的预期和情绪主导目前煤炭在资金推动下出现了大幅的上涨，并且已经出现了升水，带动了整体黑色市场情绪，价格近期以震荡走强为主目前主要关注相关品种升水后套保的压力，春节前的库存预计还是会出现持续上涨，我们认为近期仍然会属于震荡走势技术面上关注上方4000的阻力以及下方3900的支撑

螺纹钢期价易涨难跌

节后首个交易日，螺纹钢期货走势偏强，主力1801合约盘初强势上冲，涨幅一度超5%，不过随后在铁矿石、煤炭系大幅跳水的拖累下，收窄涨幅，盘终收涨逾2%分析人士表示，假日期间利好消息不断传来，对钢材价格构成支撑展望后市，在库存维持低位的供需紧平衡下，螺纹钢价格将易涨难跌，或有阶段性上涨行情 期价走势偏强 昨日，螺纹钢期货1801合约出现跳空高开，盘中最高升至3795元/吨，至9月21日以来的最高位，随后有所收窄涨幅，最终收报3701元/吨，涨98元或2.72%。