煤炭板块周期性

煤炭行业去年业绩“狂飙”，今年还会继续吗？

作为典型的周期性行业，煤炭行业在2022年迎来了难得的“景气周期”在中国A股披露年报预告的众多行业中，煤炭行业表现亮眼，多家企业业绩预增进入2023年，煤炭股的“顺周期”会继续吗？ 统计显示，A股煤炭板块已有21家上市煤企公布2022年业绩预告，超八成煤炭企业实现业绩预增其中，潞安环能等7家企业预计实现归属于上市公司股东的净利润增幅逾100%。

如何利用期货助力黑色产业稳健发展？

况且，黑色产业链本就辐射范围广泛，上中下游直接涉及煤炭、焦炭、矿产、钢铁、房地产、基建、汽车等板块和行业，产业链相关性较强，下游市场的景气度直接影响上中下游行业的运行上游材料的价格变化直接影响中下游行业的成本情况，并且具备明显的周期性，产业链上各个环节均受到供需关系的重要影响，价格及盈利情况呈现周期性波动这更加体现出了企业利用期货工具实现稳健经营的必要性 钢铁企业套期保值需要内外双动力 黑色产业是充分竞争的产业，如何降低成本、提高效率对企业非常重要。

煤炭、钢材等板块阶段性见顶

随即动力煤期货开启一波下跌行情：从10月19日的1982元/吨，跌到11月2日的841元/吨，11个交易日下跌1100多点 动力煤价格大跌，双焦自然也撑不住加上房地产相关调控政策影响，螺纹钢、热卷、铁矿石等进一步跟着大跌整个黑色板块全线坍塌甚至与煤炭相关的产品也开始大跌，比如建筑玻璃、PVC等 那么，多头在逻辑上犯了什么错？在供给侧结构性改革推进下，钢铁、煤炭价格呈周期性上涨态势。

商品周期回归 都有谁还有谁

板块投资价值将凸显 除上述猪周期、糖周期之外，据万德统计数据，今年以来A股钢铁板块上涨26%，煤炭板块上涨35%，造纸板块上涨34%，棉花板块上涨33%，甲醇概念上涨35%，石油化工板块上涨43%除了原油今年大幅反弹为石油化工板块带来支撑外，其余周期板块表现并不突出 “近期的经济数据验证了我们之前对经济周期在2019年复苏的预测，但周期性板块并没有完全参与市场周期性的复苏，周期性板块应该很快将跑赢市场。

新年大宗商品“涨价潮”又至 周期板块欲发“红包”

“去年一个朋友想装修房子，装修款只差2万，然后通过一年奋斗，现在还差4万！”这个调侃装修涨价的段子，道出了不少人对近期商品纷纷涨价的担忧 进入2019年，大宗商品“涨价潮”再现：不到四周时间，沥青价格涨逾22%，原油价格涨逾16%，螺纹钢、铁矿石价格涨逾8%，农产品中棕榈油、豆油、白糖价格涨幅均超过6%…… 映射到A股市场上，新年以来，周期性较强的板块同步扛起反弹大旗，家电、建材、煤炭、钢铁股涨幅居前，相关板块明显跑赢大盘。

东南造船一艘20500吨散货船开工建造

这艘20500DWT散货船将用于开展珠海高栏港至北方沿海的煤炭、纸浆、卷钢等散货沿海运输业务，预计2019年4月投入运营，届时将加快珠海港航运业务发展速度及相关物流项目的持续推进，有助于珠海港进一步壮大航运板块规模，提高在国内沿海干散货运输领域的竞争力 随着全球经济复苏态势逐步明朗，以及航运业周期性改善，市场对海船运输需求逐步增加。

市场延续缩量 独角兽周五来袭

市场量能继续萎靡，仅有3600亿元，量能仍将不足仍将继续制约期指上行，同时仍需关注周五独角兽工业富联上市，对市场资金面带来的冲击 三大期指主力合约涨跌互现，IF与IC双双小幅回落，在经历了周三的大幅减仓后，持仓量变动回归平稳IF与IC持仓继续回落，但贴水亦有所收窄，短期内空头的动能或有一定减弱 盘面上，行业板块多数走弱，保险、银行、地产、券商等周三表现疲软的权重板块迎来回升，午间收盘前涨幅有所收窄，带动指数小幅下行；钢铁、煤炭、有色等周期性板块全天表现则较为强势。

A股尾盘拉升 短线谨慎追高

开盘后市场低迷的表现主要来源于金融、地产、民航、贵金属等权重板块的拖累，保险券商银行领跌市场；此外，周期性板块有色、煤炭及钢铁走势亦较为疲软，全天维持低位震荡午间雄安以及中兴两条重磅消息为午后市场平添一些活力，5G通讯、雄安概念股强势拉涨，带动市场人气，临近收盘行业板块相继走高带动指数上行 策略上，市场成交量再度萎缩，3250的跳空缺口仍是易守难攻，短期在利多因素释放后，A股不排除有冲高回落的可能，建议投资者逢高适度介入空单操作，关注沪指下方3130点附近支撑。

瑞达期货：A股震荡回落 静待低吸机会

盘面上，行业板块盘面上，行业板块中周期性板块表现较为活跃，有色、贵金属、煤炭成为少数上涨的板块；大型银行股上涨为市场带来一定的支撑，建行及工行分别上涨2.1%和1.17%周四尾盘阶段表现较为活跃的医疗医药、通讯板块迎来调整，跌幅居前；券商、石油、电子信息、软件、酿酒、保险等近一周推动指数上行的板块回调幅度较大，保险券商股全线回落，酿酒板块中，贵州茅台一枝独秀，逆市上涨0.54%。

期权观察：认沽期权隐含波动率抬升

周三上证综指先扬后抑，午后持续下滑，尾盘报收于3271.67点，收跌0.55%两市成交量4284.83亿元，较上一交易日减少699.44亿元，缩量下跌表明短期内仍以振荡整理行情为主各大指数普跌，其中上证50指数下跌0.5%，跌幅较小，创业板指下跌0.69%盘面看，仅银行、餐饮旅游和电力及公用事业板块小幅上涨，其余行业板块均下跌，其中煤炭、钢铁等周期性板块领跌。

瑞达期货：权重股终迎拉升 创业板已现疲态

煤炭、钢铁、有色等周期性板块大涨，保险、地产、券商午后则相继发力上行，券商保险股全线上涨，万科、保利地产涨逾4%，新城控股及华夏幸福分别大涨9%和6%医疗及医药板块则全天保持强势，领涨市场 策略上，随着权重股的发力，主板的技术性回调有望结束，而创业板连续反弹后或将遭遇阻力建议短期适当低吸IF与IH

瑞达期货：创业板延续强势 沪指失守3300

三大期指主力合约全线回落，IF与IH均大幅回落超1%IH贴水大幅扩大，而IF与IC亦有小幅扩大，但从持仓变化来看，IF与IC减仓或更多来源于多头离场 盘面上，行业板块多数上扬，煤炭、钢铁、有色等周期性板块迎来调整，而银行、保险、券商及房地产板块则延续偏弱表现，工行、建行均跌逾3%，农行亦大幅下跌2.78%，银行股仅有张家港行上涨1.77%；保险股中，新华保险跌超3%，人寿、平安及太保跌幅均在1%以上，券商股则全线收跌。

弘业期货：股指期货日报180223

一、行情评述 今日市场在权重和煤炭基建等周期性板块带动下延续强势，指数里上证50表现的最为强势，虽然盘中一度回落，但午后再度震荡走高，中小创整体则相对弱势，此外收两会召开临近影响，一些政策因素主导的板块也有所活跃，如雄安新区，大湾区，自贸区等，沪深300收于4071.09，涨0.45%，上证50收于2957.17，涨0.86%，中证500收于5897.68，涨0.37%，富时A50指数收于13742.76，涨0.75%。

瑞达期货：沪指冲高回落 节前陷入震荡

三大期指主力合约集体回调，其中前期涨幅较大的IF与IH大幅回撤逾2%，IC则跌超1%IF与IH持仓明显上升，升水明显收敛，短期内期指市场情绪或将转向偏空 盘面上，行业板块几乎全线回落，周期性板块独善其身，逆市上行，煤炭、钢铁、有色及石油领涨市场保险板块回调3.5%，新华、平安、太保跌幅均超3%；酿酒、家电等白马股集体走弱，贵州茅台下跌5%，白马股调整成为周一下跌的重要推手。

瑞达期货：沪指冲高回落 节前陷入震荡

三大期指主力合约集体回调，其中前期涨幅较大的IF与IH大幅回撤逾2%，IC则跌超1%IF与IH持仓明显上升，升水明显收敛，短期内期指市场情绪或将转向偏空 盘面上，行业板块几乎全线回落，周期性板块独善其身，逆市上行，煤炭、钢铁、有色及石油领涨市场保险板块回调3.5%，新华、平安、太保跌幅均超3%；酿酒、家电等白马股集体走弱，贵州茅台下跌5%，白马股调整成为周一下跌的重要推手。

瑞达期货：区块链再度受捧 短期谨防回落

传统行业板块中医疗医药、保险及有色板块涨势较好，银行权重股农行涨逾2%，而钢铁、煤炭、水泥等周期性板块回落 策略上，当前期指的上升势头并未改变，但升势有所减弱迹象建议适度逢高减持多单，并可在3430点附近适度介入空单

瑞达期货：短线走势造好 谨防冲高回落

钢铁、煤炭、水泥等周期性板块亦有积极表现，午后房地产板块大幅拉升，银行酿酒板块则延续近两日的升势贵金属、航空、环保及券商等板块小幅调整概念方面，上海自贸、油气相关、石墨烯、国产芯片涨幅居前 策略上，短期内市场继续转强的迹象建议短期以做多IF和IH为主，但在接近前期高点附近，适度逢高减仓

瑞达期货：短线陷入震荡 延续偏弱形态

不过券商板块则延续弱势局面，同时银行权重股的回落，对大盘指数的涨幅带来限制，同时中小板块跟涨意愿不强，拖累A股走势钢铁、有色、煤炭等周期性板块延续周二的低迷表现，而周二表现活跃的5G、通讯、网络安全等概念表现走势偏弱，带动中小板指下跌 策略上，近两日关注中央经济工作会议所带来的市场热点线索，A股3300点附近仍有压力，建议逢高介入空单为主，预计期指仍将以偏弱震荡下行为主。

瑞达期货：A股迎普涨行情 不宜过度乐观

尽管券商板块亦震荡上行，但整体走势依旧疲软此外，5G、通讯、软件及国产新片在午后表现活跃，配合权重股提振指数周一大涨的周期性板块迎来调整，贵金属、钢铁、煤炭及有色领跌市场 策略上，近两日关注中央经济工作会议所带来的市场热点线索，A股3300点附近仍有压力，建议逢高介入空单为主，预计期指仍将以偏弱震荡下行为主

瑞达期货：A股继续回落 3250短线支撑

金融板块再度集体走弱，四大险企跌幅均超1%，中农工建全线回落，仅有次新银行股表现较为坚挺，券商则有超半数公司跌幅在1%以上钢铁、煤炭、有色等周期性板块则受到大宗商品市场大幅回落的冲击，明显下跌，尾盘的急跌，亦令A股跌幅扩大贵金属、房地产、军工等板块涨幅居前，盘中360概念走高，江南嘉捷一度冲击涨停 策略上，期指跌势预计将有所放缓，建议投资者可尝试短多操作，但当前市场弱势的格局并未改变。