煤炭基金行

产能洗牌，铁合金能否迎来中期拐点

上半年铁合金行情以单边流畅下跌为主：一季度供过于求，二季度煤炭下跌，产业基本面整体偏弱，这是下跌的产业内因；海外加息仍未结束，发达经济体衰退预期愈强，国内经济复苏步伐放缓，是下跌的宏观外因从近两年合金走势来看，宏观因素扰动在铁合金计价中的比重不断抬升，产业供需逻辑反而持续弱化

Mysteel：9月钢铁行业大事记

9月1日，宝钢股份董事长邹继新表示，宝钢股份下一步联合重组的规划没有调整，我们在新一轮规划期内，要抓住国际国内两个市场的机遇，力争使我们的规模达到8000万吨 9月5日，中国煤炭工业协会副会长刘峰强调，碳达峰碳中和背景下，我国煤炭资源储量保障能力需要继续提高我国煤炭储量基础偏低，资源量偏少，目前资源保有量1.38万亿吨 9月6日，《包头市铁合金行业产能置换工作指南》印发，其中提到，铁合金产能实施总量控制，不再审批新增产能项目，且25000千伏安及以下矿热炉（特种铁合金除外），原则上2022年底前全部退出。

煤焦期货联袂疯涨，概念股集体飘红

临近交割月，动力煤01合约大幅贴水现货300元/吨左右，多头资金开始加速移仓在基本面和资金行为共振下，盘面出现涨停 以往，动力煤和焦煤价格走势并不完全一致 关于本次煤焦集体上涨，煤炭行业研究员对记者表示，根据海关数据，2021年1-7月份进口焦煤下降43%，同时国内煤矿生产也因环保、安全生产等原因有不同程度的减产，最终导致焦煤供应偏紧，库存持续下降另外，最近主产地区煤矿大多被要求增产保供，部分地方甚至要求当地所有煤矿生产的煤炭可以转做电煤使用的一律不得洗煤。

动力煤需求现状与展望

随着建筑行业，特别是住宅建筑和基础设施对水泥用量的增加，水泥用煤快速增长如图4所示，2020年，我国建材业耗煤量32234万吨，仅次于火电耗煤量，位居第二位，占动力煤总消耗量的9% 冶金行业消费的煤炭主要是炼焦精煤和燃料煤。

兴证风险管理有限公司确认参加2021年锰系产业链高峰论坛

兴证风险管理有限公司确认参加2021年锰系产业链高峰论坛，由我的钢铁网（上海钢联电子商务股份有限公司）主办，中国铁合金工业协会、郑州商品交易所协办，河钢、宝钢、南钢、首钢、沙钢、鞍本等众多钢厂支持的“2021年锰系产业链高峰论坛”将于2021年5月20日-21日在重庆盛大召开！我们诚挚邀请您莅临会议，共同探讨当前铁合金行业的机遇与发展！ 兴证风险管理有限公司办公室地址位于中国国际经济、金融、贸易、航运中心，魔都上海，上海 上海市浦东新区南汇新城镇环湖西二路888号C楼，于2018年02月08日在浦东新区市场监督管理局注册成立，注册资本为20000（万元），在公司发展壮大的3年里，我们始终为客户提供好的产品和技术支持、健全的售后服务，我公司主要经营一般项目：基差交易，仓单服务，定价服务，合作套保，企业管理，数据科技、智能科技领域的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让，数据处理服务，电子商务（不得从事金融业务），财务咨询，货物进出口，技术进出口，金属材料及其制品，建筑材料、玻璃制品、纸制品、木制品、针纺织品、矿产品、石油制品、橡胶及制品、焦炭、化工产品及原料（不含危险品及易制毒化学品）、饲料、食用农产品的销售，煤炭经营。

关于开展2020年河北省强制性清洁生产审核工作（第一批企业）的通知

9.有色金属采选：按照《黄金行业清洁生产评价指标体系》、《铅锌采选业清洁生产评价指标体系》进行清洁生产水平评价；并达到“整体达到国内清洁生产一般水平以上；涉水指标达到或优于评价基准值”的目标没有清洁生产标准的企业，可参照相关清洁生产标准，达到国内同行业基本水平以上 10.能源行业：按照《煤炭采选业清洁生产指标评价体系》、《煤炭行业清洁生产评价指标体系(试行)》、《清洁生产标准石油炼制业（沥青）》、《清洁生产标准石油炼制业》、《石油、天然气开采行业评价指标体系》进行清洁生产水平评价；并达到“整体达到国内清洁生产一般水平以上；涉水指标达到或优于评价基准值”的目标。

Mysteel：5月份炼焦煤市场低硫主焦或率先回稳

四月份炼焦煤价格大幅下跌，主要由于下游焦炭价格不断走弱，焦企主动限产范围不断扩大，焦企采购多以去库存、保持低位库存为主，焦煤需求呈减弱趋势；而供应端煤矿生产基本正常，环保检查力度相对较弱，供需较为宽松，总体呈现供大于求局面，预计短期中、高硫主焦及其他配煤煤种仍有继续走弱的可能性，低硫主焦或率先回稳 图1：煤炭产量一炼焦原煤产量情况对比 2018年3月国有重点煤矿销量完成1.43亿吨，同比下降2.17%；2018年2月份全国重点煤矿供冶金行业用煤完成701.85万吨，同比下降6.93%。

Mysteel：5月份炼焦煤市场低硫主焦或率先回稳

四月份炼焦煤价格大幅下跌，主要由于下游焦炭价格不断走弱，焦企主动限产范围不断扩大，焦企采购多以去库存、保持低位库存为主，焦煤需求呈减弱趋势；而供应端煤矿生产基本正常，环保检查力度相对较弱，供需较为宽松，总体呈现供大于求局面，预计短期中、高硫主焦及其他配煤煤种仍有继续走弱的可能性，低硫主焦或率先回稳 图1：煤炭产量一炼焦原煤产量情况对比 2018年3月国有重点煤矿销量完成1.43亿吨，同比下降2.17%；2018年2月份全国重点煤矿供冶金行业用煤完成701.85万吨，同比下降6.93%。

做最专业的黑色系“金牌”分析师

2016年以来，在供给侧结构性改革的背景下，产量大幅下滑是引发煤炭价格上行的基础其次是供需缺口，因为供需缺口会引起动力煤价格波动从供给端来看，需要考虑铁路、公路、水路运输通道以及进出口和关税问题对动力煤的影响；从需求端来看，主要考虑电力行业、建材行业、冶金行业、化工行业以及民用和取暖用煤其中，电力行业主要涉及火电、水电、核电、风电、光伏发电以及潮汐能、地热能发电等火电是主力耗煤行业，而水电、核电可以替代火电，从而降低耗煤需求。

《动力煤行业分析报告》

目录 第一章动力煤相关概述 6 1.1 动力煤的定义及分类 6 1.2 动力煤的质量指标 7 1.3 动力煤的主要用途 8 第二章中国动力煤的资源储量及分布 8 2.1 中国动力煤资源的总体探明储量 8 2.2 中国动力煤资源的分布详情 9 2.2.1 按区域分布状况 9 2.2.2 按煤种分布状况 10 2.3 中国主要动力煤矿区煤质比较 10 第三章国际动力煤市场分析 12 3.1 2014年国际动力煤市场运行概况 12 3.3 国际动力煤合同价走向 13 3.4 2015年国际动力煤市场形势预测 13 第四章中国动力煤生产情况 13 4.1 重点企业动力煤的产能 13 4.2 中国动力煤产量及构成 14 4.2.1 中国动力煤产量 14 4.2.2 中国动力煤产量分地区构成 16 4.2.3 中国动力煤供给特点分析 17 4.3 资源整合对中国煤炭生产的影响 17 4.3.1 煤炭资源整合概况 17 4.3.2 煤炭资源整合的模式 18 4.3.3 煤炭资源整合的影响 19 第五章中国动力煤消费情况 19 5.1 动力煤消费概述 19 5.1.1 分行业动力煤消费量 20 5.1.2 分地区动力煤消费量 21 5.1.3 动力煤煤种需求变化趋势 21 5.2 电力行业动力煤消费状况 22 5.2.1 中国火电行业的发展 22 5.2.2 火电行业历年动力煤消耗量 25 5.3 建材行业动力煤消费状况 25 5.3.1 中国建材行业的发展 26 5.3.2 建材行业历年动力煤消耗量 28 5.4 冶金行业动力煤消费状况 28 5.4.1 中国冶金行业的发展 29 5.4.2 冶金行业动力煤消费量 30 5.5 化工行业动力煤消费状况 30 5.5.1 中国化工行业的发展 30 5.5.2 化工行业动力煤消费量 31 5.6 其它行业动力煤消费状况 32 5.6.1 其他产业用煤 32 5.6.2 生活用煤 32 5.7 中国动力煤消费特点 33 第六章中国动力煤贸易情况 33 6.1 中国动力煤内贸情况 33 6.2 中国动力煤进出口分析 34 6.2.1 进口分析 35 6.2.2 出口分析 37 6.3 动力煤进出口影响因素及预测 38 6.3.1 进口影响因素分析及走向预测 38 6.3.2 出口影响因素分析及走向预测 39 第七章中国动力煤价格走势及影响因素分析 40 7.1中国动力煤价格运行状况 40 7.1.1 主产地动力煤价格走势 43 7.1.2 中转地动力煤价格走势 44 7.1.3 消费地动力煤价格走势 47 7.2 不同地区动力煤价格的对比分析 48 7.3.1 销区与集散地动力煤价格比较 48 7.3.2 各港口动力煤价格比较 49 7.4 影响中国动力煤价格波动的因素 50 7.4.1 基本因素 50 7.4.2 具体因素 51 第八章中国动力煤的库存状况 53 8.1 2014年动力煤库存情况 53 8.2 动力煤库存与价格相关性分析 53 第九章中国动力煤运输 53 9.1 中国动力煤运输概况 53 9.2 中国动力煤铁路运输 54 9.2.1 铁路运输的发展和运煤现状 54 9.2.2 动力煤运输格局 55 9.2.3 动力煤主要铁路运输干线 57 9.2.4 铁路煤炭运输发展规划 59 9.3 中国动力煤公路运输 60 9.4 中国动力煤水路运输—海路运输 61 9.4.1 北方七港煤炭发运情况 61 9.4.2 北方七港介绍 64 9.4.3 中国北方七港规划 72 9.5 中国动力煤水路运输—内河运输 74 9.5.1 内河港口煤炭发运情况 74 9.5.2 内河港口介绍 74 9.6 沿海运价指数 80 9.6.1 中国沿海（散货）运价指数简介 80 9.6.2 2008 年以来中国沿海（散货）运价指数走势 81 9.7 动力煤运输计量单位 83 9.8 不同运输方式成本、经济性比较 83 9.9 中国动力煤运输存在的问题 84 第十章中国动力煤重点生产企业分析 86 10.1 靖远煤电 86 10.1.1 公司简介 86 10.1.2 公司经营状况分析 86 10.1.3 2014年公司财务数据分析 87 10.1.4 2015年公司发展展望及策略 88 10.2上海能源 89 10.2.1 公司简介 89 10.2.2 公司经营状况 89 10.2.3 2014年公司财务数据分析 90 10.2.4 2015年公司发展展望及策略 90 10.3 兖州煤业 90 10.3.1 公司简介 90 10.3.2 公司经营状况 91 10.3.3 2014年公司财务数据分析 92 10.3.4 2015年公司发展展望及策略 93 10.4 中国神华 94 10.4.1 公司简介 94 10.4.2 公司经营状况 94 10.4.3 2014年公司财务数据分析 95 10.4.4 2015年公司发展展望及策略 95 第十一章动力煤期货 96 11.1 动力煤期货背景 96 11.2 动力煤期货运行状况 98 第十二章 2015年中国动力煤行业预测分析 99 。

国泰君安：股指期货延续偏强震荡 0223

国家能源局：推进能源供给侧改革重点化解煤炭、煤电过剩产能 国家能源局局长努尔·白克力表示，破解新常态下能源发展面临的传统能源产能过剩、可再生能源发展瓶颈制约、能源系统整体运行效率不高等突出问题，必须创新能源体制机制，大力推进能源供给侧结构性改革 中基协回应私募监管升级：正在制定投顾类私募办法 中基协表示，私募基金管理人以产品投资顾问方式开展业务的“阳光私募”模式，是私募基金行业发展初期出现的一种做法。

山西出台“工业19条”应对经济持续下行压力

在煤炭行业，将推进与湖南、湖北等地的能源合作，进一步加大与省外重点市场、重点用户的衔接，努力拓展省外市场；加强我省五大煤炭集团与国家五大电力集团的深度合作，通过以股权换股权、股权换市场、资源换股权、战略投资等多种方式方法，建立长期稳定的战略合作伙伴关系 冶金行业支持重点钢铁企业整合重组，调整优化产业结构；推进电解铝企业重组整合，完善42万吨电解铝项目建成投产和12.5万吨电解铝产能重启，推进两个百万吨铝循环产业基地及铝循环产业园区建设，扩大电解铝和铝深加工能力。

上海钢市一周评述（8.21-8.28）

鞍钢1.0mmST12冷轧板卷价格为2590元/吨，较上周价格持平本钢1.0mmDC51D+Z镀锌板卷价格为2950元/吨，较上周价格持平；宝钢0.476mmTDC51D+Z彩涂板卷价格为5600元/吨，较上周价格持平马钢16#Q235B槽钢价格为2250元/吨，较上周价格下跌20元/吨；马钢200*100*5.5*8Q235H型钢价格为2160元/吨，较上周价格下跌10元/吨 宏观方面，周五人民币早盘大涨近200点，中间价升幅创五个月最大；1-7月规模以上工业企业利润总额同比下降1%；10年“限外令”松绑，楼市疯狂一幕难再现；周四油价暴涨10.3%，创6年来最大单日涨幅；山西出台“工业19条”，冶金行业支持重点钢企整合重组；年度利润下滑逾八成，必和必拓暂停新项目投资；纽约联储主席表示9月加息不大令人信服；中国传统钢企谋绿色转型，钢铁环保项目已占世界六成；央行马骏表示保持合理流动性，有必要再次降息降准；7月份全国铁路煤炭发运量1.65亿吨，同比下降11.4％；央行决定26日下调存贷款基准利率并降低存款准备金率；超三成上市煤企半年报业绩亏损，行业整合重组将加速。

我国“试水”直供电市场改革赢先机

加快推动电力体制改革,组建贵州电力交易中心,开展电力直接交易、发电权交易、西电东送交易、富余水电竞价上网等工作,尽快形成适应市场要求的电价机制 ●扩大电力直接交易范围,由化工、有色、冶金行业扩展到煤炭、建材、装备制造、电子信息等行业降低电力直接交易用电企业准入条件,规模由年用电量5000万千瓦时降至3000万千瓦时对省内按最大需量计算基本电费的电力用户,探索按据实核定的最大量缴纳基本电费。

我国“试水”直供电市场改革赢先机

加快推动电力体制改革,组建贵州电力交易中心,开展电力直接交易、发电权交易、西电东送交易、富余水电竞价上网等工作,尽快形成适应市场要求的电价机制 ●扩大电力直接交易范围,由化工、有色、冶金行业扩展到煤炭、建材、装备制造、电子信息等行业降低电力直接交易用电企业准入条件,规模由年用电量5000万千瓦时降至3000万千瓦时对省内按最大需量计算基本电费的电力用户,探索按据实核定的最大量缴纳基本电费。

唐山召开冶金行业转型升级环境保护座谈会

市级要抓好曹妃甸区、乐亭新区、高新技术开发区、开平装备制造园区四大板块的建设，增强园区示范带动效应要加强信息平台建设，尽快形成煤炭、钢铁、矿山、焦化等行业的信息发布平台，从而降低物流成本要通过政府淘汰、贸易输出、整合重组、节能环保、链条延伸、扩大内需等方法和措施，解决冶金行业产能过剩的问题要加大环境整治力度，加强政府调控，自觉落实节能减排措施，为唐山市整体生态环境改善奠定基础 会上，钢铁、焦化、物流、矿山、电子商务、港口等企业代表与唐山市相关金融机构、市直部门和县(市)区负责人，围绕钢铁行业深加工和产业链条延伸、推进节能减排、冶金物流发展和实施技术装备改造等进行了交流座谈。

唐山召开冶金行业转型升级环境保护座谈会

市级要抓好曹妃甸区、乐亭新区、高新技术开发区、开平装备制造园区四大板块的建设，增强园区示范带动效应要加强信息平台建设，尽快形成煤炭、钢铁、矿山、焦化等行业的信息发布平台，从而降低物流成本要通过政府淘汰、贸易输出、整合重组、节能环保、链条延伸、扩大内需等方法和措施，解决冶金行业产能过剩的问题要加大环境整治力度，加强政府调控，自觉落实节能减排措施，为唐山市整体生态环境改善奠定基础 会上，钢铁、焦化、物流、矿山、电子商务、港口等企业代表与唐山市相关金融机构、市直部门和县(市)区负责人，围绕钢铁行业深加工和产业链条延伸、推进节能减排、冶金物流发展和实施技术装备改造等进行了交流座谈。

6月份炼焦煤市场弱势下行

1-4月份全国原煤产量累计完成115300万吨，同比减少2300万吨，同比降幅1.96%，其中国有重点煤矿原煤产量累计完成67167万吨，同比增加28万吨，基本与去年同期持平 图1：全国重点煤矿供冶金行业煤炭销售情况对比（单位：万吨） 4月份全国重点煤矿供冶金行业用煤完成869万吨，同比增加63万吨。

6月份无烟煤弱势平稳

就目前形势而观，短期内下游冶金行情仍无回暖迹象，预计进口朝鲜无烟煤市场仍将延续弱势运行态势越南无烟煤整体市场弱势盘整，受经济增速持续放缓影响，南方主要电力、水泥企业动力用煤需求表现疲软，采购价始终呈现弱势下行趋势，基于此，其他诸如印尼、澳洲、南非等进口动力煤价格在近期都出现了不同幅度的下滑，而同作为动力配煤使用的越南无烟煤成交也受到一定制约，但由于近年来越南国内煤炭需求增长迅猛，为确保其国内发电量，火电厂稳定燃煤供应，越南方面出台相关政策以减少煤炭出口，诸如提高煤炭出口关税以及售价等。

山西焦煤郭天罡：焦煤供求宽松 但长期仍看好

本来我们判断一季度国内煤炭产能不会有很大幅度的增长，主要基于几个考虑，一个各省、地市都在开两会，环节，我们感觉地方政府趋于稳定的考虑，会限制一部分煤炭企业的生产第二个去年年底、年初几起煤矿安全事故或多或少客观上对煤炭产能起了抑制作用我们预计不会增加，但没想到比去年同比增长30% 对于今年炼焦煤市场影响比较大的第三个因素就是炼焦煤的下游行业，我主要说的是冶金行业还是困难重重，经营举步维艰，对炼焦煤市场形成制约。