投资黄金只能买期货

欧元区或解体风险迫使投资者回归传统避险操作

欧元区解体将带来百年不遇的冲击,从而导致金融市场出现前所未见的混乱局面,但寻求避险的投资者正以老套的方式应对,买入黄金或美国公债等传统避险资产. 买入非欧元货币计价的股票波动率产品或衍生品,或许看来是诱人的策略,这可以保护投资组合免受欧元区解体带来的冲击. 但流动性忧虑、金融企业严重承压时的交易对手风险及极高的保险成本,意味着许多资产管理经理倾向于坚持选择更为传统的对冲产品.流动性的好坏决定了快速买入和出脱证券的能力. 施罗德投资私人银行部门首席投资官KieronLaunder表示,"你可以想象一下欧洲经济暨货币联盟(EMU)解体对欧洲金融体系产生的影响--最好的情况是瘫痪,最糟则是崩溃.从这个角度来看,你可能就要对潜在的交易对手风险多加小心了." "若存在系统性上的问题,你可能就不愿持有过多的非常规型工具,因你不能确定是否可以得到偿付.如果你在理论上对冲,则只能是纸上谈兵,你是拿不回钱来的,因此这不算是一种对冲." 自2008年9月雷曼兄弟破产以来,"尾部"风险的重要性上升.尾部风险指的是可能导致市场剧烈波动的小概率事件. 美银美林本月访问的基金经理中,绝大部分的人认为欧元区主权债务危机是目前最大的尾部风险. 施罗德投资的Launder称,信用违约互换(CDS),作为一种应对主权债务违约颇受欢迎的避险方式,有可能失去效力,因与银行业债权人达成的把希腊债券价值扣减50%的自愿性协议意味着,目前CDS类型的保险或许可以对此类债务不予偿付. 他说,"当投资或进行尾部风险避险操作时,必须要把政治意愿及其带来的影响,还有国家/监管干预纳入考量." 或许是危机本身的规模,正在阻碍货币经理检视更为隐秘、或独特性的策略. 外汇市场上,对于那些寻求安全和流动性的投资者来说,美元仍是默认选项. "危机时期,人们只会把美元和黄金抓在手里,其它一概不要,包括挪威克朗和澳元等统统不要."SLJMacroPartners执行合伙人StephenJen称. Jen表示,目前G10货币波动性是均值的五倍,故以期权(选择权)点兵布将的成本太高.此外,全球各地大量保证金都以美元计价,所以一旦出现资金压力自然会有对冲(避险)资金流回美元. "你可以试着花样百出,但最安全的方法就是简单的方法.你就找那些过去曾经奏效的东西.所以,不要有什麽特立独行的想法,尤其是危机当头的时候." **股票波动性** 人们对冲股价大跌最常用的方法之一是买入追踪股票波动率指数(VIX)的上市交易基金(ETF).不过,这个策略的使用已经非常普遍,因此成本偏高.此外若股价上涨则风险巨大. "这是我所知道的成本最高的尾部风险策略.人们将会发现,长期内操作这些仓位是非常痛苦的事情."在对冲基金ManGroup管理尾部风险保护基金的SandyRattray说道. VIX期货上市交易基金之一--VXX单10月就大跌23%,因股市上涨.该基金去年下跌73%,因全球股市涨逾10%. 而ManGroup则采用方差互换(varianceswap)合约,该合约追踪标准普尔500指数、Eurostoxx或日经指数等主要股指.方差互换是一种经纪商提供的店头交易衍生品工具. 本质上讲,方差互换允许投资者针对股票当前及未来波动率水平之差进行交易,而不是被动的利用一支ETF来做多或做空.此类互换合约流动性较高,足以满足投资者在危机时的赎回需求. ManGroup特别设计的尾部风险保护基金目标是在高风险资产表现低迷时获得20-40%的月收益率.而风险资产表现良好时,该基金料全年下跌5-10%. Rattray称:"投资者一般无法预测到尾部事件.历史纪录显示,2008年表现特别好的投资者,2011年表现就非常差.预测这些极端事件的时候,很难分清是运气还是技巧在起作用." "历史清楚表明,压力时期的出现方式各有不同.试图面面俱到地防范风险是不可能实现的目标." 选择不同对冲方法的时候,需着重考虑成本. "在做不同的尾部风险对冲时,挑战之一是有效决定要支付多少保费.你未必总是能够得到很棒的回报."InvescoGlobalAssetAllocation投资总监ScottWolle说道. Wolle对美国、英国、德国、澳洲和加拿大的高品质政府债券情有独钟,并持有相关对冲货币仓位. 他指出:"使用公债的好处是你可以得到期限溢价,并且它们在糟糕的时候表现很好.我们要确保手中资产能获得现金相关收益." "流动性也是最关心的问题之一.即便理论上是不错的对冲,你也得三思,能否及时完成交易以便获取全部可得收益."(完) 。

纽约金价23日创下5年来最大单日跌幅

　　受美元上涨、基金清仓以及近期全球金融市场动荡加剧的影响，纽约商品交易所黄金、白银、白金期货价格23日连续第二个交易日暴跌，金价当天创下5年来最大单日跌幅 　　23日，交投最活跃的黄金期货12月合约每盎司下跌101.9美元，收于1639.8美元，为8月1日以来的收盘价新低，跌幅为5.9% 　　许多分析人士对美联储21日宣布的通过“卖短买长”调整国债结构，压低长期利率水平，刺激经济增长的政策的实际效果持怀疑态度，认为这只能加剧市场担忧情绪，导致投资者抛售高风险资产并将资金转移至美元及美债市场。

一周政经纵横（1月24日-1月28日)

☆一周聚焦☆ 官方声音: 胡锦涛:中国已成许多美企全球利润最大贡献者 国家主席胡锦涛20日在华盛顿出席美国友好团体举行的欢迎宴时,谈到中美关系的发展,胡锦涛指出,目前,美国是中国第二大出口市场和主要投资来源地,中国是美国第三大出口市场,也是美国增长最快的出口市场｡中国已成为许多美国企业全球利润的最大贡献者｡即使在国际金融危机最严重的2008年和2009年,仍有超过70%的美国在华企业实现盈利｡ 温家宝:加快农田水利建设 国务院总理温家宝近日在河南省就当前旱情和抗旱工作调研时强调,农田水利设施建设滞后是我国农业稳定发展和国家粮食安全的重大制约｡加快农田水利建设是水利改革发展的重中之重,是提高我国农业生产能力的根本之策｡搞好农田水利建设,要特别重视大中型灌区建设､小型农田水利设施建设和发展节水灌溉｡ 工信部:推动信息化从单一走向综合集成 在22日上海举行的“IEC2011信息化时代企业发展论坛”上,工信部信息化推进司司长俆愈在致词中指出,目前我国大多数企业已经进入信息化的起步阶段,正向综合集成的应用阶段发展｡他表示,要在政策方向上把推进信息化从单项业务运用向综合集成,从单一企业向产业链上下游协同应用的跨越发展,作为当前阶段推动“两化”深入融合的着力点｡ 陈德铭:中国将完善扩大进口政策 商务部22日消息,商务部部长陈德铭19日在美接受媒体联合采访时表示,今年中国将继续制订和完善进一步扩大进口的政策,重视扩大自欧美等顺差主要来源地的进口｡陈德铭重申,中国对稀土开采､生产和出口实施限制措施,是出于环境保护和节约使用人类有限资源的考虑｡这种做法符合世界贸易组织(WTO)规则｡ 陈德铭:2015年美对华出口将达2000亿美元 商务部部长陈德铭21日在芝加哥表示,中美两国元首在会谈时共同提出,2015年双边贸易要超过5000亿美元｡陈德铭希望其中至少2000亿美元是美对华的出口贸易,并且美国要扩大对华高新技术产品出口,逐步取消对华不合理的歧视性政策｡他指出,尽管目前美对华出口增长迅猛,但要实现两国领导人提出的上述目标,双方有关部门和企业还要努力｡ 陈德铭:今年上半年中国进出口将继续增长 中国商务部部长陈德铭周四表示,随着美国和欧洲出现需求复苏迹象,并且受中国刺激国内需求的举措提振,今年上半年中国的进出口将继续增长｡陈德铭在达沃斯世界经济论坛一个新闻发布会上表示,人民币汇率是中国主权问题,但中国将继续在长期内推进积极､渐进的人民币汇率改革｡他还表示,欧元区仍面临着不确定性,并且在解决主权债务危机的能力问题上缺乏透明度｡ 集体土地征收补偿规定将修改 财政部部长谢旭人24日在接受媒体专访时明确:财政部门将加快财税体制改革｡其中,资源税改革将在未来五年全面实施｡据谢旭人介绍,未来五年,财政部门将进一步加强和改善财政宏观调控,促进经济结构调整和发展方式转变,包括加快构建扩大内需长效机制,加强农业基础地位,提升制造业核心竞争力,培育发展战略性新兴产业,大力促进服务业和中小企业发展等｡ 人保部:我国就业形势依然十分严峻 中国人力资源和社会保障部发言人尹成基1月25日在新闻发布会上表示,当前及今后一个时期,我国就业形势依然十分严峻,就业总量压力和结构性矛盾并存｡数据显示,2010年末,全国实有城镇登记失业人员908万人,城镇登记失业率为4.1%,比上年底降低0.2个百分点｡截至12月底,应届高校毕业生就业率达90.7%｡总体看,2010年高校毕业生就业状况基本稳定,2011年,全国应届高校毕业生将有660万｡ 刘明康:银行业金融机构全年信贷目标未设定 中国银监会主席刘明康26日表示,中国银行业金融机构新增贷款在1月份通常会大幅增加,而全年银行业金融机构的信贷目标并未设定｡此前有消息称,截至1月24日,中国商业银行1月新增贷款达到1.2万亿元在出席瑞士达沃斯世界经济论坛时,刘明康指出,中国正努力推动结构转型使经济更好发展,预计2011年国内GDP增速将告别两位数增长｡ 住建部:坚定不移推进房地产调控 住房城乡建设部副部长齐骥27日表示,2011年要继续巩固和扩大调控成果,有效遏制投资投机性购房,进一步做好房地产市场调控工作｡对于出台新“国八条”的背景,齐骥表示,尽管调控取得初步成效,但部分城市房价仍在高位波动,特别是自2010年4季度以来,一些地方高价地再度出现,这说明调控效果尚不巩固,距离群众期待还有一定差距｡ 政策发布: 集体土地征收补偿规定将修改 《国有土地上房屋征收与补偿条例》21日正式施行｡国务院法制办､住建部有关负责人22日表示,将会同有关部门抓紧对土地管理法有关集体土地征收和补偿的规定作出修改,并由国务院尽早向全国人大常委会提出议案｡对于集体土地和房屋征收问题,未来将会同有关部门抓紧对土地管理法有关集体土地征收和补偿的规定作出修改｡ 护航结构调整多项产业政策将密集出台 工信部24日公布《多晶硅行业准入条件》,打响了“十二五”产业结构调整的第一枪｡消息人士向中国证券报记者透露,国家发改委制定的2011年版《产业结构调整指导目录》等产业调整政策有望在两会前后出台｡部分产业振兴规划､培育战略性新兴产业以及抑制部分行业产能过剩等政策精神,都将在新版目录中有所体现｡ 三部委发布《水利建设基金筹集和使用管理办法》 作为诸多支持水利基础建设政策中的重要一项,原定于2010年12月31日废止的水利建设基金将延长10年｡财政部､发改委和水利部日前联合发布《水利建设基金筹集和使用管理办法》,该《办法》自2011年1月1日起实行,到2020年12月31日止｡分析人士称,建设基金延期,困扰农村水利建设的资金困境有望纾解,水利行业将迎来黄金十年｡ 四部门发文加强住房公积金服务工作 住建部､财政部､央行､银监会近日联合发出通知,要求加强和改进住房公积金服务工作｡通知要求,优化业务流程,减少审批环节,缩短办理时限,提高服务效率;全面推行服务承诺､首问负责､一次告知､限时办结等服务制度;实施“一站式”业务办理;开展预约和上门服务｡ 国务院打响发令枪上海重庆今起开征房产税 最近召开的国务院常务会议同意在部分城市进行对个人住房征收房产税改革试点,具体征收办法由试点省份人民政府制定｡备受关注的上海､重庆房产税试点细则27日“浮出水面”｡上海税率在0.4%至0.6%之间,重庆税率为0.5%至1.2%｡财政部､国家税务总局､住房和城乡建设部有关负责人表示,试点开始后,三部委将总结试点经验,适时研究提出逐步在全国推开的改革方案｡ 银监会发文规范商业银行信用卡业务 近日,银监会发布《商业银行信用卡业务监督管理办法》,针对信用卡业务快速发展中出现的种种问题做出明确规范,以充分保障存款人和金融消费者的合法权益｡《办法》明确规定,收取超限费等必须以持卡人开通此项服务为前提,且一个账单周期内不得重复收取超限费｡《办法》将从管控风险､保护消费者利益的角度对商业银行信用卡业务进行规范｡ 银监会划定银行衍生品交易红线 近日,中国银监会完成2004年颁布的《银行业金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》的修订工作并正式发布｡新的《办法》规定,银行业金融机构从事非套期保值类衍生产品交易,其风险资本不得超过银行业金融机构核心资本的3%｡银监会在《办法》当中增加了对银行业金融机构衍生产品销售和后续服务的要求,银行业金融机构需､承担起更多的社会责任及市场培育和投资者教育义务｡ 我国下调部分产品进口关税税率 进入2011年,中国促进进口力度逐渐加大｡继中美敲定600亿美元外贸大单之后,关税政策也走上“促进口”前台｡27日,国务院关税税则委员会下发通知决定下调部分产品进口关税税率,税率下调幅度高达50%｡专家表示,为促进国际收支平衡,今年政府将出台一揽子扩大进口政策｡ 财政部:部分住房对外销售全额征营业税 财政部1月27日发布《关于调整个人住房转让营业税政策的通知》,通知规定,个人将购买不足5年的住房对外销售的,全额征收营业税｡另外,个人将购买超过5年(含5年)的非普通住房对外销售的,按照其销售收入减去购买房屋的价款后的差额征收营业税;个人将购买超过5年(含5年)的普通住房对外销售的,免征营业税｡ 数据统计: 2010年上海GDP增9.9%房地产业“一升一降一慢” 上海市25日公布了2010年上海市国民经济运行情况,上海2010年全年生产总值比上年增长9.9%,CPI上涨3.1%｡数据显示,上海全年金融业实现增加值1931.73亿元,比上年增长4.9%,增幅同比回落20个百分点｡房地产业数据呈现投资量上升､交易量下降､销售价格涨势趋缓的态势｡ 食用农产品连续5周上扬 商务部25日公布的数据显示,上周重点监测的食用农产品继续上扬,这已经是该监测数据连续5周上涨｡在“南冻北旱”和节日因素的压力下,1月乃至今年1季度的物价水平并不乐观｡统计局24日公布的1月中旬全国50个城市主要食品平均价格变动情况显示,29种食品中有28种上涨,个别品种涨幅接近20%｡而该数据在本月上旬和中旬也均出现上涨｡ 人保部:我国就业形势依然十分严峻 中国人力资源和社会保障部发言人尹成基1月25日在新闻发布会上表示,当前及今后一个时期,我国就业形势依然十分严峻,就业总量压力和结构性矛盾并存｡数据显示,2010年末,全国实有城镇登记失业人员908万人,城镇登记失业率为4.1%,比上年底降低0.2个百分点｡截至12月底,应届高校毕业生就业率达90.7%｡总体看,2010年高校毕业生就业状况基本稳定,2011年,全国应届高校毕业生将有660万｡ 去年银行业不良贷继续“双降” 四季度次级贷款环比增加 1月24日,银监会发布中国银行业2010年统计数据,我国银行业金融机构不良贷款继续实现双降｡2010年末,我国商业银行不良贷款余额为4293亿元,比三季度末减少61.2亿元,较上年末4973.3亿元下降680亿元;不良贷款率为1.14%,较三季度末下降0.06个百分点,较上年末1.58%下降0.44个百分点｡ ☆一周简析☆ 经济再平衡美须更给力 中美两个经济大国建立更加公平､互惠､开放的投资和贸易环境,将对全球经济复苏产生深远的积极影响｡中国正致力于进一步扩大进口､对外开放投资领域,美国应逐步取消各项政策限制,为中美双方营造良好的投资和贸易环境｡一是放宽高科技产品对华出口｡长期以来,美国实行对华出口管制,导致高新科技对华出口一直降低｡美方取消对华出口管制,有利于美国发挥自身技术和产品竞争优势,扩大出口､增进就业和促进复苏｡二是公平对待中国企业对美投资｡目前,有很多中国企业正在向美国政府申请在美投资､并购项目,美方应加快审批程序,为中国企业营造公平､公正的投资环境,造福两国人民,为世界经济增长创造更多有利条件｡三是尽快承认中国完全市场经济地位｡中国加入世贸组织已近10年,绝大多数商品和服务价格已实现市场化,市场已成为资源配置的基础方式｡根据世贸组织安排,到2016年,中国将自动获得完全市场经济地位,美方提前承认中国的完全市场经济地位,能使两国企业和公民更加公平､自由地开展贸易和投资活动,进一步开创两国互利合作新局面｡ 地方GDP高涨或倒逼五大经济后果 近日,除海南､江苏､江西､山东､湖北､吉林和黑龙江外,已有24个省市自治区公布了2011年的GDP预期目标｡总的来看,尽管此前国家发改委打了招呼,但各地热情依然不减｡除上海和北京把GDP定在8%左右之外,绝大多数省市区都定在两位数以上,最高的重庆是13.5%,9%左右的只有河北､浙江和广东三省｡这样的GDP将倒逼出什么经济后果呢?很明显,有五个直接后果是免不了的｡一是全国的GDP指标难以降下来看,从近年来日益严峻的环境与资源压力来看,都难以承受这样的增速;二是投资依然是拉动经济增长的主要驱动力,特别是中西部地区靠包括基础设施､生产设施和民生设施的固定资产投资来拉动经济快速增长,调结构的压力不减｡三是国际期货市场上的投机炒家炒作中国概念,对中国经济增速特别是固定资产投资增速加以渲染,能源､原材料等大宗商品价格也将难以下降,国际谈判条件更加苛刻;四是由于经济增速定得很高,有必要从投资､消费和净出口环节来分解这些指标｡进出口压力依然很重,利润空间有限;五是居高不下的原材料价格会压缩企业成本,也不利于增加居民收入,同时还会带动其他消费品价格上涨,造成通胀压力｡因此,不适当的增速并不能给城乡居民带来好处｡有鉴于此,对各地GDP的高涨需要仔细分析,是不是一个最优或次优选择,要全面平衡,统筹考虑｡ ☆国际快讯☆ 美国: 美国一间顾问公司公布最新调查显示,去年香港的楼价相当于家庭年收入中位数的11.4倍,属于｢极难负担｣水平,亦是报告调查的全球325个城市中最高｡对于本港楼价,学者和业界有不同意见,有认同本港楼价与周边城市比较属超高,已经出现泡沫;不过,也有业界人士认为楼价仍健康,还有双位数升幅｡ 在25日发表的国情咨文中,美国总统奥巴马强调需要保持本国竞争力,并为创造就业岗位和经济增长付出更多努力｡根据国情咨文的阐述,未来一年奥巴马的施政纲领也浮出水面,包括增加就业､增加竞争力和减少预算赤字三大目标｡在产业发展方面,奥巴马也亲自“点将”,提出将清洁能源､高速铁路和信息技术等三大产业作为未来发展的重点｡ 美国联邦储备委员会周三一致通过继续执行国债购买计划以推动美国经济复苏,不过他们同时承认,美国经济有所改善｡Fed官员为期两天的货币政策会议结束之后发布的声明中指出,消费支出有一定起色｡他们表示,去年年末消费支出有所增长｡但他们仍然认为失业率高企､收入增幅较低以及信贷紧缩因素限制了经济复苏｡雇主们仍不愿增加雇佣,并且住房市场依旧低迷｡ 美联储在26日召开货币政策决策例会后发布声明说,将继续维该国基准利率在0至0.25%的历史低位不变,以进一步刺激美国经济复苏｡此外,仍将按计划推进6000亿美元国债购买计划｡美联储在声明中表示,维持基准利率在0至0.25%的区间不变｡自2009年3月份以来,美联储一直重申在更长的时间内保持利率在超低的水平｡ 欧盟: 欧央行行长特里谢24日在德国法兰克福表示,目前并不担心由商品价格因素带来的通货膨胀的危险,除非通胀带来工资报酬的增长,这将使得欧央行采取进一步行动｡然而,随着上周五西班牙和葡萄牙10年期债券收益率的相继走高及最近上述几个国家将有密集债券到期,尽管特里谢的回答对市场有安抚的作用,但是市场仍然对目前欧元区的经济抱有较为悲观的情绪｡ 法国总统尼古拉•萨科齐周一表示,新的全球货币秩序会反映出新兴国家在世界经济舞台上日益重要的角色,但美元的地位不会遭到削弱,美元将继续扮演“主要角色”｡萨科奇强调,中国认识到让人民币升值以遏制可能的通货膨胀上升符合其最大利益,但人民币升值步伐只能由中国自己决定｡ 1月27日,法国总统萨科齐在瑞士达沃斯举行的第41届世界经济论坛年会上致辞｡他呼吁建立一个多边货币体系,以替代存在将近半个世纪的美元“一支独大”的国际货币体系｡萨科齐说,“许多年来,很多人写了诸多关于欧元要消失的稿子,现在这么多年过去了,稿子没了,欧元还在｡而且我告诉大家,欧元会永远都在｡我们将永远不会放弃欧元｡” 德国工业企业正加大对工厂与设备的投资,以缓和需求复苏带来的产能不足｡强有力的迹象显示,经理人对经济前景很有信心｡从汽车制造商大众汽车到工程集团西门子,以大型公司为主的一系列企业已宣布今年将大幅增加研发支出､资本支出与销售营销支出｡过去一年,来自中国和印度等新兴市场的订单,让出口业务较多的德国公司应接不暇｡分析师们预期,今年的绝对投资额会出现大的飞跃,逼近2008年创纪录的2016亿欧元｡ 英国经济2010年最后一个季度出现了收缩｡这一令人震惊的收缩让人们对工业化国家的增长力度与及早实施财政紧缩的智慧产生了怀疑｡英国国家统计局表示,第四季度产出下降0.5%,逊于经济学家们预期的增长0.5%;即使没有12月份的大雪,增长仍然是零｡收缩原因是服务与消费的普遍疲软｡ 日本: 日本财务省1月27日公布贸易统计初值称,日本2010年的贸易顺差为6.770万亿日元,比2009年同比增153.4%｡当年,日本对中国出口增长了27.9%至13.087万亿日元,创历史新高｡数据显示,日本2010年出口总额增长24.4%至67.406万亿日元,为过去3年来首次增长,其中,汽车和钢铁出口势头良好;进口总额增长17.7%至60.636万亿日元,因原油及其他资源价格高涨促进了进口额的猛增｡ 日本总务省28日公布的数据显示,2010年日本平均失业率为5.1%,与上一年持平,为连续两年失业率超过5%｡数据显示,去年日本完全失业者为334万人,比上一年减少2万人;就业者数量为6256万人,比2009年减少26万人｡劳动力人口与总人口的比率为59.6%,为历史最低水准,显示日本人口老龄化问题日益严重｡ 其他: 联合国1月21日在北京发布《2011年世界经济形势与展望》,报告指出,随着信贷增长､投资增长的放缓以及政府继续抑制楼市投机,2011年中国GDP的增长预计将从去年的10.3%降至8.9%,2012年则为9.0%｡报告预计,包括中国在内的东亚地区今年的通胀率约为3%,建议中国应果断采取加息的方式治理通胀｡ 国际货币基金组织(IMF)25日公布新一期全球经济展望及全球金融稳定报告｡IMF在报告中称,新兴市场经济体须密切关注资产价格泡沫和过度信贷的迹象｡该组织同时在报告中上修全球经济增长预估,并称美国的减税措施预计能帮助全球经济加速实现复苏｡即便如此,上修后的预估还是低于去年全年的增速｡ 印度央行25日宣布,将回购和反向回购利率分别提高25个基点,回购利率调高至6.5%,反向回购利率提升至5.5%｡印度央行指出,通货膨胀是目前令人担忧的主要问题｡当日,日本银行宣布继续维持实质上的零利率政策,国债等资产购买基金的规模仍维持在原有水平｡对于日本经济景气前景,日本央行继续持谨慎态度｡ 韩国去年第四季度经济增速较第三季度有所放缓,但较上年同期有所加快,推动去年全年经济增速创八年来最高水平,进而可能导致通货膨胀压力加大｡韩国央行周三公布,经季节性因素调整后,截至去年12月份三个月期间的韩国国内生产总值(GDP)环比增长0.5%,增速低于第三季度的0.7%｡当季GDP同比增长4.8%,增幅大于第三季度的4.4%｡ 。

私人投资者大举进口镍

但与黄金不同,镍是一种工业金属,这使其投资具有风险性由于国内没有镍期货交易,投资者只能进行现货投机交易 “在4月上旬的两周内,我们平均每天卖出100吨精炼镍,而一般水平只在30~40吨左右,”一位上海贸易公司的销售经理表示,“其中90%卖出去的镍,买家并不是做镍业务的” 虽然一季度国内生产总值(GDP)增速减缓至6.1%,众多投资者仍希冀,经济复苏讯号可带来原材料需求的持续反弹。

私人投资者大举进口镍

但与黄金不同,镍是一种工业金属,这使其投资具有风险性由于国内没有镍期货交易,投资者只能进行现货投机交易 “在4月上旬的两周内,我们平均每天卖出100吨精炼镍,而一般水平只在30~40吨左右,”一位上海贸易公司的销售经理表示,“其中90%卖出去的镍,买家并不是做镍业务的” 虽然一季度国内生产总值(GDP)增速减缓至6.1%,众多投资者仍希冀,经济复苏讯号可带来原材料需求的持续反弹。

镍价大涨 中国私人投资者押注镍价或已触底

4月16日消息,和铜一样,中国3月镍进口量或跳涨至纪录高位;还是和铜一样,镍进口猛增是一个误导性信号,因中国终端用户需求似乎仍像去年末那样疲弱. 然而,与铜不一样的是,囤积镍的主要是私人投资者而非政府收储机构:这些投资者预计,受打压的镍价将像基本金属那样走高,他们可以通过投资镍获得更高收益. 国有研究机构安泰科镍金属分析师徐爱东称,"投资者一直在买入现货镍.他们可能认为镍价已触底." 她补充道,"与铜和铝相比,镍的价值更高.如果你想用100万元购买现货金属,只能买到10吨镍,数量很小,容易储藏." 需求上涨令中国进口的冶炼级现货镍对伦敦期货的升水增长了约100美元,至600美元/吨,电镀级升水逾1,000美元. 指标三个月伦敦期镍此前一度跌至近六年低位,本周终于发力向上,因更多基本金属跟随铜价上涨.本周镍价跳涨13%,至12,500美元/吨,但还远低于2007年51,800美元的纪录高位. 同样重量下,镍要比铜贵一倍,比铝更是贵七倍之多,使其成为适合私人投资者储存的金属品种,因为这些投资者通常没有太大的储存空间.但与黄金不同,镍是一种工业金属,这使其投资具有风险性. 由于国内没有镍期货交易,投资者只能进行现货投机交易.上海期铜是颇受中国投资者欢迎的投机期货品种,今年以来价格已累计大涨达69%. "在过去两周内,我们平均每天卖出100吨精炼镍,而一般水平只在30-40吨左右,"一位上海贸易公司的销售经理表示. "其中90%卖出去的镍,买家并不是做镍业务的."他说. 中国人手头并不缺钱.中国央行数据显示,家庭人民币存款在一季度中增加了2.56万亿元人民币,总量达到24.75万亿元之巨. 虽然一季度国内生产总值(GDP)增速减缓至6.1%,众多投资者仍希冀,经济复苏讯号可带来原材料需求的持续反弹. 徐爱东表示,投资者亦希望国家物资储备局在收储铜、铝和锌之後,亦对镍展开收储.3月初业内消息人士曾称,国储局或会收储1-2万吨精炼镍,但至今该传闻并未获进一步证实.与铜的不同之处在于,镍并不被当作重要的战略物资. 进口创下纪录? 镍贸易商预测,中国在3月镍进口升至2万吨,是常规量的两倍,创有史来最高水平.但市场担心,如果买兴消退的话,国内会出现供过于求的局面. 一名上海镍交易员称,"现在价格便宜,投资者预期镍价会上涨,"他表示公司进口了1千吨镍,是上个月的两倍,"他们买了镍,储存在仓库." 中国2月精炼镍和镍合金进口环比大涨66%至12,690吨,3月份数据预计将于下周公布. 但贸易商表示,现货市场供应紧张,大概是因为国内第一大镍生产商--金川集团的现货镍供应减少,贸易机构消息人士表示,该公司在3月检修生产设备,但公司官员没有确认此事. 在上海市场,现货精炼镍周三价格约在11万元人民币/吨,不到07年创下的纪录高位46万元的四分之一,但仍高过进口成本. 需求持续疲弱 一位销售经理表示,浙江和江苏等沿海地区富裕的投资人有兴趣收购镍,作为其投资组合的一部分. 一香港交易员称,价格坚挺亦激励广东省的大型电镀厂重建镍储备,尽管今年出口订单萎缩导致小型企业关停. 但贸易商称,中国最大的镍消费行业--不?钢企业的镍需求自去年四季度以来持续疲弱. 一上海交易商称,"不?钢企业的购买量很少."他并补充称,一家大型不?钢企业已在国内市场高价转售了一些进口订货. 浙江一家不?钢管生产企业的销售经理表示,厂里的订单已自去年四季度开始下滑,因客已将新项目延期.他并预计,订单将在二季度持续疲弱. 。