动力煤2015价格

2015年动力煤价格下跌超三成 煤炭存货超3亿吨

记者从中国煤炭工业协会召开的2016年度全国煤炭交易会新闻发布会上了解到，2015年以来，动力煤价格下降已超过三成，目前煤炭价格已经跌回2004年末的水平而煤企前三季度应收账款更是高达3868亿元，创历史新高 煤炭经济下行已持续了三年多2015年以来，供求矛盾愈加突出，价格下滑，效益下降，亏损面扩大，煤炭经济运行形势更加严峻。

【华夏时报】山西小县城煤矿双职工家庭年赚20万元，相关上市公司股价连涨3年，翻了近7倍

在迎峰度夏与度冬阶段性增耗及补库拉动下，动力煤价格会有阶段性反弹，全年来看，处于宽幅震荡下行趋势” 山西再无煤老板？ 除了价格因素外，供给侧改革也对煤企利润形成利好秦海啸告诉《华夏时报》记者，2015年产能过剩的背景下，各行各业都在淘汰落后的生产能力，减少无效和低端供给。

新湖期货：双焦底部恐继续下移

中期看，三季度蒙方势必下调长协价格，下调幅度与终端需求将决定蒙煤进口量，如果终端需求超预期，进口或高位持稳，若终端需求平稳，进口量将取决于蒙方的调价幅度 动力煤供需格局未变 对于动力煤与焦煤的相关性市场上存在分歧，笔者认为，需要考虑的是主焦煤是否过剩，比如2015年煤炭系商品过剩，主焦煤甚至略低于高卡动力煤价格，背后逻辑在于电厂只考虑卡数，主焦煤的强度与黏性不利于电厂排放炉渣。

Mysteel：以2016年后煤炭行业复苏类比2023年地产前景合适吗？

2013年我国经济进入调整期，煤炭需求疲软，同时之前建设的产能过多导致煤炭供过于求现象严重，价格连续下跌以秦皇岛5500大卡动力煤从2013年初的620元/吨下跌至2015年末的365元/吨在此期间，煤炭行业积极减产以减缓库存压力：煤炭产量从2013年的39.74亿吨下降到2015年的37.47亿吨，库存也从2009年起连续6年的累库转为2015年的去库 2015年11月，国家提出供给侧改革：2016年2月明确提出，“用3-5年时间，再退出煤炭产能5亿吨左右、减量重组煤炭产能5亿吨左右”，实际2016年就已经完成去产能3亿吨，占2015年末煤炭产能的5%以上，至2018年合计完成去产能8.1亿吨/年。

Mysteel热点观察：拉尼娜对碳元素价格的影响

2021-22年的冬春季节，动力煤、天然气和石油等化石能源的价格大幅波动，甚至影响到个别国家的社会稳定。其中影响价格的重要因素之一就是对冬季气温的预判，尤其是2020和2021连续两年的拉尼娜现象导致市场对冷冬预期进行了期货价格博弈。

海通期货：煤炭供给约束与宏观结构的反馈机制

主要原因是就是库存过低甚至加速下行，导致供需缺口仍然存在，直至9月中旬港口库存拐点出现，库存开始见底回升而在近期库存上涨过程中，价格仍然上行核心因素首先是港港口库存占流通库存比例较小，增量主要用来保供直达电厂，电厂数据仍在下行；其次，累库周期因前期供需错配而后延，电厂补库压力较大坑口价格快速补涨使动力煤期货加速上行 三、煤炭上涨影响宏观周期 “能耗双控”最早于2015年党的十八届五中全会中就已经提出：实行能源消耗总量和强度“双控”行动。

动力煤市场化价格机制的功能发挥与创新应用

动力煤市场化价格机制在经历了1978年开启的与市场脱钩的计划经济定价后，1985年进入价格双轨制，直至2013年根据国务院印发的《国务院办公厅关于深化电煤市场化改革的指导意见》，才开启全面市场化定价，并由此导致2015年煤炭期现货市场价格大跌2015年11月24日，动力煤期货价格触及278.4元/吨的历史低点，现货价格于同年11月中旬触及365元/吨的低点 2016年国家发改委印发《关于加强市场监管和公共服务，保障煤炭中长期合同履行的意见》，由此产生了目前的以长协价格为基础、以期现货市场价格为补充的新的价格双轨制。

Mysteel：无烟喷吹煤市场价格上涨明显 后市将继续上涨局面

2015年以来，我国无烟喷吹煤与烟煤喷吹煤实际产量呈先降后增的局面，目前实际产量不到8000万吨其中，1-11月份喷吹累计有效供应量约为6490万吨，较去年同期增1.1%；其中无烟及贫煤喷吹合计产量6270万吨，同比增2.6%由于喷吹煤的构成为无烟喷吹煤，烟煤喷吹煤等，12月份，由于动力煤价格高涨挤占喷吹煤产量和年底煤矿年度任务完成安全要求下产量下跌等，年底喷吹煤有效产量下降明显 以下是2015-2020喷吹煤产量与预测量: 图1:2015-2020年喷吹煤产量与预测 （单位：万吨） 数据来源：我的钢铁网 二、国产煤价格运行分析 1、煤矿挂牌价格 国内煤矿定价方式主要有三种：市场定价、月度定价和季度定价，我们采用煤矿挂牌价作为参考。

煤炭供应最紧张时刻或已过去

进入12月份，浙江、湖南、江西等省市均有出台限电措施，加上12月以来国内动力煤、焦煤期货价格双双大涨，煤炭供应短缺成为引起广泛讨论的热点话题 对于该问题，我们认为首先须明确一点，即虽然当前煤炭保供工作面临一定压力，但不能简单地将部分地区限电与缺煤画等号以湖南省为例，2015年至2019年全省用电量增加了28.8%，但在此期间全省电力装机容量仅上升19.4%，而其中占据主导地位的火电装机容量仅增长6.8%，这导致长期以来湖南需要外来电进行补充。

煤炭供应最紧张时刻或已过去

进入12月份，浙江、湖南、江西等省市均有出台限电措施，加上12月以来国内动力煤、焦煤期货价格双双大涨，煤炭供应短缺成为引起广泛讨论的热点话题 对于该问题，我们认为首先须明确一点，即虽然当前煤炭保供工作面临一定压力，但不能简单地将部分地区限电与缺煤画等号以湖南省为例，2015年至2019年全省用电量增加了28.8%，但在此期间全省电力装机容量仅上升19.4%，而其中占据主导地位的火电装机容量仅增长6.8%，这导致长期以来湖南需要外来电进行补充。

必和必拓预测矿价逐渐回落，看好长期需求

从动力煤市场来看，近期，动力煤价格承压下行，已跌破2015年~2016年低谷时期的水平按此价格计算，预计约2/3的海上动力煤供给利润率为负随着亚洲发达国家经济重启，电力需求提振，可能有助于稳定市场必和必拓预计，长期来看，来自燃煤（动力煤和非动力煤）的一次能源总量的年复合增长率将低于全球人口增长率在发达国家和中国，相比新建无补贴可再生能源，燃煤发电预计将逐渐丧失其竞争力然而，在印度及其他人口众多的低收入新兴市场，预计燃煤发电仍会长期保持竞争力（印度燃煤电厂平均寿命仅为10年左右）。

必和必拓预测矿价逐渐回落，看好长期需求

从动力煤市场来看，近期，动力煤价格承压下行，已跌破2015年~2016年低谷时期的水平按此价格计算，预计约2/3的海上动力煤供给利润率为负随着亚洲发达国家经济重启，电力需求提振，可能有助于稳定市场必和必拓预计，长期来看，来自燃煤（动力煤和非动力煤）的一次能源总量的年复合增长率将低于全球人口增长率在发达国家和中国，相比新建无补贴可再生能源，燃煤发电预计将逐渐丧失其竞争力然而，在印度及其他人口众多的低收入新兴市场，预计燃煤发电仍会长期保持竞争力（印度燃煤电厂平均寿命仅为10年左右）。

必和必拓预测矿价逐渐回落 看好长期需求

需求的预期变化和供给侧可选择的、具有成本优势的增长方案（以较低品质煤为主）之间，已呈现出不断扩大的错配因此，较高品质炼焦煤的中长期基本面向好 从动力煤市场来看，近期，动力煤价格承压下行，已跌破2015年~2016年低谷时期的水平按此价格计算，预计约2/3的海上动力煤供给利润率为负随着亚洲发达国家经济重启，电力需求提振，可能有助于稳定市场。

Mysteel参考丨《煤炭法》修订草案出台对煤炭定价机制的影响

不过，近几年BSPI指数较市场价格略有失真，国家陆续指导发布了几个具有影响的价格指数除动力煤价格指数外，其他煤种如炼焦煤、无烟煤、喷吹煤价格指数陆续进入大众视野，比如：我的钢铁网MyCCpic国产炼焦煤价格指数等 4.政策引导市场化深入 煤炭期货上市 市场化定价阶段（2013-2015年）：2012年12月发布的《国务院办公厅关于深化电煤市场化改革的指导意见》，提出要加快完善社会主义市场经济体制，更大程度发挥市场在资源配置中的基础作用，形成科学合理的电煤运行和调节机制，保障电煤稳定供应，促进经济持续健康发展。

为啥一定要优化调控进口煤

进口煤大幅登陆国内市场，有一个重要原因，就是进口煤价格低廉2015年6月17日，中澳两国政府正式签署了《中华人民共和国政府和澳大利亚政府自由贸易协定》根据《协定》，澳大利亚对中国所有产品关税最终降为零《协定》的签署，意味着澳煤对我国的出口成本被降低，增加了与我国国内煤炭竞争时的议价筹码，有利于提高澳煤的出口竞争力根据中澳自贸协定，协议颁布后，澳洲出口中国的炼焦煤关税从3%降为零同时，澳洲出口中国的动力煤关税从6%降至4%；2016年动力煤关税再次下降，最终在2017年后享受零关税。

动力煤期货助力煤炭企业复产复工

煤炭在世界一次能源消费中占比较大，与原油一样是全球重要的化石能源从我国实际能源结构来看，煤炭依然是我国最为重要的基础能源产品其中，动力煤产量占煤炭总产量的85%，涉及国计民生的火电消费占动力煤总消费的60.86%近期，一些煤电企业积极利用动力煤期货化解疫情带来的价格、运输等负面影响，有效保障了特殊时期的生产经营 从价格来看，秦皇岛港5500大卡动力煤现货在2015年四季度的价格低点为351.5元/吨，经过煤炭供应的主动调节，价格一度上涨到770元/吨。

Mysteel：2019年华中地区煤焦市场运行分析及2020年展望

煤炭主要销往华中、华东市场及部分南方市场19年河南地区供冶金行业煤炭销量整体呈上升趋势 图3: 2015-2019年华中地区供冶金行业煤炭销量 3、煤矿主要煤种价格 由于煤矿执行季度长协模式，19年河南地区大矿主焦和1/3焦煤整体价格保持稳定；喷吹煤因煤矿库存高，加之动力煤市场走弱影响，大矿全年价格呈现出弱势下行趋势。

澳大利亚煤炭行业分析与展望

2014年之后由于全球煤炭价格低迷，嘉能可煤炭产量增幅放缓，2015—2017年产量逐年回落，直到2018年才有所上升2018年煤炭总产量1.29亿吨，同比增长7%，预计2019年产量可达1.45亿吨分量来看，2018年动力煤产量6880万吨，同比增长21.55%；炼焦煤产量750万吨，同比增长22.95%从嘉能可煤炭盈利能力来看，即使在2013—2015年煤价低迷时期，嘉能可煤炭税前利润率仍然保持在26%—31%，随着煤价回暖，2018年煤炭税前利润率高达46%，可见其产品市场竞争力强。

澳大利亚煤炭行业分析与展望

2014年之后由于全球煤炭价格低迷，嘉能可煤炭产量增幅放缓，2015—2017年产量逐年回落，直到2018年才有所上升2018年煤炭总产量1.29亿吨，同比增长7%，预计2019年产量可达1.45亿吨分量来看，2018年动力煤产量6880万吨，同比增长21.55%；炼焦煤产量750万吨，同比增长22.95%从嘉能可煤炭盈利能力来看，即使在2013—2015年煤价低迷时期，嘉能可煤炭税前利润率仍然保持在26%—31%，随着煤价回暖，2018年煤炭税前利润率高达46%，可见其产品市场竞争力强。

澳大利亚煤炭行业分析与展望

2014年之后由于全球煤炭价格低迷，嘉能可煤炭产量增幅放缓，2015—2017年产量逐年回落，直到2018年才有所上升2018年煤炭总产量1.29亿吨，同比增长7%，预计2019年产量可达1.45亿吨分量来看，2018年动力煤产量6880万吨，同比增长21.55%；炼焦煤产量750万吨，同比增长22.95%从嘉能可煤炭盈利能力来看，即使在2013—2015年煤价低迷时期，嘉能可煤炭税前利润率仍然保持在26%—31%，随着煤价回暖，2018年煤炭税前利润率高达46%，可见其产品市场竞争力强。