期货白糖1905

菜籽粕期权今日挂牌交易

以白糖期权为例，实证研究结果显示，白糖期权上市以来，白糖期货价格异常波动情况显著减少，主要是因为白糖期权为投资者对冲期货头寸部位的风险提供了新工具，一定程度上缓解了极端行情时市场的恐慌情绪，减少了投资者的非理性交易行为，充分体现了期权作为期货“再保险”的功能如2019年1月21日，SR1905合约出现涨停板单边市，许多空头投资者主动在对应期权合约上开展保护性操作，心态更稳定，避免了在下一交易日集中买入期货平仓，大幅降低了市场波动。

期权买入策略应用分析

对于期货来说，则是在现货基础之上加上一个时间因素，即交易的不再是当前的标的价格，而是到期时的标的价格，例如白糖1905合约交易的就是白糖5月到期交割日的价格，因此期货属于二维的衍生工具期权则更进一步，期权价格不但取决于到期时的标的价格，还取决于最终价格的实现路径，即期权价格是对标的价格路程的衡量，而不是像期货或者现货一样，最终结果只与价格的位移有关一般情况下，价格的实现路径越复杂，也就是价格波动越剧烈，期权价格就越高，期权是和标的价格、到期时间以及标的波动率有关的三维衍生工具。

郑糖期价下跌空间有限

“上周四夜盘开盘时，郑糖期货主力1905合约出现了极端价格成交情况，因此价格创下阶段新低，但整体来看，跌幅仍在合理范围内”中信建投期货农产品研究团队表示 瑞达期货农产品组分析师表示，由于印度、泰国糖产量继续攀升，对于国际糖价形成压制而国内糖市由于进口利润逐渐打开，后市进口糖量将增加 南华期货白糖分析师严兰兰表示，多家机构根据印度最新压榨进度情况上调了本榨季全球食糖产量。

瑞达期货：白糖新增工业库存仍处于快速增长态势中

洲际交易所(ICE)原糖期货周二上涨，受油价上涨支撑国内糖市：广西糖厂挺价观望，云南产区价格均走低，市场整体交投气氛淡薄中国2月食糖进口量为1万吨，同比减少1.19万吨随着进口增值税调减，进口糖成本将下移的可能，预计后市进口量或微幅增加白糖新增工业库存仍处于快速增长态势中，对糖价有所压制技术上，郑糖1905合约下方受60日均线支撑较强操作上建议短期郑糖主力日内交易为主

郑糖价格中枢趋于上移

今年以来，白糖期货于低位大幅反弹截至1月22日，主力1905合约累计反弹7.35%，盘中最高上探5133元/吨，创2018年11月上旬以来新高分析人士认为，2018年白糖期价大幅超跌，但平衡表并不支持盘面如此下跌，外盘已先行走出底部，抄底资金跑步进场，牛熊拐点隐现 多因素支撑糖价大涨 “此次上涨，最主要的原因是受现货端回暖的提振。

泰国糖出口数据强劲引爆原糖

国内现货市场价格同样出现小幅上调，糖厂资金压力在政策支持下有所缓解，终端需求虽然即将开始下滑，但郑糖逻辑已转向原糖价格上行带来的进口成本抬升，后续糖厂或有挺价意愿，但仍不能忽略印度糖对原糖价格压制，短期将震荡消化原糖拉涨影响 A股白糖股与郑糖期货走势同步性较高1月2日以来，郑糖期货主力1905合约自低位震荡反弹逾3%；糖类股南宁糖业、粤桂股份同步走高，同期分别上涨4.2%和6.58%。

郑糖维持空头思路

需求方面，1月后，国内进入传统的消费淡季，其间国内消费将大幅下降，这进一步增加了糖厂的压力 展望未来，假设印度、欧盟和泰国等不再进一步减产，国内外糖价将偏弱运行，投资者可维持空头思路，在5000元/吨左右逢高做空SR1905合约，目标价格为4500—4600元/吨左右从做空的安全边际来讲，熊市期货贴水，牛市期货升水是白糖期货的基本特征，目前SR1905合约贴水现货200元/吨，做空风险较小。

郑糖维持空头思路

需求方面，1月后，国内进入传统的消费淡季，其间国内消费将大幅下降，这进一步增加了糖厂的压力 展望未来，假设印度、欧盟和泰国等不再进一步减产，国内外糖价将偏弱运行，投资者可维持空头思路，在5000元/吨左右逢高做空SR1905合约，目标价格为4500—4600元/吨左右从做空的安全边际来讲，熊市期货贴水，牛市期货升水是白糖期货的基本特征，目前SR1905合约贴水现货200元/吨，做空风险较小。

郑商所首个“保险+期货”县域全覆盖项目签约

据了解，为切实降低蔗农种植甘蔗风险、保障蔗农收入，在该项目立项前，人保财险联合期货公司专程前往罗城县进行实地调研，对当地甘蔗的种植情况和蔗农风险管理需求进行了全面了解，并对蔗农进行了“保险+期货”知识和模式的宣讲该县蔗农对此表现出极大热情，当地政府也高度认可，愿意参与到项目中并给予资金支持针对调研情况，人保财险设计了数套方案以满足当地蔗农的避险需求，最终的试点方案以白糖期货1905合约的价格为保险标的，创新性地设计了增强型亚式期权。

9月4日农产品期货机构观点汇总

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盘点丨商品期货一周要闻回顾（6月11日-6月15日）

这17家指定白糖交割仓（厂）库新的升水标准较之前均有不同程度降低 ◎郑商所：苹果期货合约交易手续费标准调整为10元/手 6月13日，郑商所发布通知称，自6月14日起， 苹果期货合约交易手续费标准调整为10元/手 ◎大商所将开展玉米期权仿真交易 6月13日，大商所发布通知，将于2018年6月15日开始在仿真环境开展玉米期权仿真交易，首日挂牌标的合约月份为C1809、C1811、C1901、C1903、C1905。

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一周农产品热点回顾（1.18-1.22）

2016年以来，玉米期货主力1605合约延续震荡反弹势头截至昨日收盘，主力1605合约收报于1905元/吨，下跌0.57%全文 超级寒潮来袭农产品所受影响会有多大？ 2008年南方出现雨雪冰冻天气期间，国内商品价格尤其是白糖等农产品价格出现了暴涨。