欧洲粮食期货

Mysteel数据：红海局势升级大宗航运暂未受阻 国际供应链风险需持续关注

驶出好望角的船数虽在12月13日经历了一次高点，为21艘，但总体变动趋势同样不大 根据苏伊士运河管理局(SCA)12月17日的消息，自11月19日以来，已有55艘船改道通过好望角，但较同期通过苏伊士运河的2128艘船只相比，这个数字相形见绌，可见各类船舶尚未出现规模性的绕航行为 图6 波罗的海指数(BDI) 来源：钢联数据-行业数据 图7 布伦特原油、WTI期货价格 来源：钢联数据-行业数据 单就干散货轮市场而言，该航线运输的货种主要为粮食、煤炭及铁矿石，黑海区域乌克兰等地，以及欧美粮食运往中东、南亚和东南亚的粮食运输可能会受一定影响；铬矿方面，土耳其高品粉矿南下发往中国的航线受阻，南非-新加坡航线因可能受其他品种绕行船舶挤兑而引发关注，本来就处于较低水平的海运效率或进一步下降；在聚乙烯市场，中东发往欧洲地区的资源可能会重新调配。

欧美央行接连加息，大宗商品何去何从

“在能源危机、粮食危机和供应链危机影响下，欧元区制造业进入萎缩状态，服务业亦受到拖累，未来将会进一步走低随着7月份商业活动下滑，欧元区经济在第三季度萎缩可能性较大”方正中期期货宏观和贵金属分析师史家亮表示，由于欧洲经济衰退难以避免，并且将会比美国更为严重，欧央行的加息步伐将会受到影响，但在面对高通胀冲击的紧迫局势下，他预计欧央行9月将继续加息50BP，之后或将再度加息1次。

[今日原油]：高通胀下需求疲软重压WTI,亚洲强劲需求支撑布伦特

原油 国际市场 评论分析

BDI创11年新高，大宗商品“要变天”？

随着基建热潮兴起，全球对于铁矿石、煤炭、钢材等需求大幅增加由于全球资源分配和生产力不均衡，出现了大量从澳大利亚、巴西、印度尼西亚至东亚、东南亚、欧洲运输矿煤的需求；待中国、东盟等经济体生产钢材之后，又需要干散货船舶运输至其他国家”方正中期期货研究员陈臻表示 除经济复苏因素外，船舶运营成本、天气因素、各国煤炭及粮食储备计划等因素均对本轮BDI上涨构成支撑 据船运业内人士透露，受新冠肺炎疫情影响，国际船员持续紧缺，船员工资在今年大幅上涨。

Mysteel宏观周报：中国8月金融数据超预期，美国就业市场复苏乏力

”当下，世界粮食计划署正积极调动资源，以满足多达逾亿人口的粮食需求 ◎欧洲央行维持主要再融资利率于0%不变，存款机制利率于-0.5%不变，边际借贷利率于0.25%不变维持紧急抗疫购债计划（PEPP）规模在1.35万亿欧元 二、数据跟踪 （一）资金面 图1：当周央行货币净投放2300亿 图2：当周同业拆放利率略有降低 （二）行业数据 图3：当周浙电日耗煤量较上周小幅上升 图4：当周247家钢厂高炉开工率略有回落 图5：当周洗煤厂开工率下降1.64个百分点 图6：当周螺纹钢价格下跌41元/吨 图7：当周动力煤价格小幅上涨 图8：当周上海平水铜价格先上涨后回落 图9：当周水泥价格上涨2元/吨 图10：当周乘用车日均零售3.0万辆，增6% 三、金融市场概览 当周，商品期货方面，除黄金期货收涨之外，其余均收跌。

期货市场的产生

在长期的经营活动中摸索出了一套远期交易的方式 1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）其实当初的芝加哥期货交易所并非是一个市场，只是一家为促进芝加哥工商业发展而自然形成的商会组织芝加哥期货交易所发展初期主要是改进运输和储存条件，同时为会员提供价格信息等服务，促成买卖双方达成交易直到1851年，芝加哥期货交易所才引进了远期合同当时，粮食运输很不可靠，轮船航班也不定期，从美国东部和欧洲传来的供求消息很长时间才能传到芝加哥，价格波动相当大。

2015年“全球油脂油料产业峰会”7月将在宁波召开

峰会所涉及的商品有大豆、豆油、油菜籽、菜籽油、棕榈油、橄榄油、花生、花生油、芝麻、芝麻油、豆粕、高粱、DDGS等本届峰会将邀请政府主管部门、国内外行业内多位专家全方位、多视角解读相关政策，分析市场走势，阐述产业发展新热点，届时有来自北美、欧盟、南美、欧洲、东南亚地区的油脂油料行业的业界代表出席现就会议有关事宜通知如下： 一、会议主要内容 政策专题： 中国粮食安全面临的挑战-政府主管部门 中国粮油进口形势分析及对策－政府主管部门 中国宏观经济形势展望－潘建成家统计局经济景气监测中心副主任 一带一路战略—粮油行业机遇与挑战－程国强国务院发展研究中心研究员 小组讨论：大宗农产品进口政策解读－质检总局、农业部转基因办、商务部 发展农业科技保证粮食安全－高勇美国孟山都公司博士 市场专题: 2015/2016全球油脂油料市场展望－Thomas Mielke先生德国《油世界》 2015/2016全球棕榈油供求及展望－JamesFry先生英国LMC International 美国当季大豆生产及对未来市场走势的预期－美国大豆协会 巴西大豆生产及对未来市场走势的预期－巴西大豆协会 小组讨论：中国油脂油料产业十年展望（嘉吉、中粮、九三等） 饲料原料及养殖专题： 2015／16全球及中国饲料市场供求分析和预测－中国饲料工业协会 中国养殖业发展及十年展望－中国畜牧业协会 2015／16年全球及中国DDGS、高粱市场分析和预测 豆粕的基差定价及交易－杨杉 路易达孚中国公司豆粕销售经理 小组讨论：上下游行业对话（国内外大型企业） 金融与期货专题： 国际视野下的大宗农产品贸易融资－罗琳琳 美国富国银行高级副总裁 外汇走势及内保外贷业务－汇丰银行 大宗农产品套利与基差定价－（国内外大型企业） 全球大豆市场展望及价格风险管理策略MrSueGoll美国大豆出口协会 小组讨论：套利交易模式、风险管理及策略探讨（国内外大型企业） 二、会议时间、地点和费用 1、时间：7月11日（星期六）9:00-20:00全天报到 7月12、13日，会期两天。

印度2015/16年度小麦出口料挫跌至四年低点

受供应增加打压，芝加哥小麦期货价格去年下跌24%，根据联合国计算，全球粮食价格降至2010年以来最低国际谷物理事会（IGC）1月22日表示，除稻米以外，预计本年度全球谷物总产量将创纪录高位咨询公司TejinderNarang称，欧洲和黑海地区供应充裕，正在排挤印度小麦在东南亚市场的地位 AdaniEnterprisesLtd.农产品业务首席执行官AtulChaturvedi表示：“全球来看，小麦价格承压，我认为印度小麦在全球市场中竞争力不强。

期货力量 河南用足了吗？

但是美国利用期货和衍生品市场，分散了风险，转嫁了危机这些衍生品一半以上是美国以外的国家买的，主要是欧洲、日本、中国等 据联合国估计，这次金融危机造成的损失大约2.8万亿美元假如损失全部由美国承担，美国经济、美元地位将遭受致命打击，但它把风险转嫁到国外，再加上美国期货对股市有稳定作用，经济逐步复苏，而欧盟国家还在低迷中挣扎 基辛格曾经有一段话：谁控制了粮食，谁就控制了人类；谁控制了石油，谁就控制了所有国家；谁控制了货币，谁就控制了整个世界。

法国粮农基金可能入股Euronext 以对抗CME挑战

据法国农户投资基金Unigrains的负责人表示可能在欧洲交易所(Euronext)上市时入股，以捍卫这家设在巴黎的粮食衍生品交易所 目前Euronext正面临来自美国芝加哥商业交易所集团(CME)的激烈竞争CME作为全球最大的期货交易所，目前计划推出欧洲制粉小麦合约，与Euronext进行竞争。

10月9日CBOT评论：小麦期货收跌，受累于获利了结

　　据芝加哥10月9日消息，美国小麦期货周三走低，交易商称，因投资者在指标CBOT软红冬麦合约触及近三个半月高位后锁定获利 　　欧洲交易商称，阿尔及利亚国有粮食局OAIC在一项标购中购买50万吨制粉小麦，可能来自法国，价格为成本加运费每吨290-291美元 　　巴西的国家商品供应公司(Conab)调降该国2013/14年小麦收成预估至477万吨，之前的预估为495万吨。

中国国际：农产品延续反弹 美豆重返1400

【小麦】CBOT小麦期货上涨,受美国大平原乾旱和空头回补推动 美国小麦期货周二连续第二日收高,得益于空头回补,以及市场担忧美国大平原地区气候干旱损及正在生长的小麦作物.MDAEarthSatWeather气候学家DonKeeney说,美国大平原很多地方未来15天都将维持乾旱天气.在堪萨斯州东部、俄克拉荷马州东部和德克萨斯州东部偏远地区,周四和周五有望迎来小雨,但总降水量最多只有0.1-0.25英寸.美国农业部(USDA)周一下午公布,上周冬小麦优良率降至34%,为该作物休眠前的史上最低水平,比预期值低1个百分点,受累于土壤乾旱.欧洲交易员表示,孟加拉国的国家粮食采购商公布新的招标信息,将采购5万吨不限原产地的小麦.埃及GASC公布,乌克兰已正式申请留在埃及小麦供应国名单内,并称乌克兰仍有大量小麦可供出口.埃及是世界上最大的小麦进口国。

芝加哥农产品5月继续分歧走势 小麦价创新高

芝加哥农产品期货价格5月份延续上个月的分歧走势｡整体而言，大豆期价呈下行趋势，小麦期价大幅波动，创出新高，而玉米价格则呈先下跌后涨"V"字形走势｡ 5月31日，玉米市场交投最活跃的7月合约收于每蒲式耳5.5525美元，比前一交易日下跌4.25美分，跌幅为0.76%｡小麦7月合约收于每蒲式耳6.4375美元，比前一交易日下跌10美分，跌幅为1.53%｡大豆7月合约收于每蒲式耳13.4美元，比前一交易日下跌33.25美分，跌幅为2.42%｡ "天气市"主导小麦创出新高 各类农产品进入5月后，基本继续上一个月的分歧走势｡小麦方面，18日，小麦7月合约收于每蒲式耳6.9525美元，比前一交易日上涨37.5美分，涨幅为5.7%｡其中主要推动因素是天气，即"天气市"主导小麦期价涨跌｡ 另外，全球尤其是中国对美国玉米的需求强劲，而且经过近期下跌后，玉米和小麦对投资者已经颇具吸引力，因此吸引投资者逢低买盘入场，支撑这两类农产品价格月初小幅反弹｡ 从5月14日开始，小麦期价连续上行5个交易日，出现"5连阳"｡其中，天气因素再成推手｡15日，小麦7月合约收于每蒲式6.085美元，比前一交易日上涨10.25美分，涨幅为1.71%｡ 15日，天气预报显示美国中西部堪萨斯州未来气温升高，影响作物生长，以及近期降雨量可能导致冬麦质量进一步下降，对当天的小麦价格构成利好｡堪萨斯州粮食作物的优良率由上周的60%下降至52%，引发不少投资者空头回补，刺激麦价上涨，而空头回补似乎是当天利好麦价的主要因素｡在接下来的几个交易日，不利天气影响美国小麦主产区大平原西部地区，是利好麦价的主要因素｡ 另外，从技术层面看，市场空头回补盘以及供给利好支撑麦价反弹｡例如，5月7日，根据交易商持仓报告显示，大型投机盘已经将小麦净空头仓位减少20%至6.8879万份合约｡进入5月中旬，希腊政党联合组阁努力失败，由此而生的政局不确定性以及欧债危机继续利空小麦期价，但超卖情绪以及价格回落促使投资者逢低买入，有力拉动了小麦期价｡ 播种进展成关键豆价整体下滑 5月以来，大豆价格虽有反复，但整体呈现下行走势｡导致豆价下行的主要原因包括: 首先，美国5月初农业部报告显示，大豆的播种进程处于历史高位，市场对未来的大豆增产预期加剧｡5月1日，大豆7月合约收于每蒲式耳15.035美元，比前一交易日下跌2美分，跌幅为0.13%｡ 美国农业部4月30日发布的报告显示，美国大豆作物播种完成12%，高于去年同期的2%和历史平均水平5%｡另外，超买情绪也影响大豆价格继续下探｡豆价在5月1日之前连续上涨了5个交易日，而且市场多头仓位达到创纪录的水平，不断加剧的超买预期令豆价承压｡ 根据此前一周的交易商持仓报告显示，大豆市场多头仓位已处于历史新高，下行压力明显｡另外，也有分析认为，随着大豆和小麦价差扩大，预计美国农民在完成冬麦收割后，将加大大豆种植，也在一定程度上打压了豆价｡ 进入5月下旬，美国农业部报告显示，得益于有利天气，美国玉米和小麦作物的播种接近完成，大豆播种速度也明显加快，再加上各类作物质量普遍提高，22日芝加哥农产品价格全线下跌｡其中，大豆7月合约收于每蒲式耳13.8225美元，比前一交易日下跌30.25美分，跌幅为2.1%｡ 另外，市场分析师认为，由于希腊政治僵局以及法国总统更迭加剧了欧洲政坛动荡，投资者对欧洲能否解决其债务问题的质疑进一步加深，从而导致欧元走低，支撑美元上涨，近而打压黄金､能源等大宗商品市场普遍下跌，因此对农产品市场整体形成打压，大豆所受影响明显｡5月11日，大豆7月合约收于每蒲式耳14.06美元，比前一交易日下跌49.25美分，跌幅为3.4%｡ 综合因素交错玉米涨跌互现 总体而言，受播种进展和天气等因素综合影响，玉米价格不断波动｡ 美国农业部4月30日发布的报告显示，美国前一周玉米播种完成率大幅提高，从前一周的28%增加到53%，而去年同期仅有12%，近5年的平均水平为27%｡由此，交易员推断未来作物增产预期加剧，将压低玉米价格｡不过受小麦涨势行情以及货币市场流动资金充裕的带动，玉米期价扭转上行｡另外，天气预报显示，今后一段时间美国中西部玉米主产区干旱高温，也对玉米期价构成利好｡ 5月9日，由于投资者对欧洲债务问题的担忧进一步加剧，再加上美元持续走高以及天气因素的打压，芝加哥农产品期货价格当天全线下跌｡玉米市场交投最活跃的7月合约收于每蒲式耳6.0725美元，比前一交易日下跌15.75美分，跌幅为2.5%｡ 进入5月下旬，受美元走强､美国中西部降雨增加以及出口不振等因素影响，玉米期货价格大幅下挫，甚至创下24日玉米单日跌幅超过4%的情形｡ 24日当天，一些市场分析师说，玉米市场上的卖盘达到近1.7万份合约｡这些卖盘主要来自基金投资者｡他们预期巴西玉米出口将对美国玉米造成不利影响｡另外，天气预报显示，美国中西部地区周末将有降雨，有利于缓解高温天气对作物造成的伤害，因此也利空玉米市场｡( 。

8日芝加哥农产品期价涨跌互现

由于交易员预计美国农业部将上调美国玉米出口需求预估值，芝加哥期货交易所玉米期价8日微涨受到利空外部市场以及欧洲、南美粮食产区天气出现好转迹象的影响，大豆、小麦价格继续下挫 当日，玉米市场交投最活跃的3月合约上涨0.25美分，收于每蒲式耳6.425美元，涨幅为0.04%小麦3月合约下跌1.5美分，收于每蒲式耳6.6075美元，跌幅为0.2%。

芝加哥农产品期价涨跌互现

大豆3月合约上涨15.5美分，收于每蒲式耳12.325美元，涨幅为1.3% 当日有市场传言称欧洲等方面将积极购买美国大豆，加上当日股市及其他大宗商品期货市场涨势明显，共同提振大豆价格一度升至1月26日以来的新高 小麦方面，当日有消息称俄罗斯将粮食出口目标提高400万公吨至2700万公吨，这令业界预期俄政府可能不会采取措施限制谷物出口，小麦价格因此走低。

2日恒泰期货商品晨报

交投最活跃的CBOT3月玉米期货收涨3美分，报于6.42美元/蒲式耳美国小麦期货1日收高，连续第二日升至逾4个月高位，因担忧寒潮对欧洲小麦造成损害及俄罗斯限制出口交投最活跃芝加哥期货交易所(CBOT)3月软红冬小麦期货上涨81/4美分，报收6.741/4美元/蒲式耳2.墨西哥农业部长称，该国调降2012年玉米产量预估，白玉米产量为2000万吨，黄玉米产量为180万吨3.联合国粮食及农业组织2月1日称，全球2012年大米结转库存预估上调至1.51亿吨，为自2000年以来的最高水准，且高于先前预估。

若西方经济不振 人民币升值亦难阻大宗商品需求下滑

路透---人民币升值可能无法大幅提振中国的大宗商品进口,因发达经济体需求大减,因此,石油和铜等原材料价格或易遭受更多冲击. 虽然人民币走强会提高中国这个全球最大商品进口国的购买力,但在美国和欧洲面临经济不确定性之际,中国国内需求将不足以迫使其大举追捧大宗商品. 上周,中国人民币的升值步伐为2008年全球金融危机以来最快,预示中国政府正在转变保护出口商的单一思维,因担心通胀形势和美元走弱. "中国的增长并非是建立在真空世界中,其终归也要依赖欧洲和美国的需求,"CapitalEconomics亚洲分析师VishnuVarathan表示. "单凭中国的国内需求,还不足以完全抵消全球范围内的不利因素." 欲浏览大宗商品价格前後比较图表,请点选链接:(link.reuters.com/vam88r) 欲浏览中国人民币汇率和出口图表,请点选链接:(link.reuters.com/puk33s) 欲浏览中国与美国和欧洲的贸易图表,请点选链接:(link.reuters.com/fyg33s)^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^> 美欧这两块经济麻烦不断的地区还是中国最大的出口市场,中国7月官方统计数据显示,欧盟和美国分别占中国总出口的20%和17%左右. 人民币兑美元汇率本周触及6.3820的汇改以来新高,从2010年6月汇改至今,人民币兑美元已累计升值6.87%,今年以来的升幅也达到3.17%. "这有一些帮助,但我们并不认为升值幅度会超过5%,"瑞银集?挪聘还芾硌芯坎恐葱卸?翫ominicSchnider表示. 大宗商品价格近期剧烈波动,美国原油期货5月时曾单日大跌8.6%,即便人民币升值5%也不会带来太多影响. 目前大宗商品的价格仍远高于金融危机前的水平,这使中国大举买入的动力降低. 期铜价格徘徊于每吨8,940美元,是2008-09年全球金融危机期间最低水平的三倍多. 美国原油期货尽管已从年内高位跌至每桶87美元附近,但仍是2008年低点的两倍多. **大举买入很难再现** 上次全球金融危机期间,中国的大举买入支撑了主要原材料的价格,无论是原油、粮食还是基本金属都是如此,受到中国4万亿(兆)元大规模经济刺激政策所推动的低位补库需求推动. 但时过境迁,中国目前受制于信贷趋紧,也没有什麽富裕资金来推出更多的刺激措施. 为对抗高企的通胀,中国今年已三次加息,并六次上调银行存款准备金率,这令买家提高库存的成本上升. "之前刺激措施给周期性商品带来了福音,特别是基本金属."瑞银的Schnider称. "我不认为中国会急于再作大举尝试,尤其是在各方各面都出现价格压力的情况下." 交易商表示,中国收紧的信贷政策料将限制该国第四季的精炼铜购买.过去两年间宽松政策曾使铜进口达到纪录高位. "由于信贷不易获得,终端用户对价格上涨变得更敏感."金瑞期货铜分析师陈帝喜表示. 安泰科分析师杨长华表示,上月发生动车追尾事故後,今年年内中国可能削减投资并放缓高铁建设步伐,而这可能令含铜部件及电力电缆订单减少. 但中国允许人民币较以往更快升值的最新举动意味着,中国存在有选择地放宽货币政策的馀地. "我们认为,从政策角度来看,中国将引导经济软着陆,我觉得它们会尽力避免硬着陆."CapitalEconomics的Varathan称. "因此,中国将有一些馀地来放宽信贷,尽管可能针对性会更强.中国仍将对房地产市场采取限制措施,但将缓和其他行业所受到的冲击,特别是中小企业,以保证就业市场不会急剧下滑."他说. 这种灵活性料将帮助部分中国买家获得银行融资,并在商品价格下跌的时候逢低买入,虽然并非所有人都能受益. **有得有失** "中国究竟能产生多大的影响力,这将取决于具体商品的情况,"巴克莱资本分析师XinyiChen表示. "我们仍然看好金属铜,并认为在年末之前进口量将会增长,因为与铜相关的终端消费是廉租房项目,而廉租房又与当前的市场环境没有关联,"她表示. 中国目前正大量投资于浩大的住宅项目,其中一项雄心勃勃的计划是在今明两年建设2,000万套廉租房. 其他可能受到这股建设热潮推动的商品包括铁矿石和焦煤,由于钢厂的产量在增加.而水泥厂也纷纷扩大产能,这可能刺激电煤的需求,因电煤是这类工厂的主要能源. 不过中国的实力可能不会对油价产生如此巨大的影响. "石油消费主要还是取决于发达经济体,如果发达市场出现严重疲软,那麽油价肯定会面临风险,"瑞银的Schnider表示. 根据国际能源署(IEA)的数据,美国是全球最大的石油消费国,截至第二季度末其消费量占全球8,800万桶日消费量的21%,是第二石油消费国中国的两倍. 自5月以来中国的石油消费已经失去动能,7月表观石油需求量仅增长0.4%,为今年以来的第二低,因为油价上涨降低了炼油商的利润率. "中国是否能独自支撑起所有商品?不,中国不行,但中国能够使价格维持在危机期间的水平上方,"花旗集团分析师DavidThurtell表示. "不让价格跌得太低符合中国的长期利益,因为中国希望看到更多矿藏被开发,更多冶炼厂开工生产."(完) 。

若西方经济不振 人民币升值亦难阻大宗商品需求下滑

人民币升值可能无法大幅提振中国的大宗商品进口,因发达经济体需求大减,因此,石油和铜等原材料价格或易遭受更多冲击. 虽然人民币走强会提高中国这个全球最大商品进口国的购买力,但在美国和欧洲面临经济不确定性之际,中国国内需求将不足以迫使其大举追捧大宗商品. 上周,中国人民币的升值步伐为2008年全球金融危机以来最快,预示中国政府正在转变保护出口商的单一思维,因担心通胀形势和美元走弱. "中国的增长并非是建立在真空世界中,其终归也要依赖欧洲和美国的需求,"Capital Economics亚洲分析师Vishnu Varathan表示. "单凭中国的国内需求,还不足以完全抵消全球范围内的不利因素." 美欧这两块经济麻烦不断的地区还是中国最大的出口市场,中国7月官方统计数据显示,欧盟和美国分别占中国总出口的20%和17%左右. 人民币兑美元汇率本周触及6.3820的汇改以来新高,从2010年6月汇改至今,人民币兑美元已累计升值6.87%,今年以来的升幅也达到3.17%. "这有一些帮助,但我们并不认为升值幅度会超过5%,"瑞银集团财富管理研究部执行董事Dominic Schnider表示. 大宗商品价格近期剧烈波动,美国原油期货5月时曾单日大跌8.6%,即便人民币升值5%也不会带来太多影响. 目前大宗商品的价格仍远高于金融危机前的水平,这使中国大举买入的动力降低. 期铜价格徘徊于每吨8,940美元,是2008-09年全球金融危机期间最低水平的三倍多. 美国原油期货尽管已从年内高位跌至每桶87美元附近,但仍是2008年低点的两倍多. **大举买入很难再现** 上次全球金融危机期间,中国的大举买入支撑了主要原材料的价格,无论是原油、粮食还是基本金属都是如此,受到中国4万亿(兆)元大规模经济刺激政策所推动的低位补库需求推动. 但时过境迁,中国目前受制于信贷趋紧,也没有什麽富裕资金来推出更多的刺激措施. 为对抗高企的通胀,中国今年已三次加息,并六次上调银行存款准备金率,这令买家提高库存的成本上升. "之前刺激措施给周期性商品带来了福音,特别是基本金属."瑞银的Schnider称. "我不认为中国会急于再作大举尝试,尤其是在各方各面都出现价格压力的情况下." 交易商表示,中国收紧的信贷政策料将限制该国第四季的精炼铜购买.过去两年间宽松政策曾使铜进口达到纪录高位. "由于信贷不易获得,终端用户对价格上涨变得更敏感."金瑞期货铜分析师陈帝喜表示. 安泰科分析师杨长华表示,上月发生动车追尾事故後,今年年内中国可能削减投资并放缓高铁建设步伐,而这可能令含铜部件及电力电缆订单减少. 但中国允许人民币较以往更快升值的最新举动意味着,中国存在有选择地放宽货币政策的馀地. "我们认为,从政策角度来看,中国将引导经济软着陆,我觉得它们会尽力避免硬着陆."Capital Economics的Varathan称. "因此,中国将有一些馀地来放宽信贷,尽管可能针对性会更强.中国仍将对房地产市场采取限制措施,但将缓和其他行业所受到的冲击,特别是中小企业,以保证就业市场不会急剧下滑."他说. 这种灵活性料将帮助部分中国买家获得银行融资,并在商品价格下跌的时候逢低买入,虽然并非所有人都能受益. **有得有失** "中国究竟能产生多大的影响力,这将取决于具体商品的情况,"巴克莱资本分析师Xinyi Chen表示. "我们仍然看好金属铜,并认为在年末之前进口量将会增长,因为与铜相关的终端消费是廉租房项目,而廉租房又与当前的市场环境没有关联,"她表示. 中国目前正大量投资于浩大的住宅项目,其中一项雄心勃勃的计划是在今明两年建设2,000万套廉租房. 其他可能受到这股建设热潮推动的商品包括铁矿石和焦煤,由于钢厂的产量在增加.而水泥厂也纷纷扩大产能,这可能刺激电煤的需求,因电煤是这类工厂的主要能源. 不过中国的实力可能不会对油价产生如此巨大的影响. "石油消费主要还是取决于发达经济体,如果发达市场出现严重疲软,那麽油价肯定会面临风险,"瑞银的Schnider表示. 根据国际能源署(IEA)的数据,美国是全球最大的石油消费国,截至第二季度末其消费量占全球8,800万桶日消费量的21%,是第二石油消费国中国的两倍. 自5月以来中国的石油消费已经失去动能,7月表观石油需求量仅增长0.4%,为今年以来的第二低,因为油价上涨降低了炼油商的利润率. "中国是否能独自支撑起所有商品?不,中国不行,但中国能够使价格维持在危机期间的水平上方,"花旗集团分析师David Thurtell表示. "不让价格跌得太低符合中国的长期利益,因为中国希望看到更多矿藏被开发,更多冶炼厂开工生产." 。

欧美粮食供应紧张 俄7月起取消出口禁令

在过去的一年中，由于俄罗斯、加拿大和欧洲等地旱涝灾害等天灾肆虐，芝加哥期货交易市场小麦价格翻番事实上，去年上半年，国际农产品价格走势平稳，但6月之后，加拿大连续降雨，导致加西部小麦种植面积下滑到近40年来的最低点；而旱灾及其引发的俄罗斯百场森林大火导致俄全国农作物种植面积五分之一的土地绝收，基本食品价格大涨为了稳定国内粮食市场，俄政府颁布粮食出口禁令，表示从当年8月15日起禁止粮食出口，而今年年初又将该禁令延长至今年6月30日，这也更激起了国际市场粮价的上涨。

美股道指涨至两年多高点 油价黄金再创新高

全球能源价格受利比亚等国动乱局势的刺激，不断上行，原油期价6日再次刷新两年半来新高，同时国际粮食价格近日涨势也尤为明显，特别是玉米价格近日创下2008年7月以来的最高水平 另外，受到欧洲央行将提高利率的支撑，欧元对美元的价格也不断上行，这同样对黄金价格构成利好，因为国际金价以美元计价，美元走弱则意味着黄金对国际投资者更具吸引力 当天，5月份交货的白银期货价格上涨20.4美分，收于每盎司39.387美元，涨幅为0.52%。