六月份煤炭

【证券日报】火电行业上半年归母净利润同比增长近四倍，有机构称行业盈利改善仍在持续

但从6月份开始，火电板块出现回撤截至8月31日收盘，火力发电指数涨0.73%，年内累计跌0.21%估值方面，火力发电行业按照算术平均法，剔除负值后市盈率为35.25倍，处于近一年最低水平 对于板块回撤的原因，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，进入六月份后，火电板块出现一定回撤，主要原因有以下两点一方面，煤炭价格在六月份出现一定反弹，对火电行业的整体利润构成吞噬；另一方面，板块轮动效应和新能源快速的装机，对于火电估值同样有一定影响。

双焦大涨，原因找到了？

瘦煤只有国内有，没有新增的产能，叠加库存较低，价格支撑强 记者在采访中获悉，经历了前期一波较大的下跌行情后，贸易商普遍较为谨慎，很少做库存储备在五六月份，煤炭贸易商基本没有进行新一轮补库在本轮瘦煤需求启动后，贸易商与钢厂、焦化厂签供货长协，但自身无库存，需要去市场积极询货，增加了市场询盘气氛，推动了价格上涨 中钢期货煤焦研究员冯艳成也告诉记者，煤焦价格的反弹具备一定基础，一方面3—5月下跌阶段煤焦相对其他品种跌幅更大，估值偏低，存在一定修复需求，且焦煤期价呈现贴水现货状态，给出焦煤反弹的安全边际；另一方面，钢厂高炉开工持续攀升，目前日均铁水产量处于历史高位水平，支撑煤焦需求，煤焦累库趋势不明显，且上游库存压力也有所下降，为煤焦价格反弹提供驱动。

[隆众聚焦]：航运沿海散货运价不断下探，迎峰度夏能否带来转机

但就目前而言，全球煤炭需求并不如人意，波罗的海干散货指数（BDI）再次跌破1000点，天然气库存以及可再生资源的产出持续增加，煤炭价格与出货量均下滑明显，带来相关外贸航线运价环比下降；内贸方面，多项举措保供电力，沿海电厂库存均处近五年来历史高位，较多电厂六月份货盘已采购完毕，当前库存或足以满足用煤旺季需求，沿海散货运力需求有限，船货双方议价空间较小 综合来看，当前沿海散货市场，或仍将底部持稳运行为主，迎峰度夏或带来上行可能，但空间较小，船燃业者仍需谨慎操作，以销定购为主。

六月份全国铁路煤炭运量微涨

据综合媒体报道，日前从中国铁路总公司获悉，6月份，全国铁路货运总发送量完成31015万吨，环比减少3.75% 从分项数据来看，6月份全国铁路煤炭运量完成18214万吨，同比增长2.2%；石油运量完成1162万吨，同比增长8.8%；粮食运量完成826万吨，同比增长6.2%可以看出，煤炭作为铁路货运的“衣食父母”依然在运输总量中占有将近三分之二的比重。

六月份全国铁路煤炭运量微涨

从中国铁路总公司获悉，6月份，全国铁路货运总发送量完成31015万吨，环比减少3.75% 从分项数据来看，6月份全国铁路煤炭运量完成18214万吨，同比增长2.2%；石油运量完成1162万吨，同比增长8.8%；粮食运量完成826万吨，同比增长6.2%可以看出，煤炭作为铁路货运的“衣食父母”依然在运输总量中占有将近三分之二的比重。

2022山东铁矿石市场研讨会圆满落幕

但五月以来，伴随海外进入加息去库周期，汽车、家电等耐用品需求大幅走弱，美国、欧盟等价格冲高回落，钢材与我国价差收窄， 六月船期钢材出口阶段回落船期订单已经呈现下滑，七月份较六月份相比仍会有7%左右的下滑，下半年钢材出口环比大幅走弱已成定局全球煤钢矿贸易格局生变，提振海运需求海外可再生能源和清洁能源投资加快，煤炭投资不足铁矿石供给短期受扰、中长期有增量最后，吴勇发表了对中国钢铁行业未来的展望，他指出短期内钢厂利润有所改善，但是可持续性有待观察，钢厂端仍难言乐观；中长期来看，制造业投资虽增速放缓，但仍维持正增长，内需或进入下行周期。

Mysteel早读：全国检修高炉增至68座，唐山钢企调研座谈会召开

◎ 据Mysteel调研，7月6日-19日甘其毛都口岸共通关6312车，日均通关526车，环比六月份同期总车数增加1695车，涨幅36.71%另外值得一提的是，自7月18日开始甘其毛都口岸正式运行AGV无人运输设备，每日可运输20车，增加近1400吨煤炭进口量，后续有望增加至40车。

Mysteel：进口蒙煤2022上半年市场回顾及下半年展望

回顾上半年进口蒙煤市场行情，三大主要进口口岸通关车数整体呈上升趋势，供应得到保障，一季度钢厂铁水产量逐步提升，对进口蒙煤需求增加，利润逐渐向上游转移；二季度伊始国内疫情蔓延，终端市场煤炭调运受阻，蒙煤价格受到波及；进入五月份钢材需求减弱，钢价持续下跌，市场进入负反馈运行逻辑，下游向原料端讨要利润；六月份中上旬国内焦炭市场提涨两轮，对蒙煤价格有提振作用，但随之市场再度进入负反馈逻辑，至今仍未结束 （二）2022年上半年基本面情况回顾 1.供应情况 据国家海关总署最新统计数据显示，2022年1-6月我国从蒙古国进口炼焦煤总量为749.13万吨，比2021年同期的834.59万吨减少85.46万吨，降幅10.24%。

百年建筑：辽宁砂石2022年上半年回顾及下半年展望

距离较远的运输费用甚至高于部分砂石出厂价，因此大部分砂石生产厂家宁可堆积存量、停产也没有外发，进而导致辽宁地区砂石存量堆积较多； 海运方面虽然五、六月份价格开始走低，但货运行情也较差贸易商拉运积极性不高航运市场随着油价持续上涨，砂石等非煤炭类货盘受下游砂石跌价影响，采购量较少，加上船多货少的局面存在，船东低价成交 三、2022年上半年辽宁砂石需求端情况 辽宁本地基建、房建项目极少，大部分需求还是依靠下游项目。

Mysteel：需求疲软背景下 7月份河北地区型钢走势如何

进入六月份以来钢材市场延续低迷走势，厂家利润亏损加剧，钢厂自主检修增加，据Mysteel不完全统计，6月15日至6月28日，全国样本企业共有29座在检高炉，累计容积30740m³市场需求恢复缓慢，国家发改委表示，将加快释放产能，完善煤炭市场价格形成机制，引导煤炭价格运行在合理区间那么在此背景下河北地区型钢7月份走势将如何呢？下面小编就从以下几个方面来具体分析 一、价格方面 进入六月份以来河北地区型钢市场价格一路走跌，从月初唐山5#角钢价格4840元/吨，至月末4460元/吨，超跌380元/吨，月跌幅7.9%，唐山地区Q235B材质200*200H从月初价格4820元/吨跌至月末4390元/吨，六月份降430元/吨，降幅达8.9%。

Mysteel：蒙煤五月通关大幅增长，六月仍有增加空间

策克口岸在长达七个月的闭关之后，终于在5月25日正式恢复试运行通关，目前已通关一周有余，单日通关车数最高达到74车，日均51车，同比减少63.57%目前试运行情况良好，参与进口贸易企业逐步增加，六月份可视疫情情况增加至100-120车/日值得一提的是，策克口岸目前主要以消化去年十月份的马克A煤种库存为主，其他煤种暂无进口，并且由于通关时间较短，进口煤炭在口岸监管区内尚未得到放行许可，端午节后市场或将有可流通资源。

两大利好，散货船市场下半年运价将止跌回升

另一方面，中国因疫情陆续封控，导致铁矿石、煤炭需求较弱，影响好望角型船运价，造成波罗的海干散货运价指数（BDI）震荡，预计在中国疫情受到控制、市场需求恢复后，好望角型船运价将在五六月份进一步上涨 裕民航运称，预期2022年散货船船队运力增长率仅为2.1%，但需求增长率估计达2.5%，市场运力将延续去年供不应求的情景，对干散货航运市场持审慎乐观

Mysteel: 全球煤炭发运数据解析 (8.9 - 8.15)

六月份，印尼出口3673万吨煤炭，同比增长14.43%，环比下降0.79% 印尼在今年1-6月向中国出口9065万吨煤炭，同比上涨22.24%；向印度出口4152万吨煤炭，同比下降2.27%；向菲律宾出口1433万吨煤炭，同比上涨5.57% （3）美国周度煤炭产量同比增长13% 根据美国能源信息署（EIA）最新公布的统计数据，在8月1日至8月7日的一周内，美国煤炭产量预计为1070万吨，环比增长6.2%，同比增长13%。

内忧外患之下，八月上旬煤价高位震荡

近期，印尼新冠肺炎感染病例数再次激增，患病旷工增多，煤炭生产受影响，也为进口煤市场带来了更多的不确定性；预计七月份，我国进口煤数量不如六月份与此同时，由于地销利润大，坑口价格上涨过快；而港口价格上涨缓慢，价格倒挂放大，促使国内很多大型贸易商选择地销，产地煤炭转化率提高，下水煤数量难有增加，也造成了环渤海港口库存持续低位运行而电厂在上级号召下，增派船舶北上拉煤，环渤海港口煤炭库存持续低位；短时间内，煤价不好跌。

七月份煤炭进口或遭遇“滑铁卢”

六月份，印尼等国疫情不严重，出口基本不受影响，直接促使我国六月份进口煤高达2839万吨七月份，受疫情影响，蒙煤出口减少；疫情和超长雨季使印尼部分矿区和港口宣布不可抗力，产量明显下降，进口煤可能会遭遇“滑铁卢”，恐难超过六月份水平目前，进口煤价格“水涨船高”，随着印尼新冠肺炎感染病例数再次激增，印尼国对爪哇岛和巴厘岛实行两周半的抗疫封锁，煤炭装船受限。

本月煤市先抑后扬，结局早在意料之内

从沿海八省和沿海六大电厂日耗来看，也不含糊，五月份之后，日耗很快升至中高位水平与煤炭需求看好相对应的是，电厂压低库存，减少采购，这也给后期的“迎峰度夏”保供工作蒙上一层阴影 2.煤价高位震荡 五月份，政策影响下，煤价连续两次出现下跌之后，下游用户“买涨不买落”，市场处于观望期进入六月份，需求复苏加快，但电厂拉运积极性依然不高，出现北方港口煤炭积压，部分蒙煤自燃的现象。

煤炭市场继续趋紧，北港锚船增加

进入本周，到港拉煤船舶增多，港口调出量增加，秦皇岛、曹妃甸等港口库存下降，煤炭资源继续趋紧；目前，环渤海港口存煤中真正可用于交易的资源并不多，由于港口煤价上涨幅度不如产地，煤价倒挂加剧，上游贸易商发运并不积极；港口场地堆存的市场煤大部分都是五六月份高价发运过来的，贸易商都在等盈亏平衡点出现后，再择机下水 从电厂耗煤情况来看，近日，江浙沪部分地区出现降雨，气温下降，发用电逐步回落，错峰用电规模显著减少；但电厂耗煤数量依然在高位，存煤可用天数在11天左右。

补库时间一拖再拖，煤价高位震荡成常态化

再次，煤炭需求旺盛，已无淡旺季之分往年，电厂可以利用淡季多存煤，旺季减少市场采购而今年，却不一样，国内经济复苏加快，工业用电走强；五月份之后，电厂机组检修结束，开足马力发电，煤炭需求强势回归，日耗始终保持在中高位徘徊预计需求火热景象将持续至明年春节前，煤炭需求会一直保持强劲大胆的做一个假设，五六月份，煤价不算太高，那时，如果电厂全力拉煤，把库存打起来；等到七八月份，需求下降后，煤价自然会出现大幅下跌。

大秦线发运同比增长，今年有望破4.2亿吨

六月份，正值南方“迎峰度夏”即将到来之际，煤炭需求旺盛，而大秦线发运却出现下降原因有以下几点： 首先，进入六月份，为确保百年大庆，主产地安全、环保、超产等检查频繁“三西”煤矿停产限产较多，部分煤矿停产一周左右，促使煤炭供应收紧，生产和发运量出现下降在所难免 其次，用户主拉长协，对高价市场煤接货意愿不强；而产地煤价一直高位运行，客户存在恐高心理，向港口继续大规模发运的意愿不强。

电厂或错过最佳存煤期，煤炭保供增运形势严峻

北港现货不足，下游日耗攀升，期货盘面上涨，港口市场回调情绪升温，贸易商报价亦水涨船高各家的指数虽然恢复，但主要为大型煤企外购做参考，对市场指导作用减弱进入七月份的第二周，煤炭市场一改前期盘整稳定局面，出现转好迹象；供需错配下，市场强势回归回顾往年的“迎峰度夏”，用户一般选择在五六月份提前存煤，拉动了煤价上涨；等到了炎热的夏季，电厂消化库存，并保持刚性拉运即可，煤价也会随之下跌。