粮食期货上涨的因素

Mysteel月报：市场整体供应偏紧 8月玉米涨幅明显

8月东北市场玉米价格上涨为主，涨幅环比加大供应有所降低，一方面是部分优质粮贸易商主动放缓出货节奏，另一方面是物流紧张，黑龙江粮食外流困难月初华北地区普遍迎来降雨，河北部分地区受灾，加上东北地区也遭受台风降雨影响，市场对新玉米产量产生担忧中旬春玉米开始上市，但并未形成持续供应，对市场冲击有限东北粮源继续流入，对华北形成有效的补充销区玉米市场先稳后强中上旬饲料企业多用替代品，玉米采购需求平淡；下旬受到余粮库存继续下降、替代品价格上涨、期货上涨等因素影响，饲料企业采购意愿有所增加，但贸易商现货不足，玉米价格开始上涨。

中州期货：玉米关注月间套利

自10月末以来全国玉米价格持续上涨，锦州港玉米价格从此前的2800元/吨涨至目前的2950元/吨，其间玉米价格上涨150元/吨玉米期货2303合约与2305合约价差从此前的-40元/吨快速上涨至2元/吨 综合考虑农户售粮进度及玉米供需平衡表，我们认为玉米现货价格近期大幅上涨，主要是物流不畅导致的从中长期来看，物流因素大概率会缓解农户售粮节奏，建议投资者关注玉米月间套利机会 截至11月21日，吉林省在统粮食收购企业玉米累计收购量为242万吨，2021年同期为218万吨，2020年同期为457万吨。

Mysteel解读：生猪期货高位跳水 盘面表现异常精彩

今日生猪期货盘面大幅跳水主要有以下两点：1、受发改委表态，粮食生产连年丰收，生猪产能充足，全力做好大宗商品保供稳价工作；2、农业部公布4月能繁母猪存栏环比下跌0.2%，降幅缩窄，意味着生猪去产能已经接近尾声，后续或将迎来能繁存栏环比上涨这两个利空因素影响下，由此引发今日生猪主力合约盘面由涨转跌，跌幅高达4.90% 截至5月17日，生猪主力收盘价为18820元/吨，河南现货价格为15800元/吨，基差为3020元/吨，较昨日缩减1180元/吨，基差率为19.11%。

玉米偏多思路对待

利好因素仍在 展望后市，俄乌冲突造成的国际粮食供应偏紧，加之国内玉米需求逐渐转旺，大连玉米期货价格有望继续偏强运行 陈化稻谷拍卖的消息拖累大连玉米期货在3月中旬一度回调，但俄乌冲突升级给国际粮食供需带来不确定影响，刺激外盘玉米、小麦价格大幅上涨，提振大连玉米期货价格再度走高 俄乌冲突刺激玉米上涨 由于进出口量较少，前几年国内玉米市场和国际市场相关性不大，国内玉米价格往往可以走出明显的独立行情。

BDI创11年新高，大宗商品“要变天”？

随着基建热潮兴起，全球对于铁矿石、煤炭、钢材等需求大幅增加由于全球资源分配和生产力不均衡，出现了大量从澳大利亚、巴西、印度尼西亚至东亚、东南亚、欧洲运输矿煤的需求；待中国、东盟等经济体生产钢材之后，又需要干散货船舶运输至其他国家”方正中期期货研究员陈臻表示 除经济复苏因素外，船舶运营成本、天气因素、各国煤炭及粮食储备计划等因素均对本轮BDI上涨构成支撑 据船运业内人士透露，受新冠肺炎疫情影响，国际船员持续紧缺，船员工资在今年大幅上涨。

11日FFA成交报告

李喜贵：玉米短期存在压力 后期上涨空间不大

他认为，从短期市场因素看，农户余粮多数出售、市场用粮需求稳定、8月份后进口到货减少、小麦和进口粮食价格重心上移，山东市场采购东北玉米等因素支撑，国内玉米价格阶段性还有上涨机会，但市场预期不高，东北地区待售粮源仍然较大，预计8月份玉米价格涨幅可能仅比资金仓储成本略高些新季玉米价格将比本年度明显回落，新季玉米生产成本提高，而且供求偏紧，秋粮生产形势定局之前，1月合约玉米期货价格可能在2550-2600元/吨区域存在支撑；新季玉米上市高峰期2350-2400元/吨的底部力量会很强。

【钢材下游日报】22日国内钢价小幅上扬 市场整体成交一般

>>详情点击 【全球大宗商品价格高于疫情前水平】在疫苗接种、经济活动猛增、供应端冲击等因素推动下，目前包括原油、铜和某些粮食类大宗商品的价格几乎都已经高于疫情前的水平>>详情点击 全国每日行情总结 今日早盘期货震荡趋强，上午国内多数地区钢材价格上涨为主。

清明假期前商品“涨势喜人”！纸浆盘中触及涨停 螺纹逼近历史高点热卷续创新高

国家粮食和物资储备局新闻发言人2日表示，玉米价格前期上涨主要受到饲料消费需求增长的影响，近期价格已经出现回调据机构分析，玉米需求转弱是主要原因鲁证期货指出，目前玉米市场购销心态已然转变，市场关注焦点逐渐向下游需求以及政策面过度短期市场利空因素占据主导，价格预计仍以偏弱运行为主 另外，沪铅今日续跌近2%，LPG也惯性收跌1.64%

不只是铁矿石煤炭，这一资产今年已平均上涨了近13%

联合国粮农组织公布的数据显示，到11月份，联合国粮农组织食品价格指数创下近6年来的新高，11月的涨幅也创下8年多来的月度环比最大，植物油、食糖、谷物、乳制品和肉类都明显上涨“就国际市场来看，2021年大豆、玉米和小麦价格可能进一步上涨”对此，荷兰合作银行的报告认为，主要粮食中，小麦可能最易受天气等因素的影响 统计显示，今年以来，国内大宗商品期货活跃品种的平均涨幅已达12.6%，80%的跟踪商品较2019年有所上涨，刷新了2017年来的4年新高。

玉米 季节性低点提前兑现

上述两个数字在2018年是1.17亿公顷和6.6亿吨，再加上粮食生产结构以调减玉米产量为主、稻谷和小麦是口粮等因素，玉米去产能工作在未来几年将继续推进 结合上述分析，短期内，经历了前期的下跌，期货盘面已经提前反映了四季度新粮集中上市的供应压力，接下来随着生猪养殖和饲料市场心态的回暖，2001合约存在一定的反弹空间长期内，玉米价格处于上涨通道，可考虑布局2005和2009合约多单。

农产品对天气条件敏感度提升

这意味着小麦和早籼稻即使出现天气炒作也不可持续例如，2010年夏季，在极端高温天气因素影响下，各农产品价格出现不同程度上涨，国际小麦期货价格在一个月内涨幅就达50%，国内郑商所小麦期货全年涨幅仅为17%不过，在小麦上涨行情带动之下，其他粮食作物如大豆、玉米和油脂等农产品价格也纷纷创下年内新高 此外，在极端天气炒作出现的年度，全球粮食价格上涨可能会带来输入型通胀作为世界上主要的粮食和石油进口国，粮食及石油价格上涨，对中国来说意味着被动接受含有金融泡沫的商品，进而形成价格的正向循环。

商品期货走势分化 双粕领涨逾3%

与此同时，对冲基金行业也集体押注价格上涨，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至2月13日当周，对冲基金豆粕多仓大增37%至70，991手，创下近一年以来新高 粕价格若持续走高，有可能进一步对全球粮食价格造成推升，进而形成通胀上行的压力而目前潜在的通胀压力已经成为左右全球股票市场的一个重要因素2月初，美股市场经历了惊心动魄的暴跌和震荡。

芝加哥农产品期价20日全线收跌

良好的天气状况以及美国目前的种植进度是造成粮食作物期价下跌的主要原因 当天美国农业部宣布向中国出售了11.1万吨大豆有交易商认为，近期支持大豆价格持续上涨的并非基本面因素，基金大量购入才是主要推手但是从11月份大豆期货合约价格走势看，大豆将步入下跌通道

2013年6月谷物期货表现

2013年6月份，“内忧外患”令国内商品市场整体承压，金融属性较弱的农产品表现相对抗跌，在此背景下，国内小麦收割接近尾声，同时粮食夏播有效展开，天气因素主导市场大连玉米缺少实质性利好支撑，呈现震荡走低之势，郑麦在减产的推助下迎来一小波上涨行情CBOT谷物期货则表现惨烈，尤其在本月下旬，玉米携手小麦连日走低，在美农季度报告的最后一击下，纷纷跌至一年低点。

城镇化建设主题催生建材类期货看多预期

TOP3粮食期货：国储托市与天气炒作支撑 此外，还有7家机构看好玉米、小麦、早籼稻等粮食期货在今年的表现代表性观点认为，看多粮食期货，主要是基于对国家政策及天气炒作的预期市场预计，2013年国家对粮食托市政策的指导性不会削弱，托市价格还会继续走高天气的极端化对粮食生产的影响将有所增加，这些因素都有助于粮食价格上涨。

CPI如期再回“1”时代 物价回归“路线清晰”

“这些因素都将在随后几个月影响到通胀水平预计４季度ＣＰＩ降幅有限” 光大期货分析师孙永刚表示，随着新一轮量化宽松政策（ＱＥ３）推出，国际农产品价格暴涨，部分传导效应已开始在国内部分商品上显现，下游产品开始出现成本推动价格压力的态势 殷醒民认为，货币宽松同时带来的影响在于全球粮食价格仍然存在上涨可能，这将提高我国包括生猪等肉禽类商品的养殖成本，给物价调控带来一定压力。

世界期待美暂停玉米乙醇抑粮价

这一缺口很可能预示着大宗食品价格的攀升玉米期货价格在过去6周内上涨了近50%美国市场如此重要的原因在于，美国占全球出口量的60%，而且玉米是牛、猪和鸡的饲料，同时也是各种食品的重要配料 玉米还是美国替代能源政策的重要推动因素粮食变燃料计划被称为“可再生燃料标准”，今年需要将132亿加仑乙醇混入汽油供给中，到2022年将需要360亿加仑。

世界期待美暂停玉米乙醇抑粮价

这一缺口很可能预示着大宗食品价格的攀升玉米期货价格在过去6周内上涨了近50%美国市场如此重要的原因在于，美国占全球出口量的60%，而且玉米是牛、猪和鸡的饲料，同时也是各种食品的重要配料 玉米还是美国替代能源政策的重要推动因素粮食变燃料计划被称为“可再生燃料标准”，今年需要将132亿加仑乙醇混入汽油供给中，到2022年将需要360亿加仑。

豆粕多头主力阵营松动 永安期货远月反水

不过，前期集中于主力合约的几家期货机构，近日多头阵营似乎有所松动，而“反水”空头布局于远月合约 　　分析人士表示，由于南美粮食主产区扩种可能性较高，豆类后期上涨空间或将承压，集中于主力合约的多头期货机构提前转空布局远月合约另外，豆粕作为饲料原料价格上涨导致养猪成本提高，这种传导或将对未来几月CPI产生一定影响，不过，短期影响因素或将有限 　　豆粕多头在持续上攻主力合约后，空头也悄然提前布局远月1305合约。