期货贵金属黄金交易

黄金白银期货夜盘交易活跃 贵金属定价权还有多远

”南非标准银行中国贵金属部总经理王其博则表示，事实上，不论在南非，还是在欧洲、美洲，贵金属市场的投资者在参与交易前已习惯开始参考上海期货交易所、黄金交易所的价格 “为什么到现在还没有定价权？并不是因为欧美市场的特殊性，而是我们自己的选择”在王其博看来，国内市场推出连续交易后，还应加大对外开放的步伐，允许海外投资者参与国内市场。

弘业期货：国际贵金属期货普遍收涨

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货收涨0.36%报2406.7美元/盎司，当周累计涨1.37%，COMEX白银期货收涨1.29%报28.745美元/盎司，当周累计涨1.46% 欧洲央行行长拉加德表示，如果通胀标准得到满足，降低当前货币政策限制水平将是适当的；欧洲央行管委会并未预先承诺某种特定的利率路径周五亚洲市场早盘受到隔夜中东地缘政治问题的影响价格走强，但随后交易时间回落至原有中枢，短线贵金属维持震荡偏强判断。

黄金市场分歧进一步加大

从规定细则来看，金瑞期货贵金属分析师吴梓杰表示，此次上期所主要是对黄金期货的日内开仓总数进行限制，并未对总持仓等进行限制同时考虑到2800手是一个相对较大的数额，且套期保值交易和做市交易并未受此限制因此他认为，这主要是源于近期黄金价格连续上涨并多次创下历史新高，且波动幅度明显加剧交易所对于日内开仓限额是为了降低黄金价格出现过多的无序波动，降低市场风险并以此保护投资者权益，强化金融服务实体经济的目的。

疯狂的金价：1个月涨幅抵1年，黄金ETF涨到连续停牌，贵金属上涨逻辑已变

随着金价的持续创新高，行情上涨的逻辑出现新变化 节后首个交易日，国内贵金属板块依旧表现强劲其中，沪银期货主力合约触及涨停，收报7128元/千克，创2012年11月以来新高；沪金期货主力合约盘中续创新高至560.78元/克而在ETF市场上，此前大幅溢价上行的黄金股ETF，在经历今日“一字”跌停后，再次宣布停牌，不过，挂钩黄金现货的ETF涨幅拉大 先是外盘黄金无惧利空因素，近一周接连突破2200、2300美元整数关口；再是国内金价节后跟涨创新高，投资热度不减。

【济源万洋】预计节后铅价谨慎看空

基于济源市白银产业良好基础，着力推进中国白银城项目，目前已初具规模 多年来，公司追求卓越的产品质量先后通过质量、环境、职业健康安全、能源、测量、两化融合、IATF16949质量管理体系认证及CNAS评审认证“万洋”牌铅成为上海期货交易所、LME伦敦有色金属交易所交割品牌，荣获“河南省优质产品”称号；“万洋”牌白银成为上海期货交易所、上海黄金交易所、LMBA伦敦贵金属交易协会交割品牌，连续十余年蝉联“全国用户喜爱20家白银品牌”， “万洋WANYANG”白银获得全国“食品接触用银安全认证证书”。

超85亿手！2023年国内期市成交量同比增长25.6%

综合以上因素，2023年市场总体交易量显著高于2022年 分板块看，方正中期期货研究院院长王骏表示，一是生鲜、软商品板块增长幅度最大，白糖、红枣、纸浆等品种表现活跃二是贵金属板块成交量增长41%2023年四季度以来国际贵金属市场价格大幅拉升，对国内黄金和白银期货价格形成传导，吸引了大量交易者参与三是油脂油料板块成交量增长31%花生、大豆以及三大植物油价格出现波动，油脂油料企业积极参与套保套利交易。

Mysteel：上海豫光金铅国际贸易有限公司受邀支持“2023年上海钢联大宗商品周 2023有色金属产业年度峰会”

河南豫光金铅股份有限公司于2002年7月（股票代码600531）在上海交易所挂牌交易，集团有限责任公司始建于1957年，是全国最大的电解铅、白银、再生铅的生产企业，上市公司500强产业涵盖有色金属、贵金属、化工、煤机产品、电力、矿山、服务、房地产、投资等多个领域，拥有全资及控股公司20多个，年产电解铅40万吨、锌30万吨，阴极铜15万吨、白银1000吨、黄金8吨公司主营产品“豫光”牌电解铅、阴极铜、黄金、白银均在上海期货交易所、伦敦交易所注册，产品畅销10多个国家。

【证券时报】布油至90美元/桶上方，油金重拾前期高点

需求端来看，美国燃油需求走弱，且全球经济疲软、仍存压力综合来看，巴以冲突暂无缓和迹象，预计本周原油价格或存上涨空间 原油价格受供应端收紧预期担忧扰动，而贵金属由于其避险属性，在地缘政治风险增强之际，往往会乘势上涨光大期货研究所有色金属总监、贵金属资深研究员展大鹏也分析，近几个交易日国际金价触底反弹主要受突发的巴以地缘事件的影响 “从历次巴以冲突来看，均对短期金价起到提振作用，比如最近的一次在2021年5月份一度推动黄金从1800美元/盎司到1900美元/盎司，时间维系半个月时间。

多头卷土重来，黄金有望持续闪耀

对于2022年四季度黄金多头强势回归的原因，中信建投期货分析师王彦青对记者表示：“2022年四季度，全球经济不断走弱，同时美国通胀见顶回落，市场交易者不断押注美联储货币政策放缓加息步伐，同时在金融市场上，美元指数与美债收益率均自高点下跌，预期交易以及基本面估值皆对贵金属形成利多效应” “地缘局势充满不确定性，全球经济进一步衰退的可能性增加，在美元信用收缩以及美债大幅被抛售的情况下，由于市场热钱依然充沛，使得黄金成为了短期内的优质标的，受到资金青睐。

欧美通胀高企，大宗商品反弹难持续

而金银等贵金属价格继续受到不断上升的美元实际利率的压制，多头战略性配置的时机尚未到来投资者可以运用芝商所的COMEX黄金期货（GC）及WTI原油期货（CL）来对冲反弹后回落的风险，而境内投资者可以运用上期所黄金期货和上海国际能源交易中心的原油期货对冲下行的风险（作者期货投资咨询从业证书编号Z0010160）

大宗商品价格波动，期权工具成避险利器

今年以来，全球原油、化工、贵金属、农产品等大宗商品交易市场价格波动较大不少商品期货价格在3月达到阶段性高点后，又在近期回落至阶段低点与此同时，期货期权成交量激增，其中玉米期权创上市以来单日成交量最大值市场人士表示，这体现了相关主体对标的波动率风险管理的较大需求 大宗商品价格波动较大 今年以来，大宗商品市场波动剧烈数据显示，ICE布油主力合约价格从年初的78美元/桶攀升到3月的139.13美元/桶后，一度跌回96.87美元/桶；COMEX黄金主力合约价格在3月达到2078.8美元/盎司的阶段高点后，于7月1日回落至1812.9美元/盎司；LME铜主力合约价格在3月7日创下10845美元/吨历史新高后，于7月1日回落至近一年新低8055美元/吨。

【证券日报】国际金价冲高回落，专家认为通胀仍是主要决定因素

越来越多的迹象显示，美国通胀会持续更长的时间，而不是此前认为的在一季度见顶 “黄金与原油的相关性在近期明显增强，其中的路径是原油影响美国通胀进而影响黄金俄乌开战之后，本就紧张的原油供应再次雪上加霜，根据我们的计算，原油涨到120美元/桶，美国CPI或将触及9%，此时会有多数投资者涌入金市，促使金价走高，高油价会通过通胀的链条影响黄金的定价”卫来说 上海钢联稀贵金属事业部总经理李琦对《证券日报》记者分析，预计黄金后市进一步走高的概率较大，首先，俄乌冲突的影响仍未结束，避险需求仍存；其次，黄金ETF持仓及美国商品期货交易委员会黄金非商业持仓仍有大幅上行的空间；第三，虽然美联储缩表令美债收益率上行，实际利率走高概率大，但加息以及地缘冲突所带来的发达国家经济下滑担忧的避险情绪影响，仍将大于实际利率上行对黄金的压制。

我的有色：记5月湖北地区铜产业链调研报告

公司目前生产能力为：采矿500万吨，选矿500万吨，阴极铜60万吨，黄金20吨，白银1000吨，硫酸100万吨，铜杆30万吨此外还生产一定数量的铂、钯、钼、硒、铅、铋、硫酸镍、锡、碲等稀贵金属产品 企业现状 目前公司主要是冶炼加工为主，产品为阴极铜、铜杆等，且其有自营会员系统操作期货交易，据企业反馈，因铜价的快速上涨使得账期拉长，下游企业提货效率明显降低，目前企业的加工费并无变化，而未采购货源的下游企业因成本压力较大，直接影响其采购消费量。

预期向好 沪金仍有上行空间

” 对此，光大期货贵金属高级分析师展大鹏却有不同看法在他看来，虽然拜登和鸽派耶伦的相互配合意味着政府出台更多经济刺激政策更加容易，金融市场流动性将再次得到补充，美国债收益率抬升受阻，再通胀交易回升，美实际利率预期再度转为下降，从而对黄金产生较大支撑但鉴于投资者当前对黄金后市走向的看法分歧仍然较大，做多信心仍显不足因此他认为春节前黄金很可能会维持振荡行情 展大鹏认为，分歧产生的原因在于美联储货币政策存在收紧的预期以及美国经济持续复苏下美元存在触底回升可能。

金价大涨催热回购业务 “黄金大妈”是走是留

相较于其他投资方式，投资性金条最大的优点在于实物属性，是没有第三方风险以及极端情况下的交割风险，与金价拟合度高；缺点则主要是交易成本较高、流动性不如场内交易品种好，买入持有和卖出变现时存在溢价和折价”东证期货贵金属高级分析师徐颖对记者表示 就各种黄金投资方式的优劣性而言，兴业研究汇率商品高级分析师付晓芸表示，金条、首饰、纪念币等是实实在在看得见摸得着的黄金从投资角度而言，金条、金币是可以考虑的投资产品。

大咖云集，2020年上期金属论坛线上第一期今日开播

为进一步加强防疫常态化下的产业培训工作，强化行业和市场的交流，切实发挥期货市场服务实体经济作用，上海期货交易所联合中国有色金属工业协会、中国钢铁工业协会和中国黄金协会，于5月28日至6月1日共同举办“2020年上期金属论坛线上第一期”活动 本次活动包括1个总会和有色金属、黑色金属和贵金属3个分会，议题主要围绕宏观市场动态、套期会计处理、规则解读和行业热点探讨等内容。

大咖云集，2020年上期金属论坛线上第一期今日开播

为进一步加强防疫常态化下的产业培训工作，强化行业和市场的交流，切实发挥期货市场服务实体经济作用，上海期货交易所联合中国有色金属工业协会、中国钢铁工业协会和中国黄金协会，于5月28日至6月1日共同举办“2020年上期金属论坛线上第一期”活动 本次活动包括1个总会和有色金属、黑色金属和贵金属3个分会，议题主要围绕宏观市场动态、套期会计处理、规则解读和行业热点探讨等内容。

大咖云集 2020年上期金属论坛线上第一期明日开播

为进一步加强防疫常态化下的产业培训工作，强化行业和市场的交流，切实发挥期货市场服务实体经济作用，上海期货交易所联合中国有色金属工业协会、中国钢铁工业协会和中国黄金协会，于5月28日至6月1日共同举办“2020年上期金属论坛线上第一期”活动 本次活动包括1个总会和有色金属、黑色金属和贵金属3个分会，议题主要围绕宏观市场动态、套期会计处理、规则解读和行业热点探讨等内容。

赵晓君：黄金与美股共振仍将延续

中证网讯（记者张利静）最近两个交易日，随着黄金现货价格上涨，期货价格弱势盘整，黄金期现货价差出现收敛4月17日，中大期货贵金属分析师赵晓君对中国证券报记者表示，悲观预期继续修复，最近黄金价格的上涨并未受益于经济数据的下滑，更多的是供需矛盾恶化伦敦黄金现货市场与美国期货市场价差在近两个交易日再度收敛，反映了短期对实物黄金需求的购买浪潮可能告一段落而通胀保值债券的利率（即实际利率）触及3月份的历史低点后反弹，压制了金价进一步上行。

疫情下的商品期货

南华期货贵金属分析师薛娜就“贵金属投资价值分析”展开演讲首先，她对黄金价格的预期趋势为看涨其次，她认为白银库存高企建议波段交易，可以以突破下跌趋势线为入场参考点在美国优先的政策指导下，与其他国家在各个方面的问题增多，可能令避险需求持续较高美国经济表现较好，但通胀率较低，新型冠状病毒疫情等因素令美联储降息概率远高于加息概率，也利多金银黄金ETF持仓近期持续增加表明机构投资者在看涨黄金，机构投资者是金价的主导者。