塑料期货定价

行业定价模式生变 塑料期货“塑”造产业未来

事实上，随着大商所各个塑料期货品种的逐步完善，整个塑料产业的经营模式都在发生变化 以定价模式为例，中国证券报记者通过在华东等地调研发现，在塑料行业，点价、保价、基差贸易等模式引领了产业新风尚随着期货品种的上市和期现商的大量涌入，基差贸易作为新的现货定价模式逐步被市场所接受，甚至将成为市场主流的定价和销售方式 记者在调研中发现，作为主要交割基准地的华东地区，从传统的上游定价模式转向利用期货进行点价的发展趋势尤为明显。

广东省金管局：支持商品指数、锂等期货品种在广交易所上市

推进建设新能源金属、工程塑料、粮食、钢铁等大宗商品的交易集散地在风险可控前提下，依法依规探索开展基差交易、仓单服务、场外衍生品业务、含权贸易、预售交易业务试点等期现货联动创新业务支持广东自贸试验区南沙片区依托广州期货交易所探索开展大宗商品期现货联动等方面合作,创新金融服务实体经济新模式（责任单位：广州市政府、省地方金融监管局、广东证监局） 9.建设大宗商品产业聚集区围绕广州期货交易所拟上市品种等重点期货交易品种，在省内建设多个囊括上下游相关企业和周边服务商的大宗商品产业集聚区，推动相关现货产业生产、加工、贸易高质量发展，强化粤港澳大湾区定价中心功能，促进产业转型升级。

大商所积极推进合约连续活跃见成效

其中玉米、大豆、粳米、玉米淀粉、鸡蛋、苯乙烯、液化石油气等品种已经基本实现连续活跃，铁矿石、油脂、塑料等品种连续活跃效果持续提升期货品种运行质量大幅提升，非1、5、9合约持仓持续扩大，市场规模显著提升2021年11月，做市品种非1、5、9合约日均持仓量占整体品种的比例约为31%，同时买卖价差大幅缩窄，订单深度大幅提升随着市场的流动性和风险承载能力越来越强，引发越来越多的产业和投资者开始关注非主力合约交易，非1、5、9合约参与交易客户数大幅增加，部分品种重点产业客户已逐步参与，客户结构不断优化，市场利用非1、5、9合约进行定价、风险管理明显增加，产业服务水平进一步提升。

汇率因素助攻“商品风暴” 各类期货大涨

方正中期期货研究院宏观经济研究员李彦森对中国证券报记者表示，人民币升值对大宗商品的影响主要集中在国内外贸易较为活跃、供给和定价较为依赖海外的原材料方面，例如石油、黑色金属和有色金属、部分农产品等另外，上述原材料的下游产品如塑料等多个石化品种，也受到价格传导的影响与此同时，金、银等贵金属本身金融属性较强，也会受到汇率波动的明显影响 “其逻辑主要有两方面。

塑化企业拥抱风险管理新模式

目前，大多数产业企业仍主要通过期货套期保值，在一定程度实现规避风险、锁定成本的目的，稳定企业生产经营的目标而含权贸易为产业企业提供了一种新的风险管理模式 “从塑料行业来看，含权贸易业务是中游贸易商结合上下游企业在实际生产经营，尤其针对远期定价不确定性所创新研究出的新型服务模式，从根本上打破了传统贸易模式中上下游相互对立的矛盾关系，自此，上下游得以团结协作，而非零和博弈。

大商所：持续优化塑化品种合约制度

6月26日，在杭州举办的“2019中国塑料产业大会”上，与会嘉宾就近期我国塑料化工行业的发展趋势和期货市场运行情况进行了研讨相关专家表示，2018年塑料行业总体运行良好，但受到原油价格波动、国内产能扩张等因素影响，市场波动风险进一步积累不少企业正积极探索应对策略，转变风险管理思路，主动利用塑料化工期货管理风险 据大商所工业品事业部相关负责人介绍，2007年以来，LLDPE、PVC、PP和乙二醇期货先后在大商所上市，为产业客户避险和定价提供了有效工具。

优化合约制度 助力石化企业在波动中管理风险

中证网讯（记者张勤峰）6月26日，在杭州举办的“2019中国塑料产业大会”上，与会嘉宾就近期我国塑料化工行业的发展趋势和期货市场运行情况进行了研讨相关专家表示，2018年塑料行业总体运行良好，但受到国际经贸、国际原油价格波动、国内产能扩张等内外因素影响，市场波动风险进一步积累企业须探索应对策略、转变风险管理思路，主动利用塑料化工期货管理风险 据大商所工业品事业部副总监王淑梅介绍，2007年以来，LLDPE、PVC、PP和乙二醇期货先后在大商所上市，为产业客户避险和定价提供了有效工具。

大商所将优化塑料化工期货合约制度 助力企业管理风险

上证报中国证券网讯（记者宋薇萍）6月26日在杭州举办的2019中国塑料产业大会上，与会嘉宾就近期我国塑料化工行业的发展趋势和期货市场运行情况进行了研讨相关专家表示，2018年塑料行业总体运行良好，但受国际原油价格波动、国内产能扩张等内外因素影响，市场波动风险进一步积累企业须探索应对策略、转变风险管理思路，主动利用塑料化工期货管理风险 大商所工业品事业部副总监王淑梅在会议中介绍，2007年以来，LLDPE、PVC、PP和乙二醇期货先后在大商所上市，为产业客户避险和定价提供了有效工具。

塑化行业产融结合向纵深发展

杨尚辉同时表示，大商所PVC品牌交割制度让期货交割品牌成为市场的引领，很多未进入品牌的企业，积极提升产品质量，以求达到交易所要求，陆续申请交割品牌所以，品牌交割制度不仅有效激活PVC期、现两市活力，大幅提高两市联动性，更能够通过准入门槛的设定提高行业生产与经营的规范性和竞争力，为行业提供持续发展的动力 对于衍生品市场服务塑化产业发展方面，浙江明日控股集团股份有限公司总经理助理、PE公司董事长傅杰认为，期货定价日益成为市场主流，这也进一步催生了塑料贸易企业的转型升级、更新换代。

大商所：加快推进苯乙烯等品种上市步伐

上海东证期货副总经理唐雷在致辞中表示，随着塑料化工行业利用相关期货产品进行风险管理和定价的不断深入，越来越多的投资机构也希望能够深入了解产业运行特征和发展趋势，这对于期货公司如何更好地服务相关市场主体也提出了更高的要求东证期货一直致力于服务产业客户的发展，始终坚持用户至上，用心服务于实体经济的宗旨，在发挥期货市场服务商功能、为客户提供风险控制手段的基础上，持续不断地夯实现货层面的服务基础，在其风险管理公司成立了石油化工部部门，努力夯实券商系期货公司的产业基础，为客户提供多元化的产品和服务。

大商所深化金融供给侧改革 2019年将增加产品供给

第四，深化和扩大市场对外开放，以开放促发展2019年，大商所将围绕多币种充抵保证金、盈利换汇方案、境外特殊参与者直连、国际市场培育等工作，加快推进铁矿石国际定价中心建设；实现黄大豆1号、棕榈油、豆粕、豆油等品种的对外开放，加快推进黄大豆2号国际化，开展塑料品种国际化研究，推动QFII和RQFII参与大连期货市场此外，研究探索与境外交易所开展合约互挂合作、与“一带一路”沿线国家和地区交易所或机构之间更多合作路径，推进国际化战略。

场外期权使农膜采供双方实现共赢

在上述模式中，政府实质上是向农用膜生产企业买入了一个看涨期权，替代原来直接买入的采购合同，获得了有利的价格波动，并规避了定价采购后原材料价格上涨，供膜企业以次充好的风险 同时，为了管理原材料价格上涨的风险，农用膜生产企业需向期货公司购买一个LLDPE的看涨期权，锁定原材料的最高采购成本，从而得以向政府提供限定最高价的供货模式 场外期权获生产企业青睐 农膜制造企业身处塑料产业链的下游，因规模偏小且分散度高，缺乏议价权和定价权；农膜通用型产品技术含量不高，商业模式可复制性强，导致该行业产能明显过剩、竞争异常激烈。

“禁废令”效果凸显 塑料期货成行业压舱石

”赵俊贵指出 赵俊贵表示，我国不仅是世界第一的塑料生产消费大国，而且是世界塑料消费增长潜力最大、增速最快的市场之一，世界塑料原料多元化、低碳化、国际化发展正在深刻改变世界新兴市场的格局 近年来，以期货价格为参考的定价模式逐渐成为塑料行业主流，基于期货工具管理市场风险也融入到企业的日常经营“随着市场对于期货工具理解的不断深入，塑料行业参与期货的方式从传统套期保值逐步发展到场外期权等新模式，期现结合更加灵活、紧密。

大商所：深化产融结合 促进期市服务塑料产业

举办此次活动是希望在金融衍生品快速融入塑料产业的过程中，通过行业交流，促进塑料行业和金融行业的深度融合，共同打造共赢共荣的塑料产业生态圈，助推塑料产业转型升级 据了解，2007年以来，大商所对期货基差贸易、场外期权等新业务模式给予了引导和大力支持，塑料衍生品市场成熟度不断提高目前，衍生品工具在塑料行业得到越来越多地使用，期货定价成为了国内塑料产业链的重要定价模式，且影响力越来越大。

期现结合成塑化中游企业必修课

”在陈方一看来，点价模式对于贸易商来说，能够改变过去囤货赌行情的模式，减轻了资金压力，规避了价格波动的风险；对于下游工厂来说，可以提前锁定利润，将精力集中于生产销售 塑化中游分销商“困中求变” 塑料期货从无到有，避险工具、期货定价的功能日益重要，中游企业也有一个适应的过程 据与会人士介绍，如果按合同稳定采购，石化定价虽跟随期货市场，但在行情快速波动时，往往会购销倒挂。

大商所：完善合约制度服务塑料产业升级

在主题演讲中，陈纬介绍，2007年以来，LLDPE、PVC和PP期货先后在大商所上市，大连期货市场目前已成为全球最大的塑料期货市场，为产业客户避险和定价提供了有效工具2017年，LLDPE、PVC和PP三大塑料品种成交量（单边，下同）合计1.57亿手，占大商所总成交量的14.3%交割方面，2017年LLDPE、PP和PVC交割量分别为70570吨、47860吨和59110吨。

【黑金盘点】钢价重心继续下移 利空面进一步消化

加之，钢厂大幅下调出厂定价，成本支撑面减弱后市来看，需求仍难得到改善，预计钢市维持震荡偏弱运行 今日聚焦 宏观热点 1、【商品期货收盘走势分化，黑色系维持跌势】沪锡收涨逾2%，塑料、PTA、橡胶、PVC等涨逾1%，菜粕、豆粕、沪铜、沪银、郑煤、沪金、郑油等收涨。

石化产业首季利润丰厚 应对价格波动尚需借力期货

期现联动推动塑料产业传统贸易定价方式的改变，不少企业参考期货价格、将以往每天一到两次报价改为每天多次报价，提高了市场反应的灵敏度 但大连商品交易所理事长李正强指出，与中国石化产业巨大的风险管理需求相比，国内石化类期货衍生工具和产品还不够丰富 “国内还没有石化期权工具，期货活跃合约不连续等结构性矛盾还比较突出，产业客户中‘散户多、法人少，民营企业多、国有企业少，贸易流通企业多、生产加工企业少’的‘三多三少’局面还比较突出。

塑料产业定价方式转变 贸易商洗牌加速

近两年来，随着期货市场的快速发展，以期货价格为现货贸易定价的点价模式在石化塑料领域快速发展，它改变了以往传统“背靠背”贸易方式的同时，也倒逼贸易商为上下游企业提供更多的贸易服务，进一步加速了贸易商洗牌 点价模式盛行 所谓点价贸易是指买卖双方在交易过程中以约定的某个时段期货价格为基准，在此基础上加减一个升贴水来确定。

玻璃企业应按需参与期货

第二个阶段，把期货当成一个日常的工具来用比方说再过5年，随着产业的完善、品种的完善、规则的完善，玻璃期货以后的影响力越来越大，以后像铜、塑料一样使大家都参考期货定价，两种报价方式并存，一种就是报固定价，第二种是报基差，报固定价是三分之二，报基差是三分之一玻璃还没有到那一步，但是未来也是这个趋势，无非是时间长短的问题 在这个阶段，它是日常的工具，企业每天都要用，就像企业的现货库存一样。