神华煤炭指数

煤炭板块震荡走强，行业基金水涨船高

煤炭板块下半年表现亮眼 12月27日，数据显示，煤炭开采加工板块指数上涨0.74%，兰花科创、淮北矿业、新集能源、平煤股份、潞安环能等个股表现出色，该板块今年以来累计攀升近12%，涨幅主要是靠下半年“助攻”实现 近日，多家龙头煤企股价创下年内新高，包括中国神华、陕西煤业、中煤能源、潞安环能及淮北矿业等头部公司。

中港协：10月下旬重点监测港口煤炭吞吐量同比大幅下降

其中，青岛港、厦门港集装箱吞吐量增速超过10%宁波舟山港努力克服疫情影响生产有序恢复中国出口集装箱运价综合指数周环比继续下降 重点监测港口煤炭吞吐量同比大幅下降 供给方面，近期煤炭生产及运输都受到疫情影响，到港煤炭量减少，煤炭市场价格坚挺需求方面，南方电煤需求不旺，采购积极性不高10月下旬，秦皇岛港与神华黄骅港煤炭吞吐量同比减少23.9%。

需求持续高企，煤炭板块有望延续强势

8月以来，A股煤炭板块表现强势，煤炭指数累计上涨12.82%，涨幅位居31个申万一级行业第一 煤炭板块内多只个股表现优异8月24日，潞安环能逆势上涨5.22%，郑州煤电、平煤股份、中国神华、山西焦煤等纷纷跟涨Choice数据显示，山煤国际年初至今涨幅高达152.48%，兖矿能源、陕西煤业、晋控煤业等股价则均上涨超80% 今年以来，海外煤价攀升，我国煤炭进口量有所减少。

国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金今年以来已涨约40%

国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金今年以来已上涨约40%，中国神华、陕西煤业等化石燃料供应商股价大涨，受益于大宗商品价格飙升以及向可再生能源的转型

供需双方处于胶着状态 沿海煤市继续呈弱平衡

近期，我国“三西”地区煤炭主产地的煤炭价格整体平稳，局部涨跌互现从供应情况来看，随着上游先进产能加快释放，北方港口库存变化不大，继续保持高位大秦线连续两次事故后，日发运量降至110-120万吨 下游电厂库存高位，市场用户采购积极性不足，多数用户对后续市场持悲观态度，都在观望神华月度长协价格，市场煤价格上涨动力不足近期，各大煤炭价格指数基本保持稳定，反映了市场的胶着，煤炭市场进入弱平衡状态。

预计煤价跌至550-555元/吨企稳

优质蒙煤5500大卡煤价格报价565元/吨左右，电厂接货价格560左右，而含硫高、质量差一点的接货价在560元/吨以下目前，低硫煤交割在指数小幅下浮1-2元/吨成交，硫1%的山西煤下浮多一些，下浮5元/吨近日，中小电厂询货增多，并着手开始市场煤采购，但由于拉运数量偏少，不足以促使煤价止跌 根据神华的长协报价，月度长协和年度长协价格分别为572元/吨、543元/吨在煤炭需求不旺的情况下，市场煤价格跌破月度长协之后，得到一定支撑。

神华长协价格上调 港口煤价顺势上涨

但上游也不甘示弱，因发运成本增加叠加用煤高峰到来的预期虽然市场成交不多，但价格却是保持坚挺，没有下跌的可能 昨日，七月份第一期神华的外购价格上涨15-28元/吨不等，预计七月份神华等主力煤矿长协价格将继续上调，对市场情绪有刺激作用，港口部分下水煤已经开始上涨，部分煤种按指数上浮5元/吨报价随着后期日耗继续走高，叠加07期货交割的硬性需求，将打破近两周来的市场平衡态势七月上旬，沿海煤炭市场继续看好，带动煤价小幅上涨。

Mysteel动力煤月报：动力煤供需两旺 6月煤价持稳运行

印度封国时间虽继续延长控制措施却较前期有所放松，印度当地贸易商询货有所增加，但实际操作有限韩国对煤炭则存有刚性需求，贸易商操作积极，市场活跃度高于其他亚太市场日本从六月开始逐渐解除居家办公，恢复正常办公模式，但由于JKM指数指导的天然气价格仍在下降，日本电厂倾向于采购天然气，对煤炭需求尚未完全恢复 二、国内港口库存及价格 目前大秦线日均运量120-125万吨左右，长协调度和市场拉运较为积极，鉴于市场供需稍有平缓，各方观望情绪浓厚，贸易商报价维稳，市场成交一般，各方均在等待六月神华长协价格出炉。

五月份煤价是涨还是落？

在市场明显转好，需求回升，现货即将企稳之际，神华突然大幅下调年度和月度长协价格令人大吃一惊毕竟神华长协价是行业的标杆，不亚于价格指数，其价格的大幅下调必然会给刚刚出现转机的煤炭市场带来一些情绪上的波动 五月份，对市场利好消息还是多于利空尽管处于电厂机组检修期，且产地价格还在下跌;但受工业用电回暖、南方气温回升等因素影响，电厂日耗小幅攀高，已经接近60万吨，沿海六大电厂存煤出现下降。

煤炭市场现转好迹象 贸易商下浮价格收窄

据市场消息，动力煤四大家神华、同煤、中煤、伊泰集团停止“价格战”，统一5500大卡销售价格不得低于485元/吨而神华方面，1.从现在到本月底，销售集团所有现货的5500大卡标准规格品销售价格不得低于485元/吨2.从下周开始，所有现货暂不得使用CCI指数参考确定现货价格这样本周三到下周二的现货价仍按原方式计算，但如计算结果低于485元/吨，则按485元/吨确定价格 随着煤价持续大幅下跌，政策调控的预期增强；上周，运销协会要求煤矿调整产量计划，以需定产，避免煤炭过剩造成煤价大幅下行。

产地煤炭竞拍价格飙涨 板块股价却没动 市场真的缺煤吗？

虽然库存较低，目前煤价仅出现小幅上涨据中电联发布的中国电煤采购价格指数，12日5500大卡电煤价格为571元/吨，较前一日上涨1元/吨神华5500大卡动力煤2月月度长协价格上调7元至562元/吨 熟悉港口煤炭物流的人士在电话调研时称，有市场煤报价涨至575元/吨，但并未成交 “目前华东、江内及华南港口库存均明显上涨”熟悉长江港口煤炭运输情况的人士表示，长江13个港口，春节后煤炭场存较春节前整整上涨了248万吨。

价格指数回调 煤价会掀起新一轮下跌吗

煤炭价格指数稳定了多天之后，近日，指数出现1元/吨的小幅回落当前市场聚焦于日照煤炭会议，在环渤海港口，市场煤交易表现平静从12月份的长协价格来看，长协价格与现货价格差距不大，因此，下游继续大量拉运现货的意义不大 当前，市场处于观望状态，一方面，受需求和履约影响，长协煤仍为拉运重点，另一方面，上下游都在关注2020年的长协签订日前，神华公布的2019年12月月度长协价格出现下跌；其中，外购5500大卡煤报价550元/吨，较上月下跌20元/吨，外购5000大卡煤下跌11元/吨至488元/吨。

11月份内蒙古自治区区煤炭价格小幅下降

另外，近期环渤海动力煤价格指数处于低位，11月27日报收于560元/吨，且11月份神华公布的月度长协价跌幅较大，这对煤炭市场具有一定引导作用虽然12月份是北方供暖旺季，需求会增加，但是在目前形势下，预计我区煤炭价格将维持低位运行 二、成品油 11月14日，成品油价格小幅上调,92号汽油、95号汽油、0号柴油、-10号柴油全区平均零售价格分别上调至每吨8825元、9324元、7345元、7786元，较调价前汽、柴油价格分别上涨1.29%、1.45%，同比汽、柴油价格分别下降12.82%、13.59%；11月18日，成品油价格再次小幅上调,92号汽油、95号汽油、0号柴油、-10号柴油全区平均零售价格分别上调至每吨8899元、9402元、7410元、7855元，较调价前汽、柴油价格分别上涨0.84%、0.88%，同比汽、柴油价格分别下7.13%、7.49%。

煤炭股受压 南方能源跌逾3%神华中国跌近1%

恒生指数现报26373，跌198点或0.75%，主板成交476.57亿元．国企指数报10445，跌73点或0.7% 上证综合指数报2913，升7点或0.27%，成交1154.72亿元人民币．深证成份指数报9745，升57点或0.59%，成交1769.99亿元人民币 表列同板块或相关股份表现： 股份现价变幅 南方能源 1.26元 跌3.08% 兖煤 15.70元 跌1.75% 中煤能源 3.07元 跌1.60% 兖州煤业 6.81元 跌1.59% 中国神华 15.26元 跌0.91% 伊泰煤炭 5.12元 跌0.78% 力量能源 0.39元 无升跌 。

港口煤价持续下跌 570元/吨是底线？

上游发煤矿站发运成本较高，在港口煤价下跌的情况下，发运户亏损经营；受发运成本支撑，继续降价促销的可能性不大很多贸易商将积压在港口的煤炭清理完毕后，不再继续大规模发运，港口堆存的市场煤数量减少；这时，一旦需求好转，部分优质煤将出现紧缺，煤价将有望上涨 2.市场煤价格接近长协煤价格，在一定程度上得到支撑 目前，环渤海港口发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格在574元/吨左右；虽然很多发货人仍按价格指数小幅下浮进行交易，但由于市场煤价格已经跌到同煤、神华等大型煤企销售的月度长协合同单价以下；在这种情况下，港口市场煤很难继续下跌。

不宜过分看空动力煤

运费作为成本组成的一个重要部分，我们观察国内不同航线煤炭运价指数发现，刨除季节性因素，整体处于较低位置而且全球油价维持低位振荡，国内运费不会发生明显变化 在煤炭政策放松情况下，产量明显增加，需求端正常稍弱动力煤整体处于偏空趋势，目标位置在哪？我认为应从长协价和行业利润角度分析 煤炭供给侧改革的结果是行业集中度增加，国家对煤炭价格调控力增强国家发改委要求规模以上企业长协煤数量不能低于75%，中国神华年度长协煤基准价535元/吨，应该代表着煤炭的合理价格。

动力煤上行空间受限

而截至6月中旬，全国重点电厂煤炭库存仅较去年同期偏高1400万吨左右，高库存很难覆盖未来的需求增量 月度长协价格稳定 6月下旬以来，港口报价持续上调，截至7月1日，汾渭能源公布的CCI5500大卡动力煤价格指数报收于614元/吨，较上月初上调17元/吨而神华集团公布的7月月度长协价格维持在599元/吨，月环比持平月度长协煤具有明显的价格优势，预计电厂将主要以执行长协合同为主。

煤炭期货高位震荡 股票仍有反弹空间

而A股煤炭板块则震荡走升，Wind数据显示，上周A股煤炭指数累计涨幅为2.5%其中，中国神华收出五连阳，全周上涨4.45% 现货市场上，焦煤方面，近期山西、陕西部分贫瘦煤、瘦焦煤和气煤等煤种出现一定幅度下调，吕梁地区部分高价主焦煤价格也出现下调；焦炭方面，由于钢厂开始控制焦炭采购，焦炭采购积极性逐渐转弱，钢焦博弈态势加剧 业内人士表示，对于焦炭的第四轮提涨，钢厂方面普遍未做出回应，主流市场继续维持稳定运行，钢焦企业博弈呈现胶着状态。

煤炭期货高位震荡 股票仍有反弹空间

而A股煤炭板块则震荡走升，Wind数据显示，上周A股煤炭指数累计涨幅为2.5%其中，中国神华收出五连阳，全周上涨4.45% 现货市场上，焦煤方面，近期山西、陕西部分贫瘦煤、瘦焦煤和气煤等煤种出现一定幅度下调，吕梁地区部分高价主焦煤价格也出现下调；焦炭方面，由于钢厂开始控制焦炭采购，焦炭采购积极性逐渐转弱，钢焦博弈态势加剧 业内人士表示，对于焦炭的第四轮提涨，钢厂方面普遍未做出回应，主流市场继续维持稳定运行，钢焦企业博弈呈现胶着状态。

中国神华首季盈利128.65亿人民币 同比升5%

神华于业绩公告内提到，今年首季国内煤炭供需整体平衡，煤炭价格在合理区间波动环渤海动力煤（5500大卡）价格指数于3月底为每吨578元，较年初上升8元；第一季平均为每吨574元，按年跌1元神华集团预计，第二季全国煤炭市场供需整体平衡，但受天气及水电出力不确定等因素影响，煤炭市场可能出现一定波动