玉米期货联动性

Mysteel早报：全国玉米价格大致稳定（20230524）

饲料企业对后市预期偏弱，建库意愿偏低，维持少量采购，需求面支撑有限，但期货价格持续上涨，且到货成本增加，贸易商低出意愿减少，多挺价报盘，实单有议价空间内陆地区以新疆粮为主，部分使用小麦替代 二、今日市场提示 玉米现货市场价格趋稳，随着小麦上市量加大，玉米小麦价格联动性增强，短期玉米市场价格大致稳定，关注小麦价格动向及对贸易商心态的影响

中州期货：玉米价格仍存上行空间

其主要原因是，12月以来物流因素好转叠加农户集中售粮而在此期间，国际玉米价格却出现上涨，美玉米期货价格从12月的640美分/蒲式耳快速上涨至690美分/蒲式耳综合考虑国际与国内玉米市场基本面情况，我们认为新年度国际、国内玉米价格联动性更加紧密，国际玉米价格将进一步支撑国内玉米价格 乌克兰玉米产量下调，国际玉米供需格局趋紧 本周乌克兰农业部长尼古拉·索斯基表示，由于俄乌冲突导致玉米收获面积下降，预估2022/2023年度乌克兰玉米产量将减少至2200万—2300万吨，相较于去年的4213万吨产量明显减少。

Mysteel解读：玉米市场上行步伐放缓 有转向趋势

目前玉米市场产区、销区产生一定割裂，相互之间的价格有一定联动性，但又不完全联动东北地区中间渠道有一定库存，粮商挺价意愿较强，深加工企业报价调整幅度相对有限西北、华北地区深加工企业报价调整幅度明显，频率也比较高8月下旬价格达到一定低位，全国均价低于去年同期，一方面国际期货价格出现明显上涨，另一方面国内下游企业门前到货车辆延续低位，国内玉米价格低位反弹截至8月31日，全国玉米均价为2761元/吨，与月初下跌0.32%，较去年同期上涨1.06%。

玉米偏多思路对待

综上所述，玉米以及相关产品进口量增加，使得国内玉米市场同国际联动性增强另外，国内玉米供需紧平衡也是内盘走高的原生动力短期来看，利多因素仍在，玉米期货将维持偏强走势

Mysteel日报：玉米油企业报价恢复

期货盘面玉米价格冲高，市场看涨情绪高涨，北港收购价格上涨60元/吨东北基层挺价惜售，贸易商建库意愿增强，深加工收购积极性偏高，连续提价刺激玉米上量华北地区受看涨氛围带动，基层贸易商收购热情逐渐增加，短期价格继续维持偏强态势目前深加工需求仍然强劲，饲料需求相对疲软，由于美玉米价格大幅上涨，玉米进口成本被进一步推高，南北玉米价格联动性上涨短期内主产区看涨氛围仍然浓厚，市场收购建库积极性高，玉米价格保持偏强运行。

Mysteel日报：成本支撑 局部价格上涨

华北地区受看涨氛围带动，基层贸易商收购热情逐渐增加，短期价格继续维持偏强态势目前深加工需求仍然强劲，饲料需求相对疲软，由于美玉米价格大幅上涨，玉米进口成本被进一步推高，南北玉米价格联动性上涨短期内主产区看涨氛围仍然浓厚，市场收购建库积极性高，玉米价格保持偏强运行 白糖：今日（2月25日），隔日ICE原糖主力合约先扬后抑收盘微涨，对国内现货价格支撑作用增强，郑糖主力期货结算价上涨10元/吨，对国内现货价格支撑作用增强，受到地缘局势影响带动大宗商品价格上涨，国内进口加工企业及制糖集团价格稳中上调。

热点纷呈！农产品上演“争上游”

近期，农产品期货市场“热闹非凡”，热点不断涌现，红枣、苹果期货交替霸屏，价格不断创出新高，玉米、豆类期货也“力争上游”，而棉花、棉纱期货却跌的“勇猛” 分析人士指出，农产品中除油脂油料、玉米淀粉等同一产业链的高相关性品种外，各品种的供需基本面相对独立，而农产品整体受到宏观层面等系统性因素影响又较小，因此各品种间的联动性较低，容易出现分化走势。

商品期货早盘走势分化 能化板块集体下挫燃油大跌2%

至于短期内的变化，可能存在一个对过度反应的修复此外，PX这两天的价格也出现了相对显著的跌幅，这些也都利空PTA可以看出，这其实是一个全产业链的氛围影响 农产品期货热点频现谨防“过山车”行情 从品种属性方面来看，南华期货研究所高级分析师赵广钰表示，农产品中除油脂油料、玉米淀粉等同一产业链的高相关性品种外，各品种的供需基本面相对独立，而农产品整体受到宏观层面等系统性因素影响又较小，因此各品种间的联动性较低，容易出现分化走势。

农产品期货热点频现 谨防“过山车”行情

谁是背后推手 从品种属性方面来看，南华期货研究所高级分析师赵广钰表示，农产品中除油脂油料、玉米淀粉等同一产业链的高相关性品种外，各品种的供需基本面相对独立，而农产品整体受到宏观层面等系统性因素影响又较小，因此各品种间的联动性较低，容易出现分化走势 以本周波动最为剧烈的红枣、棉花期货来说，赵广钰分析，目前上市的红枣期货合约对应的其实是2019/2020年度红枣，因此远期供需不确定性较高，而本周的涨势主要是受端午旺季需求以及水果整体涨价带来的短期情绪影响。

农产品期货热点频现 谨防“过山车”行情

谁是背后推手 从品种属性方面来看，南华期货研究所高级分析师赵广钰表示，农产品中除油脂油料、玉米淀粉等同一产业链的高相关性品种外，各品种的供需基本面相对独立，而农产品整体受到宏观层面等系统性因素影响又较小，因此各品种间的联动性较低，容易出现分化走势 以本周波动最为剧烈的红枣、棉花期货来说，赵广钰分析，目前上市的红枣期货合约对应的其实是2019/2020年度红枣，因此远期供需不确定性较高，而本周的涨势主要是受端午旺季需求以及水果整体涨价带来的短期情绪影响。

农产品期货热点频现 谨防“过山车”行情

谁是背后推手 从品种属性方面来看，南华期货研究所高级分析师赵广钰表示，农产品中除油脂油料、玉米(1960,15.00,0.77%)淀粉(2414,12.00,0.50%)等同一产业链的高相关性品种外，各品种的供需基本面相对独立，而农产品整体受到宏观层面等系统性因素影响又较小，因此各品种间的联动性较低，容易出现分化走势 以本周波动最为剧烈的红枣、棉花期货来说，赵广钰分析，目前上市的红枣期货合约对应的其实是2019/2020年度红枣，因此远期供需不确定性较高，而本周的涨势主要是受端午旺季需求以及水果整体涨价带来的短期情绪影响。

大商所夜盘增加品种后首次开盘 看看各界怎么说

各期货品种主力合约开盘价格涨跌幅度分别为聚乙烯-0.06%、聚丙烯-0.43%、聚氯乙烯-0.23%、乙二醇-0.43%、玉米-0.05%、玉米淀粉0.09%截至目前，各品种价格小幅波动，市场投资者参与交易积极，整体夜盘运行平稳 加强联动性，避免跳空损失 此次增加夜盘品种后，大商所夜盘交易品种扩容至16个，比之前翻了近一番。

大商所再增7个夜盘交易品种

随着投资者对国内期货市场夜盘交易的普遍认可及参与程度的加深，市场对推出更多具有连续交易特征品种夜盘交易的需求日渐强烈市场人士普遍表示，此次增加与国内外品种具有较高联动性的化工品种以及国际化的玉米系列品种夜盘交易，对提高相关品种价格连续性和有效性，更好满足市场跨品种套利和套期保值交易需求具有重要意义 首先，连续交易是全球衍生品市场的发展趋势，在我国期货市场国际化业务推进过程中，顺应国际连续交易的趋势，增加化工类及玉米类品种的夜盘交易，能够更好地满足不同类别投资者的交易需求，进一步提升我国期货市场的国际影响力。

大商所再增7个夜盘交易品种

　　 目前大商所夜盘市场整体运行平稳，功能发挥充分，较好地满足了市场投资者多样化交易需求随着投资者对国内期货市场夜盘交易的普遍认可及参与程度的加深，市场对推出更多具有连续交易特征品种夜盘交易的需求日渐强烈市场人士普遍表示，此次增加与国内外品种具有较高联动性的化工品种以及国际化的玉米系列品种夜盘交易，对提高相关品种价格连续性和有效性，更好满足市场跨品种套利和套期保值交易需求具有重要意义。

玉米期货交割区域将扩至全国

一是通过动态升贴水形成以期货为中心的价格体系，提高东北与其他地区玉米价格的联动性，将加快形成全国统一的大市场二是通过期货交割实现产销地直接对接，减少中间贸易环节，加强东北与其他地区间资源互动，有利于促进区域间协调发展三是便利华北、黄淮、华南等地饲料养殖企业交割和套期保值，有助于支持当地企业做大做强，促进相关产业集约化规模化发展

玉米及玉米淀粉产业借助期市实现创新发展

对此，北大荒粮食集团大连分公司基差贸易经理王献东表示，随着玉米及淀粉等期货品种不断发展和日益完善，期现货价格联动性增强，为基差贸易的开展创造了重要条件基差贸易转变了传统的定价方式，相对传统贸易，有三个主要特点：一是基差贸易双方的利润点是分离的，卖方销售基差时，确定利润，买方点价时才确定采购成本，双方不在价格上斤斤计较，变成朋友关系，共同研判期货市场走势；二是基差贸易双方相当于共同操作期货套保交易，利润双方分配，报基差方固定小部分利润，点价方享受价格变动的利润；三是基差贸易是现货市场通向期货市场的桥梁，它可以让现货贸易商更好地利用期权产品增加收益。

2016年国内淀粉市场有戏

对于(2)(3)两种情况笔者认为(3)更可靠些，因为淀粉理论期货价格涨跌实际即为华北现货玉米价格涨跌，而目前淀粉的走势还未完全脱离玉米价格，同向运行的可能性较大些，所以第三种情况发生的概率较大，因此根据以上价格联动性分析，笔者认为后期淀粉1605合约易涨难跌 市场需求回暖有望提振淀粉价格 下游需求一般是决定淀粉价格变化的主要原因，下面我们从开工率、库存、出口、替代品等方面分析。

美元施压供需逆转 农弱恐难休

7月1日以来，文华农产品指数已经连续下跌8.36%至158.17点，创下近四年来的最低值 国内农产品走势是否与外盘农产品、乃至美元走势存在联动性？对此，分析人士指出，美元与国内某些农产品品种之间，确实存在传导机制 “美元涨跌一般不会直接作用于国内农产品期货市场，而是会影响美国大豆、玉米、小麦等品种价格。

国内农产品市场加速“去政策化”

农产品期货市场的良好发展，必定会促进市场的品种创新、工具创新、业务创新等，并会给农产品现货市场带来新的定价机制与此同时，上市品种越丰富，工具越复杂，国内外市场的联系就会越紧密，市场的联动性将得到加强我国部分农产品进口量较大，如今年我国大豆进口量在6000万吨左右，而东北地区的产量仅在1000万吨左右油菜籽、菜粕、棕榈油、豆粕、豆油、白糖、棉花、玉米等价格涨跌也很大程度上会受到国际市场的影响，这些农产品市场已融入了国际大市场，不再是封闭的国内小市场。

CPI已过阶段性低点 未来6个月上涨是大概率事件

2012年1-7月累计进口3492万吨，同比增长20%从目前的情况看，今年中国进口大豆将达到7000万吨左右的历史新高，远超去年水平玉米进口情况也如此据有关机构预计，我国2012-2013年度大豆和玉米对外依存度分别为82%和3.5%，因而大豆和玉米价格的内外联动性相对较高由此可见，国际粮价对国内食品价格的影响日益显现从国内现货、国内期货和国外期货价格走势图看，保持高度一致性因美国QE3的推出导致大宗商品价格飙升，并引发国内农产品价格的上涨。