实物黄金比期货贵

金价大涨催热回购业务 “黄金大妈”是走是留

相较于其他投资方式，投资性金条最大的优点在于实物属性，是没有第三方风险以及极端情况下的交割风险，与金价拟合度高；缺点则主要是交易成本较高、流动性不如场内交易品种好，买入持有和卖出变现时存在溢价和折价”东证期货贵金属高级分析师徐颖对记者表示 就各种黄金投资方式的优劣性而言，兴业研究汇率商品高级分析师付晓芸表示，金条、首饰、纪念币等是实实在在看得见摸得着的黄金从投资角度而言，金条、金币是可以考虑的投资产品。

大豆贵金属下半年有望强者恒强

数据显示，年初至今，南华商品指数累计下跌7.35%分板块来看，南华黄金、大豆、铁矿石、动力煤指数涨幅居前，半年涨幅分别为14.54%、33.59%、27.75%、12.77%；能化系品种跌幅居前，其中南华原油、燃料油、PTA期货指数分别下跌51.09%、31.41%、29.80%，此外，南华甲醇、鸡蛋、棕榈油、沥青、苯乙烯、20号胶期货指数半年跌幅均超20% 那么，上述热点品种下半年会否强者恒强？ 贵金属方面，南华期货研究员薛娜指出，当前黄金价格处于较高位置，受新冠疫情影响，黄金实物需求低迷，并对价格形成一定拖累。

赵晓君：黄金与美股共振仍将延续

中证网讯（记者张利静）最近两个交易日，随着黄金现货价格上涨，期货价格弱势盘整，黄金期现货价差出现收敛4月17日，中大期货贵金属分析师赵晓君对中国证券报记者表示，悲观预期继续修复，最近黄金价格的上涨并未受益于经济数据的下滑，更多的是供需矛盾恶化伦敦黄金现货市场与美国期货市场价差在近两个交易日再度收敛，反映了短期对实物黄金需求的购买浪潮可能告一段落而通胀保值债券的利率（即实际利率）触及3月份的历史低点后反弹，压制了金价进一步上行。

投资黄金选对品种是关键

黄金作为一种传统的、具备避险功能的金融工具，在家庭资产配置中具有重要的作用对于大多数投资者来说，配置一定比例的黄金资产，可以更好地保护投资组合，取得收益最大化和风险最小化之间的平衡 随着社会经济不断发展，目前对于国内投资者而言，选择贵金属（金银）的投资渠道已不像过去那么单一总体来看，当下可供投资者选择的黄金资产大致可分为以下几类：上期所的黄金白银期货、上金所的黄金白银T+D、各大银行的纸黄金纸白银、实物金、黄金ETF。

德国商业银行：预计金价测试1200美元/盎司的水平

贵金属 世界黄金协会：上半年金价低迷是由多重因素共同驱动的，其中有三个因素最为突出：美元走强、更高的投资者整体风险临界值、实物黄金需求疲软下半年黄金需求料增加，因通胀可能攀升和全球贸易争端可能影响汇率当前金价可能会提供一个有吸引力的投资门槛，COMEX黄金期货的净多仓位正处于2017年年中以来的最低水平。

黄金有望重演反弹行情

从供需角度看，工业和实物需求会随着强劲的全球经济增长而改善，而矿业供应处于下滑态势，供不应求的情况将利于金价走势贵金属供应减少，黄金储备大幅减少，尤其是白银和铂的供应出现减少此外，印度的婚礼季节即将来临，预期对黄金的采购将会增加，这将长期支撑贵金属价格 机构不看好黄金 金银比值回调 COMEX黄金期货净多头头寸在连续两周下降之后，5月29日当周转为大幅增加，净多头重回10万手上方。

欧市盘前：假日归来市场调整 美元金价待时而动

★原油期货方面：油价震荡小幅回落★ 亚洲时段，油价窄幅震荡小幅回落，在连续大涨之后小幅修正目前油价仍然延续此前的多头态势，一方面恶劣的天气增加了取暖油的消耗，支撑了油价；另一方面，美国威胁退出伊朗核协议，这也对油价构成支撑 ★贵金属方面：现货黄金维持在1340附近震荡整理★ 朝鲜局势，市场担忧美债遭抛售，实物黄金买盘旺盛等因素仍然继续支撑金价。

欧市盘前：假日归来市场调整 美元金价待时而动

★原油期货方面：油价震荡小幅回落★ 亚洲时段，油价窄幅震荡小幅回落，在连续大涨之后小幅修正目前油价仍然延续此前的多头态势，一方面恶劣的天气增加了取暖油的消耗，支撑了油价；另一方面，美国威胁退出伊朗核协议，这也对油价构成支撑 ★贵金属方面：现货黄金维持在1340附近震荡整理★ 朝鲜局势，市场担忧美债遭抛售，实物黄金买盘旺盛等因素仍然继续支撑金价。

【有色要闻简讯】铜铝反弹可期 金银稍作喘息

港交所下半年拟推出双币种黄金期货 6月8日，香港交易所行政总裁李小加称，下半年计划推出支持实物交割的人民币美元双币种黄金期货、LME贵金属合约和人民币指数期货 贵州：拟建年产5000吨高性能锌合金生产线 6月6日，贵州省冶金化工研究所与贵州宏达环保科技有限公司达成产学研项目战略合作关系。

【盘点】有色金属一周要闻回顾(6月5日-6月9日)

进口铜矿砂及其精矿115万吨，同比减少19.58%出口稀土4,294吨，同比增加5.43%出口未锻轧铝及铝材46万吨，同比增加9.52% 港交所下半年拟推出双币种黄金期货 6月8日，香港交易所行政总裁李小加称，下半年计划推出支持实物交割的人民币美元双币种黄金期货、LME贵金属合约和人民币指数期货。

港交所拟推出以离岸人民币及美元计价实物交收黄金期货

香港交易及结算所有限公司（香港交易所）计划今年第三季推出以离岸人民币及美元计价的实物交收黄金期货合约，向市场参与者提供更多离岸人民币产品的投资选择有关合约尚待监管机构批准 香港交易所市场发展科联席主管李刚说：“这是全球首次有交易所平台同时提供离岸人民币黄金期货合约及美元黄金期货合约，我们的新产品不单有助精炼厂、加工厂、珠宝商等黄金用家对冲黄金价格风险，亦可吸引银行、基金经理和贵金属市场交易员等市场参与者。

新年全球展望之黄金：总体还是“小年”

此外，在国际油价有所回升，世界范围地缘政治紧张的背景下，黄金期货有一定操作空间，贵金属投资者可以长期看好黄金 从影响黄金市场诸多要素来看，2017年左右金价走势的主要因素为美国货币政策及美元走势、全球通胀水平、黄金实物需求以及地缘政治风险等美银美林全球基金经理最新调查表示，在某些情况下黄金有可能在2017年“闪光”，比如美国经济不尽如人意、某个脆弱的金融市场出现崩盘等。

纽约金价22日继续下挫

市场分析师认为，受到这一利空消息的打压，加之不少投资者看好今年全球经济走势，弱化黄金作为贵金属的避险属性，尽管中国春节临近，市场对实物黄金需求预期增加，但仍未支撑黄金当天收高 当天，3月交割的白银期货价格下跌3.1美分，收于每盎司19.839美元，跌幅为0.16%4月交割的白金期货价格上涨8.9美元，收于每盎司1462.4美元，涨幅为0.61%。

白银ETF7月以来增仓超600吨 白银或预谋逆转

看多白银的力量也在增大，美国商品期货交易委员会(CFTC)8月16日发布的数据显示，投机者持有的白银净多头增加7242手至12709手，显示投机者对于白银继续看多的意愿有所增强 今年上半年，贵金属大幅回落，令金银实物买需显著提升，为了抑制旺盛的实物需求，印度政府连续三次宣布上调进口关税，将黄金进口税从4%增为10%，白银关税也从6%增为10%。

今年上半年黄金暴跌30% 三成零售商面临出局

第二种方法是套期保值，买进或卖出了多少的实物黄金，就在期货市场上反向操作，锁定未来的原材料价格涨跌风险最后一种方法就是逢低建仓、逐步买进 而对于投资散户，广州京鑫贵金属的资深业内人士朱志刚提醒大妈们，不提倡盲目抄底，逢低建仓、逐步买进、长线投资是适合家庭投资者的理性方式家庭流动资产中保留10%~15%的份额即可

美元走强 油价金价涨跌互现

市场分析师说，受此影响，两国的政治不稳定因素增加，投资者担忧欧债危机的解决进程可能受影响，凸显黄金作为贵金属的避险属性，利好金价 另外，分析师认为，由于临近中国传统节日春节，中国市场对黄金实物的需求增加，也对当天的黄金交易构成支撑 当天，3月交割的白银期货价格下跌24.2美分，收于每盎司31.716美元，跌幅为0.76%。

纽约金价２日小幅下挫

受投资者获利回吐和黄金实物需求缺乏的双重打压，纽约黄金期货合约价格２日小幅收跌 当天，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的１２月黄金期价收于每盎司１７７５．６美元，比前一交易日下跌７．７美元，跌幅为０．４３％ 市场分析师认为，由于美国在近期推出新一轮量化宽松货币政策，市场对通货膨胀的预期加剧，凸显黄金作为贵金属的避险属性，纽约金价屡创新高。

淄博银行炒金阵营迎 扩军潮

然而，杠杆放大效应越明显，其相应的收益和风险也越高 据了解，黄金延期业务一般受到国际局势、美元指数、石油价格、欧元、供需等方面影响因此，投资者对黄金走势要有一定的判断银行理财分析师建议，无论是贵金属T+D还是期货，尽管拥有不少优势，但这类带高杠杆的品种并不适合普通投资者，尤其是缺乏操作经验、对市场行情了解不深的投资者如果市民刚接触黄金投资，不妨购买实物类产品。

中证期货：周线上巩固前期成果 区间格局向上突破概率偏大

我们判断，在此巩固之后，震荡向上突破概率偏大的原因主要来自以下：1、板块格局变动有利于总体市场我们看到能源、贵金属板块相对强势，金属相对低位区间获得支撑；豆类高位震荡，并还没有改变前期的上行格局原油市场，尽管我们对中期基于政治层面以及供应宽松的担忧仍然存在，但近期来源于地缘政治的支撑仍将维持黄金市场，则为近期第三次在我们的系统里出现多头信号，投资需求抵消实物需求，而供应减少以及其他贵金属的相对强势，选择向上突破可能增加；2、美国、欧洲股票先于期货市场接近3月底的高点，也是近期进一步巩固后的结果。

世界黄金协会：意大利黄金储备仅够偿还债务的3%

和传统的纸黄金、黄金递延交易、黄金期货产品和实物金条产品都不同，积存金是通过“定期定额投资”的方式，由银行每日为客户购入黄金、平摊成本同时，投资者累积的积存金可以兑换贵金属实物产品，或者直接赎回变现