玉米2003期货

Mysteel解读：USDA美国棉花种植意向报告前瞻

从图1历史美国棉花种植预估数据和粮棉收益比关系可以看出，当粮棉收益比高于0的时候，美国棉花种植面积就会下降；而从2023年1月中旬到2月中旬，棉花收获期货价格平均比2022年初的价格预期低17美分（17%）；同期，2023年玉米收获价格上涨了3%，而大豆价格略有下降；因此，这些相对作物价格表明，今年棉花的竞争力低于替代作物此外，棉花的高生产成本预计将进一步限制生产者的净回报 图1 2003-2021年美国棉花种植预估与粮棉收益比关系 图2 美国粮棉收益走势 2022/23年度美国棉花种植面积依旧受干旱影响 从美国数据报告显示，2023年美国棉花种植面积在东南部、三角洲、西南部因为粮棉比收益影响转向大豆、玉米、花生和小麦等粮食作物，但在西部，NCC报告说，由于灌溉用水的限制，高地棉花面积将大幅下降（34%），预计玉米和小麦将增加。

用概率认识、衡量风险 与不确定性“化敌为友”

有这样一个知名案例：2003年，美国发现一宗疑似疯牛病案例，马上就给刚刚复苏的美国经济带来一场破坏性很强的“飓风”扇动“蝴蝶翅膀”的，是那头倒霉的“疯牛”，受到冲击的，首先是总产值高达1750亿美元的美国牛肉产业和140万个工作岗位；其次是作为养牛业主要饲料来源的美国玉米和大豆业，其期货价格呈下降趋势；但最后推波助澜，将“疯牛病飓风”损失发挥到最大的，还是美国消费者对牛肉产品质量的信心下降。

3月16日农产品早盘预测

连盘豆油期价震荡下跌，油厂报价基差小幅上涨部分地区油厂停机，一口价高企马来西亚BMD棕榈油期价震荡运行，因疫情蔓延的恐慌情绪，但原油反弹限制跌幅连盘棕榈油期价震荡下跌，油厂基差稳定今日预计连盘震荡运行 玉米 期货方面，3月13日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2009开盘价2003元，收盘价2010元，最高价2015元，最低价1999元，结算价2008元，总成交35.9万手，日减少24.4万手，持仓60.6万手。

全国玉米日报：玉米价格今日趋于稳定（3月13日）

瑞达期货：2月10日豆油上方承压 短期或震荡偏弱

外盘走势：CBOT大豆期货上周五小幅收高，因少量技术性买盘且玉米和小麦走强，盖过了南美大豆丰收预期带来的压力3月大豆合约收涨1美分，结算价报每蒲式耳8.82美元3月豆粕合约收涨1.1美元，结算价报每短吨289.30美元3月豆油合约收跌0.27美分，结算价报每磅30.97美分 盘面走势：①A2005收盘报4170，较上一交易日+3.47%，成交量207987手，持仓量118135手，+23474；A5-9月价差+114；②B2003收盘报3159，较上一交易日+2.2%，成交量36179手，持仓量30237手，-451手；③M2005收盘报2656，较上一交易日+0.76%，成交量573886手，持仓量1316645手，-16200手，江苏现货与M2005基差64，M5-9月价差-82；④Y2005合约收盘报6174，较上一交易日-0.45%，成交量253907手，持仓量406931手，+5772，Y5-9月价差-46。

瑞达期货：1月20日豆油低开高走 表现较为抗跌

外盘走势：CBOT大豆期货周五收高，因市场追随美玉米期货的大涨之势，而此前两个交易日，大豆期货均录得跌幅3月大豆期货收高5-3/4美分，结算价报甸蒲式耳9.29-3/4美元3月豆粕期货持平，结算价报每短吨300.60美元3月豆油期货收高0.32美分，结算价报每磅33.35美分，豆油相对于豆粕上扬，受豆油/豆粕合约价差带动盘面走势：①A2005收盘报4097，较上一交易日+0.02%，成交量77070手，持仓量129117手，-829；A5-9月价差+106；②B2003收盘报3142，较上一交易日+0.35%，成交量37221手，持仓量159359手，-6683手；③M2005收盘报2681，较上一交易日+0.19%，成交量463085手，持仓量1547597手，-21269手，江苏现货与M2005基差-31，M5-9月价差-86；④Y2005合约收盘报6626，较上一交易日+0.42%，成交量362024手，持仓量562737手，-2932，Y5-9月价差92。

豆粕周报：美豆下挫创新低 连粕是否还能稳住？（2019年第18周）

截至2019年4月30日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净空单148,526手，比一周前增加18,960手这也是至少2003年以来的最高净空单持仓基金持有大豆期货和期权的多单58,743手，一周前是63,165手；持有空单207,269手，一周前是192,731手大豆期货期权空盘量为879,342手，一周前是990,947手 二、期价走势 本周五美豆大幅下挫，连续第五个交易日创下合约新低，因市场担心对中国的出口，且美国玉米种植因降雨推迟可能会令今年春季大豆种植面积增加。

玉米市场供应已经由过剩转向紧缺

2003—2004年的粮食减产和价格大幅上涨就与此相关，这也刺激了当年粮食的大量进口对玉米价格走势预判时需要快速适应当前供求关系转变的现状 来源：期货日报

玉米市场供应已经由过剩转向紧缺

2003—2004年的粮食减产和价格大幅上涨就与此相关，这也刺激了当年粮食的大量进口对玉米价格走势预判时需要快速适应当前供求关系转变的现状 （作者单位：华泰期货）

玉米市场供应已经由过剩转向紧缺

2003—2004年的粮食减产和价格大幅上涨就与此相关，这也刺激了当年粮食的大量进口对玉米价格走势预判时需要快速适应当前供求关系转变的现状 （作者单位：华泰期货）

【农产品要闻简讯】豆粕下跌幅度有限

不过，大量调减播种面积的过程中，若遇到不确定性的“灾害性年份”，就会导致减产幅度过大、价格波动剧烈等问题，甚至不得不通过进口粮食来解决国内供应偏紧的问题，对粮食安全也会产生不利影响2003—2004年的粮食减产和价格大幅上涨就与此相关，这也刺激了当年粮食的大量进口对玉米价格走势预判时需要快速适应当前供求关系转变的现状 3月9日，据一德期货，我国增产周期和抛储周期叠加熊市周期，与全球进入熊市周期观点符合。

25日国内玉米淀粉市场日报

期货动态25日DCE玉米淀粉1801合约平开收跌，收盘价2003，跌2，跌幅0.10%，成交19.8万手，持仓34.1万手，日增仓0.7万手尾盘收阴线

28日国内玉米淀粉市场日报

大部分厂家开机正常，持续供应个别厂家开机情况有所调整，小幅减产以应对环保检查下游备货心态正浓，厂家观望市场之余努力争取订单量，为节后一个月内做准备预计节后淀粉价格受供应和成本的影响会有一个震荡期市场观望心态较浓 期货动态28日DCE玉米淀粉1801合约低开收跌，收盘价2003，跌26，跌幅1.3%，成交36.7万手，持仓29.5万手，日减仓4.2万手。

下周五美农八月报告出炉 多头资金运作频繁

美国农业部最新供需报告显示，因干旱导致美国玉米、大豆等粮食单产大幅下降，该机构已经把玉米产量从166蒲式耳/英亩下调至146蒲式耳/英亩，降幅为12% 　　银河期货研究员梁勇表示，美国农业部公布，截至上周(7月29日)，美国大豆生长优良率为29%，均较前一周下降2%，为1988年同期以来最低水平从1988年至2003年美国大豆减产幅度来看，今年大豆单产水平可能被调至38蒲式耳/英亩左右，这个数据离七月份公布的40.5蒲式耳还低2.5蒲式耳，预计美国农业部在八月供需报告将大豆单产调至38蒲式耳/英亩以下，2012/13年度美国大豆产量预计将下降超过8%，降至7800万吨以下。

每日国际财经焦点提示(7月30日)

吃紧的旧大豆库存及稳固的出口需求和国内压榨需求将使供给在第一通知日保持在公司手中CBOT玉米期货29日收盘上涨，市场受到小麦上涨的溢出支持及市场自身根本需求强劲的支持 LME基金属29日全线收高，期铜价格29日触及三个月高位，欧元因月底买盘升至12周高位，且投资者因美国就业数据改善而增加工业金属等较高风险资产，押注需求前景转佳LME铜库存在2月增至55.5万吨之上，为2003年来最多，目前报约41.1万吨。

国际油价大幅上涨

一些做得比较大的“掉期交易者”不仅活跃在纽交所，还活跃在“黑市”和海外市场为实现大规模持仓，他们会利用监管漏洞、动用一切人脉建立新的、不受监管的市场这些缺口让“掉期交易者”背后的机构得以毫无约束地大宗交易原油、棉花、玉米等初级产品期货 借助“掉期交易者”这个桥梁，投资基金今年在初级产品市场的仓位上升至2600亿美元；在2003年，这一数字仅为130亿美元。

国际油价大幅上涨

一些做得比较大的“掉期交易者”不仅活跃在纽交所，还活跃在“黑市”和海外市场为实现大规模持仓，他们会利用监管漏洞、动用一切人脉建立新的、不受监管的市场这些缺口让“掉期交易者”背后的机构得以毫无约束地大宗交易原油、棉花、玉米等初级产品期货 借助“掉期交易者”这个桥梁，投资基金今年在初级产品市场的仓位上升至2600亿美元；在2003年，这一数字仅为130亿美元。

国际油价大幅上涨

一些做得比较大的“掉期交易者”不仅活跃在纽交所，还活跃在“黑市”和海外市场为实现大规模持仓，他们会利用监管漏洞、动用一切人脉建立新的、不受监管的市场这些缺口让“掉期交易者”背后的机构得以毫无约束地大宗交易原油、棉花、玉米等初级产品期货 借助“掉期交易者”这个桥梁，投资基金今年在初级产品市场的仓位上升至2600亿美元；在2003年，这一数字仅为130亿美元。