白糖期货研究报告

中轻糖业：白糖期权让企业轻装上阵

经过长期的实际操作与探索总结，中轻糖业整合内部资源，设立了集白糖行业研究、部门套期保值、白糖投资自营为一身的投资部，统领企业的白糖风险管理业务 投资部秉承研究创造价值的理念，运用定性和定量相结合的方法对白糖行业进行深入研究，定期对白糖走势进行基本面和技术面的分析并出具分析报告，并安排专人到产销区调研获取最新的行业信息同时致力于公司的研发领先战略目标，以专业化带动研发工作，充分利用公司的专业优势，将现货市场产业链的联动和期货市场的分析有效结合，做深白糖品种，逐步形成具有前瞻性、准确性的“中轻观点”。

荷兰合作银行：基本面强劲 维持原糖价格预估

据外电1月27日消息，荷兰合作银行(Rabobank)在周三发布的研究报告中维持原糖价格预估，指因基本面强劲 该行将第一季度ICE原糖期货价格预估维持在每磅14.50美分，二季度价格预估维持在每磅15美分，因“产量下滑使得亚洲贸易平衡依然偏紧” 该行预计，今年上半年的白糖升水将维持坚挺；随着巴西雷亚尔进一步贬值，原糖期货均价将在第三季度回归每磅14.50美分。

法国兴业银行建议进行大豆牛市套利

据法国兴业银行发布的研究报告显示，法国兴业银行调低了咖啡、玉米和白糖等农产品价格预估，不过调低后的价格依然高于期货价格曲线该银行认为，与其他原材料市场相比，农产品市场技术面超卖 法国兴业银行将芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期价预估值下调0.20美元/蒲式耳，大豆期价预估值下调0.41美元/蒲式耳，纽约原糖期价预估下调1.10美分/磅。

一德期货：郑糖低开高走 区间窄幅整理

伦敦Liffe10月白糖期货收跌0．40美元，跌幅0．08％，报每吨474．60美元 国际市场 巴西：船运机构Williams公布的数据显示，巴西港口待运食糖数量较上周的133万吨增加30.08%，至173万吨，发运目的地主要为中国、伊朗、孟加拉国和西非国家巴西圣保罗大学的研究机构Cepea在报告中称，占巴西国内糖销售量68%的冰糖价格上周下滑2%，至每50公斤（110磅）43.98雷亚尔（19.64美元）。

夏季消费或将为疲弱糖市提供支撑

受宏观大环境利空影响，近年我国白糖市场价格走势总体向下，但是，随着气温的升高，软饮料、冷饮等高含糖食品逐渐进入了全年消费旺季招商期货农产品研究员杨霄在近日调研报告中称，市场消费已经明显好转，糖市有望迎来季节性反弹 近年以来，国内外利空的宏观经济环境令白糖受到重创白糖作为农产品，其金融属性虽然弱于金银铜等许多其它大宗品种，却也不免受到拖累。

制造业增长压力加大 国内大宗商品全线收跌

9月5日，中国工业和信息化部与社科院工业经济研究所的“2012年中国工业经济运行上半年报告”说,中国制造业产值已居世界第一,潜在增长率下降是大势所趋｡该报告预计2012年规模以上工业增加值增速在10%左右｡这比年初的预计大约低一个百分点｡受此影响，5日,国内三大商品期货交易所上市商品近全线走弱,其中石化类大部分商品跌幅明显,这也推动跟踪大宗商品综合表现的文华商品指数收跌｡ 数据显示,铅期货领涨,主力合约收于每吨1.55万元,较前一交易日结算价上涨40元,涨幅0.26%;焦炭期货主力合约收于每吨1296元,较前一交易日结算价下跌54元,跌幅4%｡ 具体品种方面,石化类大部分商品跌幅明显:甲醇期货以3.08%跌幅,领跌整个化工类商品,PTA期货､橡胶期货､燃油期货跌幅均超过1%｡有色金属表现疲弱:铜期货､锌期货､白银期货､黄金期货都出现下跌的状况｡农产品亦不抗跌｡谷物类商品弱势盘整,豆类､油脂类商品亦近全线收跌:大豆期货､菜子油期货､豆油期货都显现下跌｡软商品涨跌互现:棉花期货主力上涨,而白糖期货则下跌｡ 报告指出，中国已有220种工业品产量居世界第一。

永安期货：电子盘呈现震荡整理的走势 成交量一般

4：多头方面，万达增仓4357手，华泰增仓7201手，中粮增仓3018手，摩根减仓2726手，中证减仓2709手，广发减仓4744手，道通减仓3107手，空头方面，光大减仓1094手，万达减仓6617手，永安增仓4349手 5：UNICA在最新的双周报中称，巴西中南部地区的甘蔗压榨厂在8月下半月压榨甘蔗4650万吨，同比增加14%，食糖产量较上半月增加12%至334万吨，乙醇产量同比增加10%至19.2亿公升；截至8月底，中南部累计甘蔗压榨量3.076亿吨，同比下滑9.4%，甘蔗糖产量1866万吨，同比减少8.7%，乙醇产量同比减少14%至118.8亿公升；UNICA下周将修正2012/13年度巴西中南部糖产量预估值；麦格理银行驻巴西研究分析师表示，巴西主要甘蔗种植区糖产量预计增加9%，在2013/14年度，中南部糖产量预计达3580万吨，高于今年的3280万吨；泰国2012/13年度糖产量预计为950-1000万吨，今年产量为1020万吨；荷兰合作银行周二表示将2012/13年度全球糖市供应过剩预估上调13%至520万吨，因3几周印度季风雨量出现回升且巴西主产区甘蔗产量或明显增加；印度糖厂协会称印度下一年度糖过剩量或下滑，因马邦和卡纳塔克邦降雨量少于平均水平，作物单产下滑，下一榨季可用于出口的糖总计或为150万吨，较今年预计出口的350万吨减少57%；印度食品部长表示，季风雨延迟可能影响一些地区的甘蔗产量，但印度在2012/13年度仍有余糖用于出口；ISO报告称，由于中国政府重建库存及预计产出增加，中国下一榨季原糖进口量或显著减少，ISO预计下一榨季中国原糖进口量将减至195万吨，2011/12榨季预计为330万吨；Kingsman预计全球糖价未来6-18个月或大体持稳，因供应过剩量较大且主要进口国需求下滑；巴基斯坦正以低于伦敦期货的价格出售白糖，或将发放更多出口许可；泰国明年付运的原糖将吸引买家，因当前年度产量已经售罄。

长江期货：大豆进入快速拉升阶段，建议多头部分获利了结

期价主要受美国中西部大豆种植区持续干旱天气激励，会场预期本月美国农业部月度报告将进一步调降美国大豆的产量技术面上看，豆类市场继续呈现多头趋势，建议今日逢高多头减仓，部分获利了结 ICE原糖期货周一收于两个半月高点，因巴西和印度等主要出产国的不利天气状况提供支撑麦格理的研究报告认为，与天气相关的风险溢价短期内将继续支撑纽约糖 郑州白糖期货周一震荡整理，1301合约5800附近有比较强的支撑，预计短期期价会继续整理，操作上5800下方是比较好的买入机会。