甲醇期货合约交割库

甲醇乐观情绪有所恢复

综上所述，目前甲醇市场基本面改善较为明显，但考虑到国内甲醇装置开工率偏高，港口地区库存总量不低，且随着进口到港逐步恢复正常，市场或逐步恢复理性不过，甲醇价格不会大幅下滑期货方面，2009合约临近交割，期现将逐步平水；2101月合约不确定性较强，建议观望

甲醇近月将重回弱势

随着甲醇主力移仓换月的完成，支撑近月2009合约上涨的资金方面的因素已经消失，在国内装置开工率大幅回升的情况下，现货将重新面临供应增加的压制 甲醇2009合约渐近交割，主力资金在8月初便开始移仓换月，受空头资金主动止盈离场影响，2009合约迎来小幅上涨近期，甲醇主力合约已经完成移仓换月，资金对价格扰动趋弱，在供应完全恢复的背景下，甲醇近月合约或重回弱势 资金移仓引发近期上涨 最近两年，甲醇现货高库存，期货高升水，这种弱势品种是资金作为空头配置或反弹做空的理想选择，因此主力合约往往空头筹码集中，每到移仓换月的时点，投机空头倾向率先止盈离场，移仓至升水幅度更大的期货远月合约上，从而对价格走势形成扰动。

郑商所调整甲醇指定交割库及仓储费标准

他说，在这次调整过程中，郑商所充分考虑了调整前后规则的一致性，尽可能减少对目前市场的影响：增设贸易商厂库时严格限定贸易商厂库交货区域必须在现有基准交割地，不因扩大交割范围而额外增加投资者交割成本；仓储费标准调整时自新合约、新仓单注册起实施，充分保护投资者权益，避免给投资者已持有合约带来交割成本的变化 该负责人表示，下一步，郑商所将继续紧跟市场需求，并视市场需求继续增设甲醇交割仓（厂）库，同时加强甲醇期货交割管理，努力提升服务市场能力。

国内甲醇市场提前进入“寒冬”

”苗柏宏预计 值得注意的是，临近期货2001合约交割，期现回归成为市场终极逻辑港口市场价格在进口压力下，仍可能是全市场折合期货盘面价格最低的，届时仓单将会出现在港口市场，期货价格也会以港口市场为准“价格的下跌又将从港口市场开始，内陆市场在套利窗口关闭的情况下也会承压，即使反弹也对期货价格没有影响届时需注意港口甲醇是否会继续累库”叶伟乐说 产销格局也将发生一些变化。

甲醇沿海与内地走势分化

进入8月中旬，国内甲醇市场呈现西北强沿海弱的局面，西北地区受检修装置偏多、出货好转等影响，价格自月初1550元/吨涨至1800元/吨，华东沿海地区受进口持续偏多、库存创历史新高等影响，价格偏弱，目前维持在2080—2100元/吨附近出货期货1909合约临近交割，以窄幅振荡为主 大规模检修提振内陆现货 自7月末内陆甲醇现货价格创出3年新低1550元/吨以来，国内甲醇生产企业便开始大规模检修。

甲醇沿海与内地走势分化

进入8月中旬，国内甲醇市场呈现西北强沿海弱的局面，西北地区受检修装置偏多、出货好转等影响，价格自月初1550元/吨涨至1800元/吨，华东沿海地区受进口持续偏多、库存创历史新高等影响，价格偏弱，目前维持在2080—2100元/吨附近出货期货1909合约临近交割，以窄幅振荡为主 大规模检修提振内陆现货 自7月末内陆甲醇现货价格创出3年新低1550元/吨以来，国内甲醇生产企业便开始大规模检修。

甲醇技术性反弹难掩基本面疲态

在9月合约临近交割的情况下，如此巨量对期货价格是极大的压力近期国产货物以及进口船货均抵达江苏区域，常州和太仓等地库存提升，江苏部分库区船只拥堵现象较为明显，卸货以及排货速度均十分缓慢同时，很多下游库存达到满罐状态，在价格下跌的行情下，厂家补库意愿严重不足 进口偏多 第二座大山今年上半年甲醇进口464万吨，去年同期仅370万吨。

郑商所正积极准备尿素期货和甲醇期权 争取今年早日上市

促进期货合约连续活跃，逐步改变活跃期货合约间隔过长的问题不断优化现有交易交割规则，优化交割库布局二是积极准备尿素期货上市工作，争取今年早日上市三是积极准备甲醇期货对外开放工作，争取今年落地实施四是积极准备甲醇期权上市工作，争取今年早日上市

甲醇弱势下行局面难改

综上所述，我们认为在国内甲醇装置春检不及预期、海外主要装置均已恢复生产、进口货源集中到港，以及需求端收缩的情况下，甲醇港口高库存压力基本缓解无望且甲醇1905合约临近交割，盘面锁定的套保货源流出在即，或对现货市场造成冲击，拖累期货价格下行，并且现货市场不错的利润提供向下做空的空间 （作者：韩冰冰 徐林 单位：信达期货）

甲醇弱势下行局面难改

综上所述，我们认为在国内甲醇装置春检不及预期、海外主要装置均已恢复生产、进口货源集中到港，以及需求端收缩的情况下，甲醇港口高库存压力基本缓解无望且甲醇1905合约临近交割，盘面锁定的套保货源流出在即，或对现货市场造成冲击，拖累期货价格下行，并且现货市场不错的利润提供向下做空的空间 （作者：韩冰冰 徐林 单位：信达期货）

甲醇弱势下行局面难改

从货物数量上统计，未来半个月甲醇进口船货到港量约44万吨，远高于年初至今平均35万吨的到港量，高库存压力难以缓解 甲醇1905合约临近交割，库存流出风险加大从年初至今，我们能看到一个很异常的现象：港口库存和价格同步上升，而一般情况下库存和价格应该是负相关背后的主要原因在于：期货的高升水导致期现无风险套利窗口出现，因此部分货源被注册成仓单固化在盘面，导致流通现货减少，配合春节和烯烃新装置投产炒作，现货价格重心抬升明显，对期货价格也起到轻微的提振作用。

甲醇后市呈倒V形走势

由此可以看出，卖方套保处于主力地位，这种情况的出现在于1月基差持续走弱，并在部分时间出现无风险套利空间，使得部分厂家和贸易商参与基差交易，锁定大量期现套利持仓，造成部分库存固化期现套利锁定的库存，在甲醇期货5月合约上逐步释放，期现解套离场或开始交割会对市场形成冲击 整体来看，甲醇盘面暂时处于宽幅振荡期，趋势性行情需要关键事项的配合 （作者单位：一德期货） 。

甲醇后市呈倒V形走势

由此可以看出，卖方套保处于主力地位，这种情况的出现在于1月基差持续走弱，并在部分时间出现无风险套利空间，使得部分厂家和贸易商参与基差交易，锁定大量期现套利持仓，造成部分库存固化期现套利锁定的库存，在甲醇期货5月合约上逐步释放，期现解套离场或开始交割会对市场形成冲击 整体来看，甲醇盘面暂时处于宽幅振荡期，趋势性行情需要关键事项的配合

甲醇市场基本面出现转好迹象

在一德期货分析师胡欣看来，当前市场的表现其实是在预期之中一方面，此前市场预期的国内外装置检修带来的减量影响，并没有在3月显现，反倒是中浩、博源、大唐等大型装置纷纷重启，甲醇开工率持续高位并于3月底创出新高，沿海库存也在月中创新高另一方面，增值税下调使得后期的商品成本降低，对交割期在4月以后的期货合约有较大的利空影响此外，危化品安检引发苏北、鲁南甲醛停产以及乙二醇的大幅下跌对甲醇的联动影响，也是甲醇近期走弱的重要原因。

基本面支持甲醇攀升

从1901合约看，空方有能力在一周内注册4000张仓单，1905合约能否再次保证交割成为关键仓单预报和港口可流通库存方面，现在分别有2347张仓单和3293张预报仓单，可流通库存则在28万吨左右后期需要持续关注 综合来看，近期甲醇风险增大，但从基本面看后期上涨概率较大（作者单位：申银万国期货）

甲醇重点关注基本面变化

期货日报2月22日报道：春节前后，甲醇期货价格自低位反弹接近200点在此期间，甲醇高库存状况一直存在，市场对于后期供需结构改变能否消化库存存在分歧随着1905合约交割时间越来越近，甲醇基本面对价格的影响力也在不断增强 期现存在套利空间 当下甲醇产业链情况并不乐观上游生产装置利润较低，西南天然气产甲醇装置陆续复产后，短期国内供应偏多。

甲醇：重点关注去库存进度

期货日报2月1日报道：年初以来，甲醇主力1905合约走势偏强，虽有港口高库存压制但仍从2400元/吨反弹到2550元/吨以上究其原因，一是1905合约距离交割时间较长，在宏观预期好转背景下，甲醇价格跟随工业品反弹，二是甲醇市场存在对未来基本面改善的预期 国内外检修与复产交替 去年底天然气制甲醇装置基本停车，但由于国家对冬季天然气紧缺有所准备，春节前有近300万吨/年的气头产能计划复产，与先前停车至2019年3月的计划相悖，预计剩余的200万吨/年停车气头产能也能在3月前复产。

甲醇有望走出一波先抑后扬行情

考虑到焦炉气和天然气装置分别占甲醇生产比例的15%和12%，冬季甲醇供应仍将面临一定程度的收缩综合甲醇新建产能投产和已有装置检修情况来看，预计下半年甲醇供应总体上呈现先松后紧的局面 从库存来看，8月，甲醇港口库存从55万吨大涨至80万吨以上，主要是进口量增加，大型船只集中卸货，加之港口与内陆价差拉大后，贸易商从内陆扫货运往港口套利尽管当前港口库存仍低于去年同期水平，但在期货盘面与内陆现货市场价差以及港口库存均处于年内高位水平背景下，甲醇1809合约交割压力显现，交割月合约以及现货价格有阶段性下行压力。

甲醇有望走出一波先抑后扬行情

考虑到焦炉气和天然气装置分别占甲醇生产比例的15%和12%，冬季甲醇供应仍将面临一定程度的收缩综合甲醇新建产能投产和已有装置检修情况来看，预计下半年甲醇供应总体上呈现先松后紧的局面 从库存来看，8月，甲醇港口库存从55万吨大涨至80万吨以上，主要是进口量增加，大型船只集中卸货，加之港口与内陆价差拉大后，贸易商从内陆扫货运往港口套利尽管当前港口库存仍低于去年同期水平，但在期货盘面与内陆现货市场价差以及港口库存均处于年内高位水平背景下，甲醇1809合约交割压力显现，交割月合约以及现货价格有阶段性下行压力。

甲醇上涨步伐放缓

制约因素显现 进入8月，甲醇期货以三个交易日累计10%的涨幅惊艳市场，港口库存持续低位，下游利润改善，外盘装置短期故障以及人民币汇率快速走低都对甲醇价格产生支撑，而临近交割的近月合约高持仓又增加了市场的想象不过，随着价格的快速拉高，制约因素开始显现，甲醇有望转入振荡格局。