煤炭基金估值低

煤炭板块震荡走强，行业基金水涨船高

在万家基金看来，目前煤炭板块龙头估值依然处于6倍左右的低位水平，现金流充裕、股息率高，堪称A股“最强红利板块”，随着未来煤价中枢有望抬升，煤炭板块已成为攻守兼备的稀缺资产 煤价中枢有望上移 国盛证券数据显示，2023年前11个月，我国原煤产量月均基本稳定在3.8亿吨至3.9亿吨，存量煤矿增产潜力释放殆尽，产能利用率几乎已达极限，煤炭产量愈加刚性。

中泰证券：煤炭行业基本面依然强劲

中泰证券研报指出，暖冬预期消退，煤炭下游需求会逐步好转同时，年尾基金调仓换股接近完成，交易层面不利因素也逐步消解板块调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出当前煤炭行业基本面依然强劲，增产保供背景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价易涨难跌同时，‘迎峰度冬’旺季将临，下游电厂负荷有所增长，叠加焦钢利润修复，下游补库需求有望带动焦煤价格上涨。

资金持续流入煤炭ETF，周期股内部分化初现

星石投资认为，今年以来，在海外货币宽松、全球经济复苏共振背景下，大宗商品价格均出现较大幅上涨，也带动了A股周期股行情近期煤炭、钢铁、有色金属等周期板块行情仍在继续星石投资认为，在PPI数据高位徘徊的背景下，周期类资产今年或仍将保持较好表现 招商基金经理侯昊表示，近期资金关注低估值板块，煤炭在低估值板块中的增长逻辑顺畅，资金轮动配置有望助推板块行情，接下来需持续跟踪政策调控情况及煤价走势。

黑色系“涨声一片” “煤超疯”行情再现！兰花科创、山煤国际双双涨停

此外，钢铁、焦炭、水泥等主要用煤行业均保持较快增长 公募基金看好周期板块 中信证券煤炭行业分析师认为，在今年一季度煤炭板块上市公司营业收入、营业成本同比增速分别为27.42%、21.97%，其中焦炭板块净利润同比增长近4倍预计煤炭板块今年二季度单季业绩环比增速在10%以上，中报业绩增速可在45%以上，景气高位向好 值得注意的是，在煤价高企的背景下，目前煤炭板块估值依然不高，还有部分“破净”公司和低P/E公司，估值吸引力仍在。

钢铁煤炭、有色金属蠢蠢欲动 周期股能持续走强吗？

在他看来，尽管基建投资增速当下较低，但在明显更积极的财政政策意图背景下，未来大概率会提速 估值面 无论是PE还是PB，周期股估值都已到了历史低位 煤炭采掘和钢铁板块个股破净率过半有私募基金人士表示，前期基金扎堆拥抱科技、消费和医药股但目前已到了基金调仓换股、兑现收益之时 跌无可跌的周期股成为机构获利了结后新的选择。

水泥股的春天：只是迟到，不会不到

即使2015年业绩下滑，长江证券判断水泥的“2015年的EPS/2014年每股净资产”仍应是高于钢铁、煤炭的，基于此，目前水泥股的相对估值溢价已经消除   机构低配，资金博弈的洼地   目前已披露的部分基金1季报发现机构对于水泥的配置比例（机构配置的水泥市值/水泥总市值）才1%不到（目前基金Q1报尚未披露完全，比例绝对值可能存在误差，仅作横向对比用），处于较低状态，这将为水泥股后期的上涨构建良好基础。

首只煤炭分级基金将于5月4日发行

Wind数据显示，该指数以2004年12月31日为基日，截至2015年3月31日，累计涨幅达494.59%，同期沪深300上涨305.12%，上证综指上涨195.93%，收益性突出 之所以选择银行业和煤炭行业作为分级基金的行业标的，招商基金表示，银行板块是2015年符合经济主基调和股市主旋律的品种，从长期来看，银行业目前的估值水平处于历史低位，在流动性预期向好的背景下估值将向合理估值中枢上行，战略配置良机已经凸显。

一阳指激发基金空翻多 私募急加仓抢攻中级反弹

也有基金经理强调，虽然A股反弹势头已基本确立，但由于短期涨幅过大，周期股在未来一周可能面临获利回吐的适度调整行情，投资者不宜在高位介入上海某基金公司投资总监则认为，在早周期板块上涨后中下游的周期股将会补涨，投资者可以从中挖掘出低估值品种提前建仓，在规避早周期板块回调的同时，还有望获得下一波上涨行情的先机(中国证券报) 私募急加仓抢攻中级反弹 本周一股市延续上周强势，煤炭、钢铁、石油化工等蓝筹板块轮番上涨。

业绩+政策驱动 私募剑指蓝筹股

在监管层一系列的政策利好刺激下，A股进入5月后迎来开门红，金融、地产、煤炭、有色等蓝筹板块表现不俗，接受证券时报记者采访的公募和私募基金表示，在业绩稳定增长和政策强力驱动下，蓝筹股可望再接再厉，目前基金持仓将以流动性好、安全边际高的蓝筹股为主 “蓝筹股近期已营造出明显的赚钱效应，我还是看好政府投资的高铁和核电两大板块，上周就加了一点低估值的高铁和核电股，如果后市大盘震荡，我还会逢低加仓。

需求旺盛估值低廉 煤炭股有走高动力

由于煤炭在我国能源消费中占比70%，从价计征的影响远比石油天然气更深远我们认为尽管贵州煤炭价格基金征收方式严苛，但大面积推广的概率不大 我们认为，煤炭板块投资机会主要体现在以下方面：一是市场流动性充裕时带来的集体性机会；二是资产重组、资产注入等公司基本面变化带来的投资机会；三是低估值煤炭公司的长期投资机会煤炭板块中我们建议重点关注中国神华、兰花科创(600123,股吧)、中煤能源、国投新集(601918,股吧)等公司。

资源税调整对煤炭影响较小 市场反应过度

资源税是地方税种,价格调节基金属地方性收费二者对地方财政均有贡献,但价格调节基金的地域性强,各地对其征收标准有较大自由度贵州煤炭价格基金征收方式尽管严苛,但向其他地区推广的可能性微乎其微 目前冬季储煤高峰已现端倪,河北焦煤、山西无烟煤和动力煤上涨苗头已经显现,且上市公司估值水平仍处相对较低位置,不宜过分悲观,我们仍看好煤炭股四季度的投资机会。

宝泰隆逾亿元收购两煤矿

转让方承诺，如荣昌煤矿2011年下半年、2012年、2013年生产煤炭销售净利润分别低于800万元、1500万元、1500万元，则在本次转让价款中给予补足 推荐阅读 A股进入估值底部 精选策略穿越震荡市 逾30亿流入四行业33股 深交所：中创500等四指数今发布 63只股票基金或为市场输血483亿 本周两市解禁市值环比增近4倍 美国证交会将审查标普评级模型 [微博]元小弟：大盘双底不存在 [股吧]主力将酝酿这样一个阴谋 分析机构动向 捕捉黑马暴涨玄机 　　与此同时，全资子公司七台河宝泰隆矿业将出资5200万元收购七台河市中心煤矿二井。

基金首季调仓换股重归周期 二季度力挺蓝筹

　　华夏基金的王亚伟在一季报中明确表示，目前通胀在强有力的调控政策下不会失控，而股市在上市公司良好业绩的带动下有望出现小幅上涨看好以银行为代表的低估值绩优蓝筹股；如果不出台更严厉的房地产调控措施甚至政策有所放松的话，调整充分的房地产股将有较大的上涨空间Wind统计显示，一季度华夏大盘和华夏策略的房地产股配置比例都超过18%，明显高于行业平均配置能力 　　对于二季度的投资，工银平衡(483003，基金吧)基金经理曲丽认为，短期内行业在低估值板块轮动，如银行、地产、券商、保险、煤炭、机械、白酒等，而这些板块恰恰是一季报业绩较好的板块。

券商私募达成一致 反弹时买蓝筹股

今年来大盘蓝筹股块以轮番上涨的方式推动着股指上涨据工银平衡一季报显示，大部分仓位配置在大盘股上，以65%的仓位取得的业绩远远超过多数仓位在80%以上的基金表现 数据显示，其在过去三个月净值增长率6.47%，今年增长率为0.12%，均居股债平衡型第2工银平衡基金经理曲丽认为，“短期内行业在低估值板块轮动，如银行、地产、券商、保险、煤炭、机械、白酒等，而这些板块恰恰是一季报业绩较好的板块。

中国中冶:严重破发的伤心股 中信给予目标价7元

国庆后A股出现逼空行情，有色、煤炭、黄金等人民币升值概念股，成为A股市场最主要的领涨品种，在国阳新能(29.74,-0.94,-3.06%)、中色股份(35.40,-2.72,-7.14%)等主流资源股涨幅过大的情况下，一些低估值、基金重仓的二线资源品种正酝酿强烈的补涨行情严重破发的“机构伤心概念股”中国中冶(4.78,0.22,4.82%)（601618），有望迎来报复性反弹机会。

中国经济持续向好 加息或在美国后

另一方面，未来美元也存在升值的可能，美联储基准利率何时调整将成为美元汇率反转的主导因素，低波动率和美元利率上升将带来美元升值海外人民币NDF市场的单边上升、外币贷款出现快速回升趋势，以及大量资本流入加速都隐含了人民币升值预期但在我国出口企业走出低谷之前，预计人民币汇率可能会在未来半年左右的时间内基本维持稳定 4A股单边走势空间缩小 CBN：明年资本市场预计将呈现怎样的格局？ 张科兵：相对稳定的宏观和货币预期一定程度上缩小了目前市场大幅单边走势的空间，基金传统重视的景气周期性行业如煤炭、钢铁等继续单边驱动市场的空间不大，公募基金相对较高的仓位，和政策上迫切的IPO需求、新上市股票的高估值应该引起警惕，但相对合理的估值水平决定了波动区间上移。

中煤能源的另类解读 限售股解禁前抛出两大利好

”一家持有中煤能源的基金人士在调研之后说根据估算，中煤能源将在近2年内保持每年1500万吨的产能增幅，而在2010年之后，公司上市募集资金投向的２个重要的煤化工项目将开始盈利，届时公司的成长将得以维持 “实际上，短期看，公司的估值已经不低但是我们比较看重公司今年的煤炭出口媒体说今年出口煤价涨了95%，不过公司还没确认。