中国煤炭减产

花旗：减产措施得力 中国今年煤炭价格看涨20%

花旗表示，由于政府减产措施力度超过需求下跌，中国煤炭价格到今年底可能上升20% 花旗银行业分析师JackShang与ClaireJieYuan在周二的报告中写道，到12月末，秦皇岛港的电煤价格有望从目前每吨376元人民币上升到450元（69美元）据报告，中国政府已要求国内煤矿减产16%，并把每年开采天数从330天减少到276天。

花旗：减产措施得力 中国今年煤炭价格看涨20%

中州期货：双焦短期震荡运行

总的来说，目前盘面反弹主要是空头避险，黑色逢高空的主思路不变，主要逻辑依旧在下游消费颓靡，地产基建在有明确的政策刺激前难有转势即使高炉限产减产，在钢厂利润得到有效修复前，对于炉料还是需求下降的利空 ②2023年12月份，中国进口炼焦煤1146.42万吨，占煤炭总进口量的36.2%，环比上涨24.36%2023年中国累积进口炼焦煤总量为10209.64万吨，同比增长59.93%出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-12月中国焦炭出口总量为886.5万吨，较去年同期减少8.4万吨，降幅0.9%，其中12月焦炭出口79.2万吨，环比下降1.8%，较去年同期增长52.83%。

中州期货：双焦震荡偏强运行

但需要注意是，目前黑色系整体悲观情绪并未消退，下游地产数据及消费仍然较差，高炉复产较为缓慢，煤焦就此转势进入上涨通道的难度较大，需要跟踪后续其他煤矿集团减产计划，预计后市偏强运行 ②2023年12月份，中国进口炼焦煤1146.42万吨，占煤炭总进口量的36.2%，环比上涨24.36%2023年中国累积进口炼焦煤总量为10209.64万吨，同比增长59.93%出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-12月中国焦炭出口总量为886.5万吨，较去年同期减少8.4万吨，降幅0.9%，其中12月焦炭出口79.2万吨，环比下降1.8%，较去年同期增长52.83%。

中州期货：煤矿减产幅度较大，震荡偏强运行

但需要注意是，目前黑色系整体悲观情绪并未消退，下游地产数据及消费仍然较差，高炉复产较为缓慢，煤焦就此转势进入上涨通道的难度较大，需要跟踪后续其他煤矿集团减产计划，预计后市偏强运行 ②2023年12月份，中国进口炼焦煤1146.42万吨，占煤炭总进口量的36.2%，环比上涨24.36%2023年中国累积进口炼焦煤总量为10209.64万吨，同比增长59.93%出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-12月中国焦炭出口总量为886.5万吨，较去年同期减少8.4万吨，降幅0.9%，其中12月焦炭出口79.2万吨，环比下降1.8%，较去年同期增长52.83%。

Mysteel解读：2023年中国进口动力煤累计3.53亿吨 同比增长62%

而进口印尼动力煤方面同比增速相对缓慢，由于去年海外动力煤需求见顶，印尼煤价格持续下跌，且跌至生产成本线，由于利润空间收窄，矿山有停产减产动作，进口量增长空间有限 数据来源：我的钢铁网 三、煤炭关税恢复后，预计2024全年进口动力煤增长空间有限 进口量方面，2023年中国进口动力煤总量达历史峰值，同比增长超60%，但预计难以继续保持增长。

Mysteel：2023年12月中国氧化铝产能产量数据解读

本月中上旬，山西煤矿事故再度发生，区域安全生产督导趋严，导致铝土矿及煤炭等资源供应紧张，区域内少数氧化铝企业不得不采取减产措施应对；而重污染天气橙色预警导致河南部分氧化铝企业实施应急减排措施，焙烧炉限产为主进入下旬，北方多地迎来重污染天气，氧化铝企业焙烧炉限产规模增加，而且晋豫地区铝土矿供应紧张局势加剧，区域内多数企业受到影响，部分企业不得不采取减压产措施 据Mysteel调研统计，2023年12月中国氧化铝企业减产产能累计1130万吨/年，主要集中在山东、河南、山西及河北等北方地区。

中州期货：煤焦需求支撑较强，震荡运行

需求方面，钢厂减产不及预期，铁水处于高位运行，焦炭需求仍然坚挺焦煤线上流拍率小幅上升，各煤种成交价格回落幅度50-250元/吨不等上周甘其毛都口岸日均通关1064车，较上周日均增170车总的来说，由于宏观政策以及钢厂减产不及预期，盘面乐观情绪蔓延，但黑色仍然面临淡季预期，高位铁水难以持续 ②2023年8月份，中国进口炼焦煤957.31万吨，占煤炭总进口量的21.59%，环比增加34.20%，同比增加49.44%。

中州期货：焦炭关注2200-2600

需求方面，钢厂减产不及预期，铁水处于高位运行，焦炭需求仍然坚挺焦煤线上流拍率小幅上升，各煤种成交价格回落幅度50-250元/吨不等上周甘其毛都口岸日均通关1064车，较上周日均增170车总的来说，由于宏观政策以及钢厂减产不及预期，盘面乐观情绪蔓延，但黑色仍然面临淡季预期，高位铁水难以持续，关注本周铁水产量 ②2023年8月份，中国进口炼焦煤957.31万吨，占煤炭总进口量的21.59%，环比增加34.20%，同比增加49.44%。

中州期货：双焦区间操作

需求方面，钢厂减产不及预期，铁水处于高位运行，焦炭需求仍然坚挺焦煤线上流拍率小幅上升，各煤种成交价格回落幅度50-250元/吨不等上周甘其毛都口岸日均通关1064车，较上周日均增170车总的来说，由于宏观发力以及钢厂减产不及预期，盘面乐观情绪蔓延，并且煤焦库存低位，价格弹性得到放大但目前下游钢厂盈利水平仍然较低，铁水维持高位存疑，矿石强势破前高，带动黑色整体拉升，关注本周铁水产量 ②2023年8月份，中国进口炼焦煤957.31万吨，占煤炭总进口量的21.59%，环比增加34.20%，同比增加49.44%。

【上海证券报】供需因素主导下大宗能源商品价格“起舞”

从中国煤炭市场网CCTD的数据来看，目前主要电厂库存依然较高，处于安全水平但有业内人士透露，煤炭产地的减量显然是超预期的，内蒙古、陕西等地减产幅度甚至在15%以上以目前的供求情况来看，动力煤价格的向上空间正逐步打开 油价后期上涨动力不足 煤炭保供已在酝酿 “油价上涨，欧佩克的石油政策可能会据此进行调整，美国可能也会采取相应政策，因为高油价会引发通货膨胀风险。

Mysteel周报：国内炼焦煤市场一周概览（9.25-9.29）

本周样本洗煤厂开工率明显下滑主要原因在于上周末贵州发生重大煤矿安全事故导致盘州区域内煤矿全面停产，贵州省样本洗煤厂开工率环比下滑幅度达65.18%受此影响，华中、华东部分煤企也因此自发减产，开工率明显下滑而山西主产区本周数据同样下滑明显，柳林、乡宁等地主流大矿因完成本月产量任务而停产，且国庆期间不少煤矿仍有放假安排因此本周开工数据总体降幅明显 进口方面，据海关总署最新数据显示，2023年1-8月份中国累计进口炼焦煤6232.00万吨，同比增长61.50%，2023年8月份，中国进口炼焦煤957.31万吨，占煤炭总进口量的21.59%，环比增加34.20%，同比增加49.44%。

【时代传媒】煤炭股要“翻身”？9月煤价止跌回升，行业指数大涨11%

上海钢联煤焦事业部煤炭分析师张雯雯认为，《意见》出台后，短期内煤矿安全生产监管力度或将升级，有望继续支撑产地煤价 煤矿减产安检频增，9月煤炭价格回升 在政策推出前后，煤炭市场已开始止跌回升 9月12日，中国煤炭运销协会发布运行周报显示，受焦煤产地安全检查力度不减，宏观政策力度加码的影响，钢铁、焦炭行业复苏预期向好，9月2日至9月8日当周焦煤市场止跌回升。

中州期货：双焦建议单边逢高做空

综合来看，成材利润低位，黑色面临金九银十的预期，并且环比数据回暖，并不具备趋势性下跌行情若预期证伪，钢材价格承压，钢厂开始出现减产，即为黑色系有进入负反馈的信号建议关注基差，宏观政策昨日夜盘煤焦冲高，可以在基差平水位置关注做空机会 ②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%1-6月份中国累计进口炼焦煤4561.4万吨，同比增幅75%。

中州期货：双焦建议单边观望为主

若预期证伪，钢材价格承压，钢厂开始出现减产，即为黑色系有进入负反馈的信号建议关注基差，宏观政策目前原料由于高位铁水以及低位库存不具备趋势性行情条件，预计本周震荡运行，在基差平水位置关注做空机会 ②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%1-6月份中国累计进口炼焦煤4561.4万吨，同比增幅75%1-6月中国焦炭出口总量为406.1万吨，较去年同期减少6.7万吨，降幅1.6%，其中6月焦炭出口66.5万吨，环比下降6.6%，较去年同期下降28.5%。

中州期货：焦炭首轮提降全面落地，震荡运行

若预期证伪，钢材价格承压，钢厂开始出现减产，即为黑色系有进入负反馈的信号建议关注基差，宏观政策目前原料由于高位铁水以及低位库存不具备趋势性行情条件，预计本周震荡运行 ②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%1-6月份中国累计进口炼焦煤4561.4万吨，同比增幅75%1-6月中国焦炭出口总量为406.1万吨，较去年同期减少6.7万吨，降幅1.6%，其中6月焦炭出口66.5万吨，环比下降6.6%，较去年同期下降28.5%。

中州期货：煤焦基本面暂稳，关注成材铁水，震荡运行

若预期证伪，钢材价格承压，钢厂开始出现减产，即为黑色系有进入负反馈的信号建议关注基差，目前原料由于高位铁水以及低位库存不具备趋势性行情条件，预计本周震荡运行 ②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%1-6月份中国累计进口炼焦煤4561.4万吨，同比增幅75%1-6月中国焦炭出口总量为406.1万吨，较去年同期减少6.7万吨，降幅1.6%，其中6月焦炭出口66.5万吨，环比下降6.6%，较去年同期下降28.5%。

中州期货：煤矿事故再起，焦炭首轮提降开启

若钢厂开始出现减产，黑色系有进入负反馈的可能如上周所言，在物流修复后，伴随钢厂补库到位，结合下游地产数据及宏观政策不及预期，钢厂利润亏损，焦炭开启提降通道，建议逢高做空01合约 ②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%1-6月份中国累计进口炼焦煤4561.4万吨，同比增幅75%1-6月中国焦炭出口总量为406.1万吨，较去年同期减少6.7万吨，降幅1.6%，其中6月焦炭出口66.5万吨，环比下降6.6%，较去年同期下降28.5%。

中州期货：焦炭首轮提降开启，双焦震荡偏弱运行

若钢厂开始出现减产，黑色系有进入负反馈的可能如上周所言，在物流修复后，伴随钢厂补库到位，结合下游地产数据及宏观政策不及预期，钢厂利润亏损，焦炭开启提降通道，建议逢高做空01合约 ②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%1-6月份中国累计进口炼焦煤4561.4万吨，同比增幅75%1-6月中国焦炭出口总量为406.1万吨，较去年同期减少6.7万吨，降幅1.6%，其中6月焦炭出口66.5万吨，环比下降6.6%，较去年同期下降28.5%。

中州期货：双焦震荡偏强运行

但长期来看，在物流修复后，伴随钢厂补库到位，结合下游地产数据及宏观政策不及预期，钢厂利润亏损，有较大概率减产或会对焦炭进行提降，无论哪种都会对焦炭价格形成压制，所以综合观点为煤焦上行空间有限，建议01轻仓逐步布局空单 ②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%1-6月份中国累计进口炼焦煤4561.4万吨，同比增幅75%1-6月中国焦炭出口总量为406.1万吨，较去年同期减少6.7万吨，降幅1.6%，其中6月焦炭出口66.5万吨，环比下降6.6%，较去年同期下降28.5%。