期货铝的季节性规律

2020年9月14日期货公司沪铝短线操作建议

结合我们对于宏观的理解，全面做空的时间节点可能延迟至11月中下旬 南华期货 宏观上，8月社会融资规模增量为3.58万亿元，比上年同期多1.39万亿元8月社融数据符合季节性规律，但仍然大幅超出此前市场预期供应上，云南神火及云南文山铝业有投产完成，9月或将释放产量，叠加前期投产复产企业继续推进投复产进程，预计四季度产量将会集中释放，供应压力逐渐增大。

2020年7月13日期货公司沪铝短线操作建议

南华期货 供应端，更多铝企加入复产行列，长期来看供应相对充足，且压力不减，但是短期供应增量有限需求方面，进入7月加工环节开始展露疲态，除型材外，其余加工板块开工率有所下降，基本符合季节性淡季的规律铝锭社会库存虽仍旧下降，然而周度降幅仅0.7万吨，短期内拐点将至成本端，氧化铝价格受北方氧化铝企业减产影响，短期上涨明显综合来看，在供应增加、需求转淡的预期下，铝价存调整需求，但是低库存和成本端支撑，预计调整空间有限，策略上，建议暂时观望。

2020年7月6日期货公司沪铝短线操作建议

南华期货 供应端，更多铝企加入复产行列，长期来看供应相对充足，且压力不减，但是短期供应增量有限需求方面，进入7月加工环节开始展露疲态，除型材外，其余加工板块开工率有所下降，基本符合季节性淡季的规律铝锭社会库存虽仍旧下降，然而节后降幅收窄，短期内或将呈现拐点成本端，氧化铝价格受北方氧化铝企业减产影响，短期上涨明显综合来看，在供应增加、需求转淡的预期下，铝价存调整需求，但是低库存和成本端支撑，预计调整空间有限，整体趋于高位震荡走势，策略上，建议观望为主。

2019年2月25日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 海外铝市供给端压力的释放预期相对钝化，对价格影响或相对有限国内电解铝供给压力仍大加之成本端的进一步塌陷，库存仍处于高位，预计电解铝减产规模难继续扩大以及新增产能将如期释放，供需面看利空国内铝市但短期宏观转暖，且铝行业处于亏损状态，资金方做多铝市热情高涨，且下周开始下游开工率预计将逐渐增加，建议单边暂时观望套利方面，根据季节性规律预计近两周库存仍会继续增加，建议现货企业可考虑现货贴水扩大后参与期现正套。

2019年2月19日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：昨日沪铝价格减仓上行消息面，云铝鹤庆及昭通电解铝项目预计2月底3月初投放，目前昭通运行产能10万吨/年，2段全部释放后，新增运行产能10万吨/年，总运行产能至20万/年根据季节性规律预计近两周库存仍会继续增加，建议现货企业可考虑现货贴水扩大后参与期现正套供给方面异动，海德鲁预计在19年Q1复产，美对俄铝的制裁确认取消，海外铝市供给端压力或持续释放需求端人民币回升预期增加，叠加海外供给恢复预期增强，沪伦比值明显回升，预计今年开始出口量将较去年下滑，需求端减少预期增加。

2019年2月18日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 综合观点：上周海关公布1月未锻轧铝及铝材出口量数据，出口量再创单月新高，反映各国对中国铝材的反倾销暂未看到显著影响，对铝消费影响有待进一步观察节后第一周铝锭库存增幅较大，根据季节性规律预计近两周库存仍会继续增加，建议现货企业可考虑现货贴水扩大后参与期现正套供给方面异动，海德鲁预计在19年Q1复产，美对俄铝的制裁确认取消，海外铝市供给端压力或持续释放需求端人民币回升预期增加，叠加海外供给恢复预期增强，沪伦比值明显回升，预计今年开始出口量将较去年下滑，需求端减少预期增加。

2019年2月14日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：铝价盘中维持偏弱震荡消息面，俄罗斯及印尼分别对中国铝合金轮毂及铝箔采取反倾销措施，此举将增加中国铝材出口成本，对国内铝消费端构成利空节后铝锭库存大幅，符合春节季节性垒库预期，现货贴水小幅扩大，根据季节性规律预计近两周库存仍会继续增加，建议现货企业可考虑现货贴水扩大后参与期现正套供给方面异动，海德鲁预计在19年Q1复产，美对俄铝的制裁确认取消，海外铝市供给端压力或持续释放。

2019年2月13日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：铝价在经历暴跌后开始企稳回升节后铝锭库存大幅，符合春节季节性垒库预期，现货贴水小幅扩大，根据季节性规律预计近两周库存仍会继续增加，建议现货企业可考虑现货贴水扩大后参与期现正套供给方面异动，海德鲁预计在19年Q1复产，美对俄铝的制裁确认取消，海外铝市供给端压力或持续释放需求端人民币回升预期增加，叠加海外供给恢复预期增强，沪伦比值明显回升，预计今年开始出口量将较去年下滑，需求端减少预期增加。

2019年2月15日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：铝价昨日略微反升消息面，海关公布1月未锻轧铝及铝材出口量数据，出口量再创单月新高，反映各国对中国铝材的反倾销暂未看到显著影响，有待进一步观察节后第一周铝锭库存增幅较大，根据季节性规律预计近两周库存仍会继续增加，建议现货企业可考虑现货贴水扩大后参与期现正套供给方面异动，海德鲁预计在19年Q1复产，美对俄铝的制裁确认取消，海外铝市供给端压力或持续释放需求端人民币回升预期增加，叠加海外供给恢复预期增强，沪伦比值明显回升，预计今年开始出口量将较去年下滑，需求端减少预期增加。

2019年2月12日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：节后铝锭库存大幅增加17万吨，符合春节季节性垒库预期，现货贴水小幅扩大，根据季节性规律预计近两周库存仍会继续增加，建议择机跨期正套供给方面异动，海德鲁预计在19年Q1复产，美对俄铝的制裁确认取消，海外铝市供给端压力或持续释放需求端人民币回升预期增加，叠加海外供给恢复预期增强，沪伦比值明显回升，预计今年开始出口量将较去年下滑，需求端减少预期增加随着电解铝供给压力仍大加之成本进一步塌陷，库存仍处于高位且电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）重心持续下移，后市成本端供给压力也较大，因此成本下行预期不变，预计电解铝减产规模难继续扩大以及新增产能将如期释放。

2018年3月30日期货公司沪铝短线操作建议

部分期货公司沪铝期货短线震荡操作建议 华泰期货 观点：国内铝锭库存下滑符合季节性规律，市场的焦点仍集中在消费能否超预期转好，目前国内去库力度较大，但去库仅持续两周时间，库存能否继续去化仍有待观察。

2018年3月29日期货公司沪铝短线操作建议

部分期货公司沪铝期货短线震荡操作建议 华泰期货 观点：国内铝锭库存下滑符合季节性规律，市场的焦点仍集中在消费能否超预期转好，目前国内去库力度较大，但去库仅持续两周时间，库存能否继续去化仍有待观察。