期货沥青一天波动

弘业期货：6月27日沥青主力合约期价整体波动不大 3100上方震荡

今日沥青主力合约期价整体波动不大，3100上方震荡，报收3112今日国内道路沥青市场价格走势稳定为主，仅中化泉州价格小幅走低50元/吨当前来看炼厂以及贸易商看涨后市心态有所提升，因近期外盘原油期货价格走势出现回升，令市场炒作氛围不断升温但另一方面，南方地区降雨影响依然存在，终端需求低迷环境改善需要一定时间，而北方地区低价资源暂时持稳，等待原油期货行情进一步指引期货价格不断拉涨下，对于现货价格未来走高打下坚实基础。

瑞达期货：5月14日沥青增仓放量 日内波动加剧

盘面情况：bu1912增仓放量，日内波动加剧当日期价收于3410，较上一交易日-2.74%；成交量1181426；持仓496120，+56808；基差+140，+118；bu6-12月价差180，+70 消息：1、从5月1日起辽河石化一套120万吨/年的常减压装置和一套100万吨/年的常减压装置正常恢复生产，日产提升至4000吨2、滨阳燃化150万吨/年常减压预计5月10号恢复生产沥青，日产2500吨左右。

弘业期货：3月15日沥青或延续波动为主

昨日期价围绕3400上下震荡，国际油价强劲上涨，支撑国内沥青市场业者心态国内道路沥青市场持稳为主，上探预期仍存终端需求无大面积开展，整体库存水平略有抬高，是利空因素另一方面短期内原油期货市场行情维持在高位运行可能性较大，沥青生产企业挺价意愿偏强，而贸易商方面，对于出货态度相对谨慎，且目前沥青需求量仍未达到心理预期，故外销积极性有所保留期市来看3400阻挡略强，3250有支撑，今日或延续波动为主，前期布局的多单可择机止盈。

弘业期货：3月11日沥青期货市场短期行情或出现波动

上周最后两个交易日期价不断下行，最低一度下探3228现货方面，国内道路沥青市场行情平稳运行，仅中化泉州沥青价格小幅下降50元/吨，自春节以来首次下降炼厂，主要因下游需求受降雨影响2月份马瑞原油到岸折合人民币3377元/吨,炼厂成本支撑明显，但下游需求有限，高价下游拿货积极性不足，后期短线看不排除横盘整理可能供应方面压力不大，整体库存偏低位，部分地区炼厂陆续恢复生产国际原油期货行情出现回调，鼓舞空头士气，沥青期货市场短期行情或出现波动，中长期仍是看涨思路，目前点位可逢低介入多单机会。

瑞达期货：3月18日沥青增仓增量 期价围绕3400上下波动

盘面情况：bu1906增仓增量，期价小幅收涨当日期价收于3394，较上一交易日+0.89%；成交量1095818；持仓745336，+48118；基差156，+102；bu6-12月价差118，+36。

瑞达期货：2月20日沥青围绕3200一线上下波动

盘面情况：bu1906减仓缩量，期价小幅收涨当日期价收于3202，较上一交易日+0.13%；成交量792682；持仓684588，-18；基差148，-10；bu6-12月价差-2，-14 消息：1、河北金承石化一套150万吨/年常减压装置预计3月中旬生产沥青，日产800-1000吨2、茂名石化装置于2月16日停产沥青，库存基本消耗完毕3、北海和源装置于2月15日停产沥青，具体开工计划未定。

瑞达期货：2月18日沥青期价波动于3200附近 小幅收涨

盘面情况：bu1906减仓缩量，期价小幅收涨当日期价收于3212，较上一交易日+0.75%；成交量1184422；持仓692482，-19406；基差138，-62；bu6-12月价差28，-18 消息：1、河北金承石化一套150万吨/年常减压装置预计3月中旬生产沥青，日产800-1000吨2、茂名石化装置于2月16日停产沥青，库存基本消耗完毕3、北海和源装置于2月15日停产沥青，具体开工计划未定。

[隆众聚焦] ：供需利好支撑 山东沥青基差大幅走强

市场对于美国通胀及推迟降息有所担忧，同时地缘政治目前暂未有进一步发酵，国际原油价格高位盘整，布伦特期货06合约维持90美元桶左右国际原油高位震荡对于地方炼厂成本支撑明显，山东地区在高成本低供应、刚需缓慢回暖的背景下，价格推涨明显，涨幅100元/吨至3700元/吨左右，但是华东地区市场相对清淡，需求偏弱运行，个别主力炼厂执行量价优惠 一、市场供需支撑 山东基差走强明显 图1 沥青期货主力合约收盘于华东现货基差走势图 图2 沥青期货主力合约收盘于山东现货基差走势图 来源：隆众资讯 沥青期货跟随国际原油窄幅震荡为主，虽然山东市场略显强势，但是华东地区偏弱运行对于期货价格有所压制，本周BU2406价格维持3800-3830元/吨震荡，相比上周波动有限。

国产燃料油早间提示（20240313）

渣油蜡油油浆燃料油

[沥青]：沥青市场早间提示（20230717）

国内沥青行情,沥青价格,沥青分析

[沥青]：沥青市场早间提示（20230719）

国内沥青行情,沥青价格,沥青分析

方正中期期货：原料紧张情况暂时缓解

原油反弹带来成本支撑 石油沥青是原油蒸馏后的残渣，理论上来说，原油价格走势对沥青价格走势会有成本指引从历史数据来看，沥青期货与国内外原油期价走势具有非常强的关联性，长期相关性达到0.9，整体表现为沥青走势受到原油走势驱动，以跟随原油为主，大趋势上基本与原油保持一致，但由于阶段性供需面的差异，个别时期两者走势存在一定差异 今年以来，原油整体维持区间波动，对沥青形成一定的成本支撑。

[隆众聚焦] ：节前沥青市场观点汇总

近期沥青市场维持宽幅震荡走势为主，在基本面没有主导的背景下，单边跟随原油波动为主，其中BU2306合约在4月份呈现过山车行情为主，第一阶段在OPEC大幅减产的背景下，沥青期货价格大幅高开，随后上涨至3960元/吨附近，但是随着宏观风险的增加以及需求的相对疲软，期货价格单边下跌300元/吨至3660元/吨附近五一节前北方市场有一定的备货需求，低价资源需求积极性较高，部分套利基差货源成交放量，基差有所走强，现货逐渐抗跌，但是南方地区高价资源需求仍显一般，虽然部分主力炼厂船运出台优惠政策，但是整体交投气氛难言活跃，部分多询盘山东低价资源为主。

上期所发放利好“礼包”，多品种调整风控参数

从当前宏观背景来看，2023年中国经济稳中求进，预期增长在5％左右，疫情政策放开后第三产业的恢复明显冯洁分析，2023年能源价格走势仍存在不确定性，但随着全球经济发展、地缘政治等向持久化、常态化演进已有预期，市场普遍预计波动幅度较2022年有所收窄，这为上期所能化品种保证金、涨跌停板幅度下调带来空间 进一步来看，此次风控参数调整，降低了实体企业参与石油沥青、低硫燃料油等期货品种的资金成本，特别是对于近年现货效益面临收缩的企业，流动资金的释放有利于提升企业保值的积极性和可操作性。

沥青：相关产品价格走低 沥青市场弱势运行

沥青基本面依旧偏弱

以上因素均对沥青开工率和成本定价造成深远影响，无论是柴油利润变化对常减压装置开工的冲击，还是俄罗斯燃料油流向对沥青装置开停选择，都面临较大的不确定性不过，在此前的波动中，沥青期货已经对现货端和成本端的走弱逐渐产生抗性其中，近月合约的反应尤为明显，因为这是期货合约即将到期前高基差收敛所导致的结果 综合以上分析，沥青基本面依旧偏弱，加之今年的冬储行情或较往年来得更晚。

沥青：2022年沥青期货运行分析

第二阶段（2月7日-3月1日）：本阶段沥青期货价格大幅回调，从3850元/吨回调至3400元/吨，其中回调的主要原因在于国际原油小幅回落以及市场需求的跟进有限，在投机性需求减少的情况下，刚需整体较为低迷，高价资源需求有限导致了沥青期货价格出现了快速的回调 第三阶段（3月1日-3月15日）：本阶段国内沥青期货价格呈现了大幅震荡的模式，波动剧烈，受国际原油波动因素影响（俄乌克战争爆发，原油波动幅度30美元左右），沥青期货价格从3400元/吨快速冲高至4400元/吨，但是跟随国际原油的快速回落以及国内疫情需求的低迷，沥青期货价格快速从4400元/吨下调至3400元/吨。

沥青：市场缺乏利好支撑 沥青价格继续走弱

来源：隆众资讯 截止 2022 年 10月20日，国内沥青均价为4502元/吨，环比下调38元/吨或0.8%。

国产燃料油早间提示（20220920)

渣油蜡油油浆燃料油

沥青：强现实与弱预期的博弈

未来市场预期来看，在高利润的情况下，远期合同的报价多在相对低位，部分地区远期合同报价在4200元/吨以内，加重了市场对于远期价格承压的预期，同时在高利润的刺激下，国内沥青生产积极性增加明显，整体产量供应逐渐增加，虽然短期在焦化利润以及其他政策干扰下，沥青产量有一定的波动，但是远期来看，沥青供应的增加是显性情况 期货盘面来看，BU2212合约作为冬储合约，在国际原油调整导致成本锐减以及供应大幅增加的背景下，走势相对疲软，但是在11月份以后山东地区区域贴水+品牌贴水的影响下，沥青预期价格已经降至相对的成本附近，届时若炼厂没有太强的交割意愿以及释放合同的预期，沥青期货也或许面临一定修复预期。