焦炭后市

Mysteel：山西焦企纷纷亏损限产，焦炭后市走势如何

回顾近期市场，1月份以来，焦炭现货迎来两轮下跌，跌幅共计200-220元/吨，从Mysteel调研数据来看：全国平均吨焦盈利-62元/吨；全国多数焦企陷入亏损，多地焦企有减产计划或从本周已经开始减产，那么焦炭主产地山西的焦企生产情况如何呢？ 一、山西焦企生产库存情况分析： 从生产情况来看：焦炭经过两轮下跌后，据Mysteel调研数据显示，山西准一焦平均亏损90元/吨，焦企多陷入亏损泥潭，并且部分焦企表现已然亏到现金流，多数焦企开始限产，从1月4日到18日，两轮下跌期间，山西地区焦炭产量从21.57万吨下滑至19.44万吨，日均产量下滑2.13万吨，本周虽然出现止跌趋势，但是焦企利润并没有好转，反而煤价出现企稳甚至部分煤种小涨态势，焦企利润近期内难见修复趋势，那山西焦企的减产趋势并不会减弱，产量或会持续下降。

广发期货：寒潮影响发运，焦炭后市仍有继续提涨可能

【期现】截至12月11日，主力合约收盘2617元，环比下跌13元，汾渭吕梁准一级冶金焦报2210元，环比持平，日照准一级冶金焦报2400元，环比持平，日照港仓单2634元，期货贴水17元焦企第三轮提涨基本落地，寒潮天气影响发运，或仍有第四轮提涨可能 【利润】截至12月7日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-26元/吨，利润周环比下降8元，其中，山西准一级焦平均盈利-65元/吨，山东准一级焦平均盈9元/吨，内蒙二级焦平均盈利-108元/吨，河北准一级焦平均盈利19元/吨。

Mysteel周评：本周焦炭暂稳运行 节后市场观望情绪浓厚（9.28-10.7）

一、焦炭价格 （1）本周主流市场焦炭价格暂稳偏强运行。

广发期货：焦炭基本面向好，后市关注政策和成本变化

【期现】截至9月25日，主力合约收盘价2472元，环比下跌40元，汾渭吕梁准一级冶金焦报2010元，环比持平，日照准一级冶金焦报2260元，环比持平，日照港仓单2482元，期货贴水10元焦炭第二轮提涨尚未落地，节前盘面开始陆续止盈 【利润】截至9月21日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利8元/吨，利润周环比上涨20元，其中，山西准一级焦平均盈利-6元/吨，山东准一级焦平均盈利22元/吨，内蒙二级焦平均盈利-4元/吨，河北准一级焦平均盈利31元/吨。

广发期货：焦炭基本面向好，后市关注政策和成本变化

【期现】 截至9月19日，主力合约收盘价2505元，环比下跌13元，汾渭吕梁准一级冶金焦报1910元，环比持平，日照准一级冶金焦报2220元，环比上涨20元，日照港仓单2438元，期货升水67元入炉成本不断抬升，盘面实际升水已经接近三轮，多数焦企开启首轮提涨，涨幅100元 【利润】 截至9月14日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-12元/吨，利润周环比下降5元，其中，山西准一级焦平均盈利-9元/吨，山东准一级焦平均盈利-1元/吨，内蒙二级焦平均盈利-52元/吨，河北准一级焦平均盈利15元/吨。

广发期货：焦炭基本面向好，后市关注政策和成本变化

【期现】 截至9月13日，主力合约收盘价2417元，环比下跌15元，汾渭吕梁准一级冶金焦报1910元，环比持平，日照准一级冶金焦报2180元，环比上涨30元，日照港仓单2395元，期货升水22元入炉成本不断抬升，焦企有意开始首轮提涨，下游补库情绪有所放缓 【利润】 截至9月7日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-7元/吨，利润周环比下降20元，其中，山西准一级焦平均盈利8元/吨，山东准一级焦平均盈利1元/吨，内蒙二级焦平均盈利-50元/吨，河北准一级焦平均盈利19元/吨。

广发期货：后市下游仍有补库预期，焦炭短期走势偏强

【期现】截至9月5日，主力合约收盘价2375元，环比上涨13元，汾渭吕梁准一级冶金焦报1910元，环比持平，日照准一级冶金焦报2150元，环比上涨70元，日照港仓单2362元，期货升水13元近期宏观政策陆续出台，市场情绪高涨，原料煤快速反弹，焦炭成本支撑走强 【利润】截至8月31日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利13元/吨，利润周环比下降11元，其中，山西准一级焦平均盈利52元/吨，山东准一级焦平均盈利11元/吨，内蒙二级焦平均盈利-36元/吨，河北准一级焦平均盈利29元/吨。

广发期货：后市焦炭供需面将逐步走向宽松

【期现】 截至8月17日，主力合约（2401）收盘价2118元，环比上涨45元，汾渭吕梁准一级冶金焦报2010元，环比持平，日照准一级冶金焦报2080元，环比持平，日照港仓单2286元，期货贴水168元下游到货情况有所好转，钢焦博弈仍将延续 【利润】 截至8月17日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利74元/吨，利润周环比增加5元，其中，山西准一级焦平均盈利88元/吨，山东准一级焦平均盈利84元/吨，内蒙二级焦平均盈利70元/吨，河北准一级焦平均盈利75元/吨。

Mysteel：河北炼焦煤市场偏稳运行 焦炭第五轮提涨后市场观望情绪浓厚

本周河北炼焦煤偏稳运行焦炭第五轮提涨后钢厂尚未有接受意愿，炼焦煤价继续看涨情绪低落，部分主产地炼焦煤已经小幅回调上周Mysteel 247家钢厂铁水日均产量再增2.62万吨到243.6万吨，当前需求仍然处于偏强水平，炼焦煤向下空间有限 山西市场煤矿事故影响，目前供应偏紧张态势尚未有明显缓解钢材淡季出货情况较差，钢价继续走低，原料市场看空情绪偏强钢厂在利润倒挂情况加持下，减产欲求增加，焦炭需求减弱，进而影响炼焦煤价格走势。

连跌四轮，焦炭后市能否止跌?

4月23日0时起，河北、山东地区部分钢厂对焦炭采购价下降100元/吨 “跌跌跌，进入4月份，焦炭连跌四轮了”河北某焦化企业人士说 记者注意到，目前焦炭市场已提出第四轮下跌，幅度为100元/吨截至目前，焦炭下跌累计300元/吨，其中前两轮下跌幅度在50元/吨左右，后期下跌幅度扩大至100元/吨本次下跌自4月初开始，累计跌幅在400—500元/吨。

Mysteel：港口焦炭成本及后市情绪调研

现阶段港口准一级冶金焦报盘价格在2700-2750元吨，买盘价位在2680-2720元/吨，贸易交投氛围较为融洽，近期有少量资源成交于2710-2720元/吨 据初步调研港口贸易商企业数据表明，其中80%的贸易商对于后市焦炭市场持看稳心态，主要原因有以下几点：一是当前焦炭供需矛盾并不突出，港口囤货现象不明显，情绪面的利好更多地体现在期货盘面上；二是下游重点钢厂厂内焦炭库存高位，情绪面的好转有利于焦炭价格止跌企稳，市场上涨还缺乏进一步推动力；三是焦煤成本支撑因素减弱，焦企利润相对修复，涨跌的可能性都不是很大，市场心态还是观望居多。

广发期货：关注后市需求，焦炭建议暂且观望

【利润】截至3月23日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利49元/吨，利润周环比回升22元，山西准一级焦平均盈利89元/吨，山东准一级焦平均盈利38元/吨，内蒙二级焦平均盈利71元/吨，河北准一级焦平均盈利50元/吨 【供给】截至3月23日，247家钢厂焦炭日均产量47万吨，环比下降0.1万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.5万吨，环比下降0.1万吨受到环保检查影响，焦企开工整体小幅回落，但是在利润好转影响下，后市仍有提产预期。

广发期货：关注后市需求，焦炭建议暂且观望

【利润】截至3月23日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利49元/吨，利润周环比回升22元，山西准一级焦平均盈利89元/吨，山东准一级焦平均盈利38元/吨，内蒙二级焦平均盈利71元/吨，河北准一级焦平均盈利50元/吨 【供给】截至3月23日，247家钢厂焦炭日均产量47万吨，环比下降0.1万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.5万吨，环比下降0.1万吨受到环保检查影响，焦企开工整体小幅回落，但是在利润好转影响下，后市仍有提产预期。

Mysteel：节后陕西市场焦炭运行情况及后市心态调研

春节后国内焦炭市场出现提涨提降双重现象，随着博弈时间延长、市场热度平息，目前回归平稳运行状态，但近期下游成材市场走势偏弱，主流钢厂场内焦炭库存高位，焦炭市场或将存在再度面临提降风险在此基础上，作为陕西焦企原料采购集中地的山西省今日大范围雨雪天气来袭，给部分区域煤矿拉运带来不利影响多重因素影响下，陕西市场焦炭运行状况如何，我们对陕西部分焦企从开工、运输、利润及后市心态做了相关调研 焦企a：年后焦炉开工保持70%左右，暂无调整计划，钢材市场持稳运行的基础下，主要观察煤价涨跌，再决定是否增减产。

Mysteel：河南焦炭市场稳中偏强运行 焦企多观望后市

Mysteel河南焦炭讯：今日河南地区焦炭市场稳中偏强运行，主流市场提涨暂未落地，焦企多观望后市。

Mysteel日报：焦炭后市或有下调预期 焦煤线上竞拍表现一般

【证券日报】钢价低位回升，焦炭第四轮提降即将开启，后市钢价怎么走？

7月18日，国内钢材市场价格止跌上涨，多个钢材品种价格上涨，数据显示，成材方面，螺纹钢现货均价为3936元/吨，较上一个交易日涨57元/吨，热卷均价为3826元/吨，较上一个交易日涨90元/吨 业内分析师接受《证券日报》记者采访时表示，钢价上涨主要是因上周市场受美联储加息预期等因素影响情绪悲观，钢铁市场期现超跌过后的反弹 钢价开启期现双升 后市还能继续涨吗？ 在经历了上周市场超跌之后，钢材市场迎来期现双升。

Mysteel：华南焦炭市场暂稳运行 钢厂多观望后市

本周华南地区焦炭市场暂稳运行受焦炭第1轮提降300元/吨已全部落地。

Mysteel：焦炭二轮调整后市场供需变化

6月初在疫情好转，复工复产强预期兑换弱现实下，黑色系现货和期货均呈现弱势反弹，市场情绪有所改善本周焦炭第二轮价格调整，此轮调整逻辑并非钢厂利润修复，而是钢厂低库存，为维持必要生产节奏而被动接受较大幅度调整但随着下游需求淡季和南方雨季特征显现，下游低利润无法给原料带来更多想象空间，短期焦炭现货价格持续上涨缺乏较大动能。

Mysteel：焦炭首轮调整落地后市场逻辑分析

焦炭在5月经历了四轮共计800元/吨的下调，多数焦企陷入亏损泥潭，为走出亏损困局，焦企只能靠降低生产成本或提升焦炭销售价格但现实情况是焦煤供应偏紧格局从年初以来一直存在，煤价相较于焦价更为坚挺，煤价虽与焦价同步下调，但下调幅度却不及焦炭，成本让步有限，而且现煤价率先企稳回升，焦企很难再在上游打开缺口前期焦炭降价的核心逻辑在于钢厂亏损下主动控制采购节奏来降低原燃料价格，来源于终端市场的负反馈，属于减少采购需求来避开供需错位带来的价格上涨。