白糖期货为什么保值

Mysteel年报：2023年国内白糖市场回顾与2024年展望

2024年白糖行业预测 国内现货价格波动一方面是供需关系的影响以及阶段性的供需影响；另一方面受到国内期货价格的走势影响，白糖期货工具在白糖产业的应用非常广泛，套期保值 、白糖期权、期限套利模式的应用非常成熟。

Mysteel解读：国内白糖2024年期现货行情展望

四季度新榨季开启，新糖逐步上市，产量预期增加，叠加外盘影响，预计糖价震荡偏弱，尤其在 12 月份新糖大量上市期，或面临较大压力预计2024年白糖期货主力合约价格或将出现先强后弱的走势，波动区间预计在6400-7200元/吨范围内 国内现货价格价的波动一方面是供需关系的影响以及阶段性的供需影响；另一方面受到国内期货价格的走势影响，白糖期货工具在白糖产业的应用分厂广泛，套期保值 、白糖期权、期限套利、等模式的应用非常成熟。

Mysteel：全国白糖2022年白糖市场回顾与2023年展望

归结原因在于今年由于新冠疫情因素影响消费量和贸易商采购情绪，进口糖浆预拌粉翻样式增长冲击国内市场 国内现货价格价的波动一方面是供需关系的影响以及阶段性的供需影响；另一方面受到国内期货价格的走势影响，白糖期货工具在白糖产业的应用分厂广泛，套期保值 、白糖期权、期限套利、等模式的应用非常成熟。

Mysteel早读：黑色期货夜盘飘绿，铁矿石价格高位回落

生猪涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平调整为10% ◎郑商所公告，自2023年1月19日结算时起，玻璃和纯碱期货合约的交易保证金标准调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%；白糖、棉花、菜粕、菜油、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素和短纤期货合约的交易保证金标准调整为10%，涨跌停板幅度调整为9%。

黑色期货早报：各品种涨跌互现，多机构料螺纹钢震荡运行

生猪涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平调整为10%郑商所公告，自2023年1月19日结算时起，玻璃和纯碱期货合约的交易保证金标准调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%；白糖、棉花、菜粕、菜油、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素和短纤期货合约的交易保证金标准调整为10%，涨跌停板幅度调整为9%上海国际能源交易中心公告，自1月19日起，20号胶期货合约的交易保证金比例调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%；原油、低硫燃料油期货合约的交易保证金比例调整为17%，涨跌停板幅度调整为15%。

Mysteel解读：2022/23榨季国内现货白糖价格展望

国内现货价格价的波动一方面是供需关系的影响以及阶段性的供需影响；另一方面收到国内期货价格的走势影响，白糖期工具在白糖产业的应用分厂广泛，套期保值 、白糖期权、期限套利、等模式的应用非常成熟还有其他的贸易情绪问题也会对现货价格产生一定影响 期货引导：在国家进口政策的调控影响下，国内市场供需面没有特别大的矛盾，来自国内自身基本面的驱动力有限，市场趋势主要受外盘主导不过，国内资源成本较高，下榨季国产糖成本依然难降；而进口糖方面，由于人民币的贬值、海运费较高，配额外进口成本也较高，目前若按 17 美分/磅的外盘价折配额外进口成本已达 5950-6000 元/吨了，这将限制郑糖向下的空间。

糖价重心有望抬升

大型糖厂通常信用度较高，此外生产的糖质量稳定，基本符合交割标准，采购这一类糖的同时，进行套期保值，可以降低基差风险 第三，尽量缩短采购周期时间越短，其间价格波动越低，面对的基差风险也将减弱此外，如果套保周期短，则套期保值的资金成本或者进行场外期权的成本也会降低 对于企业而言，采购期最大的风险来自成本上移导致的利润压缩运用白糖期货进行套期保值的目的在于规避该风险，但同时，期货公司也应站在企业的角度，为尽量降低企业采购成本。

郑商所修订套期保值管理办法

新华财经郑州4月21日电（记者 李丽静）为更好地满足产业客户套保需求，进一步提升期货市场服务实体经济能力，郑商所于4月21日公布修订后的《郑州商品交易所套期保值管理办法》，并发布《关于PTA、白糖品种套期保值持仓额度申请及使用方式的公告》，自4月26日起施行 郑商所相关负责人介绍，此次修订主要基于市场发展的需要，充分吸收了会员及客户的建议修订内容主要涉及优化一般月份套保申请及管理方式、延长临近交割月份套保申请时间并增加集中审核次数、扩大套保申请主体范围、加强套保交易管理等。

动力煤期权在郑商所挂牌交易 煤炭行业风险管理再添新工具

作为现代金融市场的一种重要衍生品工具，郑商所相关负责人表示，郑商所期权工具服务实体经济功能逐步显现，主要表现在四个方面一是行业内龙头企业积极探索运用期权工具进行套期保值和风险管理，并取得良好效果；二是期权与期货市场形成有益补充，进一步增强市场流动性；三是期权工具可同时管理Gamma、Vega等波动性风险，为机构客户提供了更高效精准的风险管理工具；四是期货公司风险管理公司通过白糖、棉花期权管理波动率风险，降低对冲成本，有效提升试点规模效益，助力“保险+期货”试点开展。

郑商所：上半年期权成交量同比增长逾150% 将持续创新期权市场培育形式

据介绍，郑商所期权工具服务实体经济功能逐步显现，主要表现在四个方面：一是行业内龙头企业积极探索运用期权工具进行套期保值和风险管理，并取得良好效果二是与期货市场形成有益补充，进一步增强市场流动性三是期权工具可同时管理Gamma、Vega等波动性风险，为机构客户提供了更高效精准的风险管理工具四是期货公司风险管理公司通过白糖、棉花期权管理波动率风险，降低对冲成本，有效提升试点规模效益，助力“保险+期货”试点开展。

动力煤期权上市 五大新品种正在路上 商品期权迎新一轮扩容潮

期权工具服务实体功能显效 今年以来，面对疫情等因素给产业发展带来的冲击，不少企业纷纷选择通过衍生品市场避险其中，衍生品市场创设的“口罩期权”“手套期权”“消毒液期权”等场外期权工具，直接支持防疫物资生产企业稳定现货供应价格，保障防疫物资生产 郑商所相关人士对记者表示，商品期权市场运行至今，期权工具服务实体经济功能逐步显现，主要表现在四个方面：一是行业内龙头企业积极探索运用期权工具进行套期保值和风险管理，并取得良好效果；二是与期货市场形成有益补充，进一步增强市场流动性；三是期权工具可同时管理Gamma、Vega等波动性风险，为机构客户提供了更高效精准的风险管理工具；四是期货公司风险管理公司通过白糖、棉花期权管理波动率风险，降低对冲成本，有效提升试点规模效益，助力“保险+期货”试点开展。

徐晓代表建议：在郑州设立期货金融改革试验区

她建议，可将郑商所的白糖等品种作为试点开放产品，推动财政部和国家税务总局在该品种保税交割上暂免征收增值税，在境外主要金融及商品集散中心申请期货交易及市场推广的相关资质 为推动期货市场“走出去”，她还建议，可比照“沪伦通”的做法，支持郑商所与芝商所、伦交所、伦敦金属交易所建立互联互通机制，使境内投资者能在全球市场上实现套期保值、市场定价和风险管理；推动跨境并购交易所，积极加入国际性相关协会组织，进一步扩展国际交流与合作平台；探索设立境外交割仓库，推动期货交割仓库的全球布局。

涉糖企业善用期货期权组合不惧疫情

该公司交易经理麦家亮告诉记者，春节后，面对新冠肺炎疫情给公司生产经营带来的风险，公司及时运用白糖期货和期权进行套期保值，截至目前，已有效为公司锁定了超过200万元的收益期货和期权的组合交易策略，不仅帮助公司降低了资金运用成本，还衍生出了更多的交易策略接下来，公司会更加注重运用期货和期权等衍生工具，规避公司生产经营所遇到的风险 “黑天鹅”令市场忐忑不安 2月3日，股票和期货市场同步开盘。

糖棉期权争奇斗艳 衍生品市场多两道风景线

C产融结合平台资源多打造大型综合风险管理服务商 期货日报记者在评审会上还了解到，随着近年来期现市场的融合，风险管理意识更加普及，白糖、棉花、PTA等期货标准仓单交易已成为一种主流大宗商品贸易方式，以仓单形式存在的现货越来越多与此同时，“含权贸易”“期货+期权”“期现联动+产融结合”“自营+套期保值”“保证金+代理采购”“PTA合作套保”“浦商银”“基差点价与贸易”等新的业务模式与投资组合层出不穷。

白糖期货为企业撑起“保护伞”

路易达孚北亚区糖部总经理贾子牧表示，公司希望从市场获得利润，而不是从合作伙伴那里获取利润 期货日报记者从与会人士处了解到，期货公司利用风险管理子公司通道，与产业客户进行合作，共同开展期现套利、风险对冲等业务，充分体现期货公司在市场行情研判、套保机会识别以及操作等方面的专业优势，根据企业实际生产经营需求，为现货经营企业提供“一对一”套期保值服务及套保产品 中原期货白糖研究员王伟告诉期货日报记者，实体企业风险管理意识逐步增强，套期保值、基差定价等理念已经深入到实体企业的经营战略。

让期货成为实体企业的左膀右臂

曾有一家民营钢厂，在螺纹钢上市之初便进入市场进行套期保值，成为了行业先行者，经过一段时间的交易，期货头寸产生了不小的盈利，钢铁行业当年净利润很低，企业发现期货盈利却很容易，便开始盲目自大，进行投机交易，由于企业负责人对于期货认知不足，且没有很好的风险控制机制，导致决策没有制衡，企业便离套期保值的道路渐行渐远当年白糖价格波动较大企业认为有上涨趋势，于是便平掉了螺纹钢的套保头寸，做起了白糖多单投机，结果白糖价格高位跳水，螺纹钢也开启下跌趋势，企业在这么一次投机交易中，不仅错过了给自身产品的保值机会，还在投机上赔掉了大量的资金。

“三低一平一高”格局下 白糖投资价值有多大

”郑商所相关部门负责人在论坛上表示，未来将继续优化白糖期权的运行机制，联合协会和龙头企业，做好期权套保深度实务培训 据期货日报记者了解，与期货相比，利用期权工具可以在占用较少资金的情况下达到套期保值等规避风险的目的，产业企业学习与参与白糖期权交易的兴趣渐浓，白糖期权交易规模稳步扩大截至6月30日，白糖期权累计成交1834万手（双边，下同），期末持仓量为33万手，单日最大成交量为18万手，最大持仓量为36.4万手。

红枣期货强势涨停 农产品避险功能显现

” 业内分析师指出，当白糖、棉花、大豆等和美元挂钩的品种出现资金流出现象时，出于避险保值的需求，这些资金便会选择国内特色品种，例如红枣、苹果 浙商期货红枣分析师向博表示，受全球贸易局势紧张等因素影响，当前全球市场环境十分不稳定，造成风险资产波动率大幅增加，国内和国际关联度比较高的品种也将受到较大影响但对于红枣、苹果、螺纹钢等品种而言，属于国内的特色品种，受到的影响相对较小，更容易受到资金的热捧。

白糖期权深受涉糖企业青睐

值得注意的是，此次论坛还提出了构建国内多层次白糖交易市场的必要性等观点参会代表表示，期货市场是服务现货市场，优化市场规则与标准，为市场参与者提供套期保值、风险对冲工具的主要平台，再加上现货电子交易平台等的推动，国内糖市肯定可以不断提高交易效率，推动商品生产、流通及配套服务的高度融合?? 论坛上，与会嘉宾深入探讨了白糖现货、期货、期权市场的现状及未来，主要有以下几方面： 一是白糖期权市场发展稳健，交易愈加活跃。

白糖期权催生产业定价新模式

A期货期权助力产业高质量发展 在中粮屯河糖业股份有限公司（下称中粮糖业）贸易部副总经理赵荣辉看来，期货对于产业企业来说，是风险管控必不可少的工具据他介绍，2006年白糖期货上市以来，伴随着现货的涨跌，期货市场也经历了几个牛熊周期2006年是一个下跌周期，郑商所白糖期货刚刚上市，产业客户对白糖期货的认知还处于初级阶段，尽管如此，当年广西的部分糖企还是积极参与套期保值，取得了比较好的效果。