2016煤炭趋势

2016年我国煤炭物流行业发展趋势分析

一、输煤变输电 在煤炭重要产地建立煤炭加工基地，对煤炭进行加工，加工成相关煤炭产品后再进行运输可以在煤炭重要产地建立发电站，将煤炭变成电以后通过电网输送到全国各地 二、铁路市场化加强 根据煤炭工业十二五规划，2015年，全国煤炭铁路运输需求26亿吨。

Hendra Sinadia：印尼煤炭产业现状及发展趋势分析

展望未来煤炭生产面临着能源转型的工作。印尼能源和矿物部将在这方面不断努力，也特别感谢中方伙伴不断给印尼提供技术方面的帮助，希望未来两国能够维持稳定合作。

逢低配置正当时！煤炭板块一二级市场估值倒挂，受益上市公司梳理

张樨樨认为，2016-2022年晋陕蒙新四省的产量占比从69%提升到81%，晋陕蒙煤炭供给或已经逐渐见顶，若新疆后续成为全国煤炭供给增量的核心，铁路运力又会成为新增供给的一大瓶颈供给紧张之下，煤价大概率维持在新中枢 在煤价稳定的基础上，部分煤炭公司的股利支付率维持在60%左右甚至更低，仍有提升空间7月初兖矿能源将分红承诺从不低于50%提到60%，张绪成表示煤企高分红已成为大趋势张津铭表示，考虑到煤炭企业本轮周期业绩底部空间已逐渐明确，支撑煤炭企业高现金流延续，逐渐增厚煤炭企业账面现金，进而煤炭企业有强意愿延续/不断提高分红比例，高股息、资源行业的优秀煤企未来有望走上“慢牛”重估之路。

贵州公布2023年重点项目清单，年度投资约8004亿

贵州省发改委公布2023年贵州省重大工程和重点项目名单。2023年共安排省重大工程和重点项目4158个，年度预期投资8003.86亿元，涉及“四化”项目、基础设施项目、民生工程三大领域，包含收尾项目、新建项目、续建项目、预备项目四个类型。

Mysteel：焦煤和铁矿价格韧性对比探因

国外方面，焦煤主要出口国澳、加、美的焦煤产量也有不同程度下滑或步入增长瓶颈期尤其是新冠疫情以来，澳洲地区劳动力短缺也成为限制产量增长的重要原因而在需求端，全球生铁产量仍然呈现逐年增长的趋势全球范围内的焦煤供需错配在2021年被放大到极致 二、中方煤矿产能出清后投资不足，新产能投产滞后 自2018年以来，中国焦煤产量增速放缓，一方面是2014-2016年煤炭资本支出大幅减少，另一方面是供给侧改革中，煤矿产能出清彻底。

Mysteel热点观察：“有惊无险”的印尼煤炭出口禁令

根据IEA预测，未来2040年印尼煤炭出口比例会降至60%以下，国内本土煤炭需求会上升至40%，但以出口为主的煤炭利用形式仍难改变 从上表中印尼国内产业煤耗量可以看出，2016-2021年期间，除2020年受疫情影响煤耗下滑之外，整体上煤耗量呈增长趋势。

Mysteel热点观察：拉尼娜对碳元素价格的影响

2021-22年的冬春季节，动力煤、天然气和石油等化石能源的价格大幅波动，甚至影响到个别国家的社会稳定。其中影响价格的重要因素之一就是对冬季气温的预判，尤其是2020和2021连续两年的拉尼娜现象导致市场对冷冬预期进行了期货价格博弈。

米雪：2020年中国甲醇行业现状及2021年展望

米雪指出，全国甲醇产业依旧处于整合、发展的过程，在历史长流中，甲醇在下游烯烃崛起的情况下，稳健发展。对甲醇成本及利润、运输、贸易等多层次进行解析甲醇产业情况。并对甲醇未来产业发展给出个人观点。

煤省山西2019年出口煤炭7.1万吨 增长698.7%

数据显示：2003年，全年全省出口煤炭4378万吨2003年也是山西煤炭出口的转折点，开始呈现逐年下降的趋势 从2003年开始，中国煤炭价格不断上涨，形成国内外煤价倒挂的局面，加之中国对煤炭出口退税率的逐年降低，直至取消，山西省的煤炭出口量也一路缩减 2015年，山西全年出口煤炭23.2万吨，下降48.4%；出口焦炭70.8万吨，下降28.4% 2016年，山西全年出口煤炭1.3万吨，下降94.5%；出口焦炭24.3万吨，下降65.6%。

冯文生：燃料乙醇未来将替代传统酒精行业发展

最后冯文生老师就玉米酒精行业技术的迭代与竞争进行了分析首先介绍了我国燃料乙醇由第一代技术（淀粉质乙醇技术），到第二代技术（纤维素乙醇技术），最后到非生物制乙醇技术（煤制乙醇技术）的发展，冯文生老师认为从全世界范围内来看，生物乙醇技术成熟度高，仍是最主要的技术路径然后冯文生老师通过在大尺度下的技术路径各个角度进行了竞争比较：从煤炭利用的能源效率来看，电动汽车的能效为24.16％均高于煤制天然气／油在用作燃气汽车的16.98％和汽油汽车的能效10.81％；从煤炭的碳排放情况来看，生物乙醇的碳排放量远远低于煤制乙醇的碳排放量；从传统燃油车的逐步退出来看，这是一个不可逆转的全球性趋势，自2016 年以来，多个国家、地区及城市陆续宣布将在未来禁售燃油车，而且煤炭制气/油是煤炭用于交通能源的主要技术路线，转化乙醇并非是当前的主流路线；冯文生老师认为从电动汽车的发展来看，汽车能源来自于电力是未来的不可逆转的发展趋势，用煤炭转化成传统油气能源或其添加剂都不是未来技术的发展方向，其中新能源汽车增长量最大的国家是中国，2018年中国市场销量增长了50多万辆，达到了120万辆，中国电动汽车销量占全球总销量56%。

徐权：近几年焦化企业对长协季度定价接受程度较低

二是产业集群化趋势，配合高炉大型化对焦炭质量要求提升的需要，小焦企逐步淘汰，向焦钢一体化、园区集群化、集约化发展，强化联合和共享焦炉大型化趋势 三是节能减排贯标达标，环保要求趋紧趋严，主要加大环保投入，提升清洁化生产水平、清洁运输能力，形成有序的上下游合作关系，提升企业核心竞争力，强强联合第三方企业合作的共同愿景 回顾一下煤炭市场的演变，第一阶段在1949年到1993年，中国煤炭市场以国家计划分类为主；第二阶段是1993年到2004年，是由计划经济向市场经济过渡的转型探索阶段；第三阶段是2005年至今，2013年国家完全取消了煤炭价格双轨制，2016年国家倡导下，鼓励长协签订，企业合作的状态主要是国企和大型钢铁企业追求目的主要是稳定、高效、推行强强合作，以中长期协定为主，建立安全、稳定、高效、可持续、有竞争的体系。

铁矿已连续上涨6个月 后期如何运行？

近期澳洲巴西发运已开始恢复正常水平，因而6月到港情况较5月份将有所改善需求方面，随着近期钢厂利润不断压缩，个别电弧炉厂已出现亏损关停情况，且部分工业废钢产出偏紧预示着工业需求在逐渐放缓，后期或将出现减产累库趋势，或促使矿价出现回调但从中长期来看，铁矿石供应问题短期内难以解决，在未出现大规模停限产的情况下较难出现大跌行情 邱怡宏 海通期货研究员 从大背景来看，2016年是钢铁煤炭行业去产能打开序幕的一年，2016年3月5日第十二届全国人民代表大会第四次会议中时提出，三年淘汰落后炼钢炼铁产能9000多万吨，自此之后供给端在全国范围内环保督查、G20峰会、唐山限产等因素影响下出现下降，推动钢价连续上扬，但初始供给侧改革的重点在煤焦市场，16年四季度至17年一季度，铁矿涨幅远超过螺纹的主要原因在于焦炭价格大涨后钢厂倾向于采购高品位矿。

铁矿已连续上涨6个月 后期如何运行？

近期澳洲巴西发运已开始恢复正常水平，因而6月到港情况较5月份将有所改善需求方面，随着近期钢厂利润不断压缩，个别电弧炉厂已出现亏损关停情况，且部分工业废钢产出偏紧预示着工业需求在逐渐放缓，后期或将出现减产累库趋势，或促使矿价出现回调但从中长期来看，铁矿石供应问题短期内难以解决，在未出现大规模停限产的情况下较难出现大跌行情 邱怡宏 海通期货研究员 从大背景来看，2016年是钢铁煤炭行业去产能打开序幕的一年，2016年3月5日第十二届全国人民代表大会第四次会议中时提出，三年淘汰落后炼钢炼铁产能9000多万吨，自此之后供给端在全国范围内环保督查、G20峰会、唐山限产等因素影响下出现下降，推动钢价连续上扬，但初始供给侧改革的重点在煤焦市场，16年四季度至17年一季度，铁矿涨幅远超过螺纹的主要原因在于焦炭价格大涨后钢厂倾向于采购高品位矿。

Mysteel: 2018年进口煤炭市场分析以及2019年市场预测

11月份出口煤炭68.9万吨，出口金额7.3亿元 我国煤炭进口高峰值在2013年，达到3.27亿吨，之后逐年下跌在2016年，在国内276供给侧改革环境下，进口量上涨较快，达到2.56亿吨，增速达25.22%之后几年，进口量依旧呈现上涨态势，但增速明显放缓截止今年11月，已超过17年全年水平 图1: 2009-2018年煤炭进口量趋势图 数据来源：海关总署，钢联数据 二、不同时期，煤炭月度进口量以及相关政策 表1： 2018年分月进口量数据以及政策 数据来源：海关总署，钢联数据 近两年，煤炭进口政策一直影响着煤炭进口，回顾下自2016年以来的政策： 1.自2016年实行276工作日，煤炭行业去产能，但2016年进口煤炭呈现快速增长，相比2015年增加了5000多万吨，同时限制进口煤炭政策开始提出。

下游需求趋弱 双焦弱势震荡

一、现货资讯 焦炭方面，华北地区钢厂对焦价提降100元/吨，部分焦企已经接受，焦价开启新一轮下跌趋势炼焦煤方面，需求有下滑趋势，部分品种价格下降，销售出货相对顺畅 二、行业资讯 【山东省2018年煤炭产能退出情况公告】 为贯彻落实《国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》（国发〔2016〕7号）部署，按照国家发展改革委等《关于做好2018年重点领域化解过剩产能工作的通知》（发改运行〔2018〕554号）要求，山东省坚持把化解煤炭过剩产能作为推进煤炭工业高质量发展的重点工作，积极推进煤炭行业化解过剩产能，计划关闭煤矿10处、退出产能465万吨。

焦化厂采购焦煤节奏放缓

房地产市场同样不乐观1—10月，销售面积累计同比增速仅为2.2%，相较去年同期的8.2%显著下滑 另一方面，中美经贸摩擦压制了下游订单的释放11月，我国出口金额（美元口径）同比增长5.4%，而前值为15.6%在宏观需求走弱的背景下，焦煤价格趋势性向上的难度较大 原煤供应增加 2016年，煤炭行业实行供给侧改革，煤炭价格快速上涨。

焦化厂采购焦煤节奏放缓

房地产市场同样不乐观1—10月，销售面积累计同比增速仅为2.2%，相较去年同期的8.2%显著下滑 另一方面，中美经贸摩擦压制了下游订单的释放11月，我国出口金额（美元口径）同比增长5.4%，而前值为15.6%在宏观需求走弱的背景下，焦煤价格趋势性向上的难度较大 原煤供应增加 2016年，煤炭行业实行供给侧改革，煤炭价格快速上涨。

焦煤：焦化厂采购节奏放缓

房地产市场同样不乐观1—10月，销售面积累计同比增速仅为2.2%，相较去年同期的8.2%显著下滑 另一方面，中美经贸摩擦压制了下游订单的释放11月，我国出口金额（美元口径）同比增长5.4%，而前值为15.6%在宏观需求走弱的背景下，焦煤价格趋势性向上的难度较大 原煤供应增加 2016年，煤炭行业实行供给侧改革，煤炭价格快速上涨。

Mysteel短讯速递（11月19日早间版）

记者近日从中国船协获悉，前10个月全国承接新船订单2846万载重吨，同比增长41.4%业内专家表示，2016年是民船周期底部，2017年全国新造船订单同比增164%，已显回暖今年前10月的数据延续了2017年以来的回升势头，逐步复苏趋势进一步确立 ►黑龙江关闭小煤矿207处 淘汰产能1093万吨 为推动煤炭行业供给侧结构性改革，保安全，促发展，今年以来，黑龙江省强力组织开展淘汰落后产能专项整治工作。

如何看清煤焦矿市场大势？钢材终端需求决定市场大势

10月24—26日，2018年第四届风险管理大会在杭州召开与会嘉宾共同探讨现货行业的发展与风险管理的应对策略等 钢材终端需求决定煤焦矿市场大势 据期货日报记者了解，钢材终端需求与宏观经济增速有显著的相关性，但2016年煤炭供给侧改革、2017年钢铁供给侧改革、2018年环保改造深化持续导致钢价与宏观经济增速放缓的大趋势相背离 钢材利润“常态化” 中国煤炭运销协会副秘书长赵建国介绍，当前螺纹钢毛利1329元/吨，毛利率30%；热轧板卷毛利949元/吨，毛利率23%，全国80%多的钢厂都处于盈利状态，且这种千元左右的高盈利状态已维持一年多之久。