基建钢铁煤炭分析

Mysteel早报：预计今日无缝管价格窄幅震荡运行 12月钢市供需疲弱但趋势向好

在外需不确定性变化的情况下，将形成由基建、制造业、地产以及消费共同发力形成内需释放的动力2023年原料价格重心下降，铁矿石均价约95美金，煤炭供应有所缓解价格也有一定下降，钢价随之有所下跌，全年价格同比降幅缩减至约5%，且价格振幅压缩对于一季度来说，同比消费有增长，但供给维持高位，建议保持谨慎态度 ◎Mysteel钢材首席分析师汪建华：2023年钢铁市场至阴则阳全年黑色金属市场运行核心逻辑：一、疫情防控和房地产政策优化调整；二、海外的滞胀、衰退；三、主动去库到被动去库周期的切换。

大宗商品2022年格局重塑，能源主题投资机会显著

不论是经济基本面还是商品价格，都将步入重建后的新格局，循序渐进地演绎新一年的运行节奏” “随着‘双碳’行动不断推进，大宗商品供需格局将面临重塑”国贸期货分析称，一方面，高能耗、高碳排放行业供给释放或将持续受到影响，如煤炭、钢铁、电解铝等，作为能源消耗密集行业，面临较大减碳压力；另一方面，新能源、新基建等绿色低碳产业的高速发展将给部分商品带来新的需求增量。

BCI指数暴涨！好望角型散货船市场现抢船潮

然而，中国经济增速的放缓，包括钢铁制造业的减产，都给散货市场的未来带来不确定性Breakwave称，当前干散货运价上涨的主要驱动力来自供给侧（港口拥堵和船舶延误），但只要全球需求保持健康，运价就能得到支撑 业内人士表示，市场一点风吹草动就导致运价大幅上扬，这显示出大家都看好后市，10月进入谷物运输旺季，散货船运价还会继续上涨 投资银行Jefferies首席航运分析师RandyGiveans表示：“经济刺激和基建刺激提振了铁矿砂的需求，且煤炭运输量也正增加以备过冬，但同时运力却仍然紧张，因此预计运价将在第四季保持强劲。

下半年煤炭价格将保持在合理区间运行

截至7月24日，中国煤炭价格综合指数报收于150.1点，较年初下跌2.3%，较去年同期下跌5.4% 从供给侧看，全国煤炭产能依然较大，加之下游进口额度所剩不多，预计下半年煤炭进口量将呈下降走势从需求侧看，在基建和房地产行业带动下，钢铁、水泥、玻璃等产品需求将持续恢复，耗煤需求随之释放业内专家预计，下半年煤炭消费将维持稳中增长态势 中国煤炭运销协会分析认为，随着经济加快复苏，上下游行业逐步恢复至正常生产节奏，下半年煤炭行业供需持续错配的情况将明显减少。

经济回暖 基建发力 BDI指数创单周最大涨幅

南华期货金属分析师郑景阳告诉上证报，今年二季度以来，国内经济快速回暖钢铁行业下游的房地产和基建持续发力，地产赶工韧性表现较强，叠加基建增速大幅回升，钢材需求表现旺盛，周表观需求同比增长20%以上 “需求回升刺激钢材产量大幅增加，带动原材料铁矿石的需求增加，巴西到青岛的铁矿石海运费和澳大利亚到青岛的铁矿石海运费都出现了大幅上调”郑景阳表示，“除此之外，美国、澳洲发往国内的煤炭增加也推动BDI指数的上涨。

经济回暖 基建发力 BDI指数创单周最大涨幅

南华期货金属分析师郑景阳告诉上证报，今年二季度以来，国内经济快速回暖钢铁行业下游的房地产和基建持续发力，地产赶工韧性表现较强，叠加基建增速大幅回升，钢材需求表现旺盛，周表观需求同比增长20%以上 “需求回升刺激钢材产量大幅增加，带动原材料铁矿石的需求增加，巴西到青岛的铁矿石海运费和澳大利亚到青岛的铁矿石海运费都出现了大幅上调”郑景阳表示，“除此之外，美国、澳洲发往国内的煤炭增加也推动BDI指数的上涨。

10月CPI涨3.8%：逆周期调节力度将加大

东方金诚首席宏观分析师王青表示，10月PPI跌幅加深，主要受上年同期基数抬高影响，但近期经济下行压力加大，需求疲弱导致供需失衡，也是当前工业品价格承压的重要原因 王青预计，11月PPI将触底回升近期逆周期调节力度加大，国内基建投资等需求端对钢铁、煤炭等工业品价格的支撑作用将有所显现预计11月PPI同比跌幅或收窄至1.1%左右，12月同比有望恢复至持平状态 连平表示，物价出现多个层面的分化，CPI和PPI之间的分化加大，CPI内部食品价格和非食品价格分化加大，PPI内部生产资料价格和生活资料价格分化加大。

基建潮送暖风 大宗商品“铁公基”迎利好

黑色系商品仍将维持在高位，即使有调整，空间预计也不大而由于全球宏观经济下行风险加大，有色、化工商品可能会存在较大下行压力虽然粕类已出现一轮上涨，但农产品整体仍处于低位，未来能否有较大的上涨行情，还要看7-8月份大豆产区天气情况因此，相对来说，投资基建受益股如煤炭、水泥、钢铁板块股票将是个不错的选择 信达证券钢铁行业分析师认为，2019年下半年，钢铁行业超低排放标准的实施与“常态化”环保限产政策的执行，将使得钢材市场长期处于“弱供给”的供需结构。

基建潮送暖风 大宗商品“铁公基”迎利好

黑色系商品仍将维持在高位，即使有调整，空间预计也不大而由于全球宏观经济下行风险加大，有色、化工商品可能会存在较大下行压力虽然粕类已出现一轮上涨，但农产品整体仍处于低位，未来能否有较大的上涨行情，还要看7-8月份大豆产区天气情况因此，相对来说，投资基建受益股如煤炭、水泥、钢铁板块股票将是个不错的选择 信达证券钢铁行业分析师认为，2019年下半年，钢铁行业超低排放标准的实施与“常态化”环保限产政策的执行，将使得钢材市场长期处于“弱供给”的供需结构。

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黑色系商品仍将维持在高位，即使有调整，空间预计也不大而由于全球宏观经济下行风险加大，有色、化工商品可能会存在较大下行压力虽然粕类已出现一轮上涨，但农产品整体仍处于低位，未来能否有较大的上涨行情，还要看7-8月份大豆产区天气情况因此，相对来说，投资基建受益股如煤炭、水泥、钢铁板块股票将是个不错的选择 信达证券钢铁行业分析师认为，2019年下半年，钢铁行业超低排放标准的实施与“常态化”环保限产政策的执行，将使得钢材市场长期处于“弱供给”的供需结构。

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黑色系商品仍将维持在高位，即使有调整，空间预计也不大而由于全球宏观经济下行风险加大，有色、化工商品可能会存在较大下行压力虽然粕类已出现一轮上涨，但农产品整体仍处于低位，未来能否有较大的上涨行情，还要看7-8月份大豆产区天气情况因此，相对来说，投资基建受益股如煤炭、水泥、钢铁板块股票将是个不错的选择 信达证券钢铁行业分析师认为，2019年下半年，钢铁行业超低排放标准的实施与“常态化”环保限产政策的执行，将使得钢材市场长期处于“弱供给”的供需结构。

基建潮送暖风 大宗商品“铁公基”迎利好

黑色系商品仍将维持在高位，即使有调整，空间预计也不大而由于全球宏观经济下行风险加大，有色、化工商品可能会存在较大下行压力虽然粕类已出现一轮上涨，但农产品整体仍处于低位，未来能否有较大的上涨行情，还要看7-8月份大豆产区天气情况因此，相对来说，投资基建受益股如煤炭、水泥、钢铁板块股票将是个不错的选择 信达证券钢铁行业分析师认为，2019年下半年，钢铁行业超低排放标准的实施与“常态化”环保限产政策的执行，将使得钢材市场长期处于“弱供给”的供需结构。

春节后中国多地迎来重大项目“开工潮”

有业内人士分析认为，随着各地节后迎来“开工潮”，周期性行业将获得有力支撑周期行业最主要的特征是与国内经济波动具有较强的相关性，钢铁、煤炭作为大宗原料往往和国民经济中地产、基建的关联度较高

【钢铁要闻简讯】供需生变 螺纹为何再创新高？

在此背景下，2018年钢铁市场价格走势如何？ >>行业分析师：取暖季限产导致钢铁需求有所下降，但供给下降更为明显，年前明显回调不大可能若钢价还处高位，对下游制造业和国民经济发展并不利，政府有可能会像对待煤炭业那样通过监督大企业调价来调控钢价 >>期货机构：螺纹钢供需情况已经悄然生变，一方面基建投资增速呈现加快态势，另一方面螺纹钢现货库存明显下降，整体仍处于偏低水平。

【钢铁要闻简讯】供需生变 螺纹为何再创新高？

在此背景下，2018年钢铁市场价格走势如何？ >>行业分析师：取暖季限产导致钢铁需求有所下降，但供给下降更为明显，年前明显回调不大可能若钢价还处高位，对下游制造业和国民经济发展并不利，政府有可能会像对待煤炭业那样通过监督大企业调价来调控钢价 >>期货机构：螺纹钢供需情况已经悄然生变，一方面基建投资增速呈现加快态势，另一方面螺纹钢现货库存明显下降，整体仍处于偏低水平。

2017钢铁中国•马鞍山钢市新春团拜会顺利召开

经历了2016年价格行情的上涨，市场对于17年行情普遍比较乐观。加上17年去产能将是供给侧改革重点，中频炉一刀切可能性巨大，中频炉退出后所产生的供应缺口将大于预期，贸易商积极性明显增加，市场也显现出欣欣向荣的姿态。市场较为乐观认为17年保守估计会到3800-4000，乐观点4500也不梦。

2017钢铁中国•合肥新春团拜会顺利召开

2017年注定将是钢铁人的丰收之年！铁公鸡要飞上天了！市场普遍较为乐观认为17年保守估计会到3800-4000，乐观点4500也不梦。主要是17年去产能将是供给侧改革重点，中频炉一刀切可能性巨大，中频炉退出后所产生的供应缺口将大于预期。安徽整体经济基础建设依然向好，周边中频炉停产对合肥资源配比影响较大，未来二类资源将有可能投放到三类市场上去。

2016年钢企利润或超400亿 2017年钢价走势乐观

例如，螺纹钢主力合约4月21日成交量达到2226万，成交金额超过当日沪深指数总额 另一方面，去产能等供给侧改革带来了市场供需的改善而基建、汽车等行业的回暖也带动了钢材需求增长“毋庸置疑，今年的去产能无论是煤炭还是钢铁效率都非常高，从中央到地方一声令下，效果是立竿见影的”分析师称，“11月底以来，江苏、河北、山东打击地条钢、关停中频炉声势越来越大。

大宗商品价格上涨或冲击实体企业

如果仔细分析，就会发现率先涨价的是“去产能”领域的煤炭、焦炭、钢铁等黑色系，它们是中国产能过剩的重灾区，现在却成了涨价的黑马其中一个重要原因是，为实现去产能的供给侧结构性改革的目标，政府限制煤炭产量造成供给出现紧张与此同时，在需求端，中国加大了基建力度，地产投资也开始恢复，结果造成了煤炭、钢铁等供给下降与需求增长的矛盾，表现为上游企业利用市场优势地位趁机涨价 　　但是，由国际市场决定的石油天然气等价格则没有出现这种大幅上涨的现象，显然，大宗商品涨价具有典型的中国局域性，即中国特有的现象。

学者：房价真正拐点是中央政府出手调控 非地方政府

怎么来理解这个事情对于下一步宏观的事情和货币的判断是至关重要的 我以钢铁行业分析一下当下的问题，钢铁行业下游连着我们的汽车、基建、房地产钢铁行业上游联系着煤炭、大宗商品等所以研究钢铁客观上讲是研究我们整个宏观经济非常重要的环节或者说核心环节事实上虽然今年年初说了去库存，煤炭钢铁的库存，真正的企业去库存是在什么时候，是2014年年初就去库存了。