甲醇期货此现货高

甲醇：期货走高带动现货走强

包括山东寿光鲁清石化20万吨/年MTP装置，山东龙港化工20万吨/年MTP装置，山东贝尔特30万吨/年MTO装置，山东阳煤恒通20万吨/年30万吨/年MTO/MTP装置，山东东润30万吨/年MTO装置，山东瑞昌石化20万吨/年MTP装置，理论消耗甲醇510万吨左右，若烯烃装置全部投产，届时山东市场将缺口甲醇365万吨需要外省补给而目前原油价格在50-60美元之间震荡，烯烃企业投产率并不高，据悉，原油在80美元/桶左右烯烃将有明显价格优势，届时烯烃产业将带动甲醇市场走高走强，而近期甲醇期货的走好带动现货市场拉涨，企业心态转好，但供需仍处僵持状态。

恒力期货：甲醇下行动能渐增

截至9月21日，全国甲醇开工率约73.5%，西北甲醇开工率约82.98%，皆超过往年同期水平虽然煤制甲醇利润有所压缩，但短期很难从利润角度看到对供应水平的压制目前，仅内蒙古、宁夏、新疆、河南部分甲醇装置在8—9月有检修安排，10月检修损失量趋减按个人统计口径，预计非一体化产量10月上旬将超过周均95万吨同时，高供应叠加期货价格高位松动还带来现货价格的转弱，内地部分厂家出现下调报价、流拍等情况。

Mysteel调研：宁夏硅铁企业考察纪要观点汇总

依托强大的股东背景 ，银河德睿将以国际化的服务理念、精英化的团队、高端的技术平台和良好的风险控制能力，提供最专业最细致最个性化的服务 ，未来的发展目标是致力于打造国内一流的国际化金融投资服务平台 8月2日上午上海钢联铁合金事业部副总经理黄佳音，带领硅系分析师郑艳姚拜访银河期货宁夏分公司，该企业主要以期现货贸易为主，宁夏分公司目前主要负责硅铁，硅锰，锰矿，氧化铝，纯碱，玻璃，工业硅，碳酸锂等多个品种，同时涉及少量pvc和甲醇。

Mysteel：煤炭与甲醇均走弱 甲醇企业原料端无明显支撑

甲醇方面，甲醇期货破位下跌，市场信心不足现货市场以刚需采购为主，需求无明显上升，供应面充足周内虽有大企停车降负，但在大环境影响下，对市场冲击较弱，未能提振市场热情截至12日，国内甲醇周产量145.121万吨，周环比减少7.396万吨 煤炭方面，港口库存依旧高企，市场交投冷淡，业者谨慎观望，本周港口Q5500报价跌破千元大关，短期内缺乏上涨动力产地煤矿长协供应保持常态化，产区消息频发，山西主产地加大检修力度，内蒙主产区32处露天煤矿核增取消，从市场反馈来看，对当下弱势形势影响甚微。

Mysteel早报：3月财新服务业PMI进入扩张区间 预计今日全国无缝管价格震荡盘整运行

从游客出行距离来看，报名五一长途旅游的订单占比超六成，长线旅游订单同比去年增长811% ◎财联社：受国内连续两年减产、加工糖利润倒挂，印度减产落地，以及国内消费恢复预期强劲等因素推动，近期国内白糖现货价格持续走高，基准价直逼6500元/吨，创近五年新高业内表示，在目前糖价持续高位之下，叠加二季度消费恢复预期较强，行业盈利或会有较大改善 ◎国内期货：截至4月6日下午收盘，多数收跌，沪锡跌5%，尿素跌超4%，沪镍、焦炭、乙二醇、甲醇跌超2%，塑料、沪锌、豆粕、短纤、螺纹钢跌超1%。

Mysteel：主产地化工煤价偏弱运行 甲醇企业利润稍有修复

近期，产地化工煤价格延续小幅回落陕西市场个别煤矿因年底生产任务完成停止生产，同时疫情也对生产效率略有影响，加之目前下游电厂以长协拉运为主，整体市场采购情绪一般，对化工煤价支撑有限，部分煤矿留有库存，煤价小幅下调；内蒙古市场区域内主流煤矿正常生产，煤矿以保供及刚需拉运为主，站台贸易商及终端观望情绪不减，受港口市场弱势及主力煤企外购价下调影响，内蒙古化工煤价开始松动，化工厂原料煤到厂价格较上周下降50-80元/吨不等；非电行业由于秋冬季限产以及煤炭成本问题，对现货需求均有所减弱；在此背景下，甲醇企业心态较为谨慎，化工煤采购仍以刚需补库为主，后期来看： 近期化工煤价格呈现弱势运行，但甲醇价格有所上调，甲醇企业利润稍有修复，以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，近期国内甲醇市场整体开工率维持相对高位，具体来看，近期内蒙古久泰200万吨/年装置停车检修，预计1月底恢复，内蒙古易高30万吨/年装置重启，据Mysteel化工数据显示，截至12月30日，国内甲醇市场开工75.80%，周环比降0.13%；需求方面，节后归来，甲醇期货盘面延续涨势，受此提振内地现货市场成交氛围有所好转，甲醇厂家报价有所上调，但目前甲醇基本面整体变动不大，市场供需矛盾仍存，场内部分业者观望情绪不减，加之局部地区烯烃装置存重启预期，需求面存在向好预期，后期还需密切关注烯烃装置运行情况；成本方面，据3日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为1020元/吨，较上周降50-80元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2060元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-392元/吨。

【证券日报】甲醇行业前三季度业绩分化，金牛化工净利同比增长25.8%

”而金牛化工生产方式为焦炉气制甲醇，原料成本比煤制成本具有很大优势，公司生产成本不受煤炭价格上涨影响 专家对甲醇价格走势看法不一 从市场表现来看，去年10月，在大宗商品价格整体冲高的背景下，甲醇期货价格一度突破4000元/吨高位据研报数据，今年上半年波段上涨后，随着煤炭等上游商品价格下行，市场需求表现不振，甲醇现货价格也一路下行，今年7月中旬一度跌至2305元/吨。

6月份大宗商品价格指数下跌，后期或区间震荡

6月国内甲醇市场呈现“N”字型走势，整体走势尾随原油等宏观商品氛围上半月期货盘面强势拉涨，但整体现货跟进不足，内地与港口基差快速走弱，随后内地套利需求滋生，主产区工厂成交大幅放量后停售随着原油以及煤炭的掉头回落，市场气氛即刻转弱，期货价格自高点最大幅度回落460余点，内地货源开始套利需求出货，国内市场价格全部同步走跌；但内地价格在库压不大以及坑口煤炭仍显偏强的成本支撑下跌幅有限，港区基差也从低位有所走强。

Mysteel：内蒙地区甲醇企业煤炭采购速度放缓

供应面，金诚泰30万吨/年、西北能源30万吨/年甲醇装置停车检修，重启时间未定，国泰40万吨/年甲醇装置已重启，其他企业装置运行正常 甲醇方面，近期甲醇期货盘面跟随大宗商品整体跌势一路走弱，现货市场整体成交气氛一般内地市场有部分装置计划停车的利好消息放出，但对市场气氛提振有限，场内观望情绪较浓，目前部分传统下游处于消费淡季，市场需求仍处于弱势，贸易商及终端下游市场接货积极性依旧不高。

[MTBE月评]：供需双重支撑 MTBE延续涨势（2022年6月）

上半月期货盘面强势拉涨，但整体现货跟进不足，内地与港口基差快速走弱，随后内地套利需求滋生，主产区工厂成交大幅放量后停售随着原油以及港口煤炭的掉头向下，市场气氛即刻转弱，期货价格自高点大幅回落300余点，内地货源开始套利需求出货，国内市场价格全部同步走跌；但内地价格在库压不大以及坑口煤炭延续强势的成本支撑下跌幅有限，港区基差也从低位有所走强本月沿海社会库罐容紧张问题日益加剧，国外供应压力较大，外盘对国内甲醇市场难有提振。

Mysteel：动力煤稳中偏弱运行 内蒙企业采购价格下降

供应面，金诚泰化工30万吨/年甲醇装置因故障停车，重启时间未定，东华60万吨/年甲醇装置半负荷运行，新奥二期60万吨/年甲醇装置预计本周开始检修，其它企业装置运行正常 甲醇方面，国际原油价格持续回落，甲醇期货盘面震荡下行，港口现货市场价格随盘波动，下游依旧维持刚需补货，市场成交气氛一般 煤炭方面，工厂采购多以陕蒙为主，今日动力煤市场震荡运行，主产地煤矿保供长协为主，长协拉运平稳，市场煤受政策端影响，观望情绪浓厚，终端采购以刚需发运为主，原料煤到厂价格较上周有一定回落，多数企业对后市煤价看跌，认为后期煤价或有回落压力，所以目前补库积极性不高，仅维持刚性需求。

甲醇短空长多思路为宜

估值方面，一季度甲醇利润修复加快，无论是煤制还是气制甲醇，现货利润率均已进入75%分位数以上的偏高区间，由此，现货估值存在向下调整的压力至于期货估值，对应的指标基差率处于相对中性区间整体而言，甲醇静态估值承压，预计二季度有望向下修正 综合来看，驱动方面，国内春季检修必然引发供给收缩，但落地时间和节奏有待跟踪，国外进口出现增量是大概率事件，或在一定程度上对冲国内产能的减量。

甲醇仍以成本端逻辑为主

甲醇自2月中旬以来价格逐步上移，后期随着俄乌局势影响，保持偏强运行的走势，一直上涨到3月初，之后随着国际原油价格大幅回落，甲醇价格开始下行目前甲醇呈现振荡运行的状态，价差以反向结构为主，也就是现货价格高于期货价格，远月合约价格高于近月合约 近5年以来，中国甲醇供应量稳步提升，目前开工率处于相对偏高位置截至3月17日，国内甲醇开工率大约在75.22%，虽后期内地春季检修来临，但对于3月供应量影响有限，多数装置或于4月开始检修，短期甲醇国内供应依旧处于较高水平。

国际能源价格高位震荡，化工品市场回暖

尽管上周以来，此前涨幅居前的化工品种期货价格有所回落，但从2022年年内来看，部分受市场关注的品种涨幅依然明显一些品类化工品需求向好趋势明显截至2月18日夜盘收盘，纯碱期货主力合约2022年以来涨幅超三成；甲醇期货主力合约涨超11%现货市场上，据数据显示，上周纯碱纯库存下降，行情偏强运行国信证券研报认为，考虑基建复苏拉动的浮法玻璃需求及光伏玻璃投产，纯碱供需仍然趋紧，纯碱行业2022年高景气度或将持续。

[MTBE周评]：利好利空博弈 MTBE先扬后抑（20220211-20220217）

补货需求支撑下，周初内地主产区工厂跌后成交放量，不少停售；但期货盘面的弱势，严重压制了内地下游的接货价格和市场情绪，终端市场价格并未如期反弹；周内物流紧张，运费不断上涨，贸易商出货难有盈利沿海市场，本周纸货买气良好，多补合约需求成交，而现货刚需买气始终一般；期货盘面受国家管控价格以及原油高位回落压制，整体抑制了甲醇绝对价格的重心 碳四：本周以来，山东醚后市场经过前期大跌后逐渐回稳，在周边地区高价带动下，区内资源外流增加，炼厂堆积库存得以有效缓解。

1月份大宗商品价格指数止跌反弹，后期或仍有上涨空间

整体来看沿海地区，终端备货行情并不明显 2月，煤价现货价格或坚挺，甲醇生产成本或受支撑基本面看，虽然内地供应略有增加，但进口预期减少，供应面变化或不大，需求面或先减后增预计2月中国甲醇市场或震荡走高 1月份橡胶塑料价格指数为885.45，环比下跌1.29%，同比上涨7.55% 1月天然橡胶RU和NR期货主力合约价格均较大幅度下跌。

[MTBE日评]汽油需求偏低 MTBE继续下挫（20211103）

山东南部甲醇市场报盘价格在3200元/吨附近厂提现汇；山西地区临汾主流成交价下跌10-15元/吨至2850-2855元/吨厂提现汇；河北石家庄周边甲醇工厂主流成交价格下跌50元/吨至3000-3050元/吨厂提现汇；动力煤及甲醇期货价格震荡走高，提振业者心态，但现货煤炭价格持续走低，成本端缺乏支撑隆众资讯预计，明日华北甲醇市场或区间整理 5.3 烷基化 今日烷基化油市场仍显跌势，北方地区主流价至6200-6300元/吨，区域内汽油市场利好释放不多，叠加醚后碳四原料气价格大幅跌落，烷基化油厂家多让利刺激下游接货，整体交投氛围仍较平缓。

[液化气期货]：液化气石油气期货日评（20211103）

国际液化气纸货价格仍以走高为主，12月CP超预期走高，丙烷863美元/吨，较上一交易日涨12美元/吨；丁烷848美元/吨，较上一交易日涨12美元/吨虽然有国际方面支撑，但国内现货市场走跌以及业内人士对后市有悲观情绪，今日期货盘面大幅走跌，再度触及跌停板黑色系反弹带动甲醇为首的能化产品走高，不过基于基本面，业内对液化气远月合约并不看好 国内现货方面，今日华东以及山东地区民用气价格走跌150-230元/吨，临近交割，盘面定价往低价飘逸。

[液化气期货]：液化气石油气期货日评（20211102）

国际原油价格小涨，且12月CP超预期走高，丙烷851美元/吨，较上一交易日涨20美元/吨；丁烷836美元/吨，较上一交易日涨20美元/吨不过国内能化管控持续，黑色系持续走跌以及以甲醇为首的化工板块大幅下挫压制盘面走势，液化气期货走高后跟随大势下行 国内现货方面，今日国内液化气小幅推高，虽然有进口成本支撑，但国内需求以及碳四行情均偏弱势，民用气推涨发力；且油品价格走跌倒是醚后价格下行，醚后碳四价格低于民用气。

[液化气期货]：液化气石油气期货日评（20211027）

能化板块持续走跌，煤价持续走跌，甲醇主力期货再度跌停；且国内外液化气市场均无向好预期，液化气期货盘面无支撑点，持续走跌11月CP预期小幅走跌：丙烷838美元/吨，丁烷818美元/吨；分别较上一工作日跌5美元/吨 国内现货方面，今日国内液化气氛围偏弱，北方仍以走跌为主，山东跌势收窄，其他高位大幅补跌；南方在此氛围中交易一般，心态减弱。