动力煤基本面

Mysteel动力煤：基本面看春节临近动力煤市场运行情况

目前坑口市场需求仍有支撑、站台库存低位，而产地安检频繁、汽车运费持续上行；节假日停产、露天矿火工品管制等一系列因素，使得产地整体价格稳中上行 北方港口库存量继续大幅下降，调出大于调入，发运成本上升，发运积极性下降，市场价格大幅上涨，现货优质单一资源紧张，报价高位混乱，刚需采购现货相对困难北港预到船舶数量以及锚地船舶数量增长明显，加之电厂补库及工业终端刚需补库，船多货少国际海运市场仍有下跌，国内运价低位持稳。

基本面看下半年动力煤依旧维持偏强走势

今年上半年煤源一直紧张，首先2020年的库存底子薄弱，其次今年的需求太好，供应紧张并不能弥补需求加之进口煤大幅萎缩，远低于去年的水平7/1之后产地煤炭生产恢复依旧缓慢虽然月下旬增量较月初小幅提升，但增量不大，难以缓解目前用煤紧张局势库存方面来看，全国港口库存低位，去库加剧，入夏以来，库存净消耗加快建材、化工领域需求可观，地销十分积极，而港口库存调入量减少主要因为港口政策因素制动强于坑口。

广发期货：动力煤基本面仍向好态势未改，但政策影响较大

【观点】近日陕西榆林等地煤矿价格降幅收窄，山西、内蒙古地区坑口煤价趋稳港口流向发运成本仍处高位，近日下游寻货陆续增多，低价较难成交，夏季用电高峰来临，下游仍需补库，动力煤基本面向好态势未变，但政策影响较大，短期离场观望

动力煤基本面仍然偏弱

水泥、化工采购需求亦较疲弱，坑口价格持续调整近期日耗有小幅提升，库存量有所下降，在长协煤供应稳定的情况下，电厂以去库存为主，采购意愿仍较弱，中卡资源询货相对较好，价格表现稳定 操作上，1-5月全国进口煤炭同比增长5.6%，市场上流出海总署发文，市场对进口煤收紧预期升温，盘面反弹到600附近，但当前基本面仍然偏弱，主动去库存阶段现货反弹乏力，加上政策层面对煤价的打压，盘面较难持续上涨。

动力煤基本面支撑有限

近期设计能力1500万吨/年的陕煤曹家滩煤矿进入试运转，同样设计规模的小保当一号矿也即将进入试运转，同时兖矿金鸡滩煤矿核定产能由800万吨/年顺利核增至1500万吨/年，先进产能释放将缓解供应压力最后，9月，全国煤矿安全生产检查结束，产区供应或有一定好转 总之，近期动力煤供应宽松，价格反弹缺乏基本面利多题材支撑（作者单位：宝城期货） 。

动力煤基本面支撑有限

近期设计能力1500万吨/年的陕煤曹家滩煤矿进入试运转，同样设计规模的小保当一号矿也即将进入试运转，同时兖矿金鸡滩煤矿核定产能由800万吨/年顺利核增至1500万吨/年，先进产能释放将缓解供应压力最后，9月，全国煤矿安全生产检查结束，产区供应或有一定好转 总之，近期动力煤供应宽松，价格反弹缺乏基本面利多题材支撑（作者单位：宝城期货） 。

动力煤基本面支撑有限

据了解，8月，电厂进口煤采购也早已完成，进口量维持高位再次，先进产能加快释放近期设计能力1500万吨/年的陕煤曹家滩煤矿进入试运转，同样设计规模的小保当一号矿也即将进入试运转，同时兖矿金鸡滩煤矿核定产能由800万吨/年顺利核增至1500万吨/年，先进产能释放将缓解供应压力最后，9月，全国煤矿安全生产检查结束，产区供应或有一定好转 总之，近期动力煤供应宽松，价格反弹缺乏基本面利多题材支撑。

动力煤基本面略有改善迹象 后期关注持续性

截至周二夜盘，主力01合约620元，昨日高位回调目前贴水4元，加上品质升贴水则升水12元 因基本面弱势略有改善，回调空间不大，后期需关注持续性尽管沿海电厂库存仍处于高位，日耗亦不及预期，但是全国重点电厂的库存是有明显降幅的同时，港口去库存持续推进，秦皇岛港锚地船舶数快速上升，海运费价格亦明显反弹，二者共同说明当前下游拉运积极性有所回升。

动力煤基本面略有改善迹象 后期关注持续性

截至周一夜盘，主力01合约623.8元，再度开启上涨目前升水1.8元，加上品质升贴水则升水17.8元 基本面弱势略有改善，后期需关注持续性尽管沿海电厂库存仍处于高位，日耗亦不及预期，但是全国重点电厂的库存是有明显降幅的同时，港口去库存持续推进，秦皇岛港锚地船舶数回归平均值以上，海运费价格亦明显反弹，二者共同说明当前下游拉运积极性有所回升。

动力煤短期基本面弱势不改 回落风险需警惕

截至周4夜盘，主力01合约615.8元，上涨势头已经减弱目前升水0.8元，加上品质升贴水则升水16.8元 基本面弱势不改，高位运行需警惕尽管港口、电厂库存均有下降，但港口属于主动去库存，电厂库存则消化速度较慢，此外，7月煤炭进口大超预期，暂未见到限制迹象，预计8月虽有下降，但仍会保持较高位。

动力煤短期基本面弱势不改 回落风险需警惕

截至周3夜盘，主力01合约619.6元，上涨势头已经减弱目前升水13.6元，加上品质升贴水则升水29.6元 我们认为，基本面弱势不改，高位需警惕尽管港口库存已开始逐渐下降，但电厂库存高位运行，库存消化速度较慢，此外，7月煤炭进口大超预期，暂未见到限制迹象，预计8月虽有下降，但仍会保持较高位。

动力煤短期基本面弱势不改 回落风险需警惕

截至周二夜盘，主力09合约612.4元，已出现回调迹象目前升水19.4元，加上品质升贴水则升水35.4元我们认为，基本面弱势不改，反弹需警惕尽管港口库存已开始逐渐下降，但电厂库存高位运行，且日耗跌破80万吨，库存消化速度较慢，基本面弱势仍将延续因此，当前时点的上涨仍旧缺乏基本面支撑，回落风险较大 但是，在国内供需宽松的情况下，进口煤恢复受限的可能性不断增强，且供应源头的产地库存持续走低，先进产能释放速度较慢，同时，暑期工业企业限产限电恢复或促使秋季电力需求保持高位，郑煤在中长期确实存在上涨预期。

动力煤基本面弱势不改 过早反弹 持续性存疑

截至周五夜盘，主力09合约585.6元，贴水6.4元，加上品质升贴水则贴水22.4元我们认为，基本面弱势不改，反弹难以持续目前港口、电厂库存处于高位，后期港口清港亦会增加下游供应，并且降雨偏多，水电发力，电煤需求较弱，基本面弱势仍将延续因此，当前时点远月合约的反弹仍旧缺乏基本面支撑，回落风险较大但是，在国内供需宽松的情况下，进口煤恢复受限的可能性不断增强，且供应源头的产地库存持续走低，先进产能释放速度较慢，中长期确实存在上涨预期。

动力煤基本面弱势不改 反弹持续性存疑

截至周四夜盘，主力09合约573.8元，贴水23.2元，加上品质升贴水则贴水39.2元基本面弱势不改，反弹难以持续目前港口、电厂库存处于高位，后期港口清港亦会增加下游供应，并且降雨偏多，水电发力，电煤需求较弱，基本面弱势仍将延续因此，当前时点远月合约的反弹仍旧缺乏基本面支撑，回落风险较大但是，在国内供需宽松的情况下，进口煤恢复受限的可能性不断增强。

动力煤基本面持续向好

钢联资讯消息：26号动力煤主力合约震荡下行，开盘价434.0，收432.0，跌0.46%，成交量91956手，持仓量230092手 现货方面：国内动力煤市场稳定，成交一般产地煤价基本平稳山西其他地区动力煤价格保持稳定，内蒙古动力煤价格保持稳定；山西、河南等地焦煤价格保持稳定；山西、河南等地无烟煤价格保持稳定；山西、河北等地喷吹煤价格保持稳定。

基本面依旧疲软 动力煤震荡回落

钢联资讯消息：6日动力煤主力合约TC1505早盘弱势下行，开盘价380.2，收380.2%，跌3.75%，成交量8手，持仓量3150手 现货方面：国内动力煤市场弱势不减，需求乏力，几个主要地区山西、河北、内蒙古弱势维稳；西南、东北地区维持弱势，成交一般；新疆部分地区报价稳港口方面，根据我的钢铁网数据监测，主要港口库存继续增加，秦皇岛港库存617万吨，环比增加4万吨。

瑞达期货：动力煤基本面多空交织 短期维持区间振荡

行情回顾：周三TC1501合约宽幅振荡，开盘价报514.2元/吨，终盘报收514.6元/吨，涨1.8元/吨，持仓量为52662，日增仓550 现货电子盘：天津渤海交易所动力煤延期合约BSC周三大幅下挫，15:00报价491元/吨，跌8元/吨 基本面： 现货市场：国内动力煤市场弱势运行。

宝城期货：焦炭偏强振荡

4月上旬，焦炭主力合约最低跌至1907元/吨，随后开始向上反弹随着动力煤、焦煤价格接近去年低点，以及焦炭第八轮调降落地，市场看空情绪得到较好释放，叠加近期焦炭基本面逐渐改善，焦炭期货筑底回升笔者认为，现阶段，产业链中下游企业拿货积极性提升，短期内焦炭价格将偏强运行目前期货市场已给出2—3轮提涨预期，不过后续进一步走强仍需其他利多支撑，重点关注焦煤供应以及铁水产量情况 焦炭首轮提涨开启 清明后的第一个交易日，钢厂开启第八轮提降，于4月9日全面落地，港口准一级湿熄焦平仓价跌至1740元/吨，折合期货仓单成本约1906元/吨。

Mysteel朝闻铝市: 本周警惕宏观情绪切换 预计铝价高位震荡为主

基本面方面，动力煤港口价延续下跌趋势、坑口价持平为主少部分跟跌供应端，据Mysteel调研，云南省相关部门会议决定释放80万千瓦电力负荷用于电解铝企业复产，预计理论可供50余万吨/年电解铝产能复产使用，但不及市场最初预期的100万千瓦负荷考虑企业复产意愿不同及复产工作安排情况不同，Mysteel预计此次实际复产产能约40万吨/年左右，预计本轮复产在4月中旬完成 铝价高位震荡运行、即时价高于月均价带动现货维持贴水且铝棒加工费有所下调。

Mysteel朝闻铝市: 电解铝基本面支撑仍在 预计对铝价带来支撑。

据Mysteel统计，截止3月14日，中国主要市场铝合金锭库存1.54万吨，较上期减少0.16万吨中国铝合金锭厂内库存6.85万吨，较上期减少0.47万吨 【要点小结】宏观方面，美国通胀顽固，2月PPI同比超预期涨1.6%，美债加速下跌，美元指数加速反弹、创一周新高近日关注国内将发布的金融数据 基本面方面，成本端，本周港口动力煤价合计下降20-25元/吨，坑口价样本大部分持平为主，部分环比下跌。