美股橡胶期货

商品面临“压力测试” 资金布局分歧浮现

”中信期货研究部商品CTA组和饲料养殖组负责人刘高超对记者表示，原油价格大幅下跌带动商品市场整体走弱，尤其是受原油影响较大的PTA、棉花、橡胶、油脂等品种表现较弱，而近日受煤炭价格支撑明显，且自身供需阶段趋紧的PVC、PP、PE、EG等化工品表现较为抗跌 “通胀预期带动美债收益率持续下降，在美股快速下跌驱动下，VIX（恐慌指数）明显抬升，避险情绪升温及欧美疫情情况使得黄金、美元表现偏强。

日经225指数跌破28000点

首都圈一都三县范围内奥运会将以无观众方式举行的决定加重海外投资者对日本疫情的忧虑，机构投资者抛售增加 午盘时段市场传出日本央行出手购买资产的消息，加之美股股指期货回暖，大盘下跌获得支撑，两大股指跌幅明显缩小 从板块来看，主板市场33个行业板块多数下跌，机械、橡胶制品、海运等板块跌幅靠前；矿业、空运、陆运等7个包括上涨 至收盘时，日经股指下跌177.61点，收于27940.42点；东证股指下跌7.94点，收于1912.38点。

商品遇阻多品种重挫 苯乙烯、乙二醇逆势拉升

虽然今日红枣期价意外大涨与产区雨雪天气是否相关尚不能确认，但数据显示，目前全国红枣库存总量不多，对市场压力有限各主产区市场陆续开业，持货商手中货源质量偏好，要价仍坚挺客商补货增加，郑枣期价止跌上涨 其他品种方面，沪铝主力合约盘中再度刷新本轮新高，日内最终收涨1.36%；铁矿则以1.72%的涨幅领涨黑色系商品 橡胶大幅下挫 多品种跌超4% 2月26日，商品期货市场整体趋势由涨转跌，从宏观上来看，美债收益率走高引发市场担忧，隔夜美股与今日A股市场都大幅下挫，引发了市场获利了结情绪，商品期货市场随之转弱下行。

9月大宗商品价格指数连续五个月上涨，后期或易涨难跌

9月天然橡胶RU期货和NR期货价格均下跌九月上旬，美元汇率增强，美股大跌、国际油价暴跌等利空大宗商品行情，加之泰国原料价格止涨连续走跌对胶价形成拖拽，沪胶持续走跌，而供需基本面并无较大利空打压配合，故9月中旬胶价向上修复；进入下旬后，沪胶连续走跌，主因欧洲公共卫生事件二次反复推升重新封锁经济预期，带动全球大宗商品恐慌性回落，随后，缅甸封锁叠加青岛港公共卫生事件反复推升供应偏紧预期，胶价小幅上涨。

我的有色铜铝早餐： 期货有色金属板块涨幅居前 文灿股份收购百炼集团

金融与科技股领涨摩根大通收高2.5%，美国运通收高2.4%美股科技股普遍收涨，AMD涨超12%，台积电涨超7%，苹果涨近2% ◎【截止7月29日下午收盘，期货有色金属板块涨幅居前】 截止7月29日下午收盘，国内期市多数收涨，有色金属板块涨幅居前尿素、沪锌、铁矿涨超2%；豆一、橡胶、沪铝、郑醇涨超1%；螺纹、豆油、沥青、沪铜、玉米小幅上涨。

螺纹钢库存高企 铁矿石、燃料油开盘跌逾2%

昨夜国际金融市场大幅波动，美股三大股指全线收跌，道指跌超1000点，截止收盘，道指跌3.56%，纳指跌3.71%，标普500指数跌3.35%欧股收盘全线重挫，德国DAX30指数跌超4%，英国富时100指数、法国CAC40指数跌超3%，意大利富时MIB指数大跌逾5%国际商品期货多品种收盘下跌，国际油价跌近4%，美豆类期货跌幅超2% 25日早盘，国内商品期市开盘多数下跌，铁矿石、燃油跌逾2%，橡胶、棕榈跌逾1%。

沪银跌逾3% 铁矿石跌近2%

11月8日，国内期市早盘多数下跌，避险品种贵金属领跌，沪银跌逾3%，沪金跌近2%；能化板块飘绿，尿素跌近2%，甲醇、橡胶、苯乙烯跌逾1%；农产品分化，白糖、棕榈油跌逾1%，红枣涨逾1%，菜粕、豆粕涨近1%；黑色系中，动力煤逆势涨逾1%，铁矿石跌近2%，热卷、螺纹跌近1%；有色飘红，沪铝涨近1% 多因素不利贵金属遭重挫 分析师称，市场风险偏好的转变令贵金属期货价格持续承压，迫使投资者在投资组合中降低黄金投资比例，而最近美联储的货币政策指引、美股走强、达成贸易协议的前景等因素则削弱了黄金期货的上涨潜力。

中信建投：12月27日橡胶短期内反弹可期

从基本面来看，主产区天气放晴，割胶作业正常，暂未听闻有停割消息；下游轮胎企业开工表现平稳，市场中走货较为平淡，整体情况并不乐观；上海期货交易所天然橡胶库存持续增加，目前已超过37万吨从技术面看，主力合约RU1905成交量大幅减少，持仓量下降，多头持仓减少量少于空头；MACD红柱大幅收敛，夜盘后红柱转绿；RU1905价格连续第二天位于趋势通道中心线下方，夜盘后稍向中心线靠拢总体来看，当前天然橡胶基本面变化不大，整体仍旧呈现供大于求的格局；周三泰国合艾市场天然橡胶原料价格维持稳定，较前期有所回升，因此天然橡胶价格下方受到支撑较强；昨夜美股和国际原油市场均出现大幅反弹，道指收涨逾千点，美油创两年多最大单日涨幅，市场恐慌情绪得以缓解。

中信建投：12月26日天然橡胶近期市场恐慌情绪加剧 建议暂时观望

从基本面来看，主产区割胶作业基本稳定，暂未听闻有停割消息；下游轮胎企业运行延续稳定，企业库存呈增长趋势，市场贸易货源流通缓慢；上海期货交易所天然橡胶库存持续增加从技术面看，主力合约RU1905成交量大幅增加，持仓量上升，多头持仓增量少于空头持仓增量；MACD红柱大幅收敛；RU1905价格来到趋势通道中心线下方，夜盘后稍向中心线靠拢总体来看，当前天然橡胶基本面变化不大，国内产区虽然停割但东南亚主产区天然橡胶产出将保持稳定，而下游需求表现暂无起色，整个市场供需格局暂无改观；近期泰国合艾市场天然橡胶原料价格持续回升，同时有消息称泰国政府正在积极推进橡胶水泥路施工项目以扩大政府内部橡胶的使用量，因此天然橡胶价格下方受到支撑较强；近日美股和原油市场出现大跌，拖累整个大宗商品市场，市场恐慌情绪加剧，本身基本面较弱的天然橡胶也受到较大影响。

中信建投：12月25供需难以改善但下方支撑较强 橡胶近期维持低位震荡运行

从基本面来看，天气好转后泰国等主产国割胶作业恢复正常；下游轮胎企业开工变化不大，受年前备库需要轮胎企业库存多有上升，市场整体交投量未有明显改善，商家进货情绪不高；上海期货交易所天然橡胶库存持续增加，库存压力较大从技术面看，主力合约RU1905成交量与持仓量均减少，多头持仓增加而空头持仓减少；MACD红柱继续收敛；RU1905价格继续在趋势通道中心线附近波动，通道本身略微上行总体来看，当前天然橡胶基本面变化不大，东南亚主产国割胶恢复正常后天然橡胶产出将保持稳定增长，而下游需求表现暂无起色，整个市场仍处于供大于求的状态；近期泰国合艾市场天然橡胶原料价格持续回升，同时有消息称泰国政府正在积极推进橡胶水泥路施工项目以扩大政府内部橡胶的使用量，因此天然橡胶价格下跌空间不大；昨夜美股再度大跌，市场恐慌情绪加剧，恐慌指数VIX上涨17%，目前已超35，创2月以来新高。

橡胶：高位空单仍以12800有效突破作为止盈继续持有

美股十年累积的巨大泡沫，仍是资本市场面临的风险隔夜国内橡胶围绕12200窄幅波动，多空继续僵持 目前橡胶行业基本面并没出现真实性改善，中美贸易战带来的影响逐步显现，美联储持续加息意愿强烈，欧美股市暴跌，新兴国家货币大幅贬值，国际宏观大环境有持续恶化倾向，需警惕系统性风险橡胶节后反弹失败告终，多空重回僵持局面，我们维持以前策略不变，高位空单仍以12800有效突破作为止盈继续持有 （倍特期货 姜全成） 。

天胶：今日可能破位

5.上期所天然橡胶期货仓单减少170吨上期所天然橡胶期货仓单报162190吨，其中上海减少430吨， 山东增加330吨，天津减少70吨 6.要闻回顾：（1）美国2月ADP就业人数增加不及预期，ISM非制造业指数也低于预期，美股小幅下跌。

天胶：短线可能持稳或反弹，观察等待

5.上期所天然橡胶期货仓单增加360吨上期所天然橡胶期货仓单报161650吨，其中上海增加400吨， 天津减少40吨 6.要闻回顾：（1）美国新增非农人数差于预期，失业率再度下降，美股反弹，商品仅原油动静较大。

天胶中线观望 日内交易

5.上期所天然橡胶期货仓单增加140吨上期所天然橡胶期货仓单报115730吨，其中山东减少50吨，海南增加200吨，天津减少10吨 6.要闻回顾：（1）伯南克开启缩减购债规模的决定，市场反应较为混乱，美元、美股大幅上涨，贵金属小幅下挫，工业品涨势各异伯南克在任上最后一次利率决议上，开启了缩减购债规模的决定，购债规模缩减有限，MBS以及长期国债各缩减50亿美元的购买量，总计100亿美元，美联储每月仍将购买750亿美元债券。

天胶空单持有 反弹进新空

5.上期所天然橡胶期货仓单减少160吨上期所天然橡胶期货仓单报103500吨，上海减少170吨，山东增加30吨，云南减少100吨，天津增加80吨 6.要闻回顾：（1）中国10月CPI同比涨幅3.2，创8个月来新高；工业品增加值同比增10.3%，好于预期（2）美国非农数据远超预期，美元、美股大涨，工业品先跌后涨。

天胶反弹进新空

5.上期所天然橡胶期货仓单增加190吨上期所天然橡胶期货仓单报101220吨，上海增加100吨，山东减少10吨，云南增加100吨 6.要闻回顾：（1）美国10月达拉斯联储制造业活动指数低于预期，美股小幅下跌 7.美元指数小幅反弹，报收79.34；伦铜冲高回落，报收7178.0；原油反弹，报收98.54；隔夜影响偏多。

国泰君安：反弹进新空

5.上期所天然橡胶期货仓单增加190吨上期所天然橡胶期货仓单报101220吨，上海增加100吨，山东减少10吨，云南增加100吨 6.要闻回顾：（1）美国10月达拉斯联储制造业活动指数低于预期，美股小幅下跌 7.美元指数小幅反弹，报收79.34；伦铜冲高回落，报收7178.0；原油反弹，报收98.54；隔夜影响偏多。

天胶短线交易

5.上期所天然橡胶期货仓单减少330吨上期所天然橡胶期货仓单报82400吨，上海减少330吨 6.要闻回顾：（1）德国7月消费者物价指数年率初值为1.9%，高于预期，通胀略抬头（2）美国7月咨商会消费者信心指数为80.3，低于市场预期，略打压美股 7.美元指数略反弹，报收81.85；伦铜大幅下挫，报收6727.75；原油继续下挫，报收103.17，隔夜影响偏空。

国泰君安：短线交易

5.上期所天然橡胶期货仓单减少330吨上期所天然橡胶期货仓单报82400吨，上海减少330吨 6.要闻回顾：（1）德国7月消费者物价指数年率初值为1.9%，高于预期，通胀略抬头（2）美国7月咨商会消费者信心指数为80.3，低于市场预期，略打压美股 7.美元指数略反弹，报收81.85；伦铜大幅下挫，报收6727.75；原油继续下挫，报收103.17，隔夜影响偏空。

国泰君安：日内交易

上期所天然橡胶期货仓单报76870吨，其中上海增加50吨，山东增加100吨，海南增加300吨，天津减少20吨 6.隔夜要闻回顾：（1）美国经济数据好于预期，推升美元，美股反弹美国5月新屋销售为47.6万套，好于预期的46.0万套；6月咨商会消费者信心指数为81.4，好于预期的75.1（2）中国央行称已向部分金融机构提供流动性支持，即表明央行目前货币政策趋稳健与审慎。