煤炭定价工具

骆铁军：建议国家宏观调控部门将冶金煤纳入国家调控机制

参会的山西焦煤、龙煤集团、山东能源和淮北矿业4家煤炭企业表示，对钢铁行业当前的困难有充分的了解和认同，也认为钢铁需求增长面临很大压力煤钢双方一致强调，要继续坚持“年度定量、季度定价”的中长期合同机制，同时要尽快完善季度定价机制，以更好地适用极具波动的市场变化 骆铁军在讲话中指出，钢铁协会支持煤钢双方坚持“年度定量、季度（协商）定价、保履约率、适时调整”的中长期合同机制，其中定价机制是关键，要进一步完善：一是要体现协商性，协商才能共赢和可持续；二是要体现市场化，特别是市场波动较大时，季度内的调整是有必要的；三是要审慎引入指数化定价，其他品种定价的经验表明，指数化很容易演变成金融化，最终会沦为资本炒作的工具，受害的是实体企业。

深化期现融合，护航煤焦钢产业发展

冉华表示，期货市场是现代金融体系的重要组成部分期货源于现货，是促进宏观经济稳定和国民经济高质量发展不可或缺的“稳定器”，是增强金融资产定价能力的重要工具产业企业参与期货市场，是期货市场服务实体经济的需要，是提升期货市场定价能力的需要，是防止大宗商品价格被金融资本或投机资金操纵的需要，也是促进企业锁定风险、稳定经营和持续健康发展的需要 “铁矿石、煤炭等产品利用衍生品定价是大势所趋。

期货和衍生品法助力煤炭储备能力建设

C 储备能力建设创新的实现路径 煤炭是经济社会发展的战略资源，煤炭储备发挥着有效调控能源资源市场、平抑煤价波动的“兜底工具”和“调节器”作用，同时在煤炭储备能力建设过程中又起到稳价的中流砥柱的作用，对确保能源供应安全、稳定价格、稳住国计民生基本盘至关重要在期货和衍生品法即将实施的背景下，煤炭储备能力建设模式如何创新运作更有效、煤炭储备功能如何发挥等是关系到煤炭储备能力建设进程的重要因素。

广东：力争到2025年基本建立与碳达峰相适应的绿色金融服务体系

在部分地市或区域率先开展企业碳账户试点，建立企业生产碳排放可计量体系，根据碳排放强度核算企业碳排放等级鼓励金融机构将企业碳排放信息、第三方环境信用评价等环境绩效纳入授信审批管理流程，采取差别定价、授信，对钢铁、石化、水泥、陶瓷、造纸等行业企业形成控碳减排的约束激励，推动高耗能产业低碳转型支持“两高”企业积极申报国家煤炭清洁高效利用专项再贷款和碳减排支持工具，获取更低成本资金实施降耗升级、绿色转型。

山东省印发《全省“两高”行业能效改造升级实施方案》

落实节能专用装备、技术改造、资源综合利用等方面税收优惠政策积极发展绿色金融，建立山东省碳金融重点项目库，利用好碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款政策，定期向金融机构推送符合两项政策工具支持范围的项目，实现资金池、 工具箱和项目库的有效对接加大绿色贷款投放力度，鼓励金融机构对采用绿色低碳技术、装备、产品、工艺进行节能降碳技术改造的项目，给予利率定价优惠拓展绿色债券市场的深度和广度，支持符合条件的企业上市融资和再融资。

Mysteel：美联储表态偏“鸽”，未来大宗商品价格走势如何？

市场缺的不是货币，而是需求，特别是改善预期的刺激政策此时，货币政策的空间和有效性并不大 当前总量性货币政策宽松已经相对前置，在中美利差倒挂和人民币汇率波动较大的背景下，以各类再贷款工具为主的结构性货币政策工具（如近日中国人民银行增加1000亿元专项再贷款额度，支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力），以及存款利率定价机制改革、通过宏观审慎评估（MPA）考核引导银行有序下调利率等非传统意义上的“降息”。

财政货币齐出手，增量政策工具蓄势待发

但在美联储加息、人民币汇率近期波动较大的背景下，排序更靠前的政策工具仍然是以各类再贷款工具为主的结构性货币政策工具，以及存款利率定价机制改革、通过宏观审慎评估（MPA）考核引导银行有序下调利率等非传统意义上的“降息” 中国人民银行5月4日宣布，增加1000亿元专项再贷款额度，支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力 谈及当前制约货币政策发力的因素，财信研究院副院长伍超明认为，其主因是货币传导机制不畅，宽信用扩张受阻，预计未来货币政策将从结构层面继续做加法，疏通“宽货币”向“宽信用”的传导渠道。

广东：力争今年资本市场融资额超过1万亿元，确保二季度信贷增速高于12.1%

支持部分地市或区域率先开展企业碳账户试点，建立企业生产碳排放可计量体系，根据碳排放强度核算企业碳排放等级鼓励金融机构积极利用煤炭清洁高效利用专项再贷款，合理满足发电企业购买、储备煤炭等需求有效利用碳减排支持工具，加大对大型风电光伏基地及周边煤电改造升级的支持力度将企业碳排放信息、环境信用评价等环境绩效纳入授信审批管理流程，加大对绿色低碳产业的支持，对钢铁、石化、水泥、陶瓷、造纸等行业企业采取差别定价、授信，不盲目对传统高碳行业抽贷、断贷，形成控碳减排的约束激励。

聚焦双碳目标，建设统一能源市场

从油气来看，发展能源期货市场，有助于实体企业合理利用金融工具抵御外部风险，保障国内供应；油气管网互联互通且公平开放，有助于打破行业垄断，实现能源增产保供从煤电来看，建立和完善全国电力和煤炭交易中心，既能促进产地与消费不同地区间的平衡，减少供需错配和地方保护风险，同时还能形成贯通上下游的合理定价机制 而且，建设全国统一的能源市场有助于打破地方保护和市场分割，畅通国内国际双循环，破除能源清洁低碳转型和高质量发展的“肠梗阻”，促进能源市场在市场基础制度规则、市场设施标准、要素与资源市场、商品和服务市场、市场监管方面的统一，进一步规范不当市场竞争和市场干预行为，更好地推动我国从“能源大市场”转向“能源强市场”，从“能源大国”向“能源强国”转变。

助力“碳达峰” 焦炭期货为产业链风险管理提供新方案

焦炭期货为产业链上下游企业搭建起期货现货结合、场内场外协同的全方位衍生避险体系，提供有效的定价工具，将深化服务国家“碳达峰、碳中和”战略，服务“十四五”焦炭行业高质量发展 亟需风险管理工具 焦炭是煤化工最重要的产业链产品之一，上承我国主要能源——煤炭，下接国民经济发展的支柱产业——钢铁，市场规模大、行业涉及面广。

动力煤市场化价格机制的功能发挥与创新应用

推动煤炭类上市公司市值管理进程 煤炭类上市公司市值管理既包括利用期现货两个市场及相应工具实现价值创造最大化，也包括利用期现货市场和工具进行价值经营最优化，最终达到价值实现的最大化目标市值管理的全过程就是充分利用期现货市场和期现货市值管理工具创新运作的过程，其中期货工具起到至关重要的作用在煤企并购整合、托管经营、煤电联营、以销定产等创新经营管理中，引入期货销售、定价机制将进一步提升市值管理的运作能力和效果。

大商所：稳步推进废钢期货上市和铁矿石期权国际化

2019年以来，在煤焦矿品种上，共有20家企业开展了大商所的场外期权和基差贸易项目，在为煤炭产业客户提供基于“期货价格+基差”的新贸易定价方式和个性化风险管理工具方面进行了有益尝试 王玉飞表示，下一步，大商所将在证监会的指导下，更加注重市场运行质量和功能提升、更加注重为产业企业服务和风险管理，持续增强服务钢铁产业链的能力 具体来看，王玉飞表示，大商所将持续完善品种工具体系，做精做细品种维护工作。

大商所：稳步推进废钢期货上市和铁矿石期权国际化 加快研究铁矿石均价合约

此外，大商所大胆探索创新市场服务，面向钢铁、煤炭行业，积极发挥“大商所企业风险管理计划”、行业协会和信息机构、产融基地的作用，强化龙头产业企业培育2019年以来，在煤焦矿品种上，共有20家企业开展了大商所的场外期权和基差贸易项目，在为煤炭产业客户提供基于“期货价格+基差”的新贸易定价方式和个性化风险管理工具方面进行了有益尝试 王玉飞表示，下一步，大商所将在证监会的指导下，更加注重市场运行质量和功能提升、更加注重为产业企业服务和风险管理，持续增强服务钢铁产业链的能力。

动力煤期货助力煤炭企业复产复工

国泰君安期货分析师金韬对期货日报记者表示，煤炭现货价格的大幅波动对下游用煤企业如何锁定价格提出了新的挑战 对此市场人士表示，如果能很好利用动力煤期货，可以为下游企业在煤炭库存补充、供应结构优化等方面发挥积极作用，有效稳定产业企业的生产经营成本 云南云天化集团是一家综合性大型国有控股公司，是国内较早参与动力煤期货的企业2016年煤炭供给侧改革以来，在煤炭现货价格出现波动时，该企业利用期货工具对现货头寸进行套期保值操作，取得了良好效果。

云南云天化积极利用动力煤期货复工复产

该公司相关业务负责人表示，在煤炭现货价格位于高位的情况下，企业会以期现基差为参考，对现货的采购节奏进行调整，同时通过期货市场锁定现货采购价格随着临近交割月基差收敛，通过及时平仓或交割规避现货价格的波动风险 “动力煤期货的出现，不仅为企业提供了良好的避险工具，其公开透明的价格也在一定程度上改变了现货交易的模式”该负责人表示，“动力煤现货以往的交易方式是以现货固定价格或者长协价为主，但随着越来越多企业对动力煤期货的认识提升，现货价格和期货价格的贴合度在不断提升，北方港现货贸易逐步出现‘指数+浮动价’的定价模式。

王康杰：动力煤产业链期现结合经验分享

2018年动力煤产业链定价模式主要以年度长协、月度长协以及铁路直达煤合同为主，贸易商更倾向于和下游签订全年合同，从现货价格的上涨周期中获得盈利。2017年煤炭产需合同中，动力煤长协量占比达58%；18年底长协合同量在50%-75%之间，目前长协煤（电煤）合同量12亿，如果提高到75%，长协煤合同量需要再增加3.5亿吨，这将会导致长协煤因内部比例调整产生长协煤过量。上半年供应端矛盾正在改善。

大商所：完善多元开放衍生品市场体系

2017年，大商所首次推出基差贸易试点，支持期货公司、产业客户完成5个试点项目，为钢铁、煤炭产业客户提供基于“期货价格+基差”的新贸易定价方式和个性化风险管理工具此外，大商所推出10只煤焦矿相关商品指数，已有多家市场机构申请开发商品期货基金 为提高期货市场运行质量，2017年大商所实施铁矿石仓单服务商制度，设立11家服务商和40家服务会员。

大商所：完善多元开放衍生品市场体系

2017年，大商所首次推出基差贸易试点，支持期货公司、产业客户完成5个试点项目，为钢铁、煤炭产业客户提供基于“期货价格+基差”的新贸易定价方式和个性化风险管理工具此外，大商所推出10只煤焦矿相关商品指数，已有多家市场机构申请开发商品期货基金 为提高期货市场运行质量，2017年大商所实施铁矿石仓单服务商制度，设立11家服务商和40家服务会员。

大商所：完善多元开放衍生品市场体系

2017年，大商所首次推出基差贸易试点，支持期货公司、产业客户完成5个试点项目，为钢铁、煤炭产业客户提供基于“期货价格+基差”的新贸易定价方式和个性化风险管理工具此外，大商所推出10只煤焦矿相关商品指数，已有多家市场机构申请开发商品期货基金 为提高期货市场运行质量，2017年大商所实施铁矿石仓单服务商制度，设立11家服务商和40家服务会员。

国际铁矿石及焦煤焦炭产业大会22日在沪举办

来自中国煤炭工业协会、中国钢铁工业协会、大商所等相关机构以及嘉吉投资（中国）有限公司、鞍钢股份有限公司、山西焦煤集团、旭阳焦化集团等产业企业的嘉宾将围绕产业热点话题发表演讲，涵盖“2018—2019年中国钢铁行业现状与发展展望”“2018—2019年中国煤炭行业现状与发展展望”“利用场外衍生品工具强化企业风险管理”“钢厂采购策略及套保经验分享”等19个主题，阐述产业发展格局和趋势，探讨如何发挥场内和场外衍生品功能，服务企业避险和定价。