黄金现货期货期权

金瑞期货：黄金内外盘走势现分歧

价差未来大概率会逐步向合理水平回归，但由于黄金现货贸易的限制问题，以及其他投资渠道缺乏等带来的期货、现货溢价短期较难解决，因此价差的回归或相对缓慢如果是做跨市价差回归的策略，相关配置建议谨慎测试资金压力，以及头寸放置建议在远期 对于黄金单边的价格而言，美债收益率有上行风险，不利黄金上方空间，大概率还是以振荡为主，卖出看跌期权是较为合理的配置策略虽然从当前欧美加息进入尾声、经济处于下行周期以及高利率环境下美国仍存金融风险的大逻辑来看，贵金属仍是较好的避险资产。

期市功能有效发挥，上市公司套保空间广阔

首先，从期货价格发现功能发挥来看，经过认真评估与深入研究发现，上期所有色金属期货品种的期货价格发现指标都较为稳健，相关系数均在0.9以上，尤其是黄金期货达到0.999的系数，说明这些品种价格发现功能发挥良好，期现货价格高度相关，并且期货价格对现货价格有明显的引领作用，同时到期期现价差率都比较小 其中，他注意到期货交易量越大、品种上市时间越早、市场交易持仓占比越高、隔夜信息传导得越快，期货的关联工具特别是期权产品的上市，都对期货价格发现功能的发挥起到了正向作用。

从衍生品市场活跃度看我国黄金市场的发展

黄金矿山、珠宝首饰生产企业等实体分别处于黄金产业链的上游和下游，都以黄金现货为主要经营对象，这些企业天然成为黄金套期保值的需求者目前，黄金期货、期权等工具已经上市，产品结构基本完善，应继续发挥市场功能，利用黄金期货+期权组合工具实现风险对冲和套期保值，增强企业抵抗风险水平，为企业生产经营保驾护航 积极拓展融资渠道 产业企业在发展中遇到的障碍较多，从融资的角度来看，主要表现为融资难、融资贵、渠道单一等。

爆款”衍生品黄金期权今挂牌上期所

“如果说期货是发现未来价格的一个点，那么期权发现的则是一个面，它包含了未来价格可能的分布状况现货、期货和期权市场有机结合，可以形成立体、有效和稳定的黄金市场” 浦发银行贵金属交易员傅宇辉则认为，黄金期权的推出，为银行市场业务带来有力的工具支撑“近年来，商业银行在为客户提供贵金属套期保值及投资服务时，往往利用境外黄金期权市场，交易成本较高随着上期所黄金期权的推出，上述问题有望改善。

黄金期权在国内的应用前景可期

对于黄金冶炼企业，最重要的是保护冶炼利润，传统上都是利用卖期保值对冲现货风险在利用期权对冲现货风险时，企业可以通过买入看跌期权保值同时，企业还可以通过期货加期权相结合的方式对冲现货风险企业在核定保值头寸后，可以分出一部分利用期权保值，进行卖出平值或实值看涨期权保值替换，并持续跟踪改进，一般都可以取得更好的保值效果 对于黄金加工企业，主要是需要锁定原料采购成本。

Mysteel产经早读：易纲谈人民币汇率 5月CPI或超2.8%

今日远期现货市场活跃度一般，商家出货积极，但市场实盘采购较少，买家多观望 ◎28日统计华东主导钢企废钢到货昨卸8505.69吨，环比前日减4.49%；今总计到船43条，海船6艘，大小55车，压块9车，到货进一步下降 ◎上期所：将做好氧化铝期货、黄金期权等上市准备，推进指数期货上市 原创精选 ◎【Mysteel黑色金属例会】本周黑色系品种偏弱震荡：原燃料方面，本周铁矿石预计小幅上涨但高度有限；焦煤、焦炭向好；废钢盘整运行；钢坯小幅震荡趋弱。

上海金融业要有新动向 分管副市长独家详解

截至2018年11月底，上海证券市场股票筹资总额位居全球第二，股票市值和股票交易额分别位居全球第四、第五目前，上海黄金交易所场内现货黄金交易量位居全球第一，上海期货交易所多个期货品种交易量位居全球第一2018年以来，原油期货、2年期国债期货、铜期权、纸浆期货成功上市，其中原油期货已超过迪拜商品交易所成为亚洲最大、全球第三的原油市场 二是已经成为中外资金融机构的重要集聚地在银行、证券、保险、基金、信托等金融机构纷纷落户的同时，近年来，各类国际性、总部型、功能性金融机构和新型金融机构也加速集聚。

上期所研究推进黄金期市开放 充实贵金属品种序列

三是做精做细黄金品种，适应市场发展和产业客户需要，从合约条款、交割模式、品牌注册、仓库布局等方面全面优化，提高市场运行效率四是推进产品创新，加强对商品指数期货和黄金期货期权等衍生品的研究，充实贵金属品种序列，进一步丰富避险工具五是探索对外开放，把握“一带一路”战略机遇，稳步有序研究推进我国黄金期货市场对外开放，探索研究将对外开放的相关政策拓展到市场发育较为成熟、现货市场国际化程度较高的贵金属期货品种，吸引境内外投资者广泛参与。

【盘点】商品期货一周要闻回顾（1月16日-1月20日）

港交所计划年内推出多种新产品，包括双币计价的黄金期货、美元计价的铁矿石期货、人民币期权等 ◎大宗商品行业团体标准有望7月实施 我国大宗商品现货电子交易行业的五大团体标准，计划于2017年3月起征求意见，并自同年7月发布实施，大宗商品交易场所评级活动7月同期开始开展。

12月5日有色金属行业要闻简讯

包头稀土产品交易所现货交易平台已上线12个稀土氧化物品种，为稀土下游企业提供了充足的进货渠道 铜、黄金期权研发已基本就绪 4日，资深人士表示，铜期货现货基础好，目前对铜期权、包括黄金期权品种的上市准备研发工作已经基本就绪，计划在合适的时间开展期权仿真交易或全市场联网测试。

12月5日商品期货行业要闻简讯

深证所：将推动ETF期权交易试点平稳启动 深圳证券交易所副总工程师喻华丽表示，深证所将把ETF期权交易试点作为2017年的重点工作深港通推出在即，境内外投资者希望深证所能够推出相应的风险管理工具，市场对股票期权有较大的需求 铜、黄金期权研发已基本就绪 12月4日，上海期货交易所衍生品部资深经理张敏表示，铜期货现货基础好，目前对铜期权、包括黄金期权品种的上市准备研发工作已经基本就绪，计划在合适的时间开展期权仿真交易或全市场联网测试。

黄金ETF基金持有量2月份以来企稳

自2月份以来，现货黄金上涨了约4.5%，一度触及四个月高点1336.70美元/盎司黄金ETF基金持有量2013年大量流出，金价下跌了28%但2月份以来，黄金ETF持有量开始持稳于1739吨 CFTC数据显示，包括对冲基金在内的基金持有的黄金期货和期权净多头头寸升至258吨，接近去年7月金价接近1400美元时的水平。

美联储启动QE退出 全球股市西强东弱

美国期货和期权上建立的空头投机头寸接近七年半以来高点，最大黄金ETF基金 SPDR持仓量则降至五年内低点，推动国际金价从11月初开始持续下跌，美联储宣布退出QE的次日（12月19日），纽约黄金现货价格跌破1200美元大关，收于1188.68美元/盎司。

美联储启动QE退出 全球股市西强东弱

美国期货和期权上建立的空头投机头寸接近七年半以来高点，最大黄金ETF基金 SPDR持仓量则降至五年内低点，推动国际金价从11月初开始持续下跌，美联储宣布退出QE的次日（12月19日），纽约黄金现货价格跌破1200美元大关，收于1188.68美元/盎司。

美联储启动QE退出 全球股市西强东弱

进入12月，国际油价大幅走高并在高位维持震荡格局截至12月18日，WTI原油期货价格报收于97.86美元/桶，较11月末上涨5.5% 从金价走势来看，受全球经济复苏改善及中东地缘形势缓和等因素影响，黄金的保值避险需求下降，而美国经济数据靓丽使美联储退出QE预期渐浓，黄金看空情绪进一步强化美国期货和期权上建立的空头投机头寸接近七年半以来高点，最大黄金ETF基金SPDR持仓量则降至五年内低点，推动国际金价从11月初开始持续下跌，美联储宣布退出QE的次日（12月19日），纽约黄金现货价格跌破1200美元大关，收于1188.68美元/盎司。

美联储启动QE退出 全球股市西强东弱

进入12月，国际油价大幅走高并在高位维持震荡格局截至12月18日，WTI原油期货价格报收于97.86美元/桶，较11月末上涨5.5% 从金价走势来看，受全球经济复苏改善及中东地缘形势缓和等因素影响，黄金的保值避险需求下降，而美国经济数据靓丽使美联储退出QE预期渐浓，黄金看空情绪进一步强化美国期货和期权上建立的空头投机头寸接近七年半以来高点，最大黄金ETF基金SPDR持仓量则降至五年内低点，推动国际金价从11月初开始持续下跌，美联储宣布退出QE的次日（12月19日），纽约黄金现货价格跌破1200美元大关，收于1188.68美元/盎司。

12月9日COMEX贵金属综述

(CFTC)数据显示，12月3日止当周，对冲基金和基金经理将美国黄金期货和期权空头仓位升至接近七年半高位 1743 GMT，现货金上扬0.4%，报每盎司1,234.46美元 美国2月期金收高4.10美元，报每盎司1,233.10美元。

道明证券：金价跌破1244或将再探1225

道明证券（TDSecurities）表示，现货黄金力图守住涨幅，但金价上涨可能是由12月份Comex期权到期所至TDSecurities指出，“越来越明显，Comex期权到期为金价反弹至1250美元水平提供了弹药” 交易员表示，在期权到期日，期货价格趋向期权执行价格，这并非不寻常。

道明证券表示金价跌破1244或将再探1225

道明证券（TDSecurities）表示，现货黄金力图守住涨幅，但金价上涨可能是由12月份Comex期权到期所至TDSecurities指出，“越来越明显，Comex期权到期为金价反弹至1250美元水平提供了弹药” 交易员表示，在期权到期日，期货价格趋向期权执行价格，这并非不寻常。

10月28日COMEX贵金属综述

根据商品期货交易委员会的报告，截至10月1日当周，对冲基金和货币基金经理减少对黄金期货和期权的多头押注 交易商还密切关注亚洲的实货需求，上周印度实货黄金溢价跳升至创纪录的130美元，因政府对黄金进口的限制挤压了节日需求高峰期的供应 中国上海黄金期货交易所黄金现货溢价跌至负值区域。