黄金期货对美元汇率

后市美元和黄金预期如何？

日本方面，虽然日本央行3月退出了负利率时代，但是货币政策仍保持了宽松，且日本央行对干预汇率表现得较为克制，因而使得日元也出现持续贬值此消彼长之下，美元更加显得强势 在美元走强的背景下，黄金价格仍迎来强势上涨，五矿期货贵金属分析师钟俊轩指出，其主要原因在于联储市场预期管理的渐趋“失效”，在黄金及有色金属价格迎来大幅上涨后，联储官员则转向鹰派表态，美联储官员科林斯、威廉姆斯及巴尔金均表达了美国通胀水平不及目标，年内降息次数不及预期的观点，这与美联储去年十二月以及今年三月份议息会议的政策表态有所冲突，联储预期管理信誉度下降，对美元信用本身造成冲击。

黄金再创历史新高，市场人士：投资需谨慎

美国5年期至30年期国债收益率全线上涨现货黄金日内转跌，失守2230美元／盎司关口 截至今晨收盘，期现黄金均连续三个交易日创收盘最高纪录，连涨五个交易日COMEX 6月黄金期货收涨0.84%，报2257.1美元／盎司现货黄金到美股收盘时处于2240美元／盎司上方，日内涨约0.5% 谈及3月以来国内外黄金走势，南华期货有色分析师夏莹莹认为有以下几点原因：首先，央行购金继续提振黄金需求；其次，国内一季度为传统消费旺季；第三，美国黄金ETF净流出自3月来放缓，改善黄金边际需求前景；第四，美联储降息预期修正结束致黄金中短期利空出尽；第五，美联储3月FOMC会议释放偏鸽信号；第六，美元兑人民币汇率走高；最后，避险情绪上升推高黄金投资需求。

美联储“强收缩”放大全球经济衰退风险

澳元对美元汇率创逾两年新低巴西雷亚尔对美元汇率下跌2%，刷新最近两个月低点 受美元指数和美国国债收益率上涨影响，当天金价下跌纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价26日比前一交易日下跌22.2美元，收于每盎司1633.4美元，跌幅为1.34% 国际油价当天也显著下跌纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌2.03美元，收于每桶76.71美元，跌幅为2.58%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.09美元，收于每桶84.06美元，跌幅为2.43%。

Mysteel宏观周报：千亿资金用于洪涝灾后重建，美联储政策调整引发市场巨震

点评：欧元区8月经济景气指数连续第四个月上升，证实了自5月以来的经济活动逐步反弹，这主要是由对服务业的乐观情绪上升推动的 三、大类资产：美联储政策调整引发美元汇率大跌，现货黄金走强 （一）原油市场：油价冲高回落，前景仍面临极大不确定性 油价周五(8月28日)收盘涨跌互现：美国WTI原油10月期货收盘下跌7美分，跌幅0.2%，报42.97美元/桶；布伦特原油10月期货上涨21美分，涨幅0.5%，报45.81美元/桶。

3月12日机构看点（宏观解析）

声明公布后，美元指数下跌，美国10年期国债收益率先升后降，美股冲高回落，人民币离岸汇率小幅升值，黄金价格上涨 评论：1. 美联储本次降息的“非常规”体现在时点和幅度两个方面从时点来看，当前并不是FOMC会议期间，尽管市场对此有一定预期（联邦基金利率期货显示，在3月FOMC会议之前降息的概率一度升至40%附近），但对此依然定价不足。

9月19日机构看点（宏观解析）

声明公布后，美元指数先跌后涨，美国10年期国债收益率上升，美股先跌后涨，人民币离岸汇率小幅波动，黄金价格下跌 评论：1.美联储年内第二次降息靴子落地，内部对本次降息的分歧收敛但对年内降息的分歧上升本次会议降息25基点符合市场预期，尽管CME期货显示的降息概率有所下降（主要受到联邦市场利率波动的影响）同时，美联储内部对这次降息的分歧有所收敛，有两位美联储的投票委员支持维持利率不变，也有一位美联储投票委员支持降息50bps。

短期内贵金属易涨难跌的格局较难改变

近10个交易日以来，美元兑日元汇率累计下跌超过3%，全球避险情绪升温是主要的驱动因素 [行情分析] 市场方面，COMEX黄金期货收涨0.91%，报1522.3美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.67%，报17.045美元/盎司内盘方面，夜盘沪金主力收涨0.72%报348.55元/克，沪银主力收涨0.52%报4217元/千克。

多头继续持仓 或尝试做空金银比

美元兑日元汇率持续下跌，日元避险属性依旧凸显美元指数涨0.01%报97.6542，欧元兑美元跌0.16%报1.1181，英镑兑美元跌0.07%报1.2135，澳元兑美元涨0.62%报0.6802，美元兑日元跌0.28%报105.775，创一年半以来新低 [行情分析] 市场方面，COMEX黄金期货收跌0.45%，报1512.7美元/盎司。

美国长期债券收益率逼近历史新低 全球焦虑升高

这表明推动市场的力量较少是来自美联储的预期，更多是因为安全投资转移或全球不确定性 日元兑美元汇率接近2019年高位，黄金价格上涨联邦基金期货显示，交易商押注美联储推出更多的宽松政策，反映到今年底之前降息约66个基点美国国债收益率的快速下跌也使关键的10年期国债与历史最低点相去不远 根据SeaportGlobal的TomdiGaloma说法，这次下跌的速度意味着1.318%，三年前创下的历史最低水平，可能会在本月或9月份被打破。

黑色纵览（8月12日）：黑色商品遭遇重挫，钢价引领产业调整，基本面向好发展！

1、 降息凸显经济颓势，市场避险情绪增强 上周，随着美联储降息落地，再次降息预期增强，多国加入降息大潮，且力度增大，全球经济颓势显现，而中国央行保持淡定，在复杂的国内外形势下，人民币出现较大跌幅，兑美元汇率破7，澳元受铁矿石大跌影响，同样贬值较大；原油价格在库存下降的情况下仍有较大降幅，需求预期走弱，加之地缘危机频发，市场避险情绪高涨，国际黄金价格突破1500美元/盎司，工业品期货价格大幅下挫；本周继续关注日韩、印巴、中东局势，国内金融市场改革开放的动向，以及台风“利奇马”对需求的影响。

黑色纵览（8月5日）：螺纹破位下行，焦炭跌后反弹，黑色系商品曙光初现

概要：上周国际政治经济形势动荡加剧，大宗商品市场哀鸿遍野，黄金价格突破新高，工业品期货价格大幅下挫，市场惊恐一片；黑色系商品纷纷破位下行，其中螺纹跌破上涨支撑线3800元/吨关口，焦炭周跌近6%，目前部分钢厂开始减产，需求缓慢恢复，在钢厂亏损和产量回落之后，钢价或迎来触底反弹，铁矿石短期保持弱势震荡，煤焦基本面偏好，不排除焦炭本周出现跌后反弹走势 1、 鹰派降息叠加突发事件，大宗商品哀嚎一片 上周，国际政治经济动荡形势加剧，美联储降息靴子落地，但鲍威尔鹰派言论导致市场预期转换，周五凌晨美方宣布增加关税决定，大宗商品更是雪上加霜，各市场哀嚎一片，人民币对美元汇率大幅上扬，美原油价格触及跌停，各工业品期货价格纷纷下跌，黄金价格继续拉涨，市场一片混乱；本周大宗商品价格或跌后反弹，关注中美、日韩、英国脱欧等市场变化，国内宏观经济数据以及各央行降息决定。

黑色纵览（7月29日）：焦炭风又起，钢矿弱缓行，黑色系商品强弱转换！

1、 全球央行降息潮来袭，国内经济稳中向好 上周，土耳其央行意外降息425个基点，浪漫的土耳其已处于水深火热，目前已有多国央行宣布降息，接下来美联储降息已是预料之中，关键是降息幅度会否超预期，上周美国二季度经济数据好于预期，超预期降息预期下降，人民币汇率兑美元、澳元继续分化，黄金价格继续高位震荡，原油价格震荡上行，工业品期货价格走势分化；国内经济保持平稳，工业企业利润同比下滑，经济环境和资本市场稳中向好；本周关注美国降息幅度、经贸和谈情况以及中东局势进展。

2019年一季度黄金行业运行情况

2019年一季度，国际黄金价格震荡剧烈，现货均价1303.8美元/盎司，同比下跌2%，受汇率等因素影响，国内黄金现货均价285.2元/克，同比增长4.3%上海期货交易所由于引入了做市商业务，激发了市场活力，黄金期货成交量大幅上涨，期货合约累计成交量1.27万吨（双边），同比增长63.6%，成交额3.6万亿元，同比增长70.1%；上海黄金交易所全部黄金品种累计成交1.46万吨（双边），同比增长10%，成交额4.2万亿元，同比增长14.6%。

工信部:一季度黄金期货成交额3.6万亿元 同比增七成

三是国内金价同比回升，市场交易量大幅上涨2019年一季度，国际黄金价格震荡剧烈，现货均价1303.8美元/盎司，同比下跌2%，受汇率等因素影响，国内黄金现货均价285.2元/克，同比增长4.3% 上海期货交易所由于引入了做市商业务，激发了市场活力，黄金期货成交量大幅上涨，期货合约累计成交量1.27万吨（双边），同比增长63.6%，成交额3.6万亿元，同比增长70.1%；上海黄金交易所全部黄金品种累计成交1.46万吨（双边），同比增长10%，成交额4.2万亿元，同比增长14.6%。

2019年一季度我国黄金期货成交量大幅上涨

一季度平均价格为1303.80美元/盎司，比2018年同期的1330.06美元/盎司下降1.97%上海黄金交易所Au9999黄金以年初283.98元/克开盘，三月末收281.00元/克，季度平均价格为285.18元/克，比2018年同期273.43元/克增长4.30%由于人民币汇率的变化，导致国内黄金价格与国际黄金价格的同比变化趋势不一致 2019年一季度，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量1.46万吨（双边），同比增长9.95%，成交额4.15万亿元，同比增长14.55%；上海期货交易所全部黄金品种累计成交量1.27万吨（双边），同比增长63.62%，成交额3.63万亿元，同比增长70.10%。

黄金跨境套利投资价值几何

除了汇率波动因素，黄金跨市场套利的操作可行性也并不高，尤其不适合一般投资者据了解，纽约商品交易所的黄金期货更加受国内跨境套利人士青睐，内盘则主要选择上海期货交易所的沪金合约首先，两个平台黄金品种的保证金水平均较高且交易时段难以连续对应，为很多投资者带来困扰其次，国内外市场交易单位和报价单位差别很大，外盘交易单位为盎司，以美元报价，内盘交易单位为克且以人民币报价纽约商品交易所和上海期货交易所黄金期货交易单位分别为100盎司/手（合3110.35克/手）和1000克/手，投资者面临诸多换算困难。

“三金”蜜月期难以持久 原油或成商品领头羊

此外，近期国际贸易局势缓和也有利于全球经济转好，黄金、原油亦间接受到利好刺激因此，三者出现共同走强局面 “由于市场对全球经济预期降温，资金风险偏好下降，在避险需求刺激下，美元、黄金出现阶段性同涨行情而美元和原油的负相关关系减弱，主要在于目前原油的商品属性强于其金融属性”金石期货投资咨询部主管黄李强表示 在兴业研究汇率商品分析师张峻滔看来，2019年以来，“三金”上涨有其各自独立的逻辑，共振上行则是基本面阶段性驱动带来的巧合。

高盛预言美联储2019年按兵不同

高盛在开年伊始重新上修了对于2019年全年黄金与原油价格走势的预期该机构指出，全球经济与地缘政治风险料令美联储在年内投鼠忌器，暂缓下一步的政策紧缩行动，而这将拖累美元汇率走势，间接提振以美元计价的商品价格 高盛的全球首席商品期货研究员库里斯(JeffCurries)周三(1月16日)对媒体指出，该行有多方面原因在今年看多原油及黄金价格而美联储放缓加息步伐导致美元承压走软便是最重要的一点。

高盛预言美联储2019年按兵不同 金价油价望同步走强

高盛在开年伊始重新上修了对于2019年全年黄金与原油价格走势的预期该机构指出，全球经济与地缘政治风险料令美联储在年内投鼠忌器，暂缓下一步的政策紧缩行动，而这将拖累美元汇率走势，间接提振以美元计价的商品价格 高盛的全球首席商品期货研究员库里斯(JeffCurries)周三(1月16日)对媒体指出，该行有多方面原因在今年看多原油及黄金价格而美联储放缓加息步伐导致美元承压走软便是最重要的一点。

金价内外盘走势分化 上行瓶颈愈发明显 后市关注一大数据

亚洲和其他国家的多支黄金ETF都出现了资金流出，这可能源于投资者获利了结新兴市场货币走势较弱，许多货币的汇率跌幅都在10-20%以上，从而提升了当地的黄金投资回报率，而这也凸显出黄金的全球属性——即黄金并非总是以美元来计价 就总体交易量而言，受全球黄金期货市场交易增长推动，黄金全年交易量同比增长2%2018年，黄金市场每日平均交易金额为1000至1250亿美元之间。