做空煤炭

中州期货：双焦建议单边逢高做空

综合来看，成材利润低位，黑色面临金九银十的预期，并且环比数据回暖，并不具备趋势性下跌行情若预期证伪，钢材价格承压，钢厂开始出现减产，即为黑色系有进入负反馈的信号建议关注基差，宏观政策昨日夜盘煤焦冲高，可以在基差平水位置关注做空机会 ②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%1-6月份中国累计进口炼焦煤4561.4万吨，同比增幅75%。

中州期货：双焦建议单边观望为主

若预期证伪，钢材价格承压，钢厂开始出现减产，即为黑色系有进入负反馈的信号建议关注基差，宏观政策目前原料由于高位铁水以及低位库存不具备趋势性行情条件，预计本周震荡运行，在基差平水位置关注做空机会 ②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%1-6月份中国累计进口炼焦煤4561.4万吨，同比增幅75%1-6月中国焦炭出口总量为406.1万吨，较去年同期减少6.7万吨，降幅1.6%，其中6月焦炭出口66.5万吨，环比下降6.6%，较去年同期下降28.5%。

中州期货：双焦盘面情绪回落，震荡运行

①焦企面对首轮提降抵触情绪较大，已有部分调价落地，幅度为湿熄焦下调100元/吨、干熄焦下调110元/吨，焦钢博弈本周受到煤矿事故的影响，盘面持续冲高，多头情绪蔓延，但根据了解，本次事故涉及煤矿产能对于供应并未造成太多影响，现货端各煤种价格仍在下跌此次上涨期现背离，本周日均铁水并未再次上升，盘面情绪走弱，关注01合约逢高做空机会 ②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%。

中州期货：煤矿事故再起，焦炭首轮提降开启

若钢厂开始出现减产，黑色系有进入负反馈的可能如上周所言，在物流修复后，伴随钢厂补库到位，结合下游地产数据及宏观政策不及预期，钢厂利润亏损，焦炭开启提降通道，建议逢高做空01合约 ②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%1-6月份中国累计进口炼焦煤4561.4万吨，同比增幅75%1-6月中国焦炭出口总量为406.1万吨，较去年同期减少6.7万吨，降幅1.6%，其中6月焦炭出口66.5万吨，环比下降6.6%，较去年同期下降28.5%。

中州期货：焦炭首轮提降开启，双焦震荡偏弱运行

若钢厂开始出现减产，黑色系有进入负反馈的可能如上周所言，在物流修复后，伴随钢厂补库到位，结合下游地产数据及宏观政策不及预期，钢厂利润亏损，焦炭开启提降通道，建议逢高做空01合约 ②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%1-6月份中国累计进口炼焦煤4561.4万吨，同比增幅75%1-6月中国焦炭出口总量为406.1万吨，较去年同期减少6.7万吨，降幅1.6%，其中6月焦炭出口66.5万吨，环比下降6.6%，较去年同期下降28.5%。

2023铁矿石全国行·河北技术与市场发展论坛暨第六届唐山钢铁原材料市场研讨会圆满落幕

然后他对焦煤、焦炭的价格和基本面进行回顾和展望，分享了他对焦煤焦炭市场的观点他认为基下半年煤焦市场仍然是供需平衡偏宽松格局，但2023年底，山西、内蒙的4.3米及以下焦炉需要关停置换，四季度焦炭供需或出现阶段性紧张局面，建议关注中长线煤焦做空策略，以及年底阶段性焦炭做多机会价格方面下半年焦煤市场总体将呈现震荡偏弱走势，在上半年大幅下跌后，煤焦价格波动有望进入稳定期，在历史中位区间波动，煤焦供给和铁水产量动态匹配，不排除粗钢平控后再次下跌，建议紧跟国家政策，紧盯煤炭价格合理区间，做好原料库存管理和存货套期保值。

中州期货：煤矿复工缓慢，双焦震荡运行

②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%1-6月份中国累计进口炼焦煤4561.4万吨，同比增幅75%1-6月中国焦炭出口总量为406.1万吨，较去年同期减少6.7万吨，降幅1.6%，其中6月焦炭出口66.5万吨，环比下降6.6%，较去年同期下降28.5% ③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低 市场研判：单边：反弹做空01合约。

中州期货：焦炭第5轮提涨落地可能性减小，震荡运行

目前来看，基本面焦炭受物流影响，钢厂库存史低，但钢厂利润亏损加大，造成第5轮提涨落地可能性减小从估值来看，09合约贴水幅度已经较小，具备贴水交割的条件长期来看，在物流修复后，伴随钢厂补库到位，结合下游地产数据及宏观政策不及预期，钢厂利润亏损，有较大概率减产或会对焦炭进行提降，无论哪种都会对焦炭价格形成压制，所以综合观点为焦炭上行空间有限，建议反弹做空01合约 ②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%。

中州期货：焦钢博弈，双焦震荡偏强运行

①焦炭第五轮提涨正在进行，幅度为湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨焦炭前4轮提涨累计涨幅为300-340元/吨焦炭需求方面，铁水产量处于高位，钢厂库存存在缺口，可用天数跌至历史低位，有较强补库需求，现阶段给予需求支撑焦煤方面，昨日产地再出事故，产地供应不容乐观，供应偏紧综合来看，高铁水仍给予煤焦较强需求支撑，并且产地煤供需也较为紧张，目前做空时机尚未成熟，建议反弹做空01合约 ②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%。

中州期货：高铁水阶段性支撑，双焦震荡运行

②2023年6月份，中国进口炼焦煤774.5万吨，环比增15.17%，占煤炭总进口量的19.43%1-6月份中国累计进口炼焦煤4561.4万吨，同比增幅75%1-6月中国焦炭出口总量为406.1万吨，较去年同期减少6.7万吨，降幅1.6%，其中6月焦炭出口66.5万吨，环比下降6.6%，较去年同期下降28.5% ③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性 市场研判：反弹做空01合约。

中州期货：煤焦供给宽松，双焦区间震荡

①市场乐观情绪有所消退，唐山环保限产仍在持续，下游消费以及地产数据等均比较差，预计本周铁水将会小幅回落焦煤方面，由于焦煤处于供应宽松的格局，进口仍在持续增量，所以即使黑色预期兑现，焦煤更多的是跟涨，自身缺乏上涨动力，近日天气炎热，动煤价格小幅反弹，焦煤有所带动，还是以逢高做空思路对待，现阶段建议观望为主 ②2023年5月份，中国进口炼焦煤672.47万吨，占煤炭总进口量的16.98%，环比下降19.82%。

中州期货：焦炭首轮提涨部分落地，双焦区间震荡

①邢台、天津、石家庄等地部分钢厂于今日零点对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭统一上调60元/吨盘面得到小幅提振，本轮提涨若全面落地将会对吨焦利润有所修复，提升开工积极性焦煤方面，由于焦煤处于供应宽松的格局，进口仍在持续增量，所以即使黑色预期兑现，焦煤更多的是跟涨，自身缺乏上涨动力，近日天气炎热，动煤价格小幅反弹，焦煤有所带动，还是以逢高做空思路对待，现阶段建议观望为主 ②2023年5月份，中国进口炼焦煤672.47万吨，占煤炭总进口量的16.98%，环比下降19.82%。

中州期货：动煤价格小幅反弹，双焦区间震荡

①市场乐观情绪有所消退，唐山环保限产仍在持续，下游消费以及地产数据等均比较差，预计本周铁水将会小幅回落焦煤方面，由于焦煤处于供应宽松的格局，进口仍在持续增量，所以即使黑色预期兑现，焦煤更多的是跟涨，自身缺乏上涨动力，近日天气炎热，动煤价格小幅反弹，焦煤有所带动，还是以逢高做空思路对待，现阶段建议观望为主 ②2023年5月份，中国进口炼焦煤672.47万吨，占煤炭总进口量的16.98%，环比下降19.82%。

中州期货：焦化利润继续亏损，双焦震荡运行

①市场乐观情绪有所消退，虽短期的焦炭产量缩减以及需求上升给予焦炭较强的支撑，但考虑到下游消费以及地产数据等均比较差，所以预计钢厂承担高铁水的压力有限，仍需重点关注宏观组合拳的力度和效果焦煤方面，由于焦煤处于供应宽松的格局，进口仍在持续增量，所以即使黑色预期兑现，焦煤更多的是跟涨，自身缺乏上涨动力，还是以逢高做空思路对待，现阶段建议观望为主 ②2023年5月份，中国进口炼焦煤672.47万吨，占煤炭总进口量的16.98%，环比下降19.82%。

中州期货：双焦逢高做空

下游消费处于淡季，焦煤供给宽松，焦炭第10轮提降落地后随着钢厂利润的减少后续仍存降价预期，但由于部分焦企已经陷入亏损，接下来的提降难度将会加大，预计接下来两周铁水将会出现明显下滑，煤焦整体思路以逢高做空为主 ②2023年4月份，中国进口炼焦煤838.66万吨，占煤炭总进口量的20.62%，环比减少13.07%，同比增加97.03%2023年1-4月份中国累计进口炼焦煤3114.38万吨，同比增加88.56%。

中州期货：焦炭开启第10轮提降，震荡偏弱运行

焦煤供给宽松，焦炭第10轮提降开启，整体思路以逢高做空为主 ②2023年4月份，中国进口炼焦煤838.66万吨，占煤炭总进口量的20.62%，环比减少13.07%，同比增加97.03%2023年1-4月份中国累计进口炼焦煤3114.38万吨，同比增加88.56%1-4月中国焦炭出口总量为268.4万吨，较去年同期增加43.8万吨，增幅19.5%，其中4月焦炭出口71.9万吨，环比增长1.1%，较去年同期增长12.8%。

广发期货：动力煤或打开下方空间

下游被动去库，但是仍没有补库意愿，库存基本积累在上游煤矿端 【观点】近期下游焦企增加采购，且随着盘面走强，部分贸易商也开始入场采购，煤矿出货好转下报价不断上探，个别矿点当前预售量已达20天左右但是夜盘煤炭系集体大跌，焦煤跌幅较大，或反映出动力煤矛盾不断凸显，存在继续下跌可能，这意味着焦煤下方空间或被逐步打开鉴于当前下游成材需求依旧偏弱以及动力煤存在继续下探的风险，建议做空焦煤，目标位或在1000元左右。

中州期货：国产煤挺价现象显现，双焦震荡运行

总的来说，现在焦煤进口利润倒挂，蒙煤通关量大幅回落，焦煤价格下降至低位后出现挺价现象，但支撑力度有限，现阶段铁水产量还有下降预期，并且高炉检修计划逐步公布，昨日地产数据依旧较差，本次反弹空间有限，可以关注反弹做空的机会 ②2023年3月份中国进口炼焦煤964.70万吨，环比增加39.53%，同比增加156.42%，焦煤占煤炭总进口量的40.19%2023年1-3月份中国累计进口炼焦煤2275.72万吨，同比增长85.62%。

中州期货：部分煤矿出货好转，焦煤震荡运行

总的来说，现阶段铁水虽然还在下降但降幅不及预期，部分原因在于下游钢厂态度较为强硬，在原料端弱势的情况下多轮较为迅速的提降，导致高炉利润并未受到严重的亏损，但考虑到下游消费，铁水依然存在下降空间，可以关注反弹做空的机会 ②2023年3月份中国进口炼焦煤964.70万吨，环比增加39.53%，同比增加156.42%，焦煤占煤炭总进口量的40.19%2023年1-3月份中国累计进口炼焦煤2275.72万吨，同比增长85.62%。

中州期货：焦炭一降再降，煤炭支撑有限

总的来说，现阶段铁水虽然还在下降但降幅不及预期，部分原因在于下游钢厂态度较为强硬，在原料端弱势的情况下多轮较为迅速的提降，导致高炉利润并未受到严重的亏损，但考虑到下游消费，铁水依然存在下降空间，可以关注反弹做空的机会 ②2023年3月份中国进口炼焦煤964.70万吨，环比增加39.53%，同比增加156.42%，焦煤占煤炭总进口量的40.19%2023年1-3月份中国累计进口炼焦煤2275.72万吨，同比增长85.62%。