青岛高炉矿渣粉

Mysteel钢铁市场周度观察：螺纹开始提产后五月去库压力加大

但目前矿价已累计上涨15%，且库存总量处于历史同期次高水平，市场恐高情绪下，矿价或呈现宽幅震荡走势预计本周青岛港PB粉*周均价或为880元/吨，较上周上涨11元/吨 双焦：上周港口准一级焦*均价1880元/吨，较前一周上涨96元/吨当前，高炉复产有所加快，焦化厂产量偏低，并且期货价格持续拉涨，贸易商与钢厂拿货情绪回暖，焦炭供应端库存降低，基本面持续改善。

Mysteel周报：市场悲观情绪仍待释放 铁矿石价格偏弱运行（3.11-3.15）

铁矿石价格方面，62%澳粉指数跌幅大于新交所掉期主力大于青岛港PB粉价格大于铁矿石期货主力本周钢厂高炉检修数量增加，铁矿石价格进一步下跌，另外焦炭第五轮提降正式落地，原料端成本下跌带动成材价格下跌 进口利润方面，远期现货价格跌幅大于港口现货，即期进口利润小幅走扩。

Mysteel钢铁产业链月度观察：底部向上 空间有限 风险犹存

此消彼长下，三月铁矿港口库存或将缓慢下跌 但一季度来看，铁矿处于高供应和低铁水产量的环境中，基本面整体偏宽松，价格弹性空间较小，预计三月份青岛港PB粉*均价较二月继续下跌 双焦：受制于节后高炉复产速度偏慢，二月双焦价格尽显疲态：港口准一级焦*均价2193元/吨，较一月下滑111元/吨；低硫主焦煤*均价2464元/吨，较一月下滑33元/吨。

Mysteel周报：弱宏观、强补库，多空博弈加剧（1.15-1.19）

铁矿石价格方面，铁矿石期货主力表现强于青岛港PB粉强于62%澳粉指数强于新交所掉期主力随着宏观情绪转弱，钢厂盈利状况不佳，市场对1月份的高炉复产预期走弱，铁矿石价格驱动力减弱 进口利润方面，铁矿石港口现货价格跌幅小于远期现货价格，但是美元兑人民币汇率小幅上涨，进口利润出现收窄走势。

Mysteel周报：受钢厂生产节奏与节前补库双重影响 进口矿价格高位波动（1.02-1.05）

Mysteel62%澳粉远期价格指数140.1美元/干吨，周环比下跌0.45美元/干吨，跌幅0.32%；青岛港PB粉价格1048元/吨，周环比上涨18元/吨，涨幅1.75% 本周从基本面来看，铁矿石基本面供强需弱供应端方面，本期铁矿石供应远端强于近端反观需求端，新增停复产高炉的影响量基本持平，周内铁水下降的主要原因来自于上期高炉集中检修的延续量所致。

Mysteel钢铁市场周度观察：宏观利好提振年后信心 临近腊月需求加速趋冷

但随后续钢厂检修高炉逐步复产，以及对于节后需求预期难证伪下，可能支撑原料价格企稳回升预计下周港口准一级焦*均价较本周下降35元/吨至2330元/吨 注：文中*号分别代表以下规格的价格（除废钢外均为含税价格）： 螺纹：上海螺纹 HRB400E20mm 热卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 铁矿：青岛港 PB 粉（车板含税湿吨价格） 焦炭：日照港准一级出库 焦煤：临汾低硫主焦 *焦煤参考指标修正，新指标名称： 主焦煤：低硫：A＜9，V＜18，S＜0.5，G＞88，Y＞15，MT＜10，CSR＞68，岩相＜0.08：安泽产：出厂价：临汾：玉华煤业（日） 。

Mysteel周报：铁矿石价格在钢厂减产和节前补库双重影响下高位波动（12.25-12.29）

铁矿石价格方面，青岛港PB粉价格涨幅大于62%澳粉指数大于铁矿石期货主力本周多地启动重污染天气预警响应，环保限产范围扩大，另外例行检修的钢厂高炉数量增加，日均铁水产量降幅较上期有所扩大，但是冬储预期对现货价格有一定支撑，铁矿石现货价格周环比微涨 进口利润方面，铁矿石港口现货价格涨幅大于远期现货价格，进口利润小幅走扩。

Mysteel钢铁产业链月度观察：瓜剖棋布看冬储价格

但由于钢厂利润不断收缩，焦炭第四轮提涨暂被搁置上周数据表明由于钢厂高炉检修增多，钢厂焦炭库存快速补充，市场情绪逐渐转弱，港口价格开始回调 当前钢厂焦炭累库较快，但随一月上半月检修高炉陆续复产，仍有补库预期，短期焦炭价格相对稳定需考虑在一月终端需求整体下滑，钢材消费淡季走弱，钢厂亏损加大后检修规模扩大的可能性，进而压缩焦炭补库空间（盘面给出1-2轮提降预期） 注：文中*号分别代表以下规格的价格（除废钢外均为含税价格）： 螺纹：上海螺纹 HRB400E20mm 热卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 铁矿：青岛港 PB 粉（车板含税湿吨价格） 废钢：张家港重废（厚度≥6mm） 焦炭：日照港准一级出库 焦煤：临汾低硫主焦 。

中州期货：高炉逐渐复产，铁矿高位震荡

主要逻辑： ①现货价格：青岛港PB粉1006（+6），金步巴粉973（+10），超特粉873（+4）铁矿现货今日涨4-11，全国港口现货成交77.8万吨，环比上升31.0%，进口矿成交30笔，今日现货市场整体交投情绪一般，贸易商报价积极性一般，报价多以随行就市为主，钢厂钢厂多持观望态度，询盘较为谨慎 ②鞍钢一座2580m³高炉于11月18日起休风，日均影响铁水产量约0.6万吨。

Mysteel解读：钢厂铁矿石低库存策略的利弊

因为疫情所在的2020年，国内铁水产量达到了8.87亿吨的历史高位，钢厂担忧来年供给紧张而增加了美元货的采购，但随之而来的是铁水产量在年中开始大幅下降；钢厂与贸易商在这一轮大甩卖中伴随着铁矿价格下行，青岛港澳粉62%指数从最高的220美元下跌到最低时候跌破了90美元，意味着原料成本的极端损失达到了130美元/吨自此之后，钢厂的库存几乎再也没有超过历史同期水平，钢厂厂内库存和港口库存都不断下行 （4）钢厂兼并，边际定价权让渡 近几年，随着行业兼并的推进，钢厂CR10从2015年的34.5%提高到了目前的43%，按道理，钢厂产能扩张，高炉大型化都应该增加更多的长协资源采购，但部分调研数据显示，大型钢厂反而增加了在港口的现货采购规模。

11月10日铁矿石早评：4月以来铁水产量首次跌破240 矿价震荡运行

本周铁水238.72万吨/日，环比减2.68，为4月份以来首次跌落到240以下，预计下周仍有小幅下降的空间，但前期检修的高炉也将逐渐复产在此背景下，焦化厂再度试探性提涨，一旦落地则刚有修复的钢厂利润还将反复外围市场看，周五可能发布M2与社融等数据，历史上均会对盘面带来较大的影响综合看，短期产业端矛盾有加剧可能，宏观层面仍有支撑，短期矿价或维持震荡运行 （62%指数选用Mysteel62%澳粉远期现货价格指数；PB粉现货价格选用Mysteel青岛港PB粉行情价格） 。

Mysteel解读：铁矿石基差预计进一步收窄

自10月12日开始，青岛港PB粉-01合约基差呈现明显收缩走势，由91缩至目前的37.5，环比收窄53.5，收幅59%在此期间，铁矿石价格呈上涨运行趋势，期货主力涨幅大于港口现货，基差明显下跌期货方面，本月宏观预期持续向好，成材下游需求淡季不淡，钢厂利润已开始修复，铁矿石期货价格偏强运行；而现实端钢厂高炉仍处于减产阶段，247日均铁水产量在9月底年内最高位248.99万吨降至目前的241.4万吨，降幅7.59万吨，港口现货成交仅体现出钢厂刚需补库和部分贸易商投机需求，现货价格跟涨动能偏弱，基差持续下跌。

10月13日铁矿石早评：多空交织 铁矿价格或震荡走势

利空因素也有所体现，本期247高炉开工率82.2%，新增13座高炉检修，4座高炉复产，铁水环比减1.06至245.95万吨；华东华南地区高炉产量增加部分对冲了其他区域的减产规模一方面，进入10月，钢厂成本进一步抬升；另一方面，下游部分品种的库存去库速度依然偏慢，要达到新的平衡铁水产量仍有继续下降空间综合看，预计铁矿石价格短期震荡走势 （62%指数选用Mysteel62%澳粉远期现货价格指数；PB粉现货价格选用Mysteel青岛港PB粉行情价格） 。

10月9日铁矿石早评：钢厂亏损面扩大 铁矿价格或弱势震荡

10月7日，云南省钢铁行业协会发布《关于云南钢企控亏减产措施的信息提示》，称若10月份利润仍不好转，将采取增加低品用量及高炉检修等方式进行生产减产在建材厂家减产的带动下，钢厂开始试探性提高规格间价差，变相提价；然节后需求端的回复仍有待观察供给端看，短期或因为南方小犬台风过境，到港量会略有下降；钢厂假期以消耗自有库存为主，库存总量大幅下降综合供需两方面情况看，预计铁矿石价格维持弱势震荡状态 （62%指数选用Mysteel62%澳粉远期现货价格指数；PB粉现货价格选用Mysteel青岛港PB粉行情价格） 。

Mysteel解读：铁矿石62%指数月差—10月指数或环比下滑

截止9月13日，青岛港62%澳粉指数121.95美元/干吨，比8月均值上涨12.99预计青岛港62%澳粉指数9月均价或落在118-120美元左右;10月的均价或下滑到105-110美元左右 青岛港62%澳粉指数本轮在8月初触及103美元后一路反弹，直接原因是最近几期高炉铁水产量持续高位此外，随着国庆节长假临近，低库存钢厂存在补库需求；叠加前期三台风导致海运周期被迫延长后，部分以长协矿为主的钢厂临时增加了对港口资源的采购；最后就是近期宏观层面利好政策进一步释放，市场对于金九银十的期待增加。

中州期货：铁水产量微降，铁矿石盘面震荡偏强

主要逻辑： ①现货价格：青岛港PB粉934（+5），金步巴粉885（+1），超特粉811（+7）铁矿今日普遍上涨3-10，全国港口现货成交140.9万吨，环比上涨23.6%，进口矿成交42笔，今日现货市场整体成交尚可，贸易商报价积极性尚可，部分贸易商有挺价情绪，钢厂刚需补库为主，采购较为谨慎 ②铁水日均产量247.84万吨，环比降0.40万吨高炉开工率84.07%，环比降0.32%。

Mysteel解读：铁矿石PB粉与01合约价差短期或将小幅走扩

【20230912铁矿石估值点评-Mysteel铁矿事业部】PB粉与01合约价差短期或将小幅走扩（陈霓雯） 本期来看，过去一周青岛港PB粉价格（未折盘面）和01合约价差整体呈现走扩趋势本周一价差为68.5元/吨，较上周二的63.5元/吨小幅扩大5元/吨本周铁矿石价格上涨主要是复产高炉满产下，上周日均铁水产量延续增势乃至突破年内新高水平，另外宏观经济数据的超预期提振了市场信心，预示着市场情绪的好转。

中州期货：铁矿石盘面震荡运行为主

主要逻辑： ①现货价格：青岛港PB粉929（+2），金步巴粉884（+2），超特粉804（+4）铁矿今日普遍上涨1-5，全国港口现货成交114万吨，环比下降27%，进口矿成交26笔，今日现货市场整体成交较少，贸易商报价积极性尚可，随行就市为主，钢厂刚需补库为主，采购较为谨慎 ②山西省内已累计停产检修高炉3座，检修容积1450m³，日影响铁水产量约在0.8万吨，日产能利用率为93.5%，相比上期持平9月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存957万吨，环比减少5万吨，下降0.5%，库存连续小幅下降；比年初增加205万吨，上升27.3%；比上年同期增加77万吨，上升8.8%。

中州期货：受台风影响到港量下降，铁矿石盘面震荡运行

主要逻辑： ①现货价格：青岛港PB粉913（+3），金步巴粉866（+5），超特粉765（+7）铁矿全国港口现货成交121.2万吨，环比上升44.3%，进口矿成交56笔，贸易商报价积极性较高，随行就市为主，买盘方面，钢厂采购较为谨慎，多以刚需补库为主 ②唐山市钢铁企业接到环保限产减排指示，长流程钢厂烧结机限产20-30%至月底，高炉暂未有影响全球铁矿石发运量为3361.2万吨，环比增加72.1万吨。

中州期货：铁水产量增长，铁矿石盘面震荡偏强

主要逻辑： ①现货价格：青岛港PB粉893（+9），金步巴粉848（+7），超特粉7375（+12）铁矿价格普遍上涨14-25，全国港口现货成交80.3万吨，环比下降33.4%，进口矿成交42笔，今日市场交投情绪一般，贸易商报价积极性一般，多以随行就市为主，买盘方面，钢厂询盘一般，主要以刚需补库为主 ②8月31日唐山89座高炉中有13座检修，检修高炉容积合计9790m3；周影响产量约26.29万吨，周度产能利用率为89.7%，较上周环比上升0.05个百分点，较上月同期上升7.19%。