红枣期货的旺季

宝城期货：红枣上下驱动均不明显

从补货情况看，春节前备货受高价抑制，表现出旺季不旺特征，销区客商囤货谨慎，持货量普遍偏低节后现货价格回落且卖方有维护客户的需求，现货市场交易火热近期河北崔尔庄市场日均到货量20车左右，多为期货市场流出仓单，成交基本在50%以上，最高达90%，其中低级别货源较为畅销与节前相比，现货市场整体成交价格下滑（新旧货源价差收窄）、成交量显著改善从盘面表现看，补货需求对盘面价格的提振有限 持仓下滑期市交易谨慎 从红枣期货的持仓结构看，空头占据主导地位，多空持仓比值长期处于1下方。

红枣短期振荡偏强

春节假期结束，红枣期货盘面经历前期持续下跌，消费疲软预期基本兑现，短期走势或振荡偏强 节前旺季不旺 2024年伊始，国内红枣期货市场持续下行，其核心驱动力主要来自两方面：一方面是消费降级背景下，高采收成本支撑现货价格，致使去库缓慢、消费疲软，这也是核心驱动主要体现为年前销售旺季走货不畅，市场成交量及客商囤货意愿较往年同期相比表现不佳。

Mysteel解读：春节过后红枣市场运行情况及后市预判

从仓单注销情况来看，2022年度注销于二季度开始，2023年度注销基本在三季度开始，2024年度于1月15日开始有仓单注销，注销时间较早，侧面反应了下游存在采购需求仓单接货价值提升从仓单等级来看，A类占比15%，B类占比55%，C类占比18%，D类占比12%，从仓单注销情况来看，D类占比45%，C类占比42%，小级别性价比高，等级价差缩小，市场接受度较好 综合来看，红枣淡旺季消费明显，正月后基本进入传统消费淡季，出货减弱，期货上市后仓单量呈现逐年增加趋势，受采购结构影响，内地中转市场贸易商群体从供应端逐渐过渡至需求端，越来越多的贸易商参与到期货交易中，期现货联动性增强，按照盘面价格波动调整订单采购量及采购计划。

Mysteel日报：销区红枣新旧货差异明显 整体走货速度一般

广东市场到货红枣9车，其中含1车葡萄干及1车骏枣，参考特级15.60元/公斤，一级14.30元/公斤，早市成交2-3车，年前传统备货旺季，下游客户拿货积极性提高，冷库及档口出货增加 期货分析 郑商所红枣期货主力合约CJ2405开盘15095，收盘15095，最高15170，最低15035，跌55元/吨，跌幅0.36%，成交量18028手，持仓量69047手，日增仓-575手。

Mysteel：中国红枣年度报告（2023版）

2023产季生长期推后，下树推迟，从采购结构看与往年不同，疆内企业及期现公司成为采购主力，从时间节点来看，目前已进入传统旺季，产区价格上涨传导至销区市场，走货开始好转，下游更青睐于低价陈货，低价货售罄后，成本支持下销区价格或进一步上涨，目前销售价格远高于2021产季减产年份，一定高价必然会形成负反馈，抑制下游需求 目 录 第一章 宏观经济运行分析 1.1 总述 1.2宏观形势对农产品的影响 1.3 结语 第二章 中国红枣行业发展综述 2.1 红枣产品特点及发展格局 2.2 红枣市场行情分析 第三章 红枣供应格局分析 3.1 2019-2023红枣供应面变化 3.2 2019-2023年新疆红枣种植成本变化与收益变化 3.3 中国红枣库存情况分析 第四章 红枣需求格局分析 4.1中国红枣下游消费结构分析 4.2 中国红枣主要批发市场供应变化分析 第五章 进出口分析 5.1 红枣出口情况变化 5.2 红枣进口数量分析 5.3红枣出口数量分析 第六章 期货相关制度调整及现货对标细则 6.1 期货制度相关制度调整 6.2期现货对标标准 第七章 红枣供需平衡分析 7.1 2019-2022年红枣供需平衡分析 7.2国内制干红枣人均占比情况 7.3 2019-2023年样本商超走货情况对比 第八章 红枣未来展望 8.1影响红枣价格的决定性因素还是供需情况 8.2 2023红枣供需情况预 关于我们 图表目录 免责及版权声明 。

一德期货：红枣短线上下两难

除此之外，虽然目前红枣消费进入旺季，但是2020年以来，红枣消费明显下滑，这种影响目前仍在持续 综上所述，目前红枣处于下有支撑、上有压力的状态新季大幅减产，品质不确定、消费旺季到来对红枣价格形成支撑但是目前社会库存较大、估值也处于正常偏高水平，加之整体消费恢复情况存疑都对红枣价格形成压制预计近期红枣将延续高位振荡走势，关注后续新疆是否会出现持续降雨，进而造成裂果影响品质（作者单位：一德期货） 。

Mysteel日报：河北市场红枣价格暂稳 客商积极出货

期货分析 郑商所红枣期货主力合约CJ2305开盘10825，收盘10925，最高10990，最低10730，涨195元/吨，涨幅1.82%，成交量20198手，持仓量23758手，日增仓2953手 后市预测 产销区市场恢复正常生活秩序，市场到货增多，旺季购销的支撑下，价格或以稳为主。

Mysteel日报：河北市场红枣价格暂稳 走货尚可

期货分析 郑商所红枣期货主力合约CJ2301开盘10695，收盘11020，最高11070，最低10610，涨400元/吨，涨幅3.77%，成交量15270手，持仓量12561手，日增仓-3403手 后市预测 产销区市场逐步恢复正常生活秩序，市场到货增多，旺季购销的支撑下，价格或稳中小幅调整。

红枣短线上下两难

一方面，新枣下树之前，质量仍然存在一定的不确定性，市场对于统货价格存在小幅分歧，红枣下方存在支撑；另一方面，红枣产量高于去年，消费没有明显改善，红枣期货上方压力较大 目前，红枣期货呈现箱体振荡走势从供需面来看，产量端基本确定，消费端虽然旺季来临，但是并没有明显改善，短期来看，红枣难改振荡走势 产量高于去年 产量方面，受持续高温影响，2021年新疆灰枣出现了较大幅度减产，平均减产幅度在35%—40%之间。

Mysteel解读：近三年中秋节红枣市场变化

表1 近三年中秋节前后红枣主销区一级均价变化 回顾近三年红枣主销区中秋期间的价格变化，2020年相对是个正常的年份，产量正常，价格均符合季节性规律；2021年受减产影响，产量下降明显，价格自7月份开始一路走高，达到近三年的高位，“淡季不淡，旺季不旺”，库存转移现象增多，传统规律被打破；2022年枣树整体树势较旺，产量恢复明显，今年中秋期间，市场供应充裕，但价格仅仅现货一级存在小幅上涨0.10-0.20元/公斤，期货贴水品成为市场交易主体，参考10.30-10.50元/公斤，价格介于企业低价货及客商自有货中间。

红枣振荡中寻求突破

自8月以来，红枣期货呈横盘振荡走势供给方面，低库存和种植高成本对盘面价格形成一定支撑；需求方面，交割月仓单压力增大，节日消费备货一般整体上，基本面多空交织，使得红枣长期处于横盘态势进入9月，随着红枣传统消费旺季的临近，市场对需求端启动充满期待，预计后市红枣2301合约宽幅振荡中将寻求突破 成本端带来支撑 国家统计局数据显示，自2015年以来，国内红枣整体产量稳定在680万—750万吨之间。

Mysteel日报：红枣河北市场价格稳定 走货一般

如意坊市场到货2车，由于昨日到货较多，市场今天购销氛围一般 期市分析 郑商所红枣期货主力合约CJ2301开盘11930，收盘11955，最高12150，最低11840，涨150元/吨，涨幅1.27%，成交量19992手，持仓量27856手，日增仓150手 后市展望 目前天气仍较热，红枣旺季消费仍待提振，客商已开始着手中秋小旺季的备货，预计稳中小幅波动。

红枣远月合约有望走强

此外，2301合约对应春节前后的消费旺季，价格通常会走出季节性高点总的来说，我们看好红枣2301合约，建议以逢低偏多思路对待（作者单位：方正中期期货）

Mysteel日报：红枣河北销区市场价格稳定走货较好

期市分析 郑商所红枣期货主力合约CJ2301开盘12120，收盘11815，最高12185，最低11810，涨-360元/吨，涨幅2.96%，成交量21709手，持仓量25724手，日增仓-611手 后市展望 目前天气炎热，仍处于传统淡季，部分客商已开始着手中秋小旺季的备货，预计短期内价格或稳中趋强运行。

Mysteel日报：红枣河北销区市场价格稳中小幅波动

期市分析 郑商所红枣期货主力合约CJ2301开盘12200，收盘12215，最高12250，最低12120，涨105元/吨，涨幅0.87%，成交量11344手，持仓量26335手，日增仓-406手 后市展望 目前天气炎热，仍处于传统淡季，部分客商已开始着手中秋小旺季的备货，预计短期内价格或稳中趋强运行。

Mysteel日报：红枣河北销区市场价格以稳为主

期市分析 郑商所红枣期货主力合约CJ2301开盘11980，收盘11980，最高12000，最低11825，涨-25元/吨，涨幅-0.21%，成交量10434手，持仓量26034手，日增仓891手 后市展望 目前天气炎热，仍处于传统淡季，部分客商已开始着手中秋小旺季的备货，预计短期内价格或稳中趋强运行。

Mysteel解读：红枣2022上半年市场回顾及下半年展望

第一章 概述 2021-2022产季减产背景影响下，价格一路走高，价格过高形成负反馈，11月中旬开始价格震荡下调，叠加后疫情时代消费降级的影响，传统旺季春节前的走货出现“旺季不旺”，红枣出货量及出货节奏迟缓 2022年春节过后的补货刺激价格小幅上涨，但好景不长，新冠疫情影响下河北主销区市场防疫管控导致购销停滞，错过了近一个月的销售期，端午过后市场进入淡季，时令水果的上量冲击红枣需求，购销转弱，4-6月份仓单陆续流出，随着盘面价格的走低，交割品流出量增多，“淡季不淡”市场购销活跃度增加，交易从现货向期货过渡。

红枣补库行情或现

自2021年7月开始，红枣期货升水现货，使得加工厂套保意愿趋强，开始陆续制作标准仓单交期货未加工的陈枣可放至新年度11月后开始加工生产，目前来看期货大幅升水，消化了结转库存，但巨量仓单背后对应的是现货，标准仓单迟早要流向现货市场销售从目前的仓单及预报来看，近10万吨红枣锁在期货市场中，正值红枣消费旺季，但是下游需求低迷，使得现货价格承压若想期货仓单流入现货市场，一方面，需要现货交易活跃现价坚挺起来；另一方面，期价需低到下游盘面接货有利可图，才能使期货仓单注销意愿较强。

Mysteel日报：季节性消费 红枣走货渐好

期市分析 郑商所红枣期货主力合约CJ2205开盘14195，收盘12755元，最高14195，最低12755，涨-1420元/吨，涨幅-10.02%，成交量62598手，持仓量53795手，日增仓-4016手 后市展望 产区统货收购告一段落，新加工灰枣出货速度显慢，价格弱稳，销区市场短时货源供应充裕，随着旺季的提振，走货速度加快，价格盘稳运行。

Mysteel日报：红枣价格弱势运行 低价走货较快

期市分析 郑商所红枣期货主力合约CJ2205开盘14540，收盘14340元，最高14540，最低14220，涨-130元/吨，涨幅-0.90%，成交量15006手，持仓量58360手，日增仓-1手 后市展望 产区统货基本结束采收，加工厂积极出货，近期出货速度显慢，销区市场短时货源供应充裕，随着旺季的提振，走货或逐渐加快，但价格短时难有大幅波动。