往年煤炭价格走势

钢市开工需求偏弱，产业链压力向煤焦上游传导

中秋节后终端需求恢复但业内感官仍较往年偏弱，钢企继续提降向中上游原料端传递市场“寒意”，焦炭价格四轮提降落地，而焦煤在减产和需求放缓的矛盾预期影响下市场情绪敏感，价格短期内出现大涨的波动 短期来看产业链市场价格仍受各种消息影响，但市场供需仍是煤焦钢价格全年走势的主要影响因素，而目前产业链利润全部集中在上游煤炭行业煤炭供应链企业数链科技一位区域业务经理表示，全年来看，由于下游需求预期偏弱，煤价或出现小幅阴跌走势。

Mysteel：年年花相似 岁岁价不同——黑色系商品国庆假期前后价格变化的历史分析

根据数据来看，2020年前，节后焦煤价格的涨跌较为明显；反观2021年起，供给侧限产开始执行，四季度初焦炭供给被压缩，节后第一周价格提涨幅度相较往年更大，而后政策面对于煤炭保供限价，蒙煤澳煤放量，焦煤紧张局面得到缓解，焦炭成本支撑随之减少，焦煤价格在节后第三和第四周的转降概率较往年更大，整体价格基本恢复至节前水平 3. 铁矿石 表5：铁矿历年国庆后价格走势（单位：人民币元）（上） 表5：铁矿历年国庆后价格走势（单位：人民币元）（下） 表6：铁矿国庆后价格变化趋势概率 整体来看，铁矿格在节后大概率下跌。

[隆众聚焦]：原油走跌，对费托蜡市场影响几何？

煤炭和石油互为替代品，因此两者在价格方面也会相互受其影响波动，而费托蜡作为煤制能源中的副产物，在一定情形下价格也会间接受其影响 从图2也可以很明显地看出规律，在布伦特原油价格出现波动的情况下也会影响费托蜡价格走势通过测算费托蜡和布伦特原油的相关系数，得知相关系数值为0.8相关性呈高度正相关 综述：目前费托蜡价格相较往年来看，处高位状态近期美国银行破产带来的影响仍在发酵，市场对于未来经济的忧虑有增无减，使得原油价格走跌，但目前来看并未对费托蜡市场带来直观影响。

Mysteel：铝价破位下跌 原因几何？

同时四川省电解铝已复产至近70%，林丰铝电也已开始复产 成本方面，氧化铝价格基本稳定，阳极2月价格环比下调660元/吨，动力煤样本数据中，截至2月9日，陕西2月份坑口价下跌142元/吨，内蒙坑口价下跌50元/吨，综合上述成本分项价格变动，折算带动电解铝成本下降近650元/吨 国内煤炭主产区动力煤价格走势图（元/吨） 数据来源：Mysteel数据终端 库存方面，截至2月9日，电解铝社会库存较1月底增加17.3万吨至118.8万吨，基本符合农历节后季节性累库水平；厂库较1月底增加3.5万吨至23.3万吨，高于往年水平。

弘业期货：原料推动，成材短期维持强势

临近采暖季，煤炭供应面临压力，双焦价格持续上涨铁矿石方面，钢厂库存处于低位，整体低于往年增幅，市场对节后相对乐观，原料端成本支撑整体较强从近期成交数据来看，当前成交量保持稳定但随着环保限产的临近，供应存在收缩的可能整体来看，由于原料端的推动，成材短期会继续维持震荡偏强走势

倍特期货：螺纹钢2301合约轻仓持空，短线交易日内为主

消息面，中钢协表示，进入9月份以来，钢材价格呈小幅波动走势后期需要关注的主要问题，一是钢铁产量有所增长，供需两端维持平稳至关重要二是煤炭、焦炭和废钢价格反弹，后期降本增效任务仍然艰巨供给端，螺纹钢上周产量环比持平，总量超过去年春节后第32周水平需求端，上周表观消费下300万吨，低于往年同期水平库存总量首度转增，仍低于前三年同期水平。

东吴水泥：2022年发布中期业绩，股东应占亏损1866.1万港元

东吴水泥发布截至2022年6月30日止六个月中期业绩，该集团期间内取得收入约2.03亿港元，同比减少25.66%；股东应占亏损1866.1万港元，上年同期股东应占溢利3073.1万港元，同比转盈为亏;每股基本亏损0.034港元 公告称，收入减少主要由于国内疫情多发散发，水泥价格高位持续回落，并出现探底走势净利润率较去年同期约10.8%减少20.6%减少主要由于国内疫情多发散发，市场需求整体低迷，水泥价格高位持续回落，并出现探底走势;以及煤炭价格持续维持高价状态，同时受油价等价格上涨影响，物流成本也持续增加，水泥生产成本较往年同期有较大增长，水泥行业进入高成本时期。

7月内蒙古现代煤化工产品价格以降为主

综合分析，随着国内经济逐步恢复，8月份煤化工行业供需两端将继续改善，预计现代煤化工产品价格呈稳中小幅波动走势，个别产品价格会受海外市场影响而小幅下降 煤制甲醇供应端看，随着上游煤炭价格小幅下行，甲醇生产企业利润结构有所好转，目前甲醇装置检修已基本结束，后期检修计划偏少，加之新增产能投放市场，预计后期甲醇产量稳中有增；同时，近两月甲醇港口库存与往年同期相比处于较高位置，而且后期海外甲醇装置检修计划偏少，所以后期港口仍有累库可能。

2022年1月份中国沿海（散货）运输市场分析报告

1月煤炭运输市场行情较往年节前单边下跌有所不同，呈现先抑后扬走势：上半月煤炭运输市场整体供需双弱，加之用电需求疲软态势开始显现，市场采购需求明显减少，运力过剩，船东佛系定船，运输市场提前进入“春节模式”，沿海煤炭运价进入下行通道，运价大幅下跌，至节前最后一周，因对印尼煤出口禁令事件和煤价持续上涨持不确定看法，下游电厂抓紧节前最后一波补库机会，加上相对于内贸，外贸市场行情较好，内外贸兼营船外出增多，大船运力略显紧张，叠加快船需求较热，支撑沿海煤炭运输价格节前回调上涨。

【太原某煤矿】2022年整体价格重心较去年下移

问题一：今年焦煤市场相较往年可谓大起大落，您认为主要是受哪些因素影响？ 2021年初，冬季保供要求及两会召开，2-3月份炼焦煤的产量释放及下游的需求相对疲软，后随着国际疫情控制，国外市场打开，一季度整体行业链利润可观，生产积极性较高，4月20日焦炭开启第一轮喊涨，煤炭市场再次进入“煤超疯”阶段，产地售价不断攀升；及至6月份，焦炭价格共计上涨10轮，而随着相关部门3次召开会议要求增产与打击投机影响市场心态，煤价走势出现分化，前期超涨资源开始下跌。

动力煤价格将下行至何处

总结来看，2021年是动力煤市场非常特殊的一年，其特殊性主要体现在以下三点： 第一，2021年动力煤价格与宏观经济的关系不同于往年传统年份，宏观经济强弱是煤炭价格走势的主导因素，原煤价格走势与GDP增长相契合，但2021年煤炭短缺加剧了限电情况，进而影响经济增长在传统周期中，煤炭是经济增长的同步指标，而原油因为具有较强的金融属性，通常是后周期的品种，即在经济增长过了高点之后反而会加速上涨，但2021年下半年以来，煤炭取代了原油的后周期地位。

供应偏紧，玉米坚挺

从养殖角度来看，当下国内能繁母猪存栏量较往年正常保有量多出6%左右，预计明年一季度前，国内的生猪存栏量仍将偏高，养殖恢复甚至过剩的局面还将持续一段时间，这自然有利于维护未来玉米等饲料原料的消费 除此以外，国内冬季供暖及煤炭偏紧导致运力紧张，部分地区降雪天气预期增多，令原本库存偏低的东北和华北等地区深加工企业对玉米的采购意愿增强但当前市场中正流通的玉米供应偏紧，饲料企业和深加工企业的入市采购，叠加农户和贸易商惜售，必然会继续支持春节前的玉米价格，使其维持偏强走势。

大宗商品价格集体回落，见顶信号或已浮现

”顾双飞分析称，“在部分化工品上，目前中游企业有较积极的补库动作，这不仅体现了终端消费韧性支撑，也是其为改善经营状况的主动作为” 展望后市，顾双飞表示，预计未来大宗商品价格以低位反复多空拉锯的走势为主从成本端看，随着煤炭保供稳价工作持续推进，煤炭产量、库存、可用天数均在大幅提升，有望达到往年正常水平，煤炭价格仍有进一步调整空间，因此短期内大宗商品的成本支撑是不稳固的。

供需紧平衡下的天津热轧带钢

就近4年来看，京津冀地区陆续淘汰部分带钢产能，加之疫情等因素，天津热轧带钢价格每年的走势都不尽相同，今年出口，保供稳价及限电等关键词更令2021年天津热轧带钢价格远高于往年同期水平但国家依法打击煤炭市场炒作，全力维护煤炭市场秩序；严厉打击哄抬物价、扰乱市场经济秩序行为，重点打击资本炒作煤炭现货市场行为并公开曝光钢材价格出现较大幅度调整，降后下游陆续补货，整体成交还算可观 下游高成本压力下拿货消极 尽管天津热轧带钢价格涨幅远高于往年，但对于下游管材而言，原料价格的持续上涨，导致成本持续增加，截至10月20日天津4寸*3.75mm焊管与热轧带钢年度价差均值在143元/吨，基本在成本线附近，成本小幅倒挂。

Mysteel周报：江西建筑钢材价格混乱下跌（10.15-10.22）

【下周走势展望】 当前建材市场需求相比于往年要弱很多，在打击煤炭市场炒作的环境下，建材市场看空情绪增强，随着天气转冷，社会库存下降，跌价动能或将增强，预计下周江西省建筑钢材价格或继续偏弱调整

商品市场“秋意浓”，多品种大幅走弱

”张骏认为，这使得本周3P盘面呈现出“喷发式”上涨 相对PE和PP，PVC上游煤化工路线占比最高，因此从全年走势来看也更受益于双控政策和煤价上涨 “目前，PVC已经处于历史新高位置，主要是上游成本的推动，能耗双控对电石的影响要更大更明显聚烯烃今年也是上游强中游跟随而下游弱的格局，煤炭丙烷等价格持续强势，原油也是振荡偏强，再加上进口量迟迟没有恢复到往年水平，导致塑料上半年表需增速-3%，而PP表需增速2%左右，远低于往年水平。

百年建筑网：沿江砂石市场走访纪要5.14

在现场我们看到不同来源的、不同材质、不同规格的砂整个堆场可以存放200万吨砂石，现场看到的少量洞庭湖砂，另一负责人朱总表示这批货刚刚卸过来，只有一点量，现在天然砂根本不愁卖，因为货源太少另外我们还看到附近堆放的河沙及机制砂，碎石基本没有后期价格的走势，王总表示因为近日受钢材及煤炭价格影响，海运价格略有回调，与往年同期相比，近期砂石价格持稳为主 贸易垫资方：石总 石总从事砂石贸易时间不久，之前石总主要从事投资行业，目前主要是给本地施工企业做建材采购及垫资服务，涉及材料包括砂石、水泥、钢材、加气块等主要材料。

日均下跌60元/吨 港口煤价快速回落

随着市场煤价持续冲高，为保民生，政策保供抑价政策不断出台，各大主力煤企纷纷开足马力，加快生产和销售铁路、港口克服冻车、冻煤影响，加强组织，加快发运，黄骅港、秦皇岛港合计日均发运煤炭110万吨本周，南方气温回升，叠加部分中小企业停工停产，减少了耗电量，多个省份日耗出现封顶回落，这在很大程度上影响了市场情绪及价格走势部分贸易商集中甩货，更是助推了煤价持续回落 华东某电厂采购主管表示，今年春节，鼓励企事业单位安排职工弹性休假、就地过年，用电量可能比往年同期要高一些；但临近春节，用电负荷还是会缓慢下降，电厂库存也在增加，还有很多货没有发过来，再加上进口煤到货不少，后面的供求压力不大，可以依靠长协煤来补库，因此，不准备高价接市场煤了。

Mysteel：动力煤品种2020年市场回顾及2021年展望

而从动力煤期货主力连续合约价格来看，价格波动区间476.4-777.2元/吨，呈现前高中低后更高价格走势整体而言，全年动力煤期现价格波动性巨大，尤其下半年其期现共振效应更为明显 图5 动力煤期现价格及内外价差走势 从国内煤炭运输方面来看，2020年全国煤炭铁路运量低于近三年同期水平，而大秦线上半年发运量也低于往年均值，下半年由于保供和增加发运政策趋强，整体运量基本与往年水平持平，可见当前以大秦线为主的主要运煤通道运力已达到较高峰值水平。

动力煤春节行情即将到来？

而从期货市场来看，上市以来5月合约价格在春节前后涨跌互现，规律性并不强 值得注意的是，通过回顾历史行情走势发现，2020年四季度末的价格走势与2018年年初有非常相似之处2017年供给侧改革的不利影响仍未消除，拉尼娜现象加剧冬季用电压力，调峰用电加速电煤消耗，中间环节与下游企业库存极度紧张，价格迅速拉涨，2018年1月末，价格上行至历史次高点与2018年不同的是，2020年冬季气温是近50年的最低水平，目前沿海八省电厂煤炭日耗远超过往年同期，高消耗下导致动态指标库存可用天数迅速下降，部分电厂库存可用天数下降至警戒线下方，引发市场用电紧张担忧，2020年年末，动力煤价格开启连续两个月的疯狂上涨。