供暖季煤炭价格跌

煤炭板块震荡走强，行业基金水涨船高

富荣基金认为，随着年末安全生产监管趋严，动力煤供给偏紧，价格下跌压力有限，而焦煤供应有进一步收紧预期叠加库存仍处于历史同期相对低位，焦煤价格在春节的补库周期结束前有较强支撑预计明年供需整体平衡，煤价中枢稳步上移，介于900元／吨-1000元／吨之间，全年呈前低后高走势由于市场风格切换，作为高股息低估值的避险资产，煤炭板块较受市场青睐 工银瑞信基金表示，今年供暖季进一步增产保供的力度不大，但电力库存处于高位等因素限制煤价继续上涨，预计四季度港口煤价在900元／吨-1100元／吨区间震荡。

Mysteel指数评述：本周钢材价格震荡偏弱，预计下周震荡运行（11月27日-12月1日）

1）宏观方面，美联储官员鸽派发言，令美债收益率下滑，美元指数下跌，人民币汇价再次上涨；国内央行等八部门支持民营经济25条重磅举措发布，明确金融服务民营企业目标和重点近期宏观环境依然偏暖2）成本方面，产煤地区煤矿事故多发，煤矿安全检查依然偏严，焦煤供应依然偏紧，周内单日焦煤主力合约日涨幅超过7%本周焦炭第二轮提涨落地，第三轮提涨已在路上随着采暖季来临，煤炭需求旺盛，双焦价格韧性较强，对钢价有一定支撑。

【华夏时报】寒潮来袭！能源行业“多点”发力备战迎峰度冬，煤价止跌反弹板块集体回暖

不过，CCTD分析认为，近期主产地煤矿事故频发，产地安检力度有所加大，后续煤炭产能释放将受到一定影响叠加近期大范围、高强度寒潮降温，电厂采购需求会进一步提升，煤炭供需关系有所好转，煤炭价格支撑力度逐渐增强 开源证券分析师指出，动力煤价格是煤炭板块风向标，供暖季开启，动力煤价格止跌企稳 煤价方面，上海钢联煤焦事业部动力煤分析师秦海啸对《华夏时报》记者表示，动力煤价格近期维持窄幅震荡走势，截至11月24日，港口5500卡价格报收945元/吨，同比上周增加10元每吨，整个11月份价格在940元/吨上下小幅波动，较今年三季度以来价格高点已回落100元/吨。

【证券日报】新一轮寒潮来袭，煤炭企业积极“备战”保供

煤矿开工率维持高位 开源证券分析师张绪成表示，动力煤价格是煤炭板块风向标，供暖季开启，动力煤价格止跌企稳电厂日耗当前已处于季节性底部，后续将随着全国自北向南的供暖需求增加而逐步提升，此外港口和电厂都将开始冬储补库 “十四五”期间，伴随国民经济的增长，全社会的用能需求预计将保持增长态势，煤炭在能源体系中的兜底保障作用更加突出目前，供暖季已开启，政策层面的重点工作将逐步向冬季保供倾斜。

瑞达期货：锰硅以震荡思路对待，关注上方6880附近压力

上周硅铁市场暂稳运行原料方面，兰炭提降，成本下移现货方面，下方支撑偏弱，现货价格上下50元/吨波动，社会库存延续高位供应方面，近期主产区检修结束，开工上行，随着采暖季开启，硅铁有减产预期，冬季煤炭进入旺季行情，成本下方空间不多，部分贸易商有低价囤货心理需求方面，五大钢材品种供应环比增加，随着北方温度下降，钢厂进行去库，开工下滑，炉料需求承压本周来看：原料方面，硅石持稳，兰炭底部支撑增强，存止跌反弹预期，硅铁成本下方空间不多。

Mysteel：煤炭与甲醇市场呈双弱格局

产地煤矿多数正常生产，长协供应保持常态化，市场煤正常拉运伴随供暖季结束，电厂需求降低，日耗有所下降，长协供应即能满足需求，非电企业产能释放有限，对市场煤保持刚需采购矿方销售价格周内互有涨跌，整体呈下降趋势，跌幅在10-30元不等加之大企指导价格再次持稳，市场依旧信心不足，偏弱运行 综合来看，煤炭市场震荡调整，弱势向下，整体需求未达预期，供应相对过剩，业者积极性不高，采取快进快出策略，短线运作，持续观望。

Mysteel月评：3月氧化铝价格稳中偏弱 市场供需矛盾逐渐凸显

第二，虽然某些突发事故导致安全生产大检查，致使局部地区煤炭价格出现小幅上涨，但是3月份国内煤炭价格弱稳态势明显下游市场以僵持为主，供暖季即将结束叠加气温逐渐回暖，电厂当前火电负荷偏低，日耗小幅震荡向下波动，库存可用天数整体保持在安全范围内，需求整体疲软而在市场处于用煤淡季情况下，煤矿库存有所累积，产地煤矿拉煤车辆较少，为刺激拉运，煤价小幅下调 八、下月预测 成本方面，预计4月份国内氧化铝原材料价格延续涨跌互现态势，而烧碱采购价格有望止跌回升，氧化铝企业降本压力将再度增大。

Mysteel日评：21日动力煤市场弱稳运行

产地方面，市场持稳运行山西地区区域内多数煤矿维持正常产销，煤炭供应水平较为稳定国有大矿以保障长协发运为主，基本保持产销平衡，库存积压较少随着取暖季的结束，终端电厂依靠长协资源补充，采购动力不高，叠加非电企业需求释放有限，周边煤厂销售情况一般，煤价小幅波动，幅度在10-20元不等；内蒙古鄂尔多斯产区多数煤矿保持正常生产，整体煤炭供应维持正常水平煤矿价格涨跌互现，部分高卡煤矿出货不畅，库存有所累积，为刺激销售下调煤价，个别销售较好煤种有上调煤价的现象，涨跌幅度10-20元/吨，多数煤矿煤价以稳为主，观望新一期主力煤企外购价格再做调整；陕西产地方面，大部分煤矿正常生产，供应端整体稳定。

Mysteel：山东市场炼焦煤弱稳运行

本周山东市场煤炭价格稳中有跌 山东动力煤市场价格下跌秦皇岛动力煤5500大卡报价跌落至1050元/吨，山东区域价格同样有进一步下跌趋势，现报价混乱，为0.19-0.22元/卡供暖季已经结束，春季为甲醇装置检修季，元宵节后工业用电拉动的用煤需求还不明显总体而言需求不振，预期下周动力煤市场价格仍会进一步下跌 山东炼焦煤市场弱稳运行，主要煤矿气煤报1930-1960元/吨，普通1/3焦煤报2020元/吨，优质1/3焦报2240元/吨，主焦煤持稳报2500元/吨，2月7日气肥煤S3.4G95线上竞拍1700元/吨全部流拍，上期2月1日相同价格流拍。

百年建筑节后预测：节后水泥价格承压下行，3月有望止跌回升

节前煤炭价格出现回落，熟料价格持续下跌，水泥生产成本有所下降，另外节前水泥贸易商80%以上回款不佳，节后水泥供应积极性或受影响，而节后国内水泥价格将如何运行，下面笔者从几个方面进行简要分析 一、节后熟料库容比中高位水平 2022年11月以后北方逐步开始采暖季错峰生产，南方市场需求下滑，窑线运转率大幅回落，而市场需求持续下滑，库存下降速度有限，全国熟料库存64%，同比提升5%，预计节后全国熟料整体库存压力偏大。

Mysteel：2022年12月中国氧化铝成本分析及预测

据Mysteel数据显示，截止2022年12月，中国氧化铝行业加权平均完全成本2713元/吨，较上月下跌50元/吨左右本月国内氧化铝行业成本下降的主要原因仍在于铝土矿、烧碱及煤炭价格出现小幅下滑空间第一，虽然冬季国内铝土矿开采受限且氧化铝增复产带动需求增加，导致国内供应紧张局面持续，但是由于疫情、高成本、采暖季限产影响仍在，买方压价采购意愿强烈，局部地区价格出现短暂松动，但国内价格整体仍处于高位运行。

百年建筑：【盘点】供需格局继续偏移，华东多地水泥价格下跌

煤炭价格在上期大幅下跌后，再次迎来上涨，主要煤炭矿区受疫情影响，生产力受限，煤炭产量下滑，加之北方采暖季对煤炭需求进一步提升，煤炭供应略显紧张，煤炭行情随之上行，价格止跌会涨，同时增加水泥企业生产成本 进入12月中旬，全国水泥行情维持稳中偏弱运行，据百年建筑网数据显示，截至12月19日，百年建筑P.O42.5散装水泥均价为471元/吨，同比下跌17..8%，周环比下跌0.4%，水泥行情偏弱运行。

百年建筑周报：全国粉煤灰均价跌后回涨（12.2-12.9）

本周全国煤炭行情继续震荡运行，煤炭价格小幅下跌，整体价格仍处高位主要北方采暖季到来，煤炭需求增加，煤炭供应紧张，煤炭行情整体高位震荡运行 三、市场需求方面 据百年建筑网调研全国250家水泥企业出库量数据显示，截至12月9日，调研样本出库量共计817.1万吨，环比上升0.5%；全国搅拌站产能利用率13.87%，环比下降1.8%；主要受房建项目对建材市场需求支撑下行，混凝土市场需求下滑，产能利用率随之出现下降。

Mysteel参考丨焦煤价格驱动成因探讨及前瞻

产业方面，持续亏损叠加即将进入采暖季，钢厂减产继续，对原料采购策略以低库存运行为主从焦煤供应方面来看，1-9月份，我国生产原煤33.16亿吨，同比增长11.2%进口煤炭也明显增长若无其他要素扰动，预计后期煤炭生产和进口稳中有增产业层面来看，焦煤供需面有望趋于宽松 综上所述，基本面对焦煤价格支撑因素减弱叠加能源危机因素逐渐消弭，焦煤价格仍有下跌空间，但值得注意的是，四季度为煤炭需求旺季，叠加库存低位支撑因素仍在，焦煤价格跌幅有限。

[数据分析]:中国LNG加气站零售理论利润周度数据分析(20221118-1124)

Mysteel日报：黑色系原燃料价格涨跌互现

内蒙区域疫情防控略有好转，前期停销煤厂陆续恢复销售；陕西区域今日因疫情影响，部分煤矿静默一天，停产停销，供应量略有减少，多数煤矿产销维持正常短期来看，临近供暖季，下游补库需求仍在，对煤炭价格或将有一定支撑 【喷吹煤】11月11国内喷吹煤市场稳中偏弱运行，晋城主流大矿价格补跌60元/吨；钢厂高炉开工率持续下降，市场观望情绪较浓港口方面，日照港喷吹精煤价格无波动；进口喷吹煤暂稳运行，俄罗斯喷吹煤参考价240美元/吨。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格暂稳运行

综上，4日动力煤市场整体弱稳运行内蒙区域疫情防控力度不减，煤矿以保供长协拉运为主；陕西区域疫情防控形势好转，部分煤矿恢复正常生产，供应量略有回升，销售情况有所好转短期来看，临近供暖季，下游补库需求仍在，对煤炭价格或将有一定支撑 【炼焦煤】4日国内炼焦煤市场偏弱运行市场方面，随着煤矿陆续复产，原煤产量明显提升，但焦炭降价预期尚存，市场观望情绪浓厚，下游采购积极性较弱，部分煤矿出货压力较大累库现象渐显，炼焦煤价格仍将维持跌价趋势；再看焦炭，高价煤种经过前期近400元/吨的跌幅后，焦企利润亏损情况有望小幅修复，在多数企业原料煤库存处于极低水平情况下，后期不排除焦化厂适当增加采购量可能。

Mysteel：需求难见提升 河南废钢涨势或难延续

今年焦炭价格虽然没有去年强势，但是随着供暖季的到来，各地煤炭用量增加，后期焦炭乃至铁水的成本下跌空间都将有限，后市铁水成本在一定程度上能支撑起废钢价格，废钢再度出现断崖式下跌的可能性较低 数据来源：上海钢联 钢厂废钢用量未有改善 据mysteel数据统计，截止11月3日，河南省10家长短流程代表钢厂废钢库存总量为10.899万吨，较上周减少0.405万吨；平均日均消耗量1105吨，较上周增加100吨，但是对比去年同期钢厂日耗减少了约60%。

Mysteel：成本高位下蒙煤利润倒挂，焦炭第二轮提降即将落地

11月初蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行，自10月下旬以来，成材价格重心不断下移，钢厂利润进一步收缩，焦炭第二轮提涨搁浅后市场负反馈逻辑运行，炼焦煤价格进入下行通道，蒙古国炼焦煤价格也随之下跌而与销售价格不断下滑相反的是运输成本不降反升，据Mysteel调研数据显示，3日蒙古国煤炭短盘运费价格指数报430.0元/吨，较上一工作日上涨5.0元/吨，11月均价423.0元/吨主要原因在于国内供暖季来临，多数贸易企业继续抢运风化煤，短盘运费居高不下，近期仍保持小幅探涨态势。

Mysteel日报：黑色系原燃料价格涨跌互现

短期来看，临近供暖季，下游补库需求仍在，对煤炭价格或将有一定支撑 【炼焦煤】27日国内炼焦煤价格呈下降趋势市场方面，西北个别钢厂对焦炭提降100元/吨，主流钢厂暂无回应，因焦钢企业目前存在不同程度亏损，双方博弈加剧，市场观望情绪渐起，下游及中间贸易环节对炼焦煤采购节奏放缓，近期线上竞拍情况多不及预期，部分煤种降价成交，流拍现象亦有增多，煤矿出货不佳报价稍有调整总体来看，部分高价煤种仍有下跌预期，短期炼焦煤震荡偏弱运行。