白糖期货目标

百年建筑早报：新兴市场吸资近880亿美元，全国砂石发货量周环比下降1.84%

【金融】 ◎A股：沪指涨0.45%录得6连阳，医药医疗股全线爆发，两市成交连续第四个交易日破万亿 ◎商品：国内商品期货多数收涨，沪镍、白糖涨逾3%，低硫燃油、燃油涨逾2%，棉花、花生、不锈钢、原油、红枣、沪银、玻璃、热卷、焦煤涨逾1% 二、价格详情》 三、产业 【钢材】 ◎2022年河北省已有21家钢铁企业实现创A目标，其中长流程钢铁企业占全国的58.6%。

百年建筑早报：全国推动落实惠企政策涉及金额超2100亿元，建材价格涨跌互现

一、聚焦 【政策】 ◎发改委：大力推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设 ◎发改委：将制定出台关于恢复和扩大消费的政策文件 ◎国家发改委副主任赵辰昕：5%左右的预期目标符合经济运行走势，符合经济发展规律 ◎国家发改委：全国推动落实惠企政策涉及金额超2100亿元 ◎BDI指数上周上涨37.2%突破1200点创近两个月新高 【金融】 ◎上证50指数跌超1%，消费股午后走强，两市成交达9509亿元 ◎国内商品期货多数收跌，硅铁、铁矿石跌逾2%，生猪、锰硅、橡胶、线材、焦煤、纯碱跌逾1%；玻璃、白糖涨2%，沪银、沪镍涨逾1%。

Mysteel有色早读：俄乌外长会谈未果，沪镍上演天地板

此外，决定还要求至8月31日前禁止出口糖类，包括白糖和原蔗糖等，但向欧亚经济联盟国家的出口可凭俄农业部许可进行 ◎欧洲央行维持主要再融资利率于0%不变，存款机制利率于-0.5%不变，边际借贷利率于0.25%不变欧洲央行表示，将维持目前的利率水平，直到接近2%的通胀目标将以更快速度结束资产购买计划，将确保流动性稳定的条件 ◎洲际交易所（ICE）将布伦特原油期货的保证金提高32％。

糖价重心有望抬升

在运用简单的套期保值后，企业和期货公司也可以探索更深层面的需求——是否还能继续降低采购成本由于白糖期货、场内期权、场外期权市场已比较成熟，因此可以“以降低风险为基础，降低成本为目标”，为企业设计更贴近其需求的含权贸易

瑞达期货：2月7日郑糖主力合约建议短期逢低买入多单

洲际交易所(ICE)原糖期货周四收盘持稳，市场在本周初触及两年高位后进行整固国内而言，当前南方甘蔗糖处于压榨中，但受疫情影响，外来劳动力减少，对主产区甘蔗的运输至需求区形成一定的阻碍疫情的爆发主要影响白糖下游消费端，且节后需求处于消费淡季，不过外盘原糖的回暖或带动国内糖价带来一定的走势 操作上，建议郑糖主力合约短期逢低买入多单，上方目标位参考5840

糖棉期权争奇斗艳 衍生品市场多两道风景线

之后，要有一套成熟的套利、套保逻辑最后，在进行具体业务操作之前，还要对计划要达到的目标进行风险度、胜率等指标的测算只有这样，才可以充分发挥白糖期权的功能，在具体操作中掌握主动权 张桥森在演讲时介绍道，2018/2019榨季开榨初期，主产区糖厂销售积极，市场预期进口食糖许可证发放会集中在今年下半年，加上走私得到有效控制，糖市销售进度加快，库存压力减轻，在此背景下，广东中轻糖业公司白糖期权业务团队形成糖价上涨预期，但也认为市场存在利空因素，短期价格仍有下探可能，单纯的期货套保容易把价格锁死，期权辅助期货套保才是更好的操作。

易盛农期指数上周窄幅整理

目前纺织行业仍无起色，秋冬季订单进入尾声，而春季订单不能有效续上，淡季特征显现，棉花市场继续承压，但收储政策也将对棉花有一定的托底效果短期外部环境进展的不确定性主导市场情绪，预计棉花弱势振荡为主 权重品种白糖本周振荡走弱，国内期货周内曾一度冲高但快速回落，白糖主产区现货价格保持稳定，并没有受期糖跳水的影响，表明现货需求依然存在，但现货涨价动能也已衰竭随着制糖企业不断开榨，供应增加的压力也将与日俱增，稳定依然是当前糖市的主要目标，指望糖价更上层楼也不现实。

东航期货云南沧源天胶“保险+期货”项目启动

东航期货董事长毛海东在仪式中表示，东航期货正式启动沧源地区产业扶贫行动，在各方参与者的共同支持努力下，将组织旗下优秀人才、优势资源投入这一项目，并以点带面，在下一阶段全面推进橡胶、白糖、生猪等产业项目的综合金融服务，最终实现支农惠农的总目标

中轻糖业：白糖期权让企业轻装上阵

经过长期的实际操作与探索总结，中轻糖业整合内部资源，设立了集白糖行业研究、部门套期保值、白糖投资自营为一身的投资部，统领企业的白糖风险管理业务 投资部秉承研究创造价值的理念，运用定性和定量相结合的方法对白糖行业进行深入研究，定期对白糖走势进行基本面和技术面的分析并出具分析报告，并安排专人到产销区调研获取最新的行业信息同时致力于公司的研发领先战略目标，以专业化带动研发工作，充分利用公司的专业优势，将现货市场产业链的联动和期货市场的分析有效结合，做深白糖品种，逐步形成具有前瞻性、准确性的“中轻观点”。

商品期货早盘涨多跌少 农产品持续拉升白糖涨逾3%

信达期货研报称，评级机构ICRA预估2019年印度产糖3070万吨，低于此前预估的3150万吨，巴西甘蔗行业协会3月上半月压榨甘蔗159万吨，较前一年同期减少53%2019/2020年度全球白糖将出现100万—200万吨的短缺，全球白糖价格将从熊市转为牛市，短期白糖供给增加消费淡季，工业库存季节性增加，白糖价格近弱远强白糖仓单在11月底注销，因此1909合约的仓单无法抛到2001合约上，建议做9—1反套，入场0—100元/吨，止损200元/吨，目标位-300元/吨。

白糖涨价：“大空头”的意外惊喜

在价格上涨期间，这部分投资者通过在期货盘面做空锁定现货利润这部分头寸由于拥有现货贸易背景，通常不追求盘面暴利，而是以期现结合下稳定利润为目标即便后期价格回落，他们也可以通过交割实现利润 值得一提的是，在白糖资产股票、期货单边上行期间，“中粮系”似乎多空通吃，一边享受中粮糖业股价上涨红利，一边在期货席位做空套保获得稳定利润国泰君安证券研究指出，中粮糖业是我国最大食糖生产和贸易商之一，公司食糖业务贡献超九成收入。

郑商所发布棉花期权合约及挂牌有关事项

行权（履约）手续费收取标准为1.5元/手，行权（履约）转化的期货持仓不收手续费据介绍，棉花期权与白糖期权及国内商品期权手续费标准基本一致 按照“确保棉花期权平稳运行和健康发展”的目标，郑商所经过精心组织，统筹安排，组织两次棉花期权全市场联测联调，且制定了确保棉花期权稳起步的完备保障措施，棉花期权合约挂牌交易各项准备工作已基本就绪 相关新闻：大商所发布玉米期权合约及参数 大连商品交易所1月21日向市场正式发布了《大连商品交易所玉米期货期权合约》及《关于玉米期权上市交易有关事项的通知》，意味着市场期盼已久的玉米期权上市在即。

郑糖维持空头思路

需求方面，1月后，国内进入传统的消费淡季，其间国内消费将大幅下降，这进一步增加了糖厂的压力 展望未来，假设印度、欧盟和泰国等不再进一步减产，国内外糖价将偏弱运行，投资者可维持空头思路，在5000元/吨左右逢高做空SR1905合约，目标价格为4500—4600元/吨左右从做空的安全边际来讲，熊市期货贴水，牛市期货升水是白糖期货的基本特征，目前SR1905合约贴水现货200元/吨，做空风险较小。

郑糖维持空头思路

需求方面，1月后，国内进入传统的消费淡季，其间国内消费将大幅下降，这进一步增加了糖厂的压力 展望未来，假设印度、欧盟和泰国等不再进一步减产，国内外糖价将偏弱运行，投资者可维持空头思路，在5000元/吨左右逢高做空SR1905合约，目标价格为4500—4600元/吨左右从做空的安全边际来讲，熊市期货贴水，牛市期货升水是白糖期货的基本特征，目前SR1905合约贴水现货200元/吨，做空风险较小。

多方合作金融创新保障蔗农收入

我们也将借此机会积极探索白糖产业在罗城县的特色发展之路，助推罗城县全面脱贫攻坚”广西罗城县人民政府副县长吴国军在签约仪式上表示 “保险+期货”：强强联手保障蔗农收入 据了解，此次“保险+期货”试点项目由人保财险北京分公司以及南华期货、永安期货、新湖期货合作实施四家企业的相关负责人均在签约仪式上表示，各方将加强合作，积极完成罗城县蔗农收入保障的目标。

9月25日农产品期货机构观点汇总

云南孟连县白糖“保险+期货”项目签约

该试点方案以郑商所白糖SR905合约价格作为保险标的，当价格低于保险目标价格时，价格下跌保险条件触发，保险公司需向孟连昌裕糖业进行赔付当价格高于保险目标价格，价格上涨保险条件触发，保险公司需向当地蔗农进行赔付，为了最大程度地保护蔗农的利益，项目还将蔗农的保险目标价格下浮200点；同时，本项目还为蔗农设置专项扶贫资金，保证蔗农享受到保费10%的最低赔付，真正做到了利用期货为实体产业保驾护航。

9月10日农产品期货机构观点汇总

9月13日农产品期货机构观点汇总

9月12日农产品期货机构观点汇总