煤炭降杠杆

统计局解读：企业杠杆率持续降 煤炭等行业盈利放缓

工业利润保持较快增长企业效益继续稳步改善 ——国家统计局工业司何平博士解读2017年1-3月份工业企业利润数据 国家统计局4月27日发布的工业企业财务数据显示，2017年1-3月份，规模以上工业企业利润总额同比增长28.3%，增速比1-2月份回落3.2个百分点；其中，3月份利润增长23.8%，增速比1-2月份回落7.7个百分点。

中州期货：山西古交地区部分煤矿开始复产，双焦震荡运行

但对于下游钢材以及此次宏观政策仍要理性看待，年报中曾提到过我国居民杠杆率已处于高位，除非市场对于房价有很强的上涨预期，大部分居民是不太愿意加杠杆购房的此次政策影响的更多的是有刚需购房要求的居民，对于房地产实际的推动作用恐将有限盘面目前升水，建议轻仓布局空单，关注实际地产需求情况以及铁水和钢材价格 ②2023年7月份，中国进口炼焦煤713.3万吨，环比降7.9%，占煤炭总进口量的18.16%。

中州期货：内蒙发布煤矿安检通知，双焦震荡运行

但对于下游钢材以及此次宏观政策仍要理性看待，年报中曾提到过我国居民杠杆率已处于高位，除非市场对于房价有很强的上涨预期，大部分居民是不太愿意加杠杆购房的此次政策影响的更多的是有刚需购房要求的居民，对于房地产实际的推动作用恐将有限盘面目前升水，建议轻仓布局空单，关注实际地产需求情况以及铁水和钢材价格 ②2023年7月份，中国进口炼焦煤713.3万吨，环比降7.9%，占煤炭总进口量的18.16%。

煤价自高点腰斩，煤企信用资质变化几何？

尽管今年煤价下跌幅度超30%，考虑到煤炭行业发债企业大多签订长协价，其波动远低于市场价，因而周冠南认为市场价下跌对煤企影响有限当前煤企利润状况依然较好，截至2023年4月末，煤炭行业今年累计利润总额为2954.20亿元，较去年同期下降14.19%，但仍显著高于2017-2020年的600-1000亿元利润水平 煤企去杠杆后偿债能力提升，货币资金对短债的覆盖率升至80% 在债务层面，煤炭行业持续处于压负债、降杠杆过程中。

Mysteel数据：全球煤炭发运数据(5.29 - 6.4)

而6000卡纽卡斯尔港动力煤环比降35美元每吨，为125美元/吨，目前纽卡斯尔动力煤期货价格下跌到140美元上下，为近两年新低值在过去煤炭价格上涨的这段周期内，相关煤炭上市公司得益于超预期的运营现金流，创造了史上罕见的每股收益并推出丰厚的分红方案，债务杠杆大幅下降，甚至将企业债务提前大部分或全部偿还完毕但一个普遍的情况是，过去两年来煤企现金流收入大增的同时，多数澳洲煤炭开采企业的吨综合成本价格也在大幅提升。

百年建筑早报：银行间回购利率持续上行，中联水泥转让旗下一家公司51%股权

对于房地产行业存在的根本性问题，到了痛定思痛、改变发展模式的时候推动房地产业向新发展模式平稳过渡，首先要摒弃旧有不健康的“三高”发展模式降杠杆，提高抗风险能力应是房地产企业的必修课 【金融】 ◎A股：创业板指跌超1%，两市超3800股飘绿，煤炭板块逆市大涨 ◎港股：恒生指数收盘涨0.49%，恒生科技指数跌0.25%，阿里巴巴涨超3%，蔚来涨超3%。

2022年1-4月份内蒙古全区工业生产继续加快 新兴产业增势良好

受益于帮扶小微企业纾困解难系列政策，小微企业增加值同比增长7.6%，增速较一季度和1-2月份分别提高1.9个和9.9个百分点 五、利润保持较快增长，降成本去杠杆成效显著 一季度，全区规模以上工业实现利润总额1078.7亿元，同比增长82.0%，高于全国平均水平73.5个百分点随着能源保供政策措施的落实，煤炭产量较快增加，加之煤炭价格同比涨幅较高，拉动煤炭行业利润同比增长165.9%。

2022年《政府工作报告》（全文）

强化稳岗扩就业政策落实，扎实做好高校毕业生等重点群体就业工作，推进大众创业万众创新加强大宗商品保供稳价，着力解决煤炭电力供应紧张问题从全年看，主要宏观经济指标符合预期，财政赤字率和宏观杠杆率下降，经济增速继续位居世界前列 二是优化和落实助企纾困政策，巩固经济恢复基础上亿市场主体承载着数亿人就业创业，宏观政策延续疫情发生以来行之有效的支持路径和做法。

Mysteel日报：唐山管带价格趋强运行 成交一般

要推进煤炭有序替代转型，算清煤炭供需的“大账”，合理规划煤电建设规模和布局，推动煤炭清洁高效利用，发挥好煤炭在能源中的基础和兜底保障作用推动能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变央行：要进一步健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，发挥好宏观审慎管理着眼宏观、逆周期调节、防风险传染的功能，推动宏观审慎政策框架落地生效银保监会主席郭树清表示，2021年重点领域金融风险持续得到控制，宏观杠杆率下降大约8个百分点，金融体系资产扩张恢复到较低水平，房地产泡沫化、金融化势头得到扭转。

李克强作政府工作报告（详版）

有序推进地方政府债务风险防范化解，稳妥处置重大金融风险事件强化稳岗扩就业政策落实，扎实做好高校毕业生等重点群体就业工作，推进大众创业万众创新加强大宗商品保供稳价，着力解决煤炭电力供应紧张问题从全年看，主要宏观经济指标符合预期，财政赤字率和宏观杠杆率下降，经济增速继续位居世界前列 过去一年持续改善营商环境 李克强在政府工作报告中介绍，过去一年深化改革扩大开放，持续改善营商环境。

全国人大代表姚武江：释放“绿色税收”政策红利 助力企业“绿色”转型

“企业‘绿色’转型，科技创新、节能降耗是关键，充分释放‘绿色税收’政策红利，在助企‘绿色’转型方面可发挥更大的杠杆作用”近日，全国人大代表、山西华阳集团一矿机电工区副主任姚武江接受中新网记者采访时表示 姚武江身处基层一线，曾获全国煤炭行业职业技能竞赛综采维修电工比武第一名，以其名字命名的“姚武江大师工作室”，致力于机电设备科研革新，目前已取得“五小”创新成果、技术革新、发明专利150余项。

百年建筑材料例会：供需两弱，各品种震荡偏弱运行

一方面是煤炭、铁矿石等原材料价格持续下跌带动钢价高位回调；另一方面是房地产新开工面积同比下降30%以上，导致钢材需求端同比出现明显下滑在钢材市场供需格局逐步转向宽松以及成本支撑继续下移的情况下，后期国内钢价或继续弱势探底 2、房地产总体框架不变，一方面居民杠杆已经拉满，二是人口红利的消失，人口红利的衰退往往意味着房地产配置价值的下降，人口的增长会催生“人口敏感型投资” 包括建筑、水泥等，这影响总供给扩张的速度，而人口也构成经济需求的底层力量，如此触发经济、地产的周期性波动。

2021年11月2日期货公司沪铝短线操作建议

消费恢复较缓慢，价格持续走低也刺激下游观望态度，显性库存继续攀升，不过垒库整体放缓短期市场仍对煤炭调控政策心有余悸，不过铝供需基本面呈向好势头，因消费改善而产量继续下降，北方采暖季存在限产风险短期煤价下跌依旧拖累铝价，但预计影响边际换机，基本面向好有利于铝价筑底操作上建议可逢低试多 弘业期货 前三季度我国宏观杠杆率累降5.3%。

“十三五”期间北京新能源与清洁能源公交车占比超九成

在非首都功能疏解、煤炭等铁路适运的货物大幅减少的情况下，北京市推动实现560万吨货物“公转铁”，到发货物铁路运输比重由2017年的6.4%提高至2020年的9.67%通过交通运输结构调整优化，相应减少排放数百吨污染物和近万吨二氧化碳等温室气体，环境效益逐步显现 推广纯电动出租车1.1万辆 北京市还通过优先分配路权、给予资金补贴等政策杠杆，持续推动运营车辆能源和排放结构双优化，交通行业污染物排放较“十二五”末降低30%，完成了蓝天保卫战的减排目标要求。

全国人大代表曹仁贤：建议适度开征碳税 提高可再生能源占比

“目前，中国能源结构仍存在着诸多问题，煤炭等化石能源占比还非常高，污染物排放和二氧化碳排放强度过大，保护生态环境的压力依然较大”曹仁贤表示，在这样的背景下，建议适度开征碳税，提高可再生能源占比 据曹仁贤介绍，碳税是指针对二氧化碳排放所征的税，与先行的碳交易市场的交易完全不同碳税采用公平义务原则，不论排放多少，都必须征收，是以减少二氧化碳排放为目的，是对化石燃料按照其碳含量或碳排放量征收的一种税，通过税收杠杆的调节可以进一步加快降低化石能源消费比例。

螺纹钢配置价值下降

党中央在2015年底提出供给侧结构性改革，提出“三去一降一补”，这不仅仅是针对钢铁、煤炭行业，地产行业同样如此，其中“去库存”“降杠杆”压力最大在减少炒作的要求下降低商品房库存，降低商品房库存过高对整个金融体系造成的潜在风险，过去四年这一任务已经基本完成在“降杠杆”方面，主要是针对房地产企业和炒房者，政府已经在房企融资、购房者信贷等方面出台了相应措施。

宁夏国企经济运行呈“六增一减”

部分企业降杠杆压力较大目前，宁夏国资委监管的7户一级集团公司平均资产负债率51.2%，同比下降0.3个百分点 相比之下，6户参股央企平均资产负债率相对较高，达74.2%，同比增长0.4个百分点，高于全国工业企业平均值13.2个百分点，降杠杆压力较大 国家电投集团宁夏能源铝业公司总工程师吴克明说，今年以来，公司通过挂牌转让煤炭股权、盘活煤炭资产，资产负债率可降低约5个百分点，进一步改善公司财务情况。

Mysteel参考丨供给侧改革后时代的双焦运行逻辑回顾与展望

概述：自2016年供给侧改革以来，国内双焦市场呈现大幅波动态势，焦炭价格涨跌幅均在650-700元/吨，波动幅度较大，而受发改委要求稳定煤价作用影响，炼焦煤波动幅度较窄然而自2018年下半年开始钢材市场持续偏弱下行，环保宽松及高利润下焦化企业焦炉产能利用率持续走高影响，焦炭供应加大，供需矛盾突出，焦炭价格大幅下跌，焦价波动与钢价关联度愈发紧密故2019年下半年应当密切关注钢市走势及环保政策等因素对双焦市场的影响，将对双焦价格走势起到决定性作用。

期指反弹需要量能配合

贸易摩擦降低企业盈利韧性 2018年下半年至今，工业企业盈利韧性提高，股市下跌主要是跌估值当前坚挺的商品依旧是黑色，受益于环保和供给侧改革，企业完成了去杠杆和去库存，在钢材、煤炭和等价格抗跌的情况下，企业利润尤其是黑色产业利润保持坚挺 然而，这种韧性在4月份之后减弱国家统计局发布的数据显示，2019年前四个月，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降3.4%，其中国有控股企业同比下降9.7%，股份制企业实现利润总额同比下降1%，私营企业实现利润总额同比增长4.1%。

煤炭高质量发展势在必行 要支持煤炭企业“走出去”

关于煤炭能源企业“走出去”的前提条件，梁敦仕表示，企业多措并举降杠杆、防范债务风险十分必要煤炭企业负债率普遍偏高，2018年10月末，全国规模以上煤炭企业资产负债率达到65.4%，企业融资难、融资贵和资金紧张问题普遍存在而且十分严重要重视企业债务风险评估，因地制宜，因企施策，切实降低煤炭企业过高的杠杆率 鄂尔多斯能源行业新风向 生态保护和经济开发并重，是鄂尔多斯市能源行业发展的新思路。