锰硅期货相关性

胡圣坤：2021年硅锰合金期现案例分析——居安思危，期现套保风险管控

首先，胡圣坤进行硅锰合金期现业务模式及案例分享。讲述硅锰合金期货市场发展过程，自2014年8月8日硅锰期货上市后，大多数时间期货价格波动都很频繁。期货价格与现货价格走势高度相关。2017-2021年硅锰仓单数量对比来看，期货仓单代表了期货交割的意向，反映了产业参与期货市场的积极性。

铁合金期货助中小企业稳发展

”王华说 记者发现，期货工具不仅能拓宽企业的产销渠道，更能改变在整个行业的现状 2020年6月至2021年5月，硅铁、锰硅期现货价格相关性分别为0.96、0.91“铁合金期货价格有利于形成铁合金的国内甚至国际权威价格，指导铁合金生产企业根据期货价格安排组织生产经营工作，促进合金行业良性、有序、健康发展”史万利表示，期货能为合金生产企业提供规避风险的交易平台。

2021 (第五届) 中国钢铁金融衍生品国际大会铁合金分论坛专家云集、干货满满

弘则研究首席经济学家王沛先生： 王沛表示，全球货币增速见顶。需求端仍然支撑商品价格偏强，美国的“放水”和终端消费，美国的财政刺激与终端消费，刺激消退之后美国的居民收入仍在恢复，美国消费见顶但仍然在高位。美国的工业生产活动一直稳定在高位，美国的热卷仍然存在供应缺口，美国的PP价格回调之后快速反弹。

2021 (第五届) 中国钢铁金融衍生品国际大会铁合金分论坛圆满结束

2021年7月27-28日，“2021 (第五届) 中国钢铁金融衍生品国际大会”在上海浦东香格里拉大酒店召开，27日下午“2021 (第五届) 中国钢铁金融衍生品国际大会铁合金分论坛”在上海浦东香格里拉大酒店二楼北京厅进行，由上海钢联电子商务股份有限公司主办，郑州商品交易所协办。

韩杰：锰市场动态分析及交易策略

对此，韩杰先生同样分享了企业实操案例 3、套保套利风险风控 利用硅锰期货，对锰矿现货资产进行对冲，套保、套利存在以下风险： 1、期货盘面交割品为硅锰，虽锰矿与硅锰存阶段性高度相关性但锰矿不能实现交割，故硅锰盘面空单实为虚盘，不可进入硅锰交割环节若能与工厂合作，实现类似矿换铁等业务模式，则可实现盘面空头虚盘转变实盘。

铁合金期货持仓规模稳步扩大 价格发现功能凸显

自上市至今，硅铁、锰硅期现货价格相关性分别达到0.91和0.95 据介绍，规模结构持续扩大和优化为产业企业参与提供较好流动性，其利用期货市场的方式日益灵活，铁合金期货在促进现货定价体系更加公平有效的同时，进一步发挥了服务实体经济功能 硅铁生产企业青海福鑫硅业（以下简称青海福鑫）积极与期货公司子公司合作，形成“企业负责生产，期货公司子公司负责提供资金，双方共同决策”这一长期稳定的合作套保模式。

铁合金期货产业参与度持续提升

持仓规模增加的同时，产业企业参与度也逐步提高，法人持仓占比逐年提升，持仓结构持续优化统计数据显示，约60%的铁合金生产企业和90%的贸易企业已经灵活多样地利用铁合金期货，为企业经营保驾护航2019年和2020年1—10月，硅铁、锰硅法人持仓占比月度平均值均超过50% 记者发现，铁合金期货上市后，期货、现货价格走势高度一致，价格发现功能逐步显现自上市至今，硅铁、锰硅期现货价格相关性分别达到0.91和0.95。

Mysteel: 2020年广西锰系产业期现研讨会纪要

不过，下半年基本每个月都有一次比较好的期现套保或者套利的机会硅锰与硅铁的相关性来看，根据最近9年的数据对比，下游需求稳定健康增长的情况，现货价格只有2次出现硅铁价格比硅锰价格高的情况两次情况持续的时间都比较短，后面很快恢复硅锰比硅铁高11月20日，2101硅铁期货价格5998-6228运行，2101硅锰期货6076-6150运行结合历史经验，出现跨品种套利机会，多硅锰、空硅铁。

铁合金期货运行质量显著提升

成交量方面，今年前9个月，硅铁期货日均成交11.6万手，同比增长190%；锰硅期货成交量增长更为显著，日均成交17.9万手，同比增长323%持仓量方面，前9个月，硅铁期货日均持仓11.2万手，同比增长51%；锰硅期货日均持仓12.8万手，同比增长64%法人成交量、持仓量占比、期现价格相关性均有增长，投资者结构更为完善，铁合金期货的价格发现功能进一步体现 中国铁合金工业协会秘书长史万利在致辞中表示，2014年8月，硅铁、锰硅期货在郑商所上市交易，为铁合金交易提供了新的平台，郑商所与铁合金产业风雨同舟，共同推动了行业的良性、健康、有序发展。

上半年铁合金期货法人持仓占比超50%

据期货日报记者了解，今年上半年，硅铁、锰硅期货发展持续向好，市场规模稳步扩大，运行质量显著提升硅铁、锰硅期货日均成交量同比增长均超过200%，持仓量得到大幅提升，法人持仓占比月均值均超过50%，近月合约与现货价格相关性大幅提升 中国矿产相关负责人表示，受疫情影响，国内锰矿及锰系合金价格波动较大，给锰系产业企业生产和经营带来了巨大挑战锰硅期货作为一种有效的风险管理工具，为相关企业在应对市场大幅波动上提供了极大帮助。

铁合金期货助产业完善价格体系

数据显示，硅铁、锰硅期现货价格相关性分别为0.91和0.96，在各期货品种中处于较好水平 腾达西北铁合金有限责任公司（简称腾达西铁）副董事长刘鹏飞说：“腾达西铁已经将铁合金期货价格作为日常经营决策的重要参考硅铁期货价格在2019年曾跌破当时的生产成本，出厂就是亏损，我们接收到期货价格信号后，果断做出决策，压缩硅铁产能，从期货市场买入硅铁交割，有效避免了经营损失” 腾达西铁地处甘肃省和青海省交界，硅铁年生产能力30万吨左右，是国家重点骨干铁合金企业之一，也是最早参与铁合金期货的一批企业。

2019中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会同期活动之铁合金专场干货集锦

2018年12月14日，由上海钢联我的钢铁网、新湖期货有限公司主办，郑州商品交易所、中国铁合金工业协会支持的2019中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会同期活动之铁合金专场在上海圣诺亚皇冠假日酒店三楼亚美大宴会厅3顺利召开。

何蕲：期现套保设计及黑色系走弱背景下硅锰后市展望

上游锰矿方面，港口锰矿库存较高水平削弱了上涨动力，硅锰产量四季度创新高，港口锰矿库存却在高位。锰矿原料矛盾尚未解决，2018年1-10月锰矿累计进口2210万吨，同比增幅高达26%，同比增462万吨。目前港口价格处于较高水平，国外矿山信心较足后期发货或继续维持高位。

袁伟杰：铁合金期货参与度还有较大提升空间

铁合金期货是两个品种，一个是硅铁，一个是硅锰，主要是用在炭钢里面，用量比较大的两个合金，其他的合金更小。这两个品种，主要是介绍一下交割的物品是什么？

【演讲实录】郑州商品交易所—袁伟杰：铁合金期货 起步缓慢 潜力无限

厂库交割仓库交割交割次数交割数量 硅铁√135吨 硅锰√√218550吨 “√”为已经顺利交割 期现货价格相关性：硅铁期货、现货价格相关系数0.90，锰硅期货、现货价格相关系数0.92 市场结构 硅铁期货法人成交占比22.6%、法人持仓占比36.7%；锰硅期货法人成交占比61.5%、法人持仓占比64.9%。

瑞达期货(年报)：产能过剩 铁合金跌势延续

展望后市，部分资源多的矿种面临矿价走弱的压力 　　图表 9， 资料来源：瑞达期货 ，同花顺 iFind 　　4、铁合金较黑色系表现抗跌 　　据统计，锰硅与螺纹钢及焦煤呈较强的正相关性，而硅铁则与锰硅及铁矿石呈较强的相关性，今年来煤焦钢产业链品种表现均十分疲软，其中长期走势呈明显的下跌趋势。

Mysteel：铁合金期货上市运行情况及后市研判

而从现货数据测算来看，硅锰价格和螺纹钢价格相关性同样达到0.93，而硅铁现货价格和螺纹钢价格相关性系数仅为0.77从简单数据来看，铁合金上市品种和螺纹钢价格相关系数均较高，其中硅锰价格和螺纹钢相关系属于强相关从相关性系数而言，期货和现货的相关性保持一致从铁合金市场用量来看，硅锰现货消费量大于硅铁消费量，然而硅铁期货参与量明显大于硅锰期货，伴随市场对于铁合金的认识度的提高，成交量的变化将进行密切关注。

铁合金期货“双胞胎”本周五诞生

此外，影响硅铁、锰硅价格变化的因素相同，两品种价格相关性较高 　　据郑商所相关人士介绍，在认真比较了硅铁、锰硅两个品种的生产、消费及价格变化情况后，郑商所认为这两个品种适宜捆绑上市 　　郑商所1日发布通知，公布了硅铁和锰硅期货合约内容及相关业务细则两品种合约交易单位均为5吨/手，最小变动价位均为2元/吨，每日价格波动限制均为上一交易日结算价±4%，最低交易保证金均为合约价值的5%，合约交割月份均为1—12月。

郑商所铁合金期货获批挂牌交易

二是能为相关企业提供规避风险渠道，从而帮助企业做大做强，提高产业集中度三是能够完善钢铁产业链期货品种，服务国民经济发展建设四是有利于体现中国铁合金生产大国地位，有利于在我国形成铁合金国际定价中心 值得一提的是，铁合金期货是捆绑硅铁、硅锰期货上市硅铁、硅锰是最重要的两个铁合金品种，在认真比较了硅铁、硅锰两个品种的生产、消费及价格变化情况，郑商所认为这两个品种生产、消费重合度较高，价格相关性较强，适宜捆绑上市。

2013年中国钢铁行业关键词：金融化

推出铁合金期货有助于铁合金行业提高集中度因为硅铁和硅锰在生产、消费中的重合度较高，价格相关性较强，适宜捆绑上市推出这两个品种将有利于形成铁合金的国内国际权威价格，指导现货企业根据期货价格安排生产经营，促进铁合金行业的健康平稳发展 选择硅铁、硅锰这两个品种，因为它们是完全市场化产品，没有垄断和价格管制同时，这两个品种标准化程度高，商品可供交割量充足，易于存储和运输，交易、交割等风险可控。