宁夏煤炭限产

瑞达期货：硅铁日内短线交易为主，注意风险控制

昨日SF2201合约低开高走受近期硅铁期价大幅回落影响，今日现货也迎来大幅下调目前硅铁利润仍处高位，叠加当前少量钢厂招标价格较上月出现大幅回调，预计硅铁现货市场仍有向下空间同时，宁夏三元中泰8台硅铁矿热炉发出停电申请，短期主产区限产限电政策较为反复，为期价带来支撑不过当前宏观影响仍在发酵，煤炭系期价大幅走弱对双硅期价构成一定冲击 技术上，SF2201合约低开高走，小时MACD指标显示DEA与DIFF形成低位交叉，绿柱缩窄。

螺纹钢短期振荡偏强

四季度国内限电限产仍将持续，预计螺纹钢期价维持振荡偏强格局 限电限产进入常态化 有关数据显示，青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、山西、江苏9省（区）上半年能耗强度不降反升，为一级预警因此，这些地区面临较为严格的限电政策同时，煤炭供应短缺也是限电的重要原因1—9月，我国煤炭总体供应同比增加约4%，而需求端增加了13%，动力煤供应出现较大的缺口。

2021年10月26日期货公司沪铝短线操作建议

库存方面，因部分地区到货增多，国内铝锭社库持续累库，但库存增幅有所减少价格方面，短期内虽然煤炭价格受监管影响下滑，但电解铝生产成本依旧处于高位且供应有进一步收紧的趋势，建议单边上以逢低做多的思路对待 策略：单边：谨慎看多套利：中性 风险点：1、流动性收紧快于预期2、几内亚问题3、国内能耗双控政策 中信期货 逻辑：供应端收缩的忧虑仍在持续发酵，8月下旬-9月上旬，新疆、广西和云南先后出台压减电解铝产量政策，9月中旬广西进一步加码，十月份青海、宁夏和贵州加入限产行列，接下来重点关注北方秋冬季取暖政策影响；欧洲因电价高昂，荷兰电解铝企业Aldel停产至2022年初。

Mysteel：10月21日硅铁期货收盘评述

宁夏中卫地区最近下发的文件对已略有放松的限产程度进行进一步加严；生产成本重要组成部分的炉料价格回落后钢厂生产利润恢复，四季度由于钢厂亦有余热供暖任务，产量进一步下降空间有限；而作为两高产能的硅铁产量弹性有限，货源紧缺情况难有变化今日行情下黑色系炉料成材普跌，但硅铁跟跌幅度较小煤炭价格得到行政指引情况下，关注后续电力供应能否恢复、兰炭价格跟跌情况期现基差波动剧烈，参与难度较大；宁夏地区硅铁72#今日报盘16000-16500元/吨(现金含税出厂自然块)。

弘业期货：期货高位震荡，铁合金观望气氛浓厚

硅铁方面，现货报价稳定，72合格块报价16000-17500元/吨合格块出厂，75合格块18000-20000元/吨现金出厂生产方面，宁夏产区限电常态化、青海执行四级限电预警、广西、贵州、内蒙古等主产区已明确电费提涨计划下游钢厂方面，期货盘面下跌或将吸引钢厂提前入场低价询盘目前主产区受限电限产影响，产能恢复不足，叠加电价提涨提升硅铁成本的因素，维系了硅铁现货报价坚挺的局面但从长期来看，煤炭保供、打击煤炭价格炒作的政策信号强烈且明确，限电或将缓和并推动硅铁产量上升。

Mysteel：10月8日硅锰期货收盘评述

国庆期间内蒙限产有所强化但期现继续探涨意愿有限；全球性能源紧缺问题日趋严重，预计冬季为力保供暖需求，高能耗产业仍将保持常态化限产期货盘面顶部区间难以判断，摸顶风险较大；建议观望四季度煤炭保供情况、电力竞价情况，关注风季来临后乌兰察布产量能否环比恢复 现货方面：广西合金10月限产小幅放松，但预计年内难以恢复至9月以前产量水平；内蒙宁夏限电举措国庆期间仍在强化面对涨势不止的煤价，大部分热电厂处于深度亏损状态；内蒙、陕西新增保供煤矿产能批复，但年内煤炭高价情况或难以扭转。

Mysteel：10月14日硅铁期货收盘评述

现货方面：青海限产政策出台后宁夏紧急限电已无法进一步刺激看多情绪，短期利好基本出尽江苏等地钢厂已陆续复产，而上游两高产能受限情况未有改观，预计合金厂面对钢厂需求仍将保持较强的议价能力内蒙、湖南等地已确认提涨电价，国常会明确两高产能电价不设上限煤炭保供政策出台后煤价仍维系上升态势，供暖季期间为保障民生用电，工业企业生产仍将受限需留意的是，即使电价上涨，电力供应紧张情况短期也难以缓解，硅铁短期供给紧张趋势难改；期现基差波动剧烈，参与难度较大；后市选择双硅价差套利或为较安全的途径。

Mysteel：9月28日硅铁期货收盘评述

中卫复产预期暂时落空，今日限产形势有所加剧陕西、青海能压力仍较为严峻考虑到电厂煤炭库存仍旧十分紧张、动力煤价格连创新高，年内高耗能产业限产形势或难以放松硅铁牛市格局仍处于无法证伪阶段；期现基差波动剧烈，参与难度较大；后市选择双硅价差套利或为较安全的途径宁夏地区硅铁72#今日报盘16000-17000元/吨(现金含税出厂自然块)，涨势暂缓，部分工厂报价较上周小幅下调

产能被限，原材料涨价，下游苦不堪言，制造业挣的钱哪里去了？

近期，多地下发能耗双控的政策文件，各类高耗能高污染的行业纷纷停产停工，广东、江苏、云南、浙江等地限产升级的消息更是刷爆朋友圈为何会限电停产，又将给行业带来哪些影响？ 1 多省份拉闸停电限产 近期云南、江苏、青海、宁夏、广西、广东、四川、河南、重庆、内蒙古、河南等多地开始对能耗双控目标开展限电控能耗举措 广东：9月16日，广东电网表示，自9月16日起执行“开二停五”用电方案，每周星期日、星期一、星期二、星期三和星期四实现错峰轮休，错峰日只保留保安用电负荷，保安负荷在总负荷的15%以下！ 山东：全省因煤炭供应不足，电力紧张，启动限电措施。

Mysteel：9月27日硅铁期货收盘评述

中卫地区传闻有工厂复产，现货看涨情绪有所降温；但陕西、青海能压力仍较为严峻考虑到电厂煤炭库存仍旧十分紧张、动力煤价格连创新高，年内高耗能产业限产形势或难以放松硅铁牛市格局仍处于无法证伪阶段；期现基差波动剧烈，参与难度较大；后市选择双硅价差套利或为较安全的途径宁夏地区硅铁72#今日报盘16000-17000元/吨(现金含税出厂自然块)，涨势暂缓，部分工厂报价较上周小幅下调

Mysteel：9月7日硅锰期货收盘评述

当前期现交易呈现尴尬状态，盘面高价使交割库出货阻力较大，因而现货市场货紧情况延续，期货价格难以回落在供给强刚性约束下预计硅锰期货会有所回调，但走势反转短期可能性较小建议观望8400-8800区间调整力度，高抛低吸日内操作为主；8900点上方可轻仓短空，注意止盈止损 现货方面：宁夏石嘴山限产情况正常推进，乌兰察布地区风电供给不足、煤炭供给缺口仍存，电力供应紧张，内蒙产量明显回升的时间节点或将后移至10月；而随后冬季又将面临冬奥会限产问题，全国硅锰产量再上百万大关短期有难度。

Mysteel：9月6日硅铁期货收盘评述

现货方面：宁夏限产政策处于情绪兑现期，短时间内利好刺激或已出尽在煤炭高价格、低库存之际，限电常态化预期下内蒙等地硅铁产量亦难以明显回升，青海、陕西等主产地均有相关限产举措出台而短期产量下修预期已充分兑现于定价之中，钢厂在快速回补合金、焦炭库存后在粗钢减产压力下采购增量或较为有限，下月钢招不排除继续上涨，但涨幅大概率相对收敛；9月交割后市场或存在一定价格回调压力然而“两高”产能明确受限的长期趋势并未改变，硅铁牛市格局仍处于无法证伪阶段；但近期的价格连日攀升盛况或难以维系，应做好预期管理。

Mysteel：9月7日硅铁期货收盘评述

现货方面：宁夏限产政策处于情绪兑现期，短时间内利好刺激或已出尽下月钢招不排除定标价继续上涨的可能，但涨幅大概率相对收敛在煤炭高价格、低库存之际，限电常态化预期下内蒙等地硅铁产量亦难以明显回升，而短期产量下修预期已充分兑现于定价之中，钢厂在快速回补合金、焦炭库存后在大型钢厂粗钢减产压力下采购增量或较为有限，9月交割后市场或存在一定价格回调压力然而“两高”产能明确受限的长期趋势并未改变，硅铁牛市格局仍处于无法证伪阶段；但近期的价格连日攀升盛况或难以维系，应做好预期管理，追涨安全边际较低。

Mysteel：9月2日硅铁期货收盘评述

双硅密集落地的限产政策印证了年内基本面强势预期将延续，盘面涨势虽由虚盘驱动，但考虑到现货紧张趋势、涨幅并未严重脱离基本面形势，预计随后的分歧调整表现仍较为良性，届时盘面回落空间亦有限，技术支撑力度将强于硅锰；01合约短期或已难见到万元以下位置硅铁下游需求稳健，如近期盘中出现情绪性抢跑杀跌，可低吸介入多单 现货方面：宁夏限产政策处于情绪兑现期，短时间内利好刺激或已出尽在煤炭高价格、低库存之际，限电常态化预期下内蒙等地硅铁产量亦难以明显回升，青海、陕西等主产地均有相关限产举措出台。

硅铁：08月23日期货收盘评述

硅铁下游需求稳健，预计随华东电炉钢保持高开工率，硅铁盘面利润仍能高位维系继宁夏限产预期后水电不足的青海也对合金企业限制用电，期货盘面看涨情绪延续；硅铁期货盘面已毫无疑问处于高位风险区，但目前尚无明确利空能够带动涨势反转，左侧猜顶有风险待政策落地不排除短期利好出尽引发多头止盈情况，但考虑到现货紧张情况，盘面价格并未严重脱离基本面形势，预计回调空间亦有限建议暂时观望 现货方面：四季度在煤炭高价格、低库存之际，限电常态化预期下硅铁产量易减难增。

Mysteel日报：铁合金贸易商多数不报价 谨慎心态浓烈

随着最近煤炭价格疯狂上涨，且宁夏、青海等地区传出能耗双控、限电限产等消息，推动国内硅铁价格加速上涨，工厂对外报价普遍进一步调高，期货盘面上冲至高位震荡目前安阳硅铁（#72）市场自然块不含税价格8400-8500元/吨，硅铁（#75）自然块不含税8700-8800元/吨，贸易商整体库存不多，一部分处于零库存，不报价居多询单尚可，订单尚有成交 硅锰（6517）不含税成交价格7000-7050元/吨，订单不多，成交一般，主要交付之前订单；硅锰（6014）不含税报价6500-6700元/吨，部分厂家无库存，暂无报价。

硅锰：08月18日期货收盘评述

宁夏内蒙能耗双控已进入常态化阶段，限产仍是易紧难松；宁夏最新能耗预警文件激发的做多热情具有偶然性，但背后反映的合金供应紧张趋势具有必然性；锰矿提价预期则起到了推波助澜作用考虑到下游钢厂为保障制造业需求、减产空间有限，合金采购仍有增量空间，合金价格景气周期有望延长已几无分歧；01合约多单建议逢高止盈，两日反弹300余点已兑现基本面强势情况，后期上涨空间取决于情绪面，把握难度较大 现货方面：8月硅锰产量增幅有限，且在焦炭价格连续回升后现货成本支撑较强；各地限产呈常态化趋势，核心变量取决于煤炭-电力供需情况。

硅锰：08月17日期货收盘评述

限产已进入常态化阶段，短期限产加码已不构成明确利好，而限产放松亦无法带动盘面大跌；今日宁夏能耗文件激发的做多热情具有偶然性，但背后反映的合金供应紧张趋势具有必然性考虑到下游钢厂为保障制造业需求、减产空间有限，合金采购仍有增量空间，合金价格景气周期有望延长已几无分歧01合约成本7700附近多单建议分批止盈，不排除盘面价格创新高的可能 现货方面：8月硅锰产量增幅有限，且在焦炭价格连续回升后现货成本支撑较强；各地限产呈常态化趋势，核心变量取决于煤炭-电力供需情况。

硅锰：08月23日期货收盘评述

而钢厂螺纹钢产量已连续两周回升，预计9月钢招合金采购仍有增量空间，合金价格景气周期有望延长已几无分歧；因此即使盘面回落预计转向难以直线转向熊市，建议多单止盈后等待市场给出回落分歧中的买入契机 现货方面：蒙古煤炭入境仍受影响，电厂缺煤问题解决前，西部高耗能产业限电仍将是常态化举措钢联数据显示，下游螺纹钢产量已连续两周回升，消费情况也走出淡季趋势四季度消费旺季期间钢厂产量有回升空间，则硅锰供不应求局面有望延续；然而强预期与弱现实碰撞，在9月钢招明晰前，短期硅锰市场需求仍显平淡；宁夏有关单位对高耗能企业展开约谈，预计具体限产举措月内会正式出台，市场观望较多。

【硅铁】07月26日期货收盘评述

内蒙宁夏随风力恢复，限电举措在上周有所放宽；因而短期利好出尽后，市场缺乏趋势性上涨基础宁夏中卫限产预期强化，虽淘汰小炉型实际影响有限但情绪刺激较为明显；蒙西电价有上涨预期，硅铁日内表现强于硅锰；因煤炭资源依旧紧张，在夏季用电高峰过去、煤炭库存紧张趋势缓解前，硅铁大跌空间依旧十分有限，今日行情兑现前期判断建议以8800点位中枢逢高卖出 现货方面：粗钢限产具体政策正在逐步落地，钢联等统计口径显示螺纹钢产量已开始出现明显的非季节性下降。