白糖期货规率

2月2日白糖市场早间提示

考虑到郑商所夜盘休盘前ICE原糖主力正值美盘当日高位，因此可以认为SR2105合约在夜盘时段内对外盘1日涨势这一利好支撑进行了相对充分的消化 春节假期前的剩余交易日内，因下游食品加工企业多已完成节前原料备库工作，预计现货市场交投氛围将维持在清淡行情当中基于国际油价因素考量，ICE原糖期货在近日内仍存短期继续小幅走强的可能性，并将为内盘糖价提供支撑但考虑到节前白糖现货市场出货压力和节后消库压力这两大限制性因素，仍不建议在现有价位下进行追高操作，仅建议未做好空头套保工作的白糖生产企业或库存水平较高的中间商继续寻高点完成相关的套保工作，以规避春节假期后随着季节性白糖终端消费减弱而大概率出现的下跌行情而造成利润缩减。

动力煤期权在郑商所挂牌交易 煤炭行业风险管理再添新工具

作为现代金融市场的一种重要衍生品工具，郑商所相关负责人表示，郑商所期权工具服务实体经济功能逐步显现，主要表现在四个方面一是行业内龙头企业积极探索运用期权工具进行套期保值和风险管理，并取得良好效果；二是期权与期货市场形成有益补充，进一步增强市场流动性；三是期权工具可同时管理Gamma、Vega等波动性风险，为机构客户提供了更高效精准的风险管理工具；四是期货公司风险管理公司通过白糖、棉花期权管理波动率风险，降低对冲成本，有效提升试点规模效益，助力“保险+期货”试点开展。

郑商所：上半年期权成交量同比增长逾150% 将持续创新期权市场培育形式

据介绍，郑商所期权工具服务实体经济功能逐步显现，主要表现在四个方面：一是行业内龙头企业积极探索运用期权工具进行套期保值和风险管理，并取得良好效果二是与期货市场形成有益补充，进一步增强市场流动性三是期权工具可同时管理Gamma、Vega等波动性风险，为机构客户提供了更高效精准的风险管理工具四是期货公司风险管理公司通过白糖、棉花期权管理波动率风险，降低对冲成本，有效提升试点规模效益，助力“保险+期货”试点开展。

动力煤期权上市 五大新品种正在路上 商品期权迎新一轮扩容潮

期权工具服务实体功能显效 今年以来，面对疫情等因素给产业发展带来的冲击，不少企业纷纷选择通过衍生品市场避险其中，衍生品市场创设的“口罩期权”“手套期权”“消毒液期权”等场外期权工具，直接支持防疫物资生产企业稳定现货供应价格，保障防疫物资生产 郑商所相关人士对记者表示，商品期权市场运行至今，期权工具服务实体经济功能逐步显现，主要表现在四个方面：一是行业内龙头企业积极探索运用期权工具进行套期保值和风险管理，并取得良好效果；二是与期货市场形成有益补充，进一步增强市场流动性；三是期权工具可同时管理Gamma、Vega等波动性风险，为机构客户提供了更高效精准的风险管理工具；四是期货公司风险管理公司通过白糖、棉花期权管理波动率风险，降低对冲成本，有效提升试点规模效益，助力“保险+期货”试点开展。

涉糖企业善用期货期权组合不惧疫情

”他说，截至目前，公司整体锁定收益已超过200万元，有效弥补了这段时间在现货市场的风险 “其实节前我们已经在期货上做了套保策略，但因为春节期间保证金要上调，因此，节前我们通过买入白糖期货2005合约对应的平值5800和5700浅实期权组合，来进一步提高资金使用效率”麦家亮对期货日报记者说，同时，为了规避长假期间价格下跌风险，公司还买入了虚值5600的看跌期权进行对冲，这样形成了期货多头加期权双买的组合，策略制订的出发点是对保险策略进行优化。

糖棉期权争奇斗艳 衍生品市场多两道风景线

广东中轻糖业公司期权业务负责人张桥森告诉期货日报记者，近年来，外部经济环境复杂多变，而自身白糖业务规模不断扩大，企业主要面临四方面的风险一是糖价波动加剧虽然糖价多年来在年度和季度间都表现出较强的周期性特征，但波动频率日益加大，波动幅度趋于剧烈作为贸易商，企业的进口和内销同时受到国内外两个市场的影响二是政策风险国内糖市政策性较强，特别是收放储、进口配额和进口关税调整等，随时会影响糖市。

郑商所修订白糖、棉花期权合约挂牌规则

上证报中国证券网讯（记者宋薇萍）郑州商品交易所10月29日发布公告，修改期权合约挂牌规则，除挂牌连续两个近月合约，其后月份在标的期货合约单边持仓量达到5000手之后挂牌，较原先的双边5000手挂牌标准有所提高 据了解，本次修订为郑商所期权合约挂牌规则的第二次修订完善白糖期权上市初期，对应标的的期货合约均挂牌期权合约，平均每日挂牌250个-300个，但远期非主力合约成交需求极低，并对做市商的交易系统及资金使用效率产生了较大压力。

郑商所修订白糖、棉花期权合约挂牌规则

上证报中国证券网讯（记者 宋薇萍）郑州商品交易所10月29日发布公告，修改期权合约挂牌规则，除挂牌连续两个近月合约，其后月份在标的期货合约单边持仓量达到5000手之后挂牌，较原先的双边5000手挂牌标准有所提高 据了解，本次修订为郑商所期权合约挂牌规则的第二次修订完善白糖期权上市初期，对应标的的期货合约均挂牌期权合约，平均每日挂牌250个-300个，但远期非主力合约成交需求极低，并对做市商的交易系统及资金使用效率产生了较大压力。

郑糖后市仍存支撑

他表示，常规看，走私、国储是可以被激发出来的增量，但这两点受制于政策，而其它供给如国产糖、加工糖，由于开榨时点以及产能利用率等原因，迟迟未能跟上那么市场只能在新的价格中寻找一个平衡，等待新的供应出现，并且逐步累计才会压制价格，预计最近的现货价格拐点可能出现在10月末至11月中旬前 “目前，国内白糖期货与国际市场暂时割裂，基差的扩大刺激多头入场，短期延续谨慎看多思路，建议南方糖厂抓住急速上涨过程进行倒金字塔式套保。

CCFI承压调整

市场普遍预期美联储将开启宽松周期，但最重要的是，美联储是开始大规模宽松周期还是仅仅降息几次，7月30—31日美联储利率决议成近期市场的关注焦点 综上所述，上周，强势品种普遍调整，CCFI高位回落从持仓量变化来看，商品期货指数权重品种持仓增减不一，PTA、白糖、螺纹钢增仓居前，沪镍、沪铜、菜粕、铁矿石则出现明显减仓

白糖期权深受涉糖企业青睐

7月18日，由本报主办、广西泛糖科技有限公司与广西潮起投资有限公司协办的“白糖投资机会与期权策略”论坛在广西南宁举行来自广西、云南、广东、上海、杭州、深圳等地的110多名产业企业、投资机构代表与白糖期权、期货个体投资者参加了论坛从论坛上嘉宾的发言可以明显感觉到，白糖期权已深受涉糖企业的青睐 “在白糖期权市场交易规模稳步扩大，产业企业学习与参与的兴趣渐浓，以及糖市价格处在发生质变关键时点的概率很大的时候，期货日报联手专业机构举办‘白糖投资机会与期权策略’论坛备受市场瞩目。

中轻糖业：白糖期权让企业轻装上阵

只是当企业遇到某些特定情形的时候，可在其已有的期货套保策略的基础上增加期权工具，利用期权给期货头寸“上保险”，大大增加避险资金的安全性 据介绍，今年5月份，中轻糖业利用白糖期权对于企业采购库存进行了套期保值，在提高资金利用率的基础上，成功为企业规避了价格下行带来的风险 2017/2018榨季，国际市场在总体供应过剩的背景下延续了前一年度的下跌走势，由榨季初的15.5美分/磅一直振荡下行，一度跌至10美分/磅的近十年新低，下行周期的格局较为明显。

天胶、棉花、玉米期权合约公开征求意见

根据郑商所公布的征求意见稿，棉花期权交易单位为1手棉花期货合约，方便投资者对冲期货部位风险；棉花期权合约月份规定为两个近月及持仓量超过5000手的活跃月份，能够满足市场避险需求，有助于集中市场流动性，提升市场运行效率；棉花期权最后交易日（到期日）为标的期货合约交割月份前1个月的第3个交易日，尽量满足产业客户套保期限需求，又避免给交割月运行带来风险；借鉴国际商品期权市场和白糖期权市场经验，棉花期权行权方式设置为美式，期权买方可在到期日及之前任一交易日行权。

9月18日农产品期货机构观点汇总

郑糖减仓小涨 看涨普遍收涨

整体上，成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的81.25%和10.24%，持仓量占比分别为75.32%和13.65%白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好 ICE原糖期货周二收跌，主要因触及七周高位遇阻和巴西雷亚尔疲势；国内现货报价延续下调，主要因市场对8月白糖产销率过于悲观，而随着进口糖成本的上涨，叠加缅甸转出口许可暂停，对正规糖的压力有所减缓。

郑糖减仓小跌 看涨普遍收跌

整体上，成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的84.82%和9.54%，持仓量占比分别为75.17%和13.81%白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好 ICE原糖期货延续涨势，周一升至七周高位，主要受技术性反弹支撑；国内现货报价延续下调，主要因市场对8月白糖产销率过于悲观，而随着进口糖成本的上涨，叠加缅甸转出口许可暂停，对正规糖的压力有所减缓。

糖价继续震荡概率较大

10月白糖期货收跌4.30美元，或1.3%,报每吨323.00美元糖价继续震荡概率较大，SR901上方5200较难突破 西部产区冷库富士交易到了最后收尾阶段，剩余货源零星规模交易集中在山东半岛，采购客商要货积极，但难以寻到理想的货源，供需难以匹配，优质货源价格偏硬迹象更加明显西部嘎啦苹果产量明显少于去年，成交价格同比高于去年 栖霞产地整体行情顺畅，客商采购增多，走货积极向好，行情稳中偏硬，价格便宜的货源较受采购客商欢迎，优质货源也有一定交易，目前客商货80#以上一二级主流价格在3.20-3.50元/斤，价格区间内上浮。

郑商所：持续推动白糖期权稳步发展 促进期权市场功能发挥

据了解，郑商所本次白糖期权的修订方案广泛征求了市场意见建议，得到了市场各方支持北京嘉志贸易有限公司李科认为，修订后的白糖期权合约有助于提高期权与标的期货的关联度，提升市场流动性集中度，而挂牌两个连续近月的规定兼顾了产业客户近月的套保需求，因此更有利于产业客户的套保操作，提高套保效率中信证券做市商团队负责人蔡成苗说，白糖期权合约挂牌方式参照金融期货、金融期权的挂牌方式进行修订，减少了远期不活跃期权合约挂牌数量，有利于做市商为活跃月份期权合约提供更多更好的流动性。

11月9日农产品期货机构观点汇总

9月29日农产品期货机构观点汇总