纯碱期货是轻碱还是

【证券时报】纯碱玻璃期货价格现回落，库存尚处低位

11月份检修损失量32万吨，环比增加45%”她告诉记者，在供应环比下降的情况下，11月份纯碱需求增加浮法玻璃及光伏玻璃日熔量增加，11月份重碱用量增加0.7万吨同时，轻碱需求也出现一定增长此外，10月份纯碱下游库存偏低，11月份下游用户集中补货期货价格上涨，也提振了现货市场成交情绪 下游需求萎缩 作为纯碱的重要下游商品，玻璃价格也受纯碱市场波动扰动明显。

徽商期货：纯碱中长线偏空运行

生产负荷稳步提高 现货方面，国内纯碱市场走势偏弱，现货价格有所回落，远兴能源阿拉善轻碱报价2100元/吨，重碱2500元/吨 期货方面，近期化工板块跌势略有企稳，部分品种重心抬升，纯碱多空力量此消彼长，多空比回升至三周高位截至2023年10月20日，据市场数据统计，纯碱整体开工率为90.02%，环比增加9.35个百分点；纯碱周度产量为70.08万吨，环比增加9.35%。

光大期货：纯碱反弹易反转难

由于玻璃产线点火后需要不间断生产，原料的稳定供应非常重要在过去两个月下游长时间的不囤货也已导致原料库存濒临极限水平，而当下游原料库存到达极限后或再次催生采购需求，从而支撑期、现价格反弹另外，目前轻重碱价差已收敛至100元/吨以内的合理水平，此前轻碱对重碱的替代作用也将进入尾声，后期重碱需求有望好转 纯碱期货主力合约最低已触及氨碱企业成本线，但盘面距离联碱和天然碱企业成本尚有400元/吨以上的利润空间。

纯碱强势背后藏隐忧

但除了传统轻质碱下游，新能源板块如碳酸锂、钠离子电池等也都对轻质碱需求做出了贡献 除了锂电池，钠离子电池也是近期资本市场追逐的朝阳行业正如碳酸锂在锂电池正极材料的前驱体一样，碳酸钠同样是钠离子电池正极材料中的前驱体，未来钠离子电池行业的兴起势必将拉动纯碱的直接消费 无论是碳酸锂还是钠离子电池，二者对当前纯碱的消耗量还不足以影响其供需格局但近期锂电板块及钠离子电池都成为投资市场的热点，在资本逐利的推动下，热门行业的关联度势必会带动纯碱期货市场情绪升温。

PTA稳步收高逾2% 动力煤盘中跌停

纯碱主力合约延续昨日回落趋势，今日收跌2.58%供应方面，由于纯碱价格的上涨，厂家盈利情况较好，检修、限产厂家不多，行业开工率维持高位，4月6日开工率提升为82.67%，整体供应保持充裕而需求方面，下游对轻质纯碱采购热情一般，光大期货表示，下游企业对高价货源有抵触心态，以消耗前期库存为主整体来看纯碱市场基本面暂时稳定，预计期价也将以宽幅波动为主 其他品种方面，沥青、生猪、玻璃、燃油及焦煤主力合约跌超1%。

纯碱看涨氛围浓

部分企业跟随会议精神上调现货价格，还有企业酝酿上调价格其中，中盐昆山重碱上调300元/吨达1700元/吨，轻碱上调170元/吨达到1450元/吨；徐州丰成、杭州龙山轻碱都上调了150元/吨近日，中国纯碱协会在西宁召开全国纯碱会议，可以预见全国现货市场新一轮涨价越来越近目前，部分企业封单，等待纯碱会议精神指示而随着全国现货价格不断上调，纯碱期货价格有望维持坚挺 西南水灾影响局部供需面 8月18日四川和邦遭遇洪水灾害，90万吨纯碱装置停车，同时企业库存也受到洪水影响，直接导致区域内企业封单不报价，其他地区价格应声上涨。

纯碱基差将加速收敛

氨碱法生产厂家持续亏损，利润水平较好的联碱厂家在5月之后也陷入了亏损境地近期，无论是轻碱或是重碱市场，上调价格意愿均较强7月开始沙河玻璃厂采购的纯碱价格上涨20—50元/吨不等 目前，纯碱期货各合约升贴水呈现明显的近低远高结构，但纯碱自身基本面依然疲弱，市场前期的各种乐观预期均被逐步证伪，期货价格不断下挫虽然纯碱现货出现一定幅度的修复性涨价，但期货仍然存在下行驱动力，期现基差加速收敛。

纯碱上涨高度有限

纯碱期货挂牌价略低，且现货价格已接近工厂生产成本，做多的安全边际较高，但在供应过剩、库存高企的背景下，上涨空间有限，投资者可以短线交易，轻仓进场，逢低做多 图为华中地区轻重碱价格及差值 12月6日，纯碱期货登陆郑商所。

纯碱上涨高度有限

纯碱期货挂牌价略低，且现货价格已接近工厂生产成本，做多的安全边际较高，但在供应过剩、库存高企的背景下，上涨空间有限，投资者可以短线交易，轻仓进场，逢低做多 12月6日，纯碱期货登陆郑商所从近几个交易日的情况看，市场交投活跃，资金参与热情，合约制定符合现货交易实际，12月10日SA2005、SA2009盘中直接涨停，11日继续上涨，但现货并没有大的变化在基本面相对弱势的情况下，上涨高度预计有限。

纯碱产业概述

编者按 纯碱期货将于2019年12月6日在郑州商品交易所上市交易为使广大交易者深入了解纯碱现货产业情况及相关期货规则，本报即日起推出纯碱期货基础知识系列，敬请关注 纯碱的基本属性 纯碱（SodaAsh），又名苏打、碱灰、碱面或洗涤碱根据密度的不同，纯碱主要分为轻质纯碱（简称轻碱）和重质纯碱（简称重碱），其化学成分都是碳酸钠，但物理形态不同。

玻璃产业期待避险体系更完善

从原材料来看，纯碱在玻璃生产成本中占比较大，纯碱价格的大幅波动严重影响了玻璃生产企业的利润，进而给企业带来风险 纯碱和玻璃处于同一条产业链，价格相关性较高“由于纯碱是生产玻璃必不可缺的原料之一，随着国内玻璃产能的扩张，玻璃和纯碱两个行业之间的联系将更加紧密”中大期货研究员张骏表示，目前在整个纯碱下游消费中，玻璃占比已经超过50%，尤其是在重碱消费中，玻璃产业更是在90%以上，可以说有着举足轻重的地位。

纯碱期货基准交割地首选河北

10月16日，郑商所2019年纯碱优秀分析师培训在郑州举行在培训会上，郑商所相关负责人对纯碱期货合约及设计思路进行了详细讲解 纯碱，成分为碳酸钠，化学式Na2CO3，俗称苏打、碱灰、碱面、或洗涤碱，英文名称为SodaAsh化工基本原料，白色无气味粉末或颗粒，高温下易分解，强电解质盐类，易溶于水，水溶液呈碱性 纯碱分为轻质纯碱和重质纯碱，轻质纯碱密度为500—600kg/m3，呈白色结晶粉末状；重质纯碱密度为1000—1200kg/m3，呈白色细小颗粒状。

28日能化期货夜盘机构观点汇总

现货价格持稳，当前北方需求下滑较为显著，南方地区需求暂稳，但整体看需求下滑已在所难免，不过受前期沙河9条生产线停产影响，玻璃供需矛盾并不显著，且厂家库存压力较小，因纯碱大跌使其利润空间增大 国信期货：可轻仓试探做空 方正中期：1805关注1440支撑，关注沙河后3条生产线停产执行情况。

西南地区玻璃产业链生态调查

因此，重庆宜化转变经营思路，开启以纯碱换玻璃的业务模式，这样既能提前收回碱款，又能通过玻璃销售赚取二次利润目前，重庆宜化已成为重庆甚至西南地区举足轻重的玻璃贸易商 然而，对于西南地区多数玻璃生产企业来讲，现有规避风险的手段较为有限，更多的只是通过加强库存管理来实现，而这在面对系统性风险时很难发挥太大作用 或许是当地价格一直处于高位，企业没有太多的套保需求，也或许是西南地区没有厂库，企业无法参与交割，期货这一规避风险的“利器”，在西南地区显得“黯然失色”。

西南地区玻璃产业链生态调查

因此，重庆宜化转变经营思路，开启以纯碱换玻璃的业务模式，这样既能提前收回碱款，又能通过玻璃销售赚取二次利润目前，重庆宜化已成为重庆甚至西南地区举足轻重的玻璃贸易商 然而，对于西南地区多数玻璃生产企业来讲，现有规避风险的手段较为有限，更多的只是通过加强库存管理来实现，而这在面对系统性风险时很难发挥太大作用 或许是当地价格一直处于高位，企业没有太多的套保需求，也或许是西南地区没有厂库，企业无法参与交割，期货这一规避风险的“利器”，在西南地区显得“黯然失色”。

玻璃圈“世外桃源”遇危机

因此，重庆宜化转变经营思路，开启以纯碱换玻璃的业务模式，这样既能提前收回碱款，又能通过玻璃销售赚取二次利润目前，重庆宜化已成为重庆甚至西南地区举足轻重的玻璃贸易商 然而，对于西南地区多数玻璃生产企业来讲，现有规避风险的手段较为有限，更多的只是通过加强库存管理来实现，而这在面对系统性风险时很难发挥太大作用 或许是当地价格一直处于高位，企业没有太多的套保需求，也或许是西南地区没有厂库，企业无法参与交割，期货这一规避风险的“利器”，在西南地区显得“黯然失色”。

玻璃暂时观望

山东地区纯碱行情表现稳定，轻质碱主流出厂价在1230-1280元/吨，重质碱送到在1350-1400元/吨，各企业库存不高，但下游需求平淡江苏地区纯碱氨碱厂家轻质纯碱报价在1350元/吨，联碱法轻质纯碱报价1250元/吨左右，厂家库存量有走高趋势，下游需求低迷 2、现货消息方面： （1）2013年7月31日中国玻璃综合指数1090.20点，环比上月上涨7.29点，同比上涨37.31点；中国玻璃价格指数1071.50，环比上月上涨9.89点，同比上涨35.54点；中国玻璃信心指数1165.01点，环比上月上涨-3.32点，同比上涨44.42点； （2）月初现货市场承接上月的震荡态势，表现不佳；月中虽有反复，缺乏实质利好消息，震荡整理；月末在市场需求走强和华东会议召开的双重作用下，主要地区玻璃市场价格表现良好，反弹走高！ 3、市场状况分析：玻璃期货1401中线弱势不改，短期或有反弹。