期货玉米和小麦对冲

[今日原油]：拜登中东之行无功而返 欧美原油期货重返每桶100美元之上

原油 国际市场 评论分析

美国农场使用期货、期权及销售合同情况分析

在交易所提供期货和期权合约的商品中，尽管像小麦、棉花、大米、大豆和奶制品都在使用期货，但期货和期权的使用主要集中在玉米和大豆的生产上这两种作物通常轮作种植，大多数种植玉米的农场也种植大豆 2016年，有33271个农场使用玉米期货，31482个农场使用大豆期货，其中许多农场使用同样的期权在使用期货或期权合约的47000多个农场中，超过90%的农场是用来对冲玉米或大豆的价格风险，这占所有种植玉米或大豆的农场数量的10.4%。

2020年金价上涨约25%，实现约10年时间内最大年涨幅

玉米、大豆继续上涨态势，小麦因获利回吐微跌市场分析机构认为，2021年投资者对粮食的兴趣只增不减此外，因美元走弱，市场通胀对冲情绪不减分析机构预测，由于大豆期货价格过高，北半球2021年大豆种植面积将增加 美国农业部数据显示，截至12月24日一周，美国小麦出口销售量1910万蒲式耳，玉米3800万蒲式耳，大豆2560万蒲式耳本作物年度，美国累计小麦出口销售量7.55亿蒲式耳，同比增长10%；玉米17亿蒲式耳，同比增长135%；大豆20.15亿蒲式耳，同比增长87%。

梅花生物：全年80%的玉米用量在年前采购完成

有投资者向梅花生物提问，近期玉米价格持续上升，而梅花生物作为一家生产氨基酸的企业，玉米为主要原材料我想请问贵司是否有足够的玉米库存?另外玉米是否有其他替代原材料，如稻谷小麦等?是否有针对玉米价格上涨，借助期货等金融工具，对冲风险?最后贵司针对玉米原材料的持续上升，有做那些针对性的措施请董秘详细回复 公司回答表示，公司一直密切关注国内外玉米价格的走势情况，根据各基地采购季的长短，在预判玉米价格将进入大的上升周期时会提前做战略库存，以对冲后期价格上涨，如新疆基地玉米采购以代收代储为主，年前基本将第二年全年玉米用量的80%以上通过代储形式采购完成，其他基地玉米采购采用市场收购、拍卖和代收代储相结合的方式。

美国玉米期货周一电子盘初上涨 投资者关注美国天气

CFTC上周五公布的数据显示，大型投机客减持CBOT玉米期货上的净多头仓位 数据并显示，包括对冲基金在内的非商业交易商增持CBOT小麦期货及期权净空头头寸，并减持大豆期货及期权净多头头寸 周一早盘，亚洲股市下滑，因英国决定退欧之后，英镑周一早间大跌近2%，因退欧导致市场出现巨大的不确定性。

11月23日CBOT评论：玉米期货升至两周高位 受助于空头回补

据芝加哥11月23日消息，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一上扬1%，交易商称，在小跌后反弹，受助于技术性买盘和投资者空头回补 上周五收盘后监管机构公布的数据显示，包括对冲基金在内的投机客增加玉米期货的空头头寸交易商今日卖出空头头寸 小麦期货上扬也扶助提振玉米期价，不过市场仍陷于相对狭窄的区间内。

虽大砍小麦空仓对冲基金仍认为农产品市场前景黯淡

据外电5月25日消息，对冲基金对小麦价格前景的看法突然变得不那么悲观，但农产品整体市场却未能获此殊荣，玉米和大豆承受新一轮空仓的袭击 美国降雨过多正考验南部冬季小麦前景，而加拿大和俄罗斯的干旱忧虑也不断升温，这使得投机客大砍小麦空头部位 对于芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬麦期货以及堪萨斯城期货交易所(KCBT)硬红冬麦期货来说，对冲基金对两个合约多头的增持数量创19个月最高。

农产品期货暴跌行情可能接近尾声

德意志银行称，造成农产品价格疲软的诱因是农业产量强劲增长，例如市场普遍预期今年美国玉米产量有望创下历史最高纪录事实上，今年迄今为止芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货的现货月合约价格已经下跌了24%，大豆期货也下跌了30%，小麦期价下跌21%但是报告指出，有迹象显示农产品期货可能正在进入超卖区域 从对冲基金的持仓来看，基金已经变得非常看空后市。

芝加哥农产品期价7日涨跌不一

基金连续第二个交易日对仓位进行技术性调整，以规避１０日将公布的美国农业部１０月世界农业供需形势预测报告可能引发的交易风险受此影响，小麦、玉米期货继续大幅上涨，１１月大豆期货合约则由于对冲卖盘增加而小幅下跌 市场分析人士指出，当天芝加哥期货市场基金扩大空头回补，主要是受到“中国从乌克兰进口数百万吨玉米”传闻的影响，属于技术性的独立上涨行情，世界其他主要市场并没有随之上涨，而且美国的现货市场也没有对近日期货的上涨作出反应。

美国小麦期货周一持续下跌 玉米续跌

监管机构周五公布的数据显示，5月27日当周，大型投机客削减芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货净多头仓位 商品期货交易委员会(CFTC)公布的一周交易商报告显示，包括对冲基金在内的非商业交易商增持CBOT小麦净空头部位，并增持大豆净多头部位

[加拿大期市]ICE油菜籽期货收低 受CBOT大豆期货跌势拖累

据温尼伯湖4月21日消息，ICE加拿大油菜籽期货周一收低，因芝加哥期货交易所（CBOT）豆类期货下滑打压市场市场参与者称，CBOT大豆、玉米及小麦期货周一均走低，这些市场上出现的广泛投机性卖盘打压油菜籽期货此外，农户对冲亦为一个影响因素，生产商在春季播种展开前进行一些销售 分析师表示，止损卖单也打压市场，因油菜籽期货测试近期支撑位。

中粮期货农产品早报（4.2）

但农户纷纷卖出，以及商业粮仓随之进行对冲，使玉米期货从高位回落一位农业气象学家称，本周将出现的风暴应使美国中西部多数地区普遍降雨，尤其是俄亥俄河谷地区，而气温较低应使玉米种植开局缓慢乌克兰农业部周二称，该国3月谷物出口达298万吨，2月为282万吨CBOT5月玉米期货合约收高51/2美分，至每蒲式耳5.071/2美元今日CBOT玉米期货成交量预计为393,514手 --->小麦 据芝加哥4月1日消息，芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二走低，因交易商出脱看涨小麦/看跌玉米的套利交易，交易商称，因美国农业部周一报告美国小麦库存超预期，而玉米库存收紧。

ICE油菜籽期货微幅反弹，自CBOT市场汲取动力

据温尼伯湖12月11日消息，ICE加拿大油菜籽期货周三微幅反弹，中止三日连跌走势，上一交易日触及逾三年最低水平 大豆、玉米和小麦期货走强料支撑油菜籽，且空头仓位持有者少量平仓 一位交易商称，商业对冲压力限制油菜籽涨势，因农户销售保持稳定。

大宗商品或将二次探底

原油期货和期权的净多头仓位降至167470手，为自去年11月30日以来的最低水平 原油的大跌，也波及其他商品，农产品、贵金属等近日纷纷大跌芝加哥小麦期货周一一度触及去年11月以来的新低，大豆、玉米期货也逼近三个月低点白银价格周一大跌近3%，黄金价格当天则跌破1500美元有分析认为，油价的大跌令通胀预期有所降温，这对作为通胀对冲选择的黄金和白银带来压力。

加息预期弱化或利好商品

据悉，芝加哥玉米期货大涨源于近期因日本地震而大幅回落后出现的逢低买盘推动，而小麦期货则受助玉米强劲买盘以及美元下跌影响，令其对以商品对冲通胀的投资者更具吸引力。

加息预期升温困扰黄金市场

其中美国监管机构就是否对能源、金属和农产品期货交易头寸设限的争论最为明显 而大宗商品火爆上涨和对冲基金等大型机构今年纷纷大幅增持石油、天然气、玉米和小麦等有着直接的关联目前单项大宗商品的合约量远远超出2008年年中的峰值，上一次大宗商品市场创历史新高就是在2008年年中，而当时过度投机是否推动了价格上涨就已经引发了热议据美国商品期货交易委员会（CFTC）统计，投资者持有的合约量至10月份增加了12%，比2008年6月高出17%。

获利回吐打压芝加哥玉米小麦期价继续回调

受美国大豆旺盛的国际需求推动,芝加哥期货交易所大豆期价14日再度升至16个月高点｡在投资者获利回吐以及美国中西部理想天气的打压下,玉米､小麦期价继续回调｡ 当天,玉米市场交投最活跃的12月合约下跌2美分,收于每蒲式耳5.6725美元,跌幅为0.4%｡小麦12月合约下跌2美分,收于每蒲式耳7.0075美元,跌幅为0.3%｡大豆11月合约上涨12美分,收于每蒲式耳11.885美元,涨幅为1%｡ 美国百利金融集团高级农产品期货分析师蒂姆•汉纳根表示,由于目前美国中西部天气晴好,部分玉米高产地区的收割工作正在顺利进行,玉米供应正在不断增加,令玉米期价承压｡ 美国商品期货交易委员会近期发布的报告显示,截至9月28日前的一周,对冲基金及其他大型投资机构在玉米期货市场上的净多头持仓量达到历史高位,但于上周起不断减仓｡汉纳根表示,基金正在利用玉米的此轮上涨获取利润｡ 美国农业部当日公布的数据显示,美国私人出口商向中国售出28万吨将于2010/11市场年交割的大豆｡美国全国油籽加工商协会(NOPA)14日发布的月度压榨报告显示,9月份美国大豆压榨量为1.249亿蒲式耳,远高于分析师预估的1.16亿蒲式耳以及8月份的1.224亿蒲式耳｡ 当日有分析称,近期豆价飞涨却未能遏制美豆出口的旺盛需求,加上大豆压榨量意外上涨,对市场情绪有明显提振,交易员预估上周美国大豆净出口销售量有望达到120万吨｡ 尽管当日美元汇率跌至年内低点,黄金期价再创历史新高普遍提振商品期货市场,但玉米尾盘大跌令作为替代饲料的小麦期价承压｡ 。

大宗商品价格攀升或推升通胀戕害经济

芝加哥市场小麦期货在最近一个月内上涨了19%，玉米期货三个月来从年内低点一路上涨了逾30% 令人担忧的是，这种涨势与供需基本面并不相符路透社的文章称，据估算，今年燃料需求将呈现出自1981年以来下滑幅度最大的弱势局面，原油价格得不到基本面的支撑此外，农产品市场的供应也很充裕，今年多数地区的作物生长情况要普遍优于去年 对冲基金经理米凯尔·马斯特上周对美国参议院农业委员会表示，新一轮大宗商品价格泡沫或在膨胀，价格再度由华尔街的交易商决定，而非供需基本面。

油价涨跌背后的美国意图

其二，美国有世界最大的原油期货市场，不少基金、用油企业可以通过参与期货交易赚取利润或者转嫁风险、对冲成本 其三，油价上涨解决了美国多年的农业问题美国是世界上最大的粮食生产国和出口国：粮食产量约占世界粮食产量的20%，出口约占世界粮食出口的40%，其中，小麦出口约占世界市场的30%，大豆约占40%，玉米约占70%。

期货交易术语

当卖出现货商品时，将先以前卖出的期货合约通过买进另一数量、类别和交割月份相等的期货合约相对冲，以结束保值亦称卖期保值 　　套期保值者： 拥有或计划拥有诸如玉米、大豆、小麦、政府公债券等现货商品，并担心在现货市场实际买卖这些商品前价格会出现不利变动的个人或公司。