煤炭策略

火电厂采取低库存策略，煤炭刚需间断平稳采购为主

上半年，在我国经济加速复苏和国际疫情尚在反复的背景下，内外需求同时发力，带动国内能源消费增速回升；但受安检、环保、超产监管，以及进口煤减少等多重因素制约，煤炭需求与供应的阶段性错配矛盾非常突出，叠加金融资本对大宗商品的持续推高，煤炭市场价格整体呈现出大幅上涨的格局 目前，电厂存煤策略是：以长协煤拉运为主，增加进口煤采购，少量国内市场煤做补充，保持中等库存水平；因此，港口煤价上涨后，始终呈现“有价少量”的状态。

国务院挥戈钢铁煤炭去产能 券商揭秘投资策略

化解煤炭和钢铁两大产业的产能过剩问题，国务院总理李克强在短短三天时间里两次提及对此，业内人士认为，这两大传统行业过剩产能退出或将加快 1月22日，李克强主持召开国务院常务会议，会议认为，坚持用法治和市场化手段，化解钢铁煤炭行业过剩产能，是推进供给侧结构性改革的重要举措，对推动行业结构优化、脱困升级，具有重要意义。

煤炭行业2016年度策略:慎而待变

煤价弱势源于供需宽松加剧2015年行业供需持续宽松一方面源于需求进一步恶化,经济增速趋势性下行,经济结构的调整压制能耗,新能源快速发展,三者最终体现在同比降幅扩大的煤炭产量上叠加持续投放的低成本产能,动力煤、炼焦煤跌幅分别约30%、20% 2016年度展望:否极 需求难有起色,行业将进最寒冷的“三九”天。

当前煤炭市场整体运行分析及应对策略

由中国煤炭工业协会、中国钢铁工业协会、中国炼焦行业协会等联合主办的“2015(第四届)中国煤焦钢产业大会”于8月19-21日在杭州召开中国煤炭工业协会副会长姜智敏在大会上对煤炭市场整体运行进行了分析，并对当前政策进行了解读，与此同时提出了企业可应对策略，并对后市做出预判 当前煤炭形势令人堪忧 姜智敏首先对当前的煤炭形势进行了分析，他指出，今年以来，煤炭产量在下降，库存居高不下，企业销售越来越困难，应收帐款不断地增加，前段时间做了抽样调查，煤炭企业亏损面达到80%。

煤炭龙头企业主打“稳价”策略

夏季用电高峰已过，国内煤炭市场能否迎来“金九”行情备受关注近期煤炭龙头企业的调价政策及透露的信息显示后期煤价或逐渐企稳 “大型煤炭企业9月份的销售价格微降传递出其‘稳价’的思路”中信建投期货工业品部负责人张贵川说，无论是神华，还是伊泰和中煤，8月份的煤价优惠都有一定程度的减少。

煤炭策略周报:铁路运费或下调,煤价下探空间加大

动力煤:铁路运费或下调煤价下探空间加大 本周观点:由于原油价格下探,及年初铁路价格上涨等因素影响,“三西”地区铁运优势缩小,部分地区汽运优势明显,铁路运输份额有所下降,其中呼铁局冲击尤为明显此番各铁路局可自主下调运价15%,让利于其他环节,或有助于煤价小幅下行。

黑色建材策略日报(煤炭):煤企顺势上调价格,涨幅温和

动力煤:续神华6月动力煤价格普涨5元/吨(神混1号可根据5200大卡价格折算)后,中煤、伊泰也上调了6月份动力煤价格,短期上涨趋势已成,涨幅温和5月中旬以来,由于下游电厂补库因素的影响,环渤海港口吞吐量持续增加,动力煤贸易出现阶段性好转,煤企顺势上调煤价但从近期南方持续多雨、下游需求未有改善及澳洲动力煤价格低位徘徊等因素分析,我们认为煤价6月份大幅回调可能性不大。

中信期货：策略周报（煤炭）2015.01.05

国际国内海运费继续探底截止12月31日中国沿海煤炭运价综合指数（CBCFI综合指数）报540.65，较同期降5.42；1月2日，波罗的海干散货指数（BDI）报771.00，较同期降11国际煤炭海运费持续走低，淡化了我国煤炭海运的区域优势，迫使我国沿海煤炭运价下行 本周投资策略： 本周观点：从基本面上看，临近年底煤企、焦化多以稳为主，部分企业11-12月有一定的增产对年后市场供应有一定的压力，而下游钢价的下行也使得上游焦煤、焦炭压力明显，预计05合约 反弹空间有限。

中信期货：煤炭策略日报20150113

动力煤： 由于美元持续走高和原油价格暴跌的影响，出口国货币汇率下跌，海运费持续走低，国际动力煤价格连续下挫，拉低了进口煤到岸价的成本重心同时受到下游需求低迷、煤电价格谈判僵持等多方因素，北方海港拉煤船只依然维持在每天20艘至40艘的低水平，导致CCI1及CBCFI综合指数持续探底，环渤海动力煤价格也出现降价迎合市场的局面。

中信期货：煤炭策略日报20141211

动力煤： 随着4+1会议价格联盟的形成，现货价格春节前坚挺基本确定，就TC1501 合约而言，鉴于其期现套利空间的存在，建议套利多单继续持有，对于TC1505 合约，虽然动力煤远期消费需求不足，价格负面，但短期内将受现货价格的走 高而走强。

中信期货：煤炭策略日报20141210

动力煤： 随着4+1会议价格联盟的形成，现货价格春节前坚挺基本确定，就TC1501 合约而言，鉴于其期现套利空间的存在，建议套利多单继续持有，对于TC1505 合约，虽然动力煤远期消费需求不足，价格负面，但短期内将受现货价格的走 高而走强。

中信期货：煤炭策略日报20141114

动力煤：本周弱势震荡 就4季度而言，动力煤消费的峰值尚未出现，我们预计在煤电博弈及取暖用煤入市的拉动下，动力煤现货价格还将有1-2次的提价动作，基于目前TC1501大幅贴水的现实情况，我们建议投资者多单择机入场 焦煤： 就4季度而言，焦煤维持我们弱势判断。

国泰君安：煤炭板块估值重塑正在途中

国泰君安研报表示，煤炭板块估值的重塑正在途中，背后反映的不仅是煤炭行业深刻供需结构变化，逐步“公用事业化”，而且也反映了稀缺无风险收益率的高股息资产投资策略的问题推荐：1）长协焦煤；2）高股息动力煤；3）估值偏低，具备修复空间；4）成长&转型

瑞达期货：锰硅2409合约冲高震荡

硅铁市场偏强运行原料方面，煤炭市场成交氛围转暖，叠加产地环保督察致使部分兰炭生产企业关停整顿，近期兰炭偏强运行，成本支撑上移供应方面，随着丰水期到来，南方厂家开工或有增加需求方面，部分钢厂进行5月招标，加上目前厂家开工低位，支撑厂家挺价情绪，硅铁现货成交有所好转，不过近期由于雨水天气，下游需求受到抑制，投机情绪减弱，下游企业同比往年备货时间延后，备货量减少策略建议：SF2409合约宽幅震荡，成本支撑偏强，但需求暂无明显增量，盘面上涨驱动一般，操作上考虑逢高短空，请投资者注意风险控制。

瑞达期货：锰硅考虑回调择机做多

硅铁市场偏强运行原料方面，煤炭市场成交氛围转暖，叠加产地环保督察致使部分兰炭生产企业关停整顿，近期兰炭偏强运行，成本支撑上移供应方面，随着丰水期到来，南方厂家开工或有增加需求方面，硅铁现货成交有所好转，节前备货需求提振情绪，不过近期由于雨水天气，下游需求受到抑制，投机情绪减弱；部分钢厂进行5月招标，支撑厂家挺价情绪，关注节前钢厂补库情况及铁水产量策略建议：SF2409合约冲高回落，盘中硅铁跟涨锰硅，但盘面上涨驱动不及锰硅，日内迅速回落，操作上建议暂以震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

国家能源集团新疆公司煤炭铁路运量突破1000万吨

截至4月8日，国家能源集团新疆公司煤炭铁路运量年累计完成1001万吨，较去年提前9天突破千万吨大关 2024年以来，新疆公司紧紧围绕年度销售目标，持续优化销售策略，积极统筹产运销协同，提升整体销售水平，主动作为、深拓市场，创新各项举措，持续加强与外部铁路专用线合作，拓宽疆煤外运通道，充分利用自备集装箱运输优势，提升铁路运量公司贯彻执行集团煤电一体化协同供应要求，集团内部电厂煤炭发运量稳步提升；充分发挥铁路运输优势，与乌铁局保持密切联系，准确掌握货运形势，灵活调整请车计划，紧盯各站点装车情况，制定装车考核机制，提升装车效率。

Mysteel：4月16日西南市场喷吹煤价格行情

Mysteel煤焦：16日西南主要市场喷吹煤价格偏稳运行供应方面，云南区域内多数煤矿维持正常生产，曲靖片区煤矿产量库存量及市场供应量整体变化不大，出货情况正常价格方面，因本地钢厂钢材利润不佳，钢材产能过剩，喷吹原料需求减少等原因，钢厂到厂价格偏弱，后期煤矿对煤价下行趋势抵制情绪偏强，供货钢厂情绪偏弱，当前钢厂到厂价格暂稳，暂无继续下调；昭通片区调研煤厂生产情况不稳定，煤炭市场供应量一般，当前无烟喷吹煤价格暂稳；贵州区域内主流大矿生产供应正常，贫瘦喷吹煤长协价格目前暂稳；四川区域内主流煤企维持正常生产销售，瘦煤喷吹煤月度长协有补跌预期，市场偏弱运行；下游方面，当地钢厂钢材利润情况不佳，长期处于亏损状态，仍需向成本端寻求利润，部分钢企实行降库存策略，采购量较低，整体维持合理化库存，持续考虑性价比拿货，对原料持续压价采购，市场悲观情绪占据主导地位。

Mysteel：4月15日西南市场喷吹煤价格行情

Mysteel煤焦：15日西南主要市场喷吹煤价格暂稳运行供应方面，云南区域内多数煤矿维持正常生产节奏，曲靖片区煤矿产量库存量一般，市场供应量整体变化不大，出货情况良好价格方面，前期基于本地钢厂钢材利润不佳，钢材产能过剩，喷吹原料需求减少等原因，价格持续下调，后期煤矿对煤价下行趋势抵制情绪偏强，供货钢厂情绪偏弱，当前钢厂采购价格暂稳，暂无继续下调；昭通片区调研煤厂生产暂未恢复正常，煤炭市场供应量一般，当前无烟喷吹煤价格暂稳；贵州区域内主流大矿生产供应正常，贫瘦喷吹煤长协价格目前暂稳；四川区域内主流煤企维持正常生产销售，瘦煤喷吹煤月度长协有补跌预期，市场偏弱运行；下游方面，当地钢厂钢材利润情况不佳，长期处于亏损状态，仍需向成本端寻求利润，部分钢企实行降库存策略，采购量较低，整体维持合理化库存，持续考虑性价比拿货，对原料持续压价采购，市场悲观情绪占据主导地位。

塔牌集团：2023年公司水泥平均销售成本同比明显下降

近日，塔牌集团发布投资者活动关系记录表，具体内容如下： 1、2023年年报中显示，公司水泥平均销售价格同比下降5.14%，而水泥平均销售成本同比下降16.41%，吨毛利率同比明显提升，请问公司是如何做到的？ 答：针对水泥行业形势变化，2023年公司调整了经营思路，一是加强了市场端管控和建设，实施了精准有效、务实管用营销策略，加大细化市场特别是农村市场的开拓力度，进一步提升了价格相对较高的袋装水泥的销售占比，挤占了一部分本地中小粉磨站的袋装水泥份额，进一步巩固公司市场份额并实现了水泥价格降幅更小；二是实施了更科学的煤炭采购策略，2023年公司煤炭采购价格同比下降25.12%，影响水泥成本约30元/吨；同时，其他原材料价格大部分亦有一定的下降，对成本下降也有积极的影响；三是公司继续精简机构和优化人员，建立和完善弹性薪酬体系，不断压降成本费用，逐步出清低效产能和关停低质企业恒发建材和恒塔旋窑，助力公司瘦身强体，均使得水泥成本和公司运营费用不断下降。

Mysteel：4月12日西南市场喷吹煤价格行情

Mysteel煤焦：12日西南主要市场喷吹煤价格暂稳运行供应方面，云南区域内多数煤矿维持正常生产节奏，曲靖片区煤矿产量库存量一般，市场供应量整体变化不大，出货情况良好价格方面，前期基于本地钢厂钢材利润不佳，钢材产能过剩，喷吹原料需求减少等原因，价格持续下调，后期煤矿对煤价下行趋势抵制情绪偏强，供货钢厂情绪偏弱，当前钢厂采购价格暂稳，暂无继续下调；昭通片区调研煤厂生产暂未恢复正常，煤炭市场供应量一般，当前无烟喷吹煤价格暂稳；贵州区域内主流大矿生产供应正常，贫瘦喷吹煤4月份长协价格正在商议中，目前暂无调整；四川区域内主流煤企维持正常生产销售，瘦煤喷吹煤月度长协有补跌预期，市场偏弱运行；下游方面，当地钢厂钢材利润情况不佳，长期处于亏损状态，仍需向成本端寻求利润，部分钢企实行降库存策略，采购量较低，整体维持合理化库存，持续考虑性价比拿货，对原料持续压价采购，市场悲观情绪占据主导地位。