煤炭年内涨价

国海良时期货：下游“买涨不买跌”心态加速焦炭补库进程

反观焦企，提涨多是煤价上涨驱动在成本的推动下，焦企涨价多半是弥补煤价上涨带来的亏损可以说，焦炭降价是钢厂在压缩成本，而焦炭涨价则是焦企为了生存从落地周期来看，钢厂降价的落地周期显著短于上涨周期在已落实的调价博弈中，钢厂降价平均1—2天内落实，而焦企的涨价平均落地时间为7天，周期最长的一次涨价经过16日才得到钢厂回应，二者博弈中，钢厂的话语权显然大于焦企 此时，焦炭现货正处二轮降价周期内，计划内的三轮降价在铁水产量回升和钢厂补库的节奏中落空，而年内始终保持低位的钢厂焦炭库存回升也预示着，此番煤炭价格止跌或将加速钢厂补库进程。

下游用电量料增加，煤炭需求提升

新华财经北京6月10日电 煤炭板块继续走强，6月9日收盘，板块成交额逾300亿元，郑州煤电、安源煤业涨停业内人士表示，随着疫情缓解，复工复产将带动工业用电量提升及钢铁需求增加，有望进一步拉动煤炭需求 多因素助推 数据显示，截至6月9日收盘，申万煤炭板块年内涨幅逾38%，是31个申万行业年内涨幅最大的板块 对于煤炭板块持续性上涨行情，有券商煤炭行业首席分析师对记者表示，国际市场上，俄乌冲突促使煤炭替代性需求提升，欧洲停止从俄罗斯进口煤炭，只能通过其他市场购买，引发国外煤炭涨价；国内市场上，稳增长发力带来煤炭需求提升。

10月PPI续冲高，CPI大幅回升，短期货币政策易松难紧

据测算，在10月同比涨幅中，新涨价影响约为11.7个百分点，比上月增加2.8个百分点 东吴证券宏观团队对财联社表示，10月PPI继续刷新年内高位，煤炭和原油相关行业价格是主要贡献力量，前者与三季度以来能源紧张下煤炭价格大涨有关，后者与国际原油价格强势密切相联。

9月C50风向指数调查：PPI预计创今年新高，降准预期再起

PPI同比上涨9%，环比上涨0.5% 国泰君安宏观首席分析师董琦指出，大宗商品涨价出现蔓延态势，上修下半年PPI预测中枢0.6个百分点至9.2%，全年PPI中枢来到7.2%预计8月PPI同比上涨9.3%，涨幅再创年内新高国内定价的钢铁、煤炭等大宗商品价格普遍上行是最大推动力有色金属走势分化，铜小幅下跌，但铝、锂等金属走强 安信证券分析师池光胜指出，8月CPI测算过程中，综合考虑了食品及油价等变动较大的分项，8月CPI环比预计在0.4%附近，与历史同期环比接近，8月CPI同比或维持1%附近。

Mysteel早读：黑色系夜盘大涨，国际原油和有色期价齐涨

月内“国家储备库”两度打开大门向市场低价投放铜、铝、锌，引导市场价格合理回归同时，近期国家发改委等部门多管齐下破除煤炭增产制约，为涨价预期“降温”分析指出，随着一系列政策调节措施的落实，供需矛盾将得到缓解，预计后续大宗商品价格将进一步回归合理区间（经济参考报） ◎ 美国会参议院通过总额约1万亿美元基础设施投资法案，该法案包括为现有联邦公共工程项目提供资金，同时在5年内新增约5500亿美元投资，用于修建道路、桥梁等交通基础设施。

Mysteel：增碳剂2021上半年市场回顾与下半年展望

一季度：煅煤增碳剂价格依托于春节下游备库需，需求增加1-1.5倍供应方面，环保整顿力度加强，碳素企业限产50%—70%，加之贺兰山保护区内太西煤整顿力度加大，原料无烟煤供应减少，价格走势持续偏强供弱需强，造成春节前后，煅煤增碳剂价格高位持稳节后进入传统的需求淡季，煅煤增碳剂价格理性回落 二季度：国内煤炭市场持续升温，进入五月份之后，煤炭市场疯狂上涨，九轮涨价之后无烟煤价格迅猛冲高，致使煅煤增碳剂价格持续走高，6月底价格冲之年内高位。

Mysteel：动力煤2021上半年市场回顾及下半年展望

上半年内蒙地区受煤管票制约，煤矿产量受限，煤矿月底集中缺票停产情况常态化7月上旬区域内6座露天煤矿临时获批288公顷左右用地，以进一步扩大产能释放，但因短期内煤炭产量释放仍存困难，煤价持续高位运行，现鄂尔多斯Q5500报780元/吨；陕西地区由于前期涨价幅度较大，政府多次出台限价措施，要求履约长协合同以抑制煤价，打击遏制哄抬价格，但由于供需持续失衡，当前煤价仍高位震荡，现榆林Q6100报 860元/吨；山西地区煤矿安全环保检查严格，供应增量有限，现大同Q5500报820元/吨。

港口煤价跌幅有限 市场形势并不悲观

上月底开始，随着降雨中心逐步南移到西南地区；特高压送电恢复，水电发力，沿海省市火电需求出现回落，沿海六大电厂日耗下降8-10万吨此外，大秦线恢复正常运输，进港煤炭数量开始增加，市场供应恢复；叠加下游火电压力减轻，市场煤不再炙手可热，煤价进入下跌通道也在情理之中但笔者分析，即使煤价下跌，跌幅也不会很大，市场形势相对较为乐观首先，国内煤炭产量出现下滑态势内蒙地区由于受到倒查20年内煤炭能源行业问题，涉事煤矿和不合规小矿停产；陕西地区由于榆林煤场煤矿严打“一票”，所有煤场必须含税出售，定量领票；晋北地区受前期港口涨价影响，拉运积极，煤矿供应紧张。

日媒称日本钢铁业难摆脱中国影响：影子始终伴随身边

全球性的原料煤短缺是此次涨价的原因之一中国政府为理顺经营效率低下的煤炭企业设定了年内削减2.5亿吨煤炭产量的目标据中国发改委的消息，通过限制煤矿开工天数等方式预计目标将按期完成但是中国国内也面临着严重的煤炭供应短缺问题，进口量急剧上升政府于是迅速调整方针，于10月底命令煤炭企业增产 在占全球煤炭消费量约一半的中国出现供需吃紧之余，作为少数几个产煤国之一的澳大利亚又爆发煤矿事故，导致国际市场需求压力加大。

成本上升 日本钢厂将努力转嫁给下游客户

国际焦煤价格一年内上涨了两倍多，新日铁住金等日本钢铁厂商叫苦不迭各钢铁公司向汽车、电器、造船等客户提出了强烈的钢材涨价要求，其影响可能会波及多个行业 　　 主要原因在于中国为削减过剩的产能，限制了煤炭行业的开工天数。

成本上升 日本钢厂将努力转嫁给下游客户

国际焦煤价格一年内上涨了两倍多，新日铁住金等日本钢铁厂商叫苦不迭各钢铁公司向汽车、电器、造船等客户提出了强烈的钢材涨价要求，其影响可能会波及多个行业 主要原因在于中国为削减过剩的产能，限制了煤炭行业的开工天数同时也受到澳大利亚矿山事故及价格波动下闻风而动的热钱的影响美国的煤矿在煤炭价格低迷时期相继关闭，全球供给能力缩小也是一方面因素。

先进产能释放煤矿或超1500家

另有消息称，最新加入先进产能释放的煤矿或超过1500家下一阶段，煤炭涨价或逐步放缓 本期环渤海动力煤价格指数运行结果显示，24个港口规格品全部上涨，表明该地区动力煤交易价格保持强势上涨局面而570元/吨的价格指数水平也继续刷新年内最高记录，该价格指数已经连续十五期上涨，较年初371元/吨上涨了199元/吨，累计涨幅达到了53.8% 煤炭行业分析师认为，国庆节以后，主要产地资源偏紧局面暂未因为产能释放力度加大而得到缓解。

去产能不动摇 煤炭板块有望估值修复

煤炭股或将在近期迎来估值修复近期各地焦煤价格纷纷上涨，创下年内新高同时进口焦煤涨价显著，与国内价格已经形成价格倒挂业内人士则指出，当前煤炭股隐含的煤价假设已远低于当前现货价，对后续煤炭股走势继续看好 煤炭减产涨价发改委称去产能不动摇 消息显示，9月22日国家发改委下发特急会议通知，召集部分省市经济运行管理部门和煤炭管理部门，神华集团、中煤集团，中国钢铁工业协会、中国煤炭工业协会，交通运输以及电力调度等部门于9月23日上午举行座谈会，研究分析当前煤炭生产、运输、需求、价格形势、存在的问题，研判今年后几个月煤炭供需走势。

【黑金盘点】短强中弱 出货为上

在小长假来临之前的涨价，似乎也只是衬托一下节日气氛而已，中期的市场依旧不被看好，故建议尽量高位出货 今日聚焦 宏观热点 1、中国5月外汇储备降至2011年12月来最低 2、山西：三年内暂停出让煤炭矿业权 3、产能过剩怎么办？金融资产来接盘 4、地王效应刺激深圳楼市成交开发商提价而沽 原材料 钢坯：全国钢坯部分上涨，其中唐山地区涨30元/吨，江苏、山东、山西地区涨20元/吨，其他地区稳。

晋煤外运火车还比汽车贵 逆市涨价源于提价还债

如今是一个几乎什么产品都过剩的年代包括数十年来一直满足不了需求、直到最近两三年内才有所富余的铁路车皮在内 过剩产品一个重要特征是要降价销售，或者不降价起码也不涨价但如今出了例外，那就是铁路运煤的车皮，运价不降反升 据有关媒体报道，最近，在从山西到天津港的煤炭运输市场上，最近几年不断提价的铁路，目前其运费竟然高过了公路货运卡车。

中国沿海(散货)运输市场周度报告 (2015.05.29)

其中煤炭、粮食运价指数上涨，金属矿石、原油、成品油运价指数维稳 　　5月27日，环渤海动力煤价格指数报收414元/吨，较上期持平为年内首度止跌企稳 在煤价涨价预期和迎峰度夏的双重刺激和前4个月煤炭进口量减少的影响下，华南地区煤炭需求首先出现缺口，拉动整个沿海煤炭运输市场进入了一轮采购拉运的小 高峰，北方港口低热值煤种基本售罄，集中采购向中高热值煤种蔓延。

中国沿海(散货)运输市场周度报告 (2014.11.21)

其中煤炭、粮食运价指数下跌，金属矿石、原油、成品油运价指数保持平稳 　　随着煤电双方长协谈判关键期的到来，即使今年需求弱于往年，但预计主力煤企还是会以拉涨 价格为主有消息称，大型煤企在本月下旬或下月上旬可能还有一次调价过程，涨幅依旧维持在15元/吨目前各环节库存高企，在需求没有明显改善的前提下， 支撑市场信心的是对煤炭涨价的预期加上中澳自贸谈判结束，取消炼焦煤3%的关税，两年内陆续取消3%-6%的动力煤进口关税，在一定程度上对国内煤企形 成保护。

尿素市场利好难寻 短期内基调维稳

隆众石化11月21日报道：昨日国内尿素市场小幅震荡，复合肥询单有起色，个别厂家涨价幅度在5-10元/吨山东地区小颗粒主流出厂1480-1510元/吨，大颗粒1560-1580元/吨；河南主流1500-1520元/吨，低端1460元/吨；江苏主流出厂价格1600-1620元/吨，低端1550元/吨有专家表示，由于近期电价成本的上升，煤炭价格的下调压力，年内上调货运价格压力较大；有关2015年全年统一关税、恢复化肥增值税等相关政策层面消息仍停留在传言阶段，市场实际签单情况实则一般。

国际煤炭市场一周综述（9.23-9.27）

CIL市场营销主任BKSaxenaI在年度股东大会上表示，已经收到来自独立电力生产商IPPs和国有实体公司的1500万吨订单意向；并表示公司准备从2014-2015财年向他们提供进口煤炭CIL将选择代表自己进口煤炭的代理机构并将在本财年内完成Saxena还说，与买方的煤炭供应协议为一年评审一次，而对供应商来说是18个月 澳大利亚：兖州煤业股份有限公司旗下澳大利亚子公司兖煤澳洲有限公司（Yancoal Australia）正计划将高级动力煤价格上调至45澳元/吨（约260元人民币/吨），涨价幅度18%。

约三成煤企签订合同提前试水

虽然煤企有涨价的诉求，但下游电企难以接受，中长期合同煤价可能会在原有的重点合同煤价格基础上上涨15－35元不等 “在产能过剩的大环境下，煤炭市场供过于求的基本面已经形成，即使有煤炭并轨政策的刺激，仍难短期内令煤价反弹，年内煤炭市场或仍不会发生趋势性变化”煤炭分析师翟新宇认为，进入11月份以后，动力煤价格便进入企稳下行的区间。