白糖sr901期货

瑞达期货：郑糖减仓下跌 看涨全面下跌

整体上，成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的65.04%和27.75%，持仓量占比分别为61.14%和27.81%白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好。

郑糖：下方空间有限 等待利空消化

12月白糖期货收低9.70美元，或2.7%，报每吨348.00美元 交易提示：原糖下跌上周末糖会消息，2018/19年度全国产量为1069万吨，增加38万吨，内蒙增产较大，整体偏利空但从目前状况看，广西预计推迟开榨，叠加进口量下滑、走私严打持续，以及甜菜糖前期供应压力较小，阶段性的供应短缺仍需关注预计郑糖下方空间有限，等待利空消化，SR901关注下方5000的支撑，建议日内短线操作为主。

郑糖下方空间有限 等待利空消化

12月白糖期货收跌6美元，或1.7%，报每吨342美元，较3月合约贴水继续扩大 交易提示：原糖下跌上周糖会消息，2018/19年度全国产量为1069万吨，增加38万吨，内蒙增产较大，整体偏利空但从目前状况看，广西预计推迟开榨，叠加进口量下滑、走私严打持续，以及甜菜糖前期供应压力较小，阶段性的供应短缺仍需关注预计郑糖下方空间有限，等待利空消化，激进投资者考虑逢低做多，SR901关注下方5000的支撑。

郑糖减仓小跌 看涨普遍下跌

郑糖减仓小跌 看涨普遍上涨

郑糖增仓小涨 看涨普遍上涨

郑糖增仓上涨 看涨普遍上涨

郑糖减仓下跌 看跌全面上涨

整体上，成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的80.01%和6.67%，持仓量占比分别为74.86%和13.70%白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好 国际方面，ICE原糖期货今日震荡下跌，主要因印度政府考虑进一步补贴糖厂出口，加剧全球白糖过剩局面，外盘价格继续走弱；国内方面，现货报价稳中下调、成交一般，蔗区天气利好落空，价格下挫，但考虑双节前夕，白糖迎来消费高潮，短期或有反弹可能，SR901合约减仓下跌，今日继续下探，短期料反弹回升。

郑糖增仓小跌 看跌全面上涨

整体上，成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的88.37%和7.61%，持仓量占比分别为75.17%和13.85%白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好 ICE原糖期货周一在早盘震荡后迅速下挫，主要因全球白糖供应过剩及印度增加白糖出口补贴导致；国内方面现货报价持稳、交易一般，蔗区受台风影响有炒作成分，加之部分地区防范及时，未见明显倒伏，价格上涨后迅速下跌，后续关注灾情评估，另外国内走私打击形势严峻，对价格有所支撑，SR901合约增仓小跌，今日高开低走，后市或以震荡为主。

郑糖减仓小涨 看涨普遍上涨

郑糖减仓小跌 看跌全面上涨

郑糖增仓小涨 看跌全面下跌

整体上，成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的85.28%和6.34%，持仓量占比分别为74.99%和13.91%白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好 ICE原糖期货周四震荡运行，主要因巴西雷亚尔货币持稳，巴西受干旱及投资下降影响，蔗糖压榨持续下降；国内现货报价持稳、交易一般，新榨季临近但供给仍面临压力，本周粤、桂、琼三地蔗区将面临双台风袭击，郑糖价格上升，SR901合约增仓上行，盘中一度突破5000大关，但未能站稳，继续关注5000元/吨附近压力。

郑糖增仓下跌 看涨普遍收跌

整体上，成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的86.04%和6.13%，持仓量占比分别为75.37%和13.60%白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好 ICE原糖期货延续反弹，得益于巴西减产超预期；国内现货价格延续下调，而8月白糖产销数据略好于预期，由于市场对于8月白糖产销率过度悲观，从而使得糖价反弹受限。

郑糖减仓小涨 看涨普遍收涨

整体上，成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的81.25%和10.24%，持仓量占比分别为75.32%和13.65%白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好 ICE原糖期货周二收跌，主要因触及七周高位遇阻和巴西雷亚尔疲势；国内现货报价延续下调，主要因市场对8月白糖产销率过于悲观，而随着进口糖成本的上涨，叠加缅甸转出口许可暂停，对正规糖的压力有所减缓。

郑糖减仓小跌 看涨普遍收跌

整体上，成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的84.82%和9.54%，持仓量占比分别为75.17%和13.81%白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好 ICE原糖期货延续涨势，周一升至七周高位，主要受技术性反弹支撑；国内现货报价延续下调，主要因市场对8月白糖产销率过于悲观，而随着进口糖成本的上涨，叠加缅甸转出口许可暂停，对正规糖的压力有所减缓。

郑糖减仓上涨 看涨普遍收涨

行情介绍和分析 今日（9月13日，下同）白糖期货合约SR901减仓上行，收报4979元/吨，涨幅为1.45%，成交量为64.44万手，持仓量为44.48万手，日增仓-25082手当前的历史波动率和隐含波动率皆处于历史高位，其中隐含波动率较前日小幅下跌，贴近同期历史波动率运行，在标的期货维持震荡格局下后市有下跌可能。

郑糖增仓下跌 看涨普遍收涨

9月7日，受标的白糖期货SR901增仓下行的影响，看涨期权普遍收跌、看跌期权普遍收涨，SR901系列平值期权隐含波动率收于16.29%，较前一交易日小幅上涨，小幅低于同期历史波动率16.53%今日白糖期权成交量2.37万手（按双边计算，下同），较前日大幅缩减，持仓量增加3218手至25.52万手，成交额1998万元成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.77和0.66，从成交比率来乐观情绪降温，从持仓比率来看长期仍显悲观。

郑糖增仓小涨 看跌普遍下挫

9月6日，受标的白糖期货SR901增仓小涨的影响，看涨期权再跌不一、看跌期权皆普遍收跌，SR901系列平值期权隐含波动率收于16.11%，较前一交易日小幅下跌，小幅低于同期历史波动率16.39%今日白糖期权成交量4.40万手（按双边计算，下同），较前日大幅增长，持仓量增加9220手至25.20万手，成交额3049万元成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.36和0.65，从成交比率来看短期偏乐观，从持仓比率来看长期仍显悲观。

郑糖窄幅震荡 期权普遍收跌

9月5日，受标的白糖期货SR901窄幅震荡的影响，看涨期权和看跌期权皆普遍收跌，SR901系列平值期权隐含波动率收于16.79%，较前一交易日小幅下跌，小幅高于同期历史波动率16.25%今日白糖期权成交量2.17万手（按双边计算，下同），较前日小幅减少，持仓量增加2842手至24.28万手，成交额1450万元成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.42和0.68，从成交比率来看短期或有反弹，从持仓比率来看长期仍显悲观。

郑糖下探回升 看跌普遍下挫

9月4日，受标的白糖期货SR901增仓小跌的影响，看涨期权普跌、看跌期权普涨，SR901系列平值期权隐含波动率收于16.91%，较前一交易日小幅下跌，小幅高于同期历史波动率16.10%今日白糖期权成交量2.88万手（按双边计算，下同），较前日小幅减少，持仓量增加770手至23.99万手，成交额2386万元成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.59和0.69，从成交比率来看短期或有反弹，从持仓比率来看长期仍显悲观。