煤炭经济数据点评

中信证券点评PMI数据：预计政策仍将多维度呵护经济平稳运行

中信证券点评当日出炉的PMI数据称，9月份，由于石油煤炭及其燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品、黑色金属冶炼及压延加工等高耗能行业的景气水平较低，拖累制造业PMI超季节性下行，为自2020年2月以来首次降至收缩区间；同时，制造业价格指数再度上涨，预计9月份工业品价格指数大概率再创新高部分中、小型企业生产经营面临着原材料成本较高、资金紧张、市场需求不足等多重困难，预计政策仍将多维度呵护经济平稳运行。

【钢材下游日报】16日国内钢价小幅上扬 市场整体成交一般

从需求端来看，汽车市场销量稳定增长，零售市场表现平稳房地产销售维持高位，调控体系逐渐完善线下娱乐消费加速恢复，全年电影行业景气度有望维持高位从生产端来看，在全球经济复苏背景下，工业品价格整体较为稳定，3月以来，原油、煤炭、钢铁、玻璃价格继续上行>>详情点击 【10家券商点评1-2月经济数据：生产偏强，内需略弱】3月15日，国家统计局公布2021年1-2月宏观经济数据。

11月15日机构看点（宏观解析）

在国家建立房地产长效健康机制，鼓励租赁房、共有产权房的政策框架下，投资和销售的背离将成为常态，销售增速可能继续回落，但投资增速下行压力不大 2017/11/15 平安证券/陈骁 经济数据如期下滑，前高后低走势兑现——10月份经济数据点评 10月份宏观经济数据中工业增加值、投资、消费增速均出现显著回落：①工业增加值的回落受季末效应逝去影响较大，钢铁煤炭等传统行业生产端较为疲弱汽车行业和高新技术行业也有趋势走弱，而后者可能受出口增速一季度之后由升转平的影响。

11月16日机构看点（宏观解析）

地产、基建和制造业均拖累投资，后续将温和下滑，显出经济的韧性；生产后续受环保影响仍下行；社零消费在11-12月将反弹供给的收缩叠加需求端的韧性，四季度的钢铁、有色、建材、煤炭等周期股有较大机会 2017/11/16 长江证券/赵伟 工业经济小幅回落，基建维持较高增速——2017年10月主要宏观数据点评 工业增加值：采暖季临近、限产整体趋严，工增小幅回落，主要行业普遍下滑。

钢联资讯10月25日热点点评

钢联点评：近期看，随着今年冬季采暖负荷逐步加大，煤炭消耗将有所增加，同时增加的产能释放也将有序到位大部分地区煤炭供需基本平衡，少数地区平衡偏紧近期煤炭价格回升，企业效益好转，是供给侧结构性改革的初衷和必然结果，但是煤炭价格如果偏离市场基础非理性上涨，就会影响到去产能工作的整体推进和能源的稳定供应 ◎财政部：1-9月国企利润总额同比下降1.6% 钢铁行业扭亏为盈 新闻回放：25日，财政部网站发布数据，1-9月，全国国有及国有控股企业（以下简称国有企业）经济运行趋稳向好。

钢联资讯5月9日热点点评

钢联点评：近期内蒙古煤炭价格小幅上涨的原因，一方面是投资数据拉动需求增加，带动钢铁、焦煤价格回升，另一方面是深入供给侧改革，淘汰煤炭、钢铁以及煤电等落后产能，煤炭行业实现经济增速换挡期平稳运行 【宏观资讯】 ◎李克强：去产能不允许出现“零就业家庭” 新闻回放：国务院总理李克强带队考察人社部，并主持召开20多位部级领导参加的就业工作座谈会。

钢联资讯3月25日热点点评

钢联点评：国内去产能推动黑色系品种出现涨幅，这些原材料价格上涨对BDI指数产生一定利多影响；国际原油价格近期回升，同时BDI指数已接近长期底部，继续下跌空间不大；前期做空动力已充分释放，新生做空动力不足 ◎前两月煤炭产量和固投双降 新闻回放：日前，国家统计局公布了1—2月国民经济相关数据。

钢联资讯1月18日热点点评

不过有关领导当场表示，要用市场倒逼产能退出，不应出台限价 钢联点评：“这种希望限价做法本质上就是为了保护煤炭企业”华北电力大学经济与管理学院教授曾鸣在接受采访时表示，这既不符合煤炭市场化的方向，也不符合供给侧结构性改革对于“去产能”的要求 【宏观资讯】 ◎我国对外投资连续13年增长 存量首超万亿美元 新闻回放：商务部15日发布对外投资数据显示，2015年，我国对外非金融类直接投资创下1180.2亿美元的历史最高值，同比增长14.7%，实现中国对外直接投资连续13年增长，年均增幅高达33.6%。

钢联资讯11月10日热点点评

钢联点评：随着中国经济增长放缓，钢铁生产和消费均萎缩，导致铁矿石进口量下降，10月初国庆假期也是导致进口下降的部分原因 ◎煤炭行业并购重组持续升温 同比增加58.06% 新闻回放：据相关机构数据统计显示，截至目前，今年以来煤炭行业共发生49起并购重组事件，比去年同期31起增加58.06%。

钢联资讯一周热点点评（7.27-7.31）

就在前一日傍晚，龙头老大神华公布了8月的动力煤销售方案，主流煤种价格均维持不变，低卡高装、量价优惠和承兑汇票等促销继续执行 钢联点评：业内人士认为，相关部门要求神华等大矿带头稳价，但在下游需求旺季不旺的情况下，预计其他煤企可能通过降价或优惠促销等方式抢市场，今年第三季度国内煤价仍面临较大的下行压力 ◎山西煤炭连续12个月全行业亏损 新闻回放：28日山西省公布今年上半年经济运行数据显示，上半年该省煤炭行业亏损超过40亿元，连续12个月全行业亏损。

钢联资讯7月8日热点点评

钢联点评：王显政指出，当前，煤炭经济低位运行的态势短期内难以改变，但企稳迹象已经显现煤炭企业应落实好控总量、稳煤价、保安全、保稳定的政策措施，积极推动煤炭行业脱困工作，努力维护行业平稳运行 ◎美国API原油库存减少670万桶 新闻回放：美国石油协会(API)于周二(7月7日)发布的行业版数据显示，美国上周(7月2日当周)的API原油库存减少670万桶，至4.731亿桶。

钢联资讯5月11日热点点评

同时2015年价格预测下调1美元至56美元未来12个月料在50-60美元之间震荡 钢联点评：澳新银行认为，由于中国占钢铁消费40%的房地产市场疲软，今年中国钢铁消费量将减少4%，明年继续减少2%第一季度中国经济增速已经降至2009年以来的最低水平 ◎1-4月份全国煤炭产量11.2亿吨 新闻回放：据煤炭运销协会数据快报显示，4月份，全国煤炭产量2.9亿吨，同比减少2000万吨，下降6.5%。

钢联资讯一周热点点评（4.13-4.17）

今年以来，煤炭经济运行形势依然严峻中国煤炭工业协会发布的数据显示，前两个月，90家大型企业亏损131亿元，亏损面80％以上；全国煤炭进口3204万吨，同比下降45．3％同时，全社会存煤已持续39个月超过3亿吨 钢联点评：协会会长王显政说，当前煤炭经济低位徘徊，短期难以改变；价格近期回升乏力，企业困难加剧。

钢联资讯4月14日热点点评

今年以来，煤炭经济运行形势依然严峻中国煤炭工业协会发布的数据显示，前两个月，90家大型企业亏损131亿元，亏损面80％以上；全国煤炭进口3204万吨，同比下降45．3％同时，全社会存煤已持续39个月超过3亿吨 钢联点评：协会会长王显政说，当前煤炭经济低位徘徊，短期难以改变；价格近期回升乏力，企业困难加剧。

钢联资讯9月9日热点点评

钢联点评：受到发电量、房地产销售量等价格低迷拖累，多家机构研报认为8月CPI可能再创新低7月份CPI同比上涨2.3%，这表明物价仍处在相对较低水平不少分析师认为，7月投资和工业增加值同比增速也将明显回落8月钢材、煤炭价格环比下降，而去年同期环比回升，暗示8月投资和工业增加值同比增速会继续回落多重数据均显示出经济的内生动力疲乏，下半年稳增长压力再现。

钢联资讯一周热点点评

钢联点评：数据显示国有钢铁、交通、建材等行业实现利润同比增幅较大，但成本增幅高于收入增幅，负债增幅高于资产增幅国有煤炭、化工等行业实现利润同比下降明显，国有有色行业继续全行业亏损钢铁产业盈利能力的改善是由于钢材需求好转，而且钢价波动区间小于矿价波动区间，钢材供应不足也发挥了积极作用 ◎8月汇丰制造业PMI初值50.3 克强指数汇丰PMI皆回落 新闻回放：在7月份经济数据中，“克强指数”的三个构成指标均出现回落。

中国国际：煤炭昨迎涨势 今日下跌有限

不仅6月的数据疲软，今年上半年的铁路货运总发送量也比2012年和2011年同期略降从分项数据来看，6月份全国铁路煤炭运量完成18214万吨，同比增长2.2%；石油运量完成1162万吨，同比增长8.8%；粮食运量完成826万吨，同比增长6.2% 中期点评： 欧元区和英国虽然说经济复苏有所回暖，但总体来说，欧洲经济要重新崛起还需要几年的时间，因此继续维持较为宽松的货币政策较为合适，也普遍符合预期。

瑞达期货：市场反弹有望延续

资金方面，周三沪深两市总成交金额为2591.0亿元，和前一交易日相比增加298.1亿元，资金净流入48亿；资金净流入较大的板块为中小板、电子信息、化工化纤、计算机、创业板；资金净流出较大的板块为房地产、银行、券商、煤炭、供水供气 综合点评 外盘：美国经济数据均好于市场预期，众议院批准了临时预算法案以避免联邦政府关门，美联储褐皮书显示房市复苏带动美国经济温和增长；但欧元区境况不佳，2012年第四季度GDP下降0.6%，高于市场预期0.4%，经济衰退加重。