大豆期货产品介绍

Mysteel：2023年10月大连饲料养殖产业新形势论坛邀请函

2023年，饲料养殖行业面临全新挑战，厄尔尼诺极端天气情况下，供需格局存在诸多变数东北作为超千万的饲料产量大省，2022年饲料产量高达2830万吨，生猪存栏量约4044万头当下全球大豆库存建库缓慢、终端消费恢复程度难测，下游养殖利润不佳等引发价格剧烈波动，市场如何应对当前行情形式的机遇和发展？ 在此背景下，饲料养殖行业更应共同面对挑战，为企业发展寻找新机遇因此，申银万国期货全力推出“第十一届申银万国•大连期货论坛”，以“厄尔尼诺背景下国内饲料养殖产业新形势”为主题，力邀多位重磅专家、知名学者以及行业大咖对行业市场前景等进行全方位、深度解读，分析发展机遇及风险管理策略，为产业参与者提供沟通交流的平台，切实帮助企业解决生产经营中遇到的实际问题。

上期所：加快氧化铝期货上市 推进铝合金、镁、钨等期货品种研发

据介绍，2016年以来，期货市场探索通过“保险+期货”的模式，综合运用各类期货衍生品工具，将生产者面临的价格风险转移到期货市场截止目前，各商品期货交易所已在全国29个省（区、市），在生猪、大豆、玉米、天然橡胶、苹果等十余个品种上开展了1300多个“保险+期货”项目，为290多万农户提供了价格和收入保障 方星海表示，证监会将继续坚持和加强党的领导，坚决贯彻落实党中央决策部署，着力推进期货市场建设，服务国家初级产品保供稳价大局。

【21世纪经济报道】多收一季豆：大豆进口量再度低迷，多地扩种成效渐显

今年10月，我国大豆进口量下降明显，从9月的771.5万吨下降到10月的413.6万吨，环比降幅46.4%整理海关总署数据发现，10月大豆进口量创2014年11月以来的历史新低 中原期货农产品高级研究员刘四奎介绍，南美大豆出口主要集中在3-8月，美国大豆出口主要集中在10-3月，目前主要是美豆出口季 上海钢联农产品事业部大豆分析师边婷婷向21世纪经济报道记者表示，美国密西西比河水位偏低影响美豆出口步伐，这成为我国10月大豆进口量降低的主因。

【齐齐哈尔贸易商】国产大豆短期趋势不明朗，中长线看涨

短期供需失衡之下，会有进一步上涨空间但是如果货源可正常流通，则短线则不会出现大涨但是中长线来看，一方面农产品整体价格均高于往年，尤其是玉米大涨，比价关系之下，对于大豆价格实现有效的支撑；另一方面，进口大豆价格重心高涨，进口俄豆今年关税上涨后，进口大豆资源价格将会进一步走高；第三，大豆期货大趋势向上，对于现货市场有提振和推动作用所以中长线来看，国产大豆仍有进一步上涨空间 企业介绍：黑龙江省齐齐哈尔市大型贸易公司，常年从事农产品收购和贸易活动，主营品种有大豆、玉米、辣椒、大蒜等，客户群体遍及华北、华东、华南、西北各地。

大豆压榨企业全角度锁定风险

“中垦国邦通过豆粕期权市场实现对上游原料及下游产品的风险管理，同时利用国内期货市场以期现结合和内外盘结合的方式进行整体套期保值，取得了显著的风险管理效果”一德期货的工作人员周猛说道一德期货参与了2019年“大商所企业风险管理计划”，他是试点项目负责人，对于企业利用豆粕期权实现风险管理方面具有丰富经验 据介绍，面对国内外大豆市场复杂的供需情况，目前我国大豆压榨产业的企业确实需要豆粕期权等多元化的风险管理工具，以应对高波动的价格风险，从而稳定经营长期发展。

豆粕为何表现抢眼

一石激起千层浪：阿根廷农产品出口注册暂停 据中粮期货研究院高级经理白杰介绍，阿根廷农产品出口的注册暂停激起了国际大豆市场的一小圈“浪花”，虽然事情发展的方向难以捉摸，当前市场仅是停留在猜测层面，但我们仍有必要对阿根廷大豆产业的发展态势做出解析 上周，阿根廷农业部在一份声明中表示，周三暂停农产品出口登记，直至另行通知。

家禽养殖扩张速度较快 饲料企业销售回暖可期

同时，当前很多大豆压榨企业与饲料企业实现了直接贸易对接，贸易商生存空间进一步受到挤压业内人士分析，未来豆粕的定价权将由大豆压榨企业与大型饲料与养殖企业共同决定 利用期货市场防风险意识提高 在市场格局出现较大变化的情况下，如何利用大豆、豆粕、豆油期货和豆粕期权市场来规避风险、稳定生产，是摆在产业链企业面前的一项大课题 据介绍，大型国有大豆压榨企业以及饲料加工企业在采购、销售等环节均在用期货市场进行相应头寸的套期保值，注重利用衍生品防控经营风险，对大豆、豆粕、豆油、玉米等期货与期权工具的运用较成熟，加上产品销售等较灵活，经营效益均较好。

大商所：加快推进豆油、棕榈油期权品种研发上市

三是进一步提升油脂油料衍生品市场效率通过调整豆粕、豆油等品种交割质量标准和交割升贴水等多种措施，让相关合约更加贴近进口大豆来源结构变化的现货实际 据介绍，大商所已成为全球最大的豆粕、豆油和棕榈油期货市场今年1-10月份，参与大商所油脂油料衍生品交易的客户超过50万户，其中单位客户超过8500户；大商所油脂油料期货、期权总成交3.82亿手（单边，下同），日均成交189.83万手，日均成交额660.68亿元，日均持仓量280.15万手，成交量、持仓量分别占国内农产品期货市场的40.72%、43.22%。

允许俄罗斯全境大豆进口 我国大豆进口趋于多元化

据该公司董事长张文华介绍，公司原料是精选的俄罗斯产纯天然、无污染的“双低”油菜籽，产品具有绿色、低芥酸、低硫甙、物理压榨的特点下一步，在稳定俄罗斯油菜籽进口加工业务的同时，该公司将逐步打造成为俄罗斯粮油进口物流基地 青海文泰粮油科技有限公司负责人刘跃告诉期货日报记者，近年来，公司每年均要经满洲里口岸进口一部分俄罗斯产高品质油菜籽等原料目前，满洲里已成为我国进口俄罗斯大豆、小麦、油菜籽等农产品的重要口岸。

刘德崑：禽料需求增加，豆粕需求较乐观

2019年6月28日，2019年山东地区豆粕油脂市场研讨会于山东日照苏宁诺富特酒店隆重召开本次研讨会由安粮期货股份有限公司携手上海钢联我的农产品网共同举办，旨在分析在南美大豆延续丰产格局、而美豆播种已在路上叠加国内非洲猪瘟背景下的豆粕油脂市场行情变化，共同探讨油脂油料产业的市场和机遇，建立购销和交流平台我们特别邀请了中储粮油脂津唐基地研究员刘德崑先生在本次研讨会上发表精彩演讲 中储粮油脂津唐基地研究员 刘德崑 首先，刘老师为我们介绍了全球大豆供需情况。

吴洪涛：豆粕2020年或有大行情

2019年4月11日， 2019年华东豆粕油脂市场春季研讨会于上海国信紫金山大酒店隆重召开本次研讨会由申银万国期货携手上海钢联我的农产品网共同举办，旨在分析我国非洲猪瘟背景下的农产品市场行情变化，共同探讨油脂油料产业的市场和机遇，建立购销和交流平台我们特别邀请了善境投资总经理吴洪涛先生在本次研讨会上发表精彩演讲 首先，吴洪涛先生为我们介绍了当前全球大豆供应状况，提到了美豆连年增产、库存较大的情况，另外还提到了一些市场所关注的中美贸易磋商中国购入美国农产品、美豆种植意向报告、美国天气炒作等问题。

大商所修改完善黄大豆1号期货合约

二是提高入库、出库粗脂肪酸值和蛋白质溶解比率的要求，粗脂肪酸值入库由3.5调整至1，出库由5调整至2.5，蛋白质溶解比率入库由75%提高至80%，出库由60%提高至65%三是增加过4.0mm长口筛且合格率大于或等于95%的过筛要求同时，大商所还对黄大豆1号期货交割包装方式进行了调整，取消麻袋包装，只允许散粮交割 据介绍，黄大豆1号期货是大商所最早上市的农产品期货之一，也是我国期货市场早期交易最活跃的品种，该品种有着良好的期现货基础，在服务实体经济发展、帮助产业客户进行风险管理等方面发挥了重要作用。

嫩江大豆“保险+期货”试点完成赔付

连续在嫩江探索开展价格保障取得积极反响 据项目负责人介绍，浙商团队从2012年开始设计场外期权产品，经过2013—2014年的模拟运行和实盘试点2015年，大商所首创“保险+期货”试点，并逐年扩大试点支持的范围和力度，在此背景下，浙商团队于2015—2018年连续在嫩江开展大豆价格保险业务。

大商所：丰富产品工具拓展服务实体经济空间

这位负责人说，大商所以农产品期货起家，多年来致力于推进农产品期货和期权衍生品服务实体经济的创新与发展，通过推动新品种新工具上市，并开展一系列市场服务试点，不断提升市场功能发挥的效果此外，大商所持续总结经验，及时发现农产品期货市场发展存在的问题，探索改善路径 该负责人介绍，为推动期货市场更好地服务产业经济发展，大商所不断探索创新合约和交割制度近年来，国内大豆现货市场消费结构和贸易流向发生变化，大商所通过修改黄大豆1号交割质量标准，调整交割地点及升贴水，更好的发挥品种套期保值和价格发现功能。

铁矿石期货境外交易者持续增加

四是持续推进市场建设，早日实现国际一流衍生品交易所愿景目前交易所正积极研究推进铁矿石场内期权，希望尽快形成以铁矿石期货为核心，期权、互换、远期、指数等工具产品齐全，合约类型丰富，境内境外良性互动、场内场外功能互补的国际一流衍生品市场格局，更好服务实体经济，服务市场参与者，服务全球市场 据介绍，在市场对外开放安排上，目前大商所还正在研究制定棕榈油、黄大豆1号、黄大豆2号国际化方案，以进一步扩大市场开放，提升国际化水平，丰富境外参与者的投资工具。

铁矿石期货境外交易者持续增加

四是持续推进市场建设，早日实现国际一流衍生品交易所愿景目前交易所正积极研究推进铁矿石场内期权，希望尽快形成以铁矿石期货为核心，期权、互换、远期、指数等工具产品齐全，合约类型丰富，境内境外良性互动、场内场外功能互补的国际一流衍生品市场格局，更好服务实体经济，服务市场参与者，服务全球市场 据介绍，在市场对外开放安排上，目前大商所还正在研究制定棕榈油、黄大豆1号、黄大豆2号国际化方案，以进一步扩大市场开放，提升国际化水平，丰富境外参与者的投资工具。

玉米整体供需平衡 本年度产量略增

中信中证资本农产品事业部总经理陈琪在介绍基差交易在玉米贸易中的应用时表示，玉米基差业务对交易双方而言，兼顾公平与效率，对比单纯的现货或者期货业务，更加稳健、合理，更加灵活、规范在大宗农产品贸易中，通过准确研判市场动态，掌握基差走势的规律，可以有效规避基差风险，提高收益“以大豆市场为例，进口大豆买卖双方只确定大豆的数量、船期、升贴水和点价期，具体成交价格则有买方在CBOT盘面点价+基差的方式确定。

期强现弱 大豆期现分化走势源于何？

“除上述因素外，资金方面对于大豆行情也有一定的影响”据蒋博恒介绍，据他了解的情况，最近国内的一个资金开始配置国内的一些农产品、追逐一些农产品板块“这是由于人民币汇率的贬值可能会导致一些需要进口的原材料出现输入型的通胀所以说农产品本身具有这个热点，叠加基本面的利好，所以带动了大豆的一轮上涨” 消费淡季短期国产大豆现货仍将震荡偏弱 与期货盘面的火爆行情有所不同，事实上，大豆的现货价格在进入8月份以来是走低的。

期强现弱 大豆期现分化走势源于何？

“除上述因素外，资金方面对于大豆行情也有一定的影响”据蒋博恒介绍，据他了解的情况，最近国内的一个资金开始配置国内的一些农产品、追逐一些农产品板块“这是由于人民币汇率的贬值可能会导致一些需要进口的原材料出现输入型的通胀所以说农产品本身具有这个热点，叠加基本面的利好，所以带动了大豆的一轮上涨” 消费淡季短期国产大豆现货仍将震荡偏弱 与期货盘面的火爆行情有所不同，事实上，大豆的现货价格在进入8月份以来是走低的。

商务部：鼓励企业增加其他国家大豆等产品进口

期货日报7月10日报道：7月9日，商务部新闻发言人应询介绍缓解中美贸易摩擦影响有关政策考虑时表示，中方在研究对美征税反制产品清单过程中，已充分考虑了进口产品的替代性，以及对于贸易投资的整体影响同时，商务部将研究采取以下措施：一是持续评估各类企业所受影响；二是反制措施中增加的税收收入，将主要用于缓解企业及员工受到的影响；三是鼓励企业调整进口结构，增加其他国家和地区的大豆、豆粕等农产品，以及水产品、汽车的进口；四是加快落实国务院6月15日发布的有关积极有效利用外资、推动经济高质量发展若干意见，强化企业合法权益保护，营造更好投资环境。